매주 월요일부터 금요일 오전, 거시경제·미국 증시·AI·귀금속·원유 등에 초점을 맞춰 데이터로 시장을 복기하고 흐름으로 기회를 선점합니다. PANews 제공.

미국 증시 상승 마감, CPI 데이터도 인플레이션 우려 촉발하지 않아

3대 지수는 엇갈렸다. 다우존스 산업평균지수는 0.04% 하락하며 3거래일 연속 하락 마감했고, 홈디포와 마이크로소프트가 블루칩을 끌어내렸다. S&P 500 지수는 0.26% 상승하며 사상 최고치에 근접했고, 나스닥 종합지수는 0.54% 상승했다. AI 하드웨어, 메모리, 광통신, 새로운 클라우드 컴퓨팅이 다시 장세의 주축이 됐다.

미국 7월 CPI는 전월 대비 0.1%, 전년 동기 대비 3.4% 상승했고, 근원 CPI는 전월 대비 0.2%, 전년 동기 대비 2.5% 올라 모두 예상에 부합했다. 근원 CPI의 전년 동기 대비 상승률은 2021년 3월 이후 가장 느린 속도다. 데이터는 지난주 부진한 비농업 고용과 맞물리며, 단기금리 시장에서 9월 금리 인상 확률이 40%로 낮아졌고 금리 동결 확률은 약 60%로 높아졌다.

골드만삭스는 연준이 올해 안에 금리를 동결할 가능성이 크다고 전망했다.
모건스탠리의 엘런 젠트너(Ellen Zentner)도 후속 데이터가 크게 변하지 않는 한 9월 동결이 기본 시나리오라고 지적했다.
중금(CICC)은 미국 인플레이션이 새로운 국면에 접어들었을 수 있으며, 동력이 관세·유가 등 공급 충격에서 AI 투자에 따른 수요 확대로 전환되고 있어 인플레이션 지속 기간이 길어질 수 있다고 짚었다.

금은 강세를 이어가며 가격이 4,400달러 위에서 유지됐고, 8월에 9% 넘게 올랐다. 은은 더 탄력적인 흐름을 보이며 8월에 약 14% 상승했고, 11거래일 중 8번째 상승하며 현물 가격은 66달러 부근을 유지했다. 씨티는 은에 대한 강력한 낙관 전망을 재확인하며 향후 6~12개월 안에 온스당 90달러까지 오를 수 있다고 예상했다. 다만 이는 해협 위기가 완화되고 연준이 온건하게 전환해 투자 수요가 부진한 산업용 은 수요를 이어받아야 한다는 전제가 따른다.

원유 시장은 마침내 숨 고르기에 들어갔다. WTI는 한때 81달러를 하회했고, 브렌트유는 87달러를 밑돌았다. WTI는 앞서 5거래일 연속 상승하며 약 11% 올랐다. 시장은 호르무즈 해협 재개방의 실제 진전을 기다리고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 미·이란 갈등이 지속될 경우 이번 분기 세계 석유 공급 부족이 하루 평균 180만 배럴에 달해 기존 전망의 두 배를 웃돌고, 2026년 부족분은 5년 내 최대를 기록할 수 있다고 경고했다.

트럼프 대통령은 미국이 호르무즈 해협에 대해 ‘완전한 통제권’을 갖고 있다고 주장했지만, 해운 데이터에 따르면 일평균 통항 선박은 10여 척에 불과해 전쟁 전 130척에 크게 못 미쳤다. 이란은 산발적 공격으로 ‘공포 요인’을 만들어 실질적으로 통항 경로를 좌우하고 있다. 전쟁 보험료는 선박 가치의 10%까지 치솟았고, 대형 유조선 한 척의 통항 비용은 수백만 달러에 달할 수 있다. eToro의 브렛 켄웰(Bret Kenwell)은 유가가 100달러를 돌파하면 연준이 정책 경로를 재평가해야 할 수 있다고 경고했다.

미국 재정 상황도 녹록지 않다. 재무부 데이터에 따르면 7월 연방 재정 적자는 4,323억 달러로 전년 동기 대비 약 48% 확대됐으며, 2021년 3월 이후 최대 월간 적자이자 7월 기준 사상 최대치를 기록했다. 이번 회계연도 첫 10개월 누적 적자는 1조 8천억 달러에 근접했으며, CBO는 2026 회계연도 적자가 2조 1천억 달러로 늘어날 것으로 전망했다. 부채 이자 지출은 장기 금리가 높게 유지되는 근본적 압력이 되고 있다. 이번 회계연도 들어 미국은 39조 9천억 달러 규모 국채에 대해 1조 1,700억 달러의 이자를 지급했으며, 순이자 지출은 9,310억 달러에 달했다. CRFB 의장 마야 맥기니어스(Maya MacGuineas)는 경기 침체가 아닌 시기에 적자가 2조 달러를 넘는 것은 “정상적이지 않다”고 직언했다.

