Tiger Research：700조 원 해외 유출, 한국 시장이 암호화폐 시대를 놓치고 있다

편집: 深潮 TechFlow

深潮 리더: 글로벌 암호화폐 시장이 이미 현물 거래를 넘어 파생상품, 결제, 온체인 서비스로 확장된 반면, 한국 투자자들은 보이지 않는 벽에 갇혀 있습니다. 체이널리시스(Chainalysis)와 협력한 이 중량급 데이터 보고서는 약 12만 개의 한국 연계 지갑을 추적하여, 700조 원에 달하는 자본이 어떻게 국내 규제를 우회하여 해외에서 극도로 활발한 신대륙을 형성했는지 보여줍니다. 업계 종사자들에게 이는 자금 흐름도일 뿐만 아니라, 국내 시장의 경쟁력 유실을 경고하는 신호입니다.

글로벌 디지털 자산 시장은 이미 파생상품, 결제, 온체인 서비스로 확장되었으나, 한국은 여전히 현물 거래 중심에 머물러 있습니다. 한국 투자자들은 충족되지 않은 수요를 해외로 돌리고 있습니다. Tiger Research는 Chainalysis와 협력하여 약 12만 개의 한국 연계 지갑을 추적하고, 2021년부터 2026년까지 약 700조 원의 자금 유출을 분석했습니다.

핵심 요점

한국 투자자들은 국내에서 이용할 수 없는 상품을 찾아 해외로 자금을 이동시키고 있습니다. 2021년부터 2026년까지 약 700조 원이 한국 거래소에서 유출되었습니다.

자금은 해외 거래소에만 머물지 않습니다. 한국 투자자들은 탈중앙화 거래소에서 파생상품을 거래하고, 예측 시장에 참여하며, 암호화 카드를 이용해 스테이블코인을 소비하기도 합니다.

해외 거래소가 얻는 것은 거래 수수료만이 아닙니다. 한국 투자자들의 수요를 통해 고객, 데이터, 운영 경험까지 확보하고 있습니다.

1. 글로벌 시장은 고속 성장, 한국 시장은 정체

글로벌 디지털 자산 시장은 다양한 모습을 보이고 있습니다. 기관 자본이 개인 투자자들의 현물 거래를 중심으로 성장한 시장에 유입되고 있으며, 블록체인은 이제 금융 가치 사슬 전반으로 확장되었습니다. 시장이 끌어들이는 자본 유형과 투자자들의 디지털 자산 활용 방식 모두 변화하고 있습니다.

비트코인 및 이더리움 현물 ETF는 기관의 시장 진입 경로를 넓혔고, 무기한 선물 및 옵션 등 파생상품 시장도 빠르게 성장했습니다. 스테이블코인의 역할은 암호화폐 거래 매개를 넘어 결제와 송금으로 확대되었으며, 실물 자산의 토큰화는 발행자가 자산을 만들고 배포하는 방식을 바꾸고 있습니다. 글로벌 시장은 거래를 훨씬 넘어서 광범위한 금융 영역으로 확장되고 있습니다.

이러한 변화는 지역마다 같은 속도로 일어나지 않았습니다. 한국 시장은 여전히 개인 투자자의 현물 거래 중심이며, 기관 참여는 제한적입니다. 글로벌 시장에서 성장 중인 파생상품과 새로운 금융 서비스들은 한국에서 아직 규모 있는 시장을 형성하지 못했습니다. 글로벌 시장이 확대될수록 한국과 해외 간 구조적 격차는 벌어지고 있습니다.

이 격차는 거래량에서도 뚜렷하게 드러납니다. 글로벌 거래소들은 무기한 선물 등 다양한 상품으로 사업을 확장했지만, 한국의 거래는 여전히 현물에 집중되어 있습니다. 그 결과, 한국 거래소가 국내외 주요 거래소 전체 거래량에서 차지하는 비중은 계속 하락하고 있습니다. 거래량은 시장을 측정하는 하나의 지표일 뿐이지만, 글로벌 시장이 커질수록 한국 시장이 약세를 보이고 있음을 보여줍니다.

