Kalshi CEO 인터뷰: 스포츠에서 정치까지, 금전적 인센티브로 '진실'을 정의하려는 시도

편집: Luffy, Foresight News

칼시(Kalshi)의 규모는 많은 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 작다. 회사의 직원 200명 대부분이 맨해튼 미트패킹 디스트릭트의 한 오픈 오피스에서 일하며, 사무실 한 층도 채 차지하지 못하고 있다.

하지만 지금은 칼시와 폴리마켓(Polymarket) 등 예측 시장 플랫폼들이 거의 모든 곳에 존재한다.

이들은 주요 스포츠 이벤트의 주요 후원사이며, 언론 매체들은 정치·금융 시장 관련 보도에서 이들의 데이터를 자주 인용한다. 사용자들은 이들 사이트에서 축구 경기 최종 스코어, 신약 임상시험 결과, 트럼프 대통령의 연설에서 언급될 내용 등 다양한 사건의 발생 확률에 베팅할 수 있다.

칼시는 2018년 설립되어 2021년 일반에 공개되었으며, 설립자는 MIT를 갓 졸업한 두 명의 졸업생, CEO 타렉 만수르(Tarek Mansour)와 COO 루아나 로페스 라라(Luana Lopes Lara)다. 올해 5월 이 회사는 220억 달러의 기업가치로 신규 투자 유치를 마쳤다. 만수르는 레바논에서 성장했고, 로페스 라라는 브라질 출신이다. 포브스(Forbes)에 따르면, 두 사람은 나이 30세에 이미 억만장자 반열에 올랐다.

미국에서 예측 시장은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받으며, 승인을 받으면 전국적으로 운영할 수 있다. 도박 회사는 주별로 면허를 하나씩 취득해야 하며, 규제 규정이 다르다. 뉴욕타임스의 조사에 따르면, 최근 CFTC의 인력 감축과 집행 완화가 사실상 예측 시장 산업의 발전을 촉진했다.

산업의 빠른 확장은 대규모 투자자와 새로운 진입자들을 끌어들이고 있으며, 이 중에는 트럼프 가문과 연관된 인물들도 적지 않다. 도널드 트럼프 주니어는 폴리마켓의 투자자이자 칼시의 유료 고문이다. 메타(Meta)의 마크 저커버그 또한 예측 시장 분야 진출을 검토 중이다.

일부 의원들과 규제 기관은 예측 시장이 겉모습만 바꾼 도박에 불과하다고 본다. 또한 업계는 내부자 거래 위험에도 직면해 있다. 최근 몇 달간 베네수엘라 마두로 대통령 체포 작전에 참여한 미군 병사가 폴리마켓에서 관련 사건에 베팅했고, 백악관 텔레프롬프터 조작원이 칼시에서 트럼프의 연설 내용에 베팅한 사건이 있었다.

뉴욕주 법무장관 레티티아 제임스(Letitia James)는 최근 칼시를 불법 운영 및 주 도박 법규 회피 혐의로 기소했다. 칼시는 이 소송이 단지 '정치적 쇼'에 불과하다며, 각 주에는 회사의 영업 중단을 명령할 권한이 없다고 밝혔다. 올해 들어 이미 10여 개 주에서 예측 시장을 겨냥한 규제 법안이 발의되었다.

지난 투자 유치 공시에서 칼시는 플랫폼의 연간 거래량이 1780억 달러로 급증했다고 밝혔다. 만수르는 자신의 예측에 자금을 걸 수 있게 하는 시장이, '정보는 넘쳐나지만 진실은 부족한' 세상을 '보정'(캘리브레이션, 그가 즐겨 쓰는 단어)하는 데 중요한 가치를 지닌다고 본다.

다음은 이번 인터뷰 내용으로, 가독성을 높이기 위해 편집·축약되었습니다.

타렉 만수르

질문: 칼시의 비전 중 하나로 '만물 금융화'를 제시하셨는데, 많은 사람들이 이 구상을 디스토피아적으로 바라봅니다. 왜 이것이 좋은 일이라고 생각하시나요?

저는 사람들이 이 말을 문맥에서 떼어내 인용한다고 생각합니다. 예측 시장의 매력은 주관적이고 감정적이며 당파적 대립으로 가득 찬 논쟁을, 인센티브가 투명하게 드러나는 수학적이고 객관적인 체계로 전환한다는 데 있습니다. 진지하게 조사하고 이성적으로 분석하며 진실을 찾으려 노력하면 수익을 낼 가능성이 높고, 편견에 가득 차 현실과 동떨어지고 극단적인 입장을 취하면 결국 돈을 잃을 가능성이 큽니다.

이 시장에는 독특한 질서 감각이 있습니다. 다른 사람들의 견해 이면에 있는 동기를 명확히 판단할 수 있습니다. 사람들이 베팅에 참여하는 본질은 진실을 추구하는 것이며, 목적은 수익을 내는 것입니다.