2. 수급 불일치, 투자자들은 해외로 길을 찾다

한국 시장 점유율 하락이 한국 투자자들의 관심 저하를 의미하지는 않습니다. 국내에서 접근하기 어려운 상품과 서비스가 해외에서 빠르게 발전하면서, 투자자들은 해외 거래소와 온체인 서비스로 몰려들고 있습니다. 한국 내에서 충족되지 못한 수요는 사라진 것이 아니라, 이제 해외에서의 실제 거래와 서비스 사용으로 나타나고 있습니다.

그 규모는 상당합니다. Tiger Research와 Chainalysis는 한국 거래소에서 해외 거래소로 이동하는 암호화폐 흐름을 추적하는 온체인 데이터를 분석했습니다. 2021년부터 2026년까지 약 5,300억 달러가 이 경로를 통해 해외로 유출된 것으로 추정됩니다. 2025년 유출액은 약 1,200억 달러에 달했으며, 2026년에는 약 520억 달러로 예상됩니다. 이 수치는 식별 가능한 자금 흐름만 포함한 것으로, 실제 규모는 더 클 수 있습니다.

절대 유출액만 보면 자금 유출이 둔화된 것으로 보일 수 있습니다. 시장 전반의 위축으로 한국의 거래량과 자금 유출액이 동시에 감소했기 때문에, 절대 수치만으로는 자금 유출의 실제 강도를 파악하기 어렵습니다. 이를 보다 정확히 측정하기 위해 보고서는 순유출률을 도입했습니다. 이 비율은 해외 거래소로의 순유출액을 한국 3대 거래소인 업비트(Upbit), 빗썸(Bithumb), 코인원(Coinone)의 현물 총 거래량으로 나눈 값입니다. 절대 유출액은 줄었지만 순유출률은 상승하고 있습니다. 이는 자본이 한국 시장이 위축되는 속도보다 더 빠르게 빠져나가고 있음을 의미합니다.

충족되지 못한 수요가 해외로 빠져나가면서 경제적 가치도 함께 이전됩니다. 거래 수수료가 가장 직접적인 예입니다. Tiger Research의 자체 방법론으로 추정한 결과, 한국 투자자들은 2025년 해외 거래소에 약 35억 달러의 수수료 수익을 안겨주었으며, 2026년 상반기에는 약 9억 달러가 추가되었습니다. 한국에서 비롯된 수요가 해외 거래소의 수익으로 전환되고 있는 것입니다.

해외로 누적되는 가치는 수수료 수익에 그치지 않습니다. 한국 투자자들이 해외에서 거래하고 서비스를 이용할수록 해외 사업자들은 더 많은 고객 관계와 거래 데이터를 축적하게 됩니다. 이를 바탕으로 이들 사업자는 한국 투자자들의 수요를 더 정확히 파악하고, 새로운 상품을 설계·운영할 역량을 갖추게 됩니다. 충족되지 않은 수요는 해외 사업자에게 돈을 벌게 해줄 뿐만 아니라, 새로운 비즈니스를 창출하고 확장하는 경쟁력을 쌓게 돕고 있는 것입니다.

3. 해외 거래소를 넘어: 투자 수요가 온체인으로 몰리다

한국 거래소에서 빠져나간 자본은 해외 거래소에만 머물지 않았습니다. Tiger Research는 Chainalysis의 자금 추적 도구인 리액터(Reactor)를 이용해 한국인이 보유한 것으로 식별된 지갑의 자금 흐름을 추적했습니다. 해외로 유출된 자금은 해외 거래소에 남아 있지 않고, 개인 지갑을 거쳐 탈중앙화 거래소를 비롯한 온체인 서비스와 예측 시장으로 유입되었습니다.

이러한 패턴이 소수 지갑에 국한된 것이 아님을 확인하기 위해, 분석 범위를 Tiger Research가 라벨링한 약 12만 개의 한국 투자자 지갑 주소로 확대했습니다. 그 결과, 해외 거래소 밖에서도 탈중앙화 거래소를 통한 레버리지 거래와 예측 시장 참여 등 상당한 투자 활동이 나타났습니다. 충족되지 못한 한국의 수요는 이제 해외 거래소를 넘어 온체인 시장까지 확장되고 있습니다.

3.1. 파생상품 수요, 탈중앙화 거래소로 유입

파생상품 거래에 대한 충족되지 않은 수요가 탈중앙화 거래소로 몰려들고 있습니다. 2024년 1월부터 2026년 7월까지의 온체인 분석 결과, 한국으로 라벨링된 지갑들이 하이퍼리퀴드(Hyperliquid), 라이터(Lighter), 배리에이셔널(Variational) 등 3개 탈중앙화 거래소에 총 약 16억 4천만 달러를 입금한 것으로 나타났습니다. 이 플랫폼들은 무기한 선물을 중심으로 활발한 레버리지 거래가 이루어지는 곳으로, 한국 투자자들이 국내에서 접근하기 어려운 파생상품 수요를 흡수하고 있습니다.

레버리지는 예치된 자본을 원금을 훨씬 뛰어넘는 거래량으로 전환시킵니다. 2026년 7월 한 달에만 약 1,200개의 한국 연계 지갑이 하이퍼리퀴드에서 49억 7천만 달러의 명목 거래량을 발생시켰습니다. 레버리지가 명목 수치를 부풀리긴 하지만, 월간 50억 달러에 육박하는 거래량은 한국 투자자들의 온체인 파생상품 거래가 이미 상당한 규모에 이르렀음을 보여줍니다.

하이퍼리퀴드에서의 거래는 암호화폐를 넘어 전통 자산으로 확장되고 있습니다. 2026년 1월부터 7월 사이 한국으로 라벨링된 지갑들은 SK하이닉스, 삼성전자, 원유 등을 기초로 한 계약 상품을 거래했습니다. 높은 레버리지와 기존 시장 거래시간 이외에도 거래할 수 있다는 점이 이러한 수요를 이끈 것으로 보입니다. 투자자들은 기존 시장이 제공할 수 없는 방식으로 전통 자산을 거래하기를 원하며, 그 수요가 온체인에서 분출되고 있습니다.

관련 자금 규모는 매우 다양했습니다. 분석 기간 동안 연구팀은 약 7,000개의 한국 관련 지갑을 식별했으며, 그 중 일부는 상당한 규모의 자금을 관리하고 있었습니다. 2026년 7월, 한 한국 관련 지갑이 Hyperliquid에서 SK하이닉스 기반 무기한 선물 계약에 약 78만 달러의 증거금을 투입하고 10배 레버리지 숏 포지션을 개설했습니다. 이 지갑들의 거래 규모는 폭넓게 분포하며, 대규모 자금도 온체인 파생상품 시장에서 활발하게 활동하고 있습니다.

3.2. 예측 시장: 한국 투자자의 또 다른 선택

한국 투자자들은 전 세계 디지털 자산 시장에서 가장 빠르게 성장하는 세부 분야 중 하나인 예측 시장에서도 활발히 활동하고 있다. 예측 시장은 참가자들이 정치, 경제, 스포츠 등 분야의 미래 사건 결과에 대해 거래할 수 있게 한다. 한국은 이러한 거래를 제한하고 있지만, 한국 투자자들은 폴리마켓(Polymarket)에서 활발히 거래하고 있다. 2024년 1월부터 2026년 7월까지의 온체인 분석 결과, 폴리마켓에서 약 3,700개의 한국 연계 지갑이 식별되었으며, 이들의 누적 거래량은 약 4억 3,800만 달러에 달했다.

한국에서 중대한 정치적 사건이 발생하면서 거래량이 급증했다. 2025년 3월부터 6월까지 탄핵 절차와 대통령 선거가 잇따르면서, 당시 한국 관련 시장의 거래량은 한국 연계 지갑 전체 거래량의 절반 이상을 차지했다. 전체 분석 기간 동안 한국 관련 시장의 누적 거래량은 약 6,200만 달러에 달했다.