질문: 현재 많은 사용자가 스포츠 이벤트 거래에 참여하고 있습니다. 플랫폼 이벤트 계약에서 스포츠 카테고리와 다른 카테고리의 거래량 비중은 어느 정도인가요?

확실히 사람들은 스포츠 거래를 좋아합니다. 저희 사용자 대부분은 수학, 경제학, 거래를 좋아하며, 확률과 사건에 영향을 미치는 다양한 변수에 대해 생각하는 것을 즐깁니다. 스포츠는 확률적 사고를 위한 훌륭한 훈련장입니다.

질문: 구체적인 수치가 궁금합니다.

작년에는 스포츠 관련 거래 비중이 약 95%였지만, 현재는 약 3분의 2 수준입니다. 매주 엄청난 수의 스포츠 경기가 있지만, 정치적 사건은 계속해서 발생하지 않습니다. 스포츠 거래는 암호화폐, 정치, 거시경제 등 다른 카테고리에 풍부한 유동성을 공급하여 다른 분야의 성장 속도를 크게 높이고 있습니다.

질문: 정치 카테고리는 현재 어떤 상황인가요?

주요 정치 이벤트 시장 규모는 5000만 달러에서 1억 달러에 달할 수 있습니다. 참여자가 늘어나면서 시장 가격 결정의 정확도가 크게 향상되고, 예측이 현실에 더 부합하게 되었습니다.

질문: '만물 금융화' 이야기로 돌아가서, 칼시의 다음 계획은 무엇인가요?

모든 일에는 정도가 있어야 합니다. 칼시는 합리적인 규제를 지지합니다. 우리는 계속해서 규제 준수 노선을 걸어왔습니다. 창업 초기, 우리는 출시 카테고리를 계획하고 연방 라이선스를 획득하는 데 수년을 보냈으며, 그 과정이 무척 힘들었습니다. 당시 우리는 겨우 22살이었고, 경력의 첫 4년을 변호사들과 협력하며 업계의 규제 프레임워크 구축을 추진하는 데 썼습니다.

질문: 현재 규제 환경에 만족하시나요? 규제 체계에 허점이 있다고 보시나요?

혁신과 새로운 것이 존재하는 한, 어느 시대의 규제든 공백은 있기 마련입니다. 규제가 완벽하다면 이 나라에서 새로운 것은 탄생할 수 없을 것입니다.

질문: 폴리마켓의 설립자 셰인 코플란(Shayne Coplan)과의 불편한 관계에 대한 소문이 있는데, 실제로 어떤지 말씀해 주시겠어요.

사람들은 동종 업계 간의 대립 구도를 보는 것을 좋아합니다. 하지만 이는 직접적인 경쟁이라기보다 아닙니다. 제가 진정으로 의식하는 경쟁자는 따로 있습니다. 로빈후드(Robinhood), 시카고상품거래소(CME), 코인베이스(Coinbase), 인터랙티브 브로커스, 주요 은행들, 그리고 예측 시장 분야를 주목하고 있는 저커버그입니다. 이들과 같은 무대에서 경쟁할 수 있다는 사실이 저를 즐겁게 합니다.

저희와 폴리마켓의 갈등은 본질적으로 철학의 차이입니다.

질문: 구체적으로 어떤 철학 차이인가요?

핵심적인 차이는 발전 노선에 있습니다. 규제를 준수하며 운영할지, 아니면 규제 없이 무분별하게 성장할지의 문제입니다. 저는 폴리마켓이 완전한 위험 관리 장치를 구축하지 못했다고 보며, 이것이 장기적으로 그들 자신에게나 업계 전체에 좋지 않다고 생각합니다.

질문: 칼시가 추진하는 규제 규칙이 진정으로 사용자 이익을 대변한다는 것을 외부에 어떻게 신뢰시킬 수 있을까요?

업계 규모가 지속적으로 성장하는 것 자체가 신뢰의 증거이며, 사용자들이 우리에게 자금을 맡기고 있다는 뜻입니다. 사람들이 손해를 보고 플랫폼을 더 이상 신뢰하지 않게 되면 자연히 사용을 중단하고 주변 사람들에게 알릴 것입니다.

질문: 플랫폼 거래량이 소수 트레이더에게 지나치게 집중되어 있나요?

정확한 비중 데이터는 없지만, 거래량 분포는 확실히 고르지 않습니다. 일부 사용자는 한 달에 몇 번 거래하고, 어떤 이들은 취미나 부업으로 거래하며, 풀타임 참여자, 즉 슈퍼 예측자들도 있습니다. 슈퍼 예측자들은 방대한 정보를 샅샅이 살핍니다. 이들은 사용자 수로 따지면 2% 미만일 수 있지만, 거래량의 70%에서 80%를 기여합니다.