대통령 선거가 끝난 후 한국 정치 관련 시장의 비중은 빠르게 감소했지만, 거래는 글로벌 이슈, 월드컵, KBO 리그, LCK 리그, 심지어 서울 날씨 예보까지 광범위한 주제에서 계속되었다. 한국 정치 이벤트에 집중되었던 거래가 다른 시장으로 분산된 것은, 한국 투자자들의 예측 시장 활동이 특정 정치적 사건에만 국한되지 않는다는 점을 보여준다.

시장별 세분화 데이터는 한국 투자자들의 관심이 집중된 분야를 보여준다. 미국 대선과 같은 글로벌 이슈가 거래량에서 1위를 차지했으며, 이재명 대통령 당선을 포함한 한국 정치 시장도 높은 거래량을 기록했다. 한국 투자자들은 주요 글로벌 이슈를 거래하는 동시에, 한국 관련 시장에도 대규모 베팅을 했다.

지갑 수를 기준으로 보면 한국 관련 시장의 특징이 더욱 뚜렷해진다. 이재명 대통령 당선과 윤석열 전 대통령 탄핵을 포함한 한국 정치 시장은 미국 대선 시장보다 더 많은 한국 연계 지갑을 끌어모았다. 글로벌 이슈와 한국 관련 시장 모두 거래량 상위권에 올랐지만, 참여 지갑 수로 보면 한국 정치 시장이 더 광범위한 대중 참여를 이끌어냈다.

3.3. 해외 암호화폐 카드로 몰리는 결제 수요

암호화폐 카드가 전 세계적으로 빠르게 보급되면서 디지털 자산 소비 시장도 함께 성장했다. 암호화폐 카드는 디지털 자산을 기존 카드 결제 네트워크에 연결하여, 사용자가 전통적인 카드처럼 결제할 수 있게 한다. 사용자는 앱을 통해 가상 카드를 발급받아 온라인 및 모바일 결제를 할 수 있으며, 일부 서비스는 오프라인 가맹점에서 사용할 수 있는 실물 카드도 제공한다. 디지털 자산이 거래와 투자를 넘어 일상적인 결제 수단으로 확장되고 있다.

한국에서도 해외 암호화폐 카드에 대한 수요가 증가하고 있다. 2026년 7월 말 기준, 레드닷페이(RedotPay), KAST, 이더파이(ether.fi), 트리아(Tria), 플라즈마(Plasma)를 포함한 주요 암호화폐 카드 앱의 한국 내 누적 다운로드 수는 약 3만 8,000건으로 추정된다. 레드닷페이와 이더파이에 대한 온체인 분석 결과, 두 서비스에서 약 1,000개의 한국 연계 지갑이 식별되었다.

이 지갑들에서 암호화폐 카드로 유입되는 자금은 증가 추세에 있다. 2026년 원/달러 환율이 높은 수준을 유지하기 시작한 이후, 레드닷페이와 이더파이의 월간 충전량이 눈에 띄게 증가했다. 데이터만으로 환율과 충전량 사이의 직접적인 인과관계를 확인할 수는 없지만, 이러한 패턴은 일부 사용자가 가치 저장 수단뿐만 아니라 카드 결제를 위해 달러에 연동된 스테이블코인을 보유하고 있음을 시사한다. 해외로 이전된 디지털 자산이 이제 소비 자금 역할도 하고 있는 것이다.

이더파이를 통해 결제 규모를 더 명확하게 관찰할 수 있다. 레드닷페이와 이더파이는 모두 예치된 디지털 자산을 카드 결제에 사용할 수 있도록 하지만, 온체인에서 확인 가능한 데이터 범위는 다르다. 레드닷페이의 데이터는 카드 충전까지 포함한다. 반면 이더파이의 데이터는 결제 관련 자금 흐름까지 확장되어, 한국 연계 지갑의 지출을 분석할 수 있다. 이더파이에 예치된 자금은 가맹점 결제로 이어지며, 이는 스테이블코인이 단순 보유를 넘어 일상 소비에도 사용되고 있음을 보여준다.

암호화폐 카드의 중요성은 해외로 이전된 자금이 다시 한국으로 돌아오지 않고 소비 지출로 전환될 수 있다는 데 있다. 개별 지갑들은 이러한 패턴을 보여준다. 타이거 리서치(Tiger Research)가 추적한 한 고액 자산가의 한국 연계 지갑은, 자금을 한국 거래소에서 개인 지갑으로 옮겨 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 폴리마켓(Polymarket)에서 거래한 후, 일부 자금을 이더파이 카드로 송금하여 결제에 사용했다. 한국 거래소를 떠난 자금은 해외와 온체인에서 지속적으로 순환하며, 투자에서 소비로 이어지고 있다.

4. 자본 흐름을 되돌릴 기회의 창

이미 해외로 이전된 자본의 규모가 상당하지만, 그 방향을 바꿀 여지는 남아 있다. 앞서 분석했듯이 한국 투자자들의 수요는 줄어든 것이 아니라 해외 거래소와 온체인 서비스에서의 거래 및 사용으로 전환되었다. 만약 한국이 이러한 수요를 흡수할 수 있는 시장을 구축한다면, 미래의 자본 흐름은 다른 양상을 띨 것이다.

핵심은 두 가지를 동시에 추진하는 것이다. 국내 자본이 머물 수 있는 환경을 조성하고, 이미 유출된 자본이 돌아올 수 있는 길을 마련하는 것이다. 한국이 충족시킬 수 있는 수요의 범위를 넓히면 새로운 유출을 늦출 수 있고, 자금 회귀 과정의 제도적 마찰을 줄이면 이미 해외에 있는 자본을 다시 불러들일 수 있다. 자본 흐름을 되돌리려면 이 두 가지 모두 반드시 필요하다.

4.1. 자본이 머물 이유 만들기

자본이 한국에 머물게 하려면, 한국 기업들이 변화하는 투자 수요를 국내 시장에서 흡수해야 한다. 글로벌 디지털 자산 시장은 현물 거래에서 파생상품 및 다양한 서비스로 확장되었으며, 전통 자산도 주식 무기한 선물(퍼프)과 토큰화된 주식 등 새로운 형태로 거래되고 있다. 한국은 아직 이러한 상품에 필요한 규칙과 기준을 마련하지 못했으며, 거래소 사업은 여전히 현물 거래에 집중되어 있다. 한국의 수요는 존재한다. 그러나 현행 구조 탓에 한국 기업들은 이러한 수요를 새로운 상품 및 시장과 연결하기 어렵다.

시장 변화에 따라 글로벌 사업자들은 사업 영역을 넓혀왔다. 코인베이스(Coinbase), 바이낸스(Binance) 등 주요 글로벌 거래소는 파생상품과 기관 서비스 등 인접 분야로 확장했으며, 필요한 기술과 인프라를 자체 구축하거나 인수했다. 새로운 수요가 형성되면, 그들은 이를 기존 사업과 연결하여 새로운 시장으로 육성한다. 반면 한국 사업자들은 디지털 자산 시장 내에서 새로운 사업을 확장하기 어려워, 성장을 위해 다른 산업으로 눈을 돌려야 하는 상황이다. 이러한 차이는 사업자의 포부 때문이라기보다는, 새로운 수요를 사업화할 수 있는 규제적 기반의 유무에 달려 있다.