가장 정확한 인플레이션 예측자는 캔자스주의 평범한 사람이고, 상위 10위 안에 드는 정치 예측자들도 다양한 업종 출신으로 월스트리트 엘리트 배경은 없으며, 상당수가 블루칼라 노동자라는 점이 매우 흥미롭습니다.

질문: 칼시는 내부자 거래를 방지하기 위해 어떤 조치를 취하고 있나요?

첫째, 모든 사용자가 신원 확인을 완료해야 하므로 플랫폼은 거래자의 실제 신원을 파악하고 있으며, 이상 거래가 발생하면 신속하게 추적할 수 있습니다. 둘째, 뉴욕증권거래소에 버금가는 시스템을 구축하여 의심스러운 거래 패턴을 자동으로 감지합니다. 셋째, 완전한 투명성 원칙을 시행하여 모든 거래 데이터를 대중에게 공개합니다.

이것은 장단점이 공존합니다. 단점은 모든 사람이 거래 내역을 볼 수 있어, 이상 징후가 포착되면 즉시 내부자 거래 의혹이 제기된다는 점입니다. 장점도 바로 여기에 있습니다. 이상 행동은 모두의 감시를 받기 때문입니다. 누군가 내부자 거래를 시도한다면, 이는 모든 사람이 지켜보는 앞에서 범죄를 저지르는 것과 같습니다.

내부자 거래는 미묘한 문제입니다. 어떤 의미에서 내부 정보는 시장 가격을 더 효율적으로 만들 수 있습니다. 하지만 우리는 내부자 거래를 단호히 금지합니다. 공정성을 해쳐 결국 일반 거래자들을 떠나게 만들기 때문입니다.

일부 경제학자들은 내부자 거래가 예측 정확도를 높여 오히려 사람들이 시장 결론을 더 신뢰하게 만들 수 있다고 주장합니다. 그러나 공정성은 우리가 우선시하는 최우선 원칙입니다.

질문: 회사가 매우 빠르게 확장하고 있는데, 어떻게 대외 활동을 하면서 회사 성장에도 집중할 수 있나요?

루아나와 저는 업무 강도가 매우 높으며, 주말에도 자주 일합니다. 시간은 언제든지 쥐어짜낼 수 있습니다. 비즈니스가 안정 궤도에 오르면 많은 일을 표준화된 프로세스로 만들어 팀에 이관할 수 있습니다. 그녀는 회사 내부 운영을 맡고, 저는 주로 대외 업무를 처리하는데, 이 방식이 꽤 효과적입니다.

칼시는 고도로 평탄화된 조직 구조를 채택하여 프로젝트를 효율적으로 추진합니다. 관리 계층을 최소화하여 관리자가 일선 직원의 성과를 가로채지 못하게 합니다. 실무자가 곧 팀 리더이며, 이를 통해 절박감과 내재적 동기를 형성합니다.

질문: 당신의 경영 스타일은 어디에서 비롯되었나요?

레바논 사람들은 대체로 적응력이 매우 뛰어납니다. 현지 환경은 불확실성으로 가득 차 있기 때문입니다. 이런 성장 배경 덕분에 저는 세상 자체가 변수로 가득하다는 것을 깨달았습니다.

오늘날 AI 분야는 거의 2주마다 새로운 변화를 맞이하며, 환경은 시시각각 변합니다. 기업 조직 구조는 이러한 속도에 적응해야 합니다. 그래서 우리는 의도적으로 경직된 계층 구조를 피하고 있습니다. 중대한 도전이든 새로운 기회든, 팀은 언제든지 유연하게 재구성되어 협업할 수 있습니다.

질문: 성장 경험 이야기를 계속 이어가자면, 부모님으로부터 받은 가장 중요한 조언은 무엇인가요?

어머니는 항상 저에게 말씀하셨습니다: 언제나 120%의 노력을 쏟아부어 극한을 추구하라고. 최종 결과의 차이는 바로 마지막 20%의 노력에서 비롯된다고요.

빠른 문답 코너

문: 최근 Kalshi에서 어떤 거래가 당신의 관심을 끌었나요?

답: 해시레이트 가격 관련 계약입니다.

문: 면접에서 지원자에게 가장 즐겨 묻는 질문은 무엇인가요?

답: 일론 머스크에 대해 어떻게 생각하시나요?

문: 당신이 가진 가장 반주류적인 견해는 무엇인가요?

답: 저는 어떤 위대한 기업의 성공도 그 핵심이 경영진에게 달려 있지 않다고 생각합니다.

문: 스스로를 관리자라고 생각하시나요?

답: 아니요, 저는 타인을 관리하는 데 능숙하지 않습니다.

문: 최근에 인공지능에게 한 질문은 무엇인가요?