주식 무기한 선물은 한국 기업들이 새로운 투자 수요에 대응할 수 있는 역량을 갖춰야 하는 이유를 보여준다. 앞서 분석한 대로, 한국 연계 지갑은 해외 플랫폼에서 SK하이닉스 등 한국 주식을 기반으로 한 무기한 선물을 거래하고 있다. SK하이닉스 무기한 선물은 한국 주가를 긴밀하게 추종하며, 한국 증시가 마감된 후인 저녁과 주말에도 지속적으로 거래된다. 이는 기초 자산을 합리적인 정확도로 반영하면서 정규 거래 시간 외에도 가격을 형성하므로, 한국 현물 시장을 보완하는 가격 신호로 기능할 수 있음을 보여준다. 한국에서 충족되지 못한 수요는 해외 거래로 전환될 뿐만 아니라, 한국이 활용할 수 있는 시장 기능을 만들어내고 있는 것이다.

이러한 수요를 국내 시장에서 흡수하려면 개별 상품을 하나하나 승인하는 방식만으로는 부족하다. 규제 당국은 기업이 규제 체계 안에서 새로운 상품과 서비스를 상업화할 수 있는 기준을 마련해야 한다. 모든 상품을 한꺼번에 승인하기보다, 투자자 보호와 위험 관리 요건을 명확히 하고, 이를 충족하는 기업이 수요 변화에 맞춰 사업을 확장할 수 있도록 해야 한다. 그래야만 한국은 자국 수요가 해외에서 먼저 시장을 형성하는 구조를 바꾸고, 기업들은 그 과정에서 축적한 비즈니스 경험과 경쟁력을 국내에 남겨둘 수 있다.

4.2. 자본 회귀의 길 넓히기

한국의 투자 기회가 늘어나더라도, 이미 해외로 유출된 자본이 저절로 돌아오는 것은 아니다. 자금을 다시 가져오려면 여러 단계의 검증 절차를 거쳐야 하며, 모호한 신고 및 과세 기준은 부담을 더욱 가중시킨다. 국내 자본이 머물 환경을 조성하는 동시에, 한국은 이미 해외로 나간 자본이 돌아올 때의 부담을 낮춰야 한다.

「특정 금융거래정보 보고 및 이용 등에 관한 법률」 시행령 개정안은 가상자산 이전에 대한 자금세탁방지(AML) 통제를 강화하고 있다. 트래블 룰은 모든 거래 규모에 적용될 예정이며, 해외 거래소 및 개인 지갑과의 거래에는 위험 기반 통제가 적용된다. 자금세탁 방지 통제는 여전히 필요하지만, 모호한 검증 요구 사항은 자금이 한국으로 회귀하는 것을 더 어렵게 만들 수 있다. 규제 당국은 명확한 기준을 마련하여 합법적인 이전에 불필요한 마찰을 줄여야 한다.

세금이 시행되면 투자자는 해외 자산을 한국으로 가져올 때 더 많은 고려 사항에 직면하게 된다. 해외 거래소, 개인 지갑, 온체인 서비스 간에 이동한 자산은 취득 원가와 과거 거래 이력을 확인해야 하지만, 복잡한 거래 처리 및 증빙 서류 수용 기준은 여전히 구체적이지 않다. 문제는 세금 자체가 아니라, 규칙이 완전히 마련되기 전에 투자자가 과거 거래를 재구성하고 신고하는 과정에서 떠안게 되는 부담과 불확실성에 있다. 한국 거래소의 자금 유출은 세금 신고 관련 검색 관심이 증가하는 시기에 늘어나는 경향이 있어, 이러한 불확실성이 자본 흐름에 미치는 영향은 주목할 필요가 있다.

따라서 자본 환류를 위해서는 두 가지 과제를 해결해야 한다. 한국은 합법적인 자금 이동을 근거 없이 제한하는 규정을 개정하고, 필요한 규제의 기준과 절차를 명확히 제시해야 한다. 자금세탁방지(AML) 통제와 과세는 그 자체로 목적이 있지만, 기본적인 기준조차 마련되지 않은 상황에서 검증 및 신고 의무를 강화하면 오히려 합법적인 자본의 환류마저 위축시킬 수 있다. 필수적인 통제 장치는 유지하되, 현재 자금 흐름이 감당하고 있는 불필요한 부담을 덜어내야만 해외로 유출된 자본의 환류 가능성이 열린다.

5. 자본이 환류되면 기회가 따라온다

본 분석이 드러내는 것은 단순한 자본 유출 실태를 넘어선다. 한국의 충족되지 않은 수요가 해외에서의 거래 및 서비스 이용으로 이어지면서, 해외 사업자가 그 수요에서 발생하는 수익과 새로운 사업 기회를 가져가 버린다는 점이다. 핵심은 이러한 수요를 흡수할 수 있는 시장을 한국 내에 구축하고, 현재 해외에서 창출되고 있는 수익과 기회의 일부를 다시 국내로 이끌어들이는 데 달려 있다.

거래 수수료 항목 하나만 보더라도 그 규모는 상당하다. 2025년, 한국 투자자들은 해외 거래소에 약 35억 달러의 거래 수수료를 지불했다. 거래 활성도와 수수료율이 동일하다고 가정할 경우, 이 중 10%의 거래량이 한국 사업자를 통해 이뤄지면 약 3억5,700만 달러의 수익이 발생한다. 그 비중이 25%라면 약 8억9,300만 달러이며, 50%라면 약 17억9,000만 달러에 달한다. 이는 신규 수요를 창출하지 않고도, 한국 투자자들이 이미 해외에서 하고 있는 활동의 일부를 국내로 되돌리는 것만으로 달성할 수 있는 수치다.

한국이 창출할 수 있는 가치는 거래 수수료에만 국한되지 않는다. 코인베이스(Coinbase)는 현물 거래에서 시작하여 커스터디, 기관 서비스, 스테이블코인으로 사업을 확장했으며, 2026년 1분기에는 전체 매출의 절반 가까이를 거래 외 사업에서 거두었다. 이에 비해 두나무(Dunamu)의 매출 대부분은 원화 현물 거래 수수료에서 발생한다. 동일한 디지털 자산 수요라도 사업자가 이를 얼마나 광범위한 제품 및 서비스로 연결할 수 있느냐에 따라 시장 규모는 전혀 달라질 수 있다.

한국은 이 격차가 더 벌어지기 전에 사업자가 새로운 수요를 사업화할 수 있는 기반을 마련해야 한다. 글로벌 시장은 이미 빠르게 확장하고 있지만, 한국은 아직 신규 제품과 서비스를 상용화할 규제적 토대를 갖추지 못하고 있다. 격차가 고착화되기 전에 시장의 외연을 넓힐 수 있는 기회는 여전히 남아 있으며, 이 때문에 지금이야말로 한국 디지털 자산 산업에 주어진 중요한 골든타임이다. 이러한 기반을 구축하는 동시에, 현재 해외로 나가는 거래와 자본이 한국 시장을 선택할 만한 명분을 함께 만들어가야 한다.

세금 정책은 그 명분을 만들 하나의 수단이 될 수 있다. 태국은 2025년부터 2029년까지 인가된 국내 사업자를 통한 디지털 자산 거래에 대해 개인 양도소득세를 면제해 투자자들을 규제된 시장으로 유도하고 있다. 한국도 세금을 단순한 재원 확보의 수단이 아닌, 거래와 자본을 자국 시장으로 이끌어들이기 위한 정책적 도구로 활용하는 방안을 고려할 수 있다.

현재 해외로 향하는 수요와 자본의 일부만 되돌려도 그 효과는 거래 수수료를 뛰어넘는다. 이는 한국 사업자가 새로운 제품과 서비스를 구축할 수 있는 시장 자체를 확장시키며, 곧 기업의 성장과 산업 경쟁력으로 이어지게 된다. 시장과 그 안에 속한 기업의 성장은 한국이 장기적으로 보유할 경제적 가치를 창출하고 세원(稅源)을 넓힐 수 있는 선순환을 만든다. 지금의 이 골든타임이 요구하는 것은 단순한 규제의 제정이 아니라, 한국의 새로운 시장이 성장할 수 있는 조건 그 자체를 만드는 일이다.