AI는 수요가 아니라 컴퓨팅 파워가 부족하다! 클라우드·광통신 동반 폭발, 메모리 동반 상승, 대형주는 차별화

지난밤 자금은 전통 소프트웨어와 일부 Mag7 대형주에서 뚜렷하게 빠져나와 클라우드 컴퓨팅 파워, 반도체, 메모리, 광통신으로 이동했다. 골드만삭스 데이터에 따르면 헤지펀드는 소프트웨어주를 계속 순매도한 반면 장기 자금은 저가 매수에 나섰지만, 시장 가격은 결국 전자를 선택했다.

반대로 ‘삽을 파는’ AI 산업 공급망은 전방위적으로 달아올랐다. 필라델피아 반도체 지수는 2.49% 상승했고, SK하이닉스 9.01%, 씨게이트 7.03%, 샌디스크 5.76%, 마이크론 4.92%, 웨스턴디지털 3.69% 올랐다. 광통신 섹터에서는 루멘텀(Lumentum) 13.63%, 코히런트(Coherent) 8.24%, 크레도(Credo) 8.26%, 코닝(Corning) 5.18% 상승했다.

클라우드 컴퓨팅 파워는 이날 가장 뜨거운 섹터가 됐다. NEBIUS가 34.14% 폭등했고, CoreWeave 19.28%, IREN 9.86%, Roundhill Neocloud ETF 17.26% 상승했다. CoreWeave의 수주 잔고는 1,040억 달러에 달했고, Nebius AI 클라우드 매출은 전년 동기 대비 514% 증가했다. 시장은 AI 인프라 수요가 존재할 뿐만 아니라 이미 계약과 매출로 전환되기 시작했다는 믿음을 되찾았다.

모건스탠리의 미셸 위버(Michelle Weaver)는 더 중요한 산업적 판단을 내놨다. 기업들의 AI 적용이 측정 가능한 수익을 내기 시작했지만, 실제 병목은 컴퓨팅 파워, 전력, 노동력, 정책으로 옮겨가고 있다는 것이다. 현재 S&P 500 구성 종목의 약 25%가 AI 투자 수익을 계량화할 수 있는데, 1년 전 이 비율은 14%에 불과했다. 이는 AI 수요가 스토리 단계에서 성과 실현 단계로 접어들고 있음을 의미한다.

DeepSeek V4 Pro 정식 버전이 8월 12일 저녁 조용히 출시됐고, 모델 버전은 DeepSeek-V4-Pro-0813으로 전환됐다. 이와 동시에 SpaceX AI는 Grok 4.6을 공개했다. 두 모델의 경쟁은 더 이상 ‘누가 대화를 더 잘하는가’가 아니라 에이전트 실행 능력, 복잡한 프로그래밍, 지식 작업, 비전 작업, 토큰 비용으로 옮겨가고 있다. Grok 4.6 API의 시작 가격은 입력 토큰 100만 개당 2달러, 출력 토큰 100만 개당 6달러에 불과하며, SpaceX AI는 가격이 다른 최전선 모델의 약 절반이라고 밝혔다.

이것이 OpenAI, Anthropic, Google에 주는 진짜 압박은 모델 능력이 빠르게 상품화된 뒤 AI 기업의 해자가 모델 자체에서 컴퓨팅 파워, 생태계, 사업화 역량으로 이동할 수 있다는 점이다.

구체적인 프로젝트 움직임과 주가 변동:

NEBIUS 34.14% 상승 마감: 회사의 2분기 매출은 전년 동기 대비 454% 폭증했고, AI 클라우드 사업 매출은 514% 증가했으며, 평균 가치가 10억 달러가 넘는 계약 4건을 체결했다. 약 24%의 공매도 비중은 실적 발표 후 숏스퀴즈를 더욱 증폭시켰고, 주가는 약 193달러에서 247달러로 빠르게 상승했다.
CoreWeave 19.28% 급등: 2분기 매출은 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했고, 수주 잔고는 1,040억 달러에 달했으며, 연간 자본지출 전망을 상향 조정했다. 강한 수주와 컴퓨팅 수요는 자금이 AI 인프라에 다시 베팅하게 된 핵심 근거가 됐다.
Cerebras Systems 11.63% 급등, 다만 실적 구성 문제로 야간 거래에서 한때 17% 넘게 폭락했다. 회사의 Q2 핵심 매출은 전년 동기 대비 103% 증가했고, 클라우드 서비스 매출은 287% 급증했지만, 핵심 하드웨어 매출은 전년 동기 대비 23% 감소해 하드웨어 판매의 변동성을 드러냈다. 회사는 AMD 및 AWS와 협력해 '디커플드 추론' 솔루션을 출시해 5배 처리량 향상을 추진하고, 연간 가이던스를 상향 조정했다;
클라우드 컴퓨팅 섹터 폭발적 상승: IREN 9.86% 급등, Applied Digital 4.92% 상승, HUT 8 2.24% 상승, 뉴 클라우드 ETF 17.26% 상승.
AI 인프라 기업 슈퍼마이크로컴퓨터 19.02% 급등: 회사의 회계연도 4분기 매출은 거의 두 배인 111억 2천만 달러에 달했고, 순이익은 전년 동기 대비 503% 폭증했으며, 매출총이익률은 전년 동기의 9.5%에서 17.5%로 크게 회복됐다. 다음 회계연도 실적 가이던스도 시장 컨센서스를 크게 웃돌았다;
루멘텀 13.63% 폭등: 회계연도 4분기 매출은 전년 동기 대비 109% 증가했고, 비GAAP EPS는 전년 동기 대비 267% 증가했다. 다음 회계분기 매출 및 이익 가이던스는 월가 예상치를 각각 8%, 16% 상회했다.
코히런트 8.24% 급등, 다만 단기 누적 상승폭이 크고 시장 기대가 너무 높아 시간외 거래에서 주가는 약 3% 하락했다. Q4 매출은 전년 동기 대비 34% 증가한 20억 5천만 달러였고, 매출총이익률은 40.2%로 상승했으며, 다음 회계분기 가이던스도 예상보다 강했지만 높은 밸류에이션이 호재 소화에 따른 차익 실현 매물을 촉발했다.
광통신 관련주가 대체로 상승했다. Credo Technology 8.26% 급등, 코닝 5.18% 상승, AAOI 2.79% 상승, 마벨 테크놀로지 2.25% 상승.
스토리지 섹터 전반 상승: Roundhill 스토리지 ETF(DRAM) 7.68% 급등, SK하이닉스 9.01% 급등, 씨게이트 테크놀로지 7.03% 상승, 웨스턴디지털 3.69% 상승, 샌디스크 5.76% 상승(회사는 분사 후 첫 2026년 투자자의 날 개최를 앞두고 있음), 마이크론 테크놀로지 4.92% 상승 마감(Netlist가 제기한 새로운 특허 침해 소송에 직면).
SpaceX 9.65% 급등, 시가총액 1조 9,300억 달러 도달. 머스크 산하 SpaceX AI가 Grok 4.6을 공식 출시했으며, 복잡한 프로그래밍과 장시간 에이전트 작업에 강점을 두고 API 가격은 동급 최첨단 모델의 절반에 불과하다.
기타 대형주 동향: 엔비디아는 3.03% 상승 마감하며 6월 이후 최고 종가를 기록했고 시가총액은 5조 4,200억 달러에 달했다; 시스코는 Q4 매출과 EPS가 모두 예상치를 상회했고, 하이퍼스케일 클라우드 업체향 AI 수주가 40억 달러에 달했지만, 시간외 거래에서 주가가 8% 상승 후 6% 하락으로 반전했다; 애플은 0.87% 하락 마감했다. 기관 리서치에 따르면 부품 가격 인상으로 iPhone 18 Pro Max 부품 원가가 최대 300달러 증가할 수 있으며, 애플이 올해 하반기 출시 예정인 AI 버전 Siri 개선을 위해 뉴스 콘텐츠 확보 목적으로 출판사에 수억 달러를 지급하는 협력을 추진한다는 소식도 전해졌다; 구글은 0.18% 하락 마감했다. 구글은 DeepMind 조직 개편을 발표하고 일부 팀을 기업 부문으로 이관해 Gemini 상용화를 가속화하며, 동시에 메모리 부족 영향으로 새로 출시된 Pixel 11 전 모델 가격이 100달러 인상됐다. 메타 3.38% 급락, 마이크로소프트 2.26% 하락, 아마존 1.83% 하락, 테슬라 1.59% 하락.

다음으로 주목할 사항:

8월 13일(목)

20:30 미국 7월 PPI: PPI는 기업 비용이 최종 소비로 계속 전가되는지에 대한 답을 줄 것이다. PPI가 뜨거우면 CPI가 온건하더라도 시장은 인플레이션 재발을 우려할 수 있고, PPI가 함께 둔화되면 '인플레이션 하락 + 정책 부담 완화' 트레이드가 더욱 강화될 것이다.
21:00 샌디스크 투자자의 날: 시장은 NAND 수급, 엔터프라이즈 SSD, 자본 지출, 고대역 플래시 로드맵과 장기 마진 목표에 주목하고 있다. 메모리주가 최근 압박을 받고 있어 샌디스크의 발언은 마이크론, 웨스턴디지털, SK하이닉스 및 A주 메모리 체인 투자심리에 직접적인 영향을 미칠 것이다.
징둥그룹 2분기 실적 컨퍼런스콜, SMIC, 화훙반도체 실적.

8월 14일(금)

미국 SEC 13F 분기 보유종목 공시 마감: 서류는 미국 헤지펀드 등 기관의 6월 30일 기준 주식 롱 포지션을 공개할 것이다. 시장은 대형 기관이 AI, 광통신, 전력, 에너지, 금, 금융주 비중을 늘렸는지 중점적으로 살펴볼 것이다. 다만 13F는 약 1개월 반의 시차가 있고 롱 포지션만 포함해 헤지펀드의 실제 리스크 노출을 온전히 반영하지는 못한다.
어플라이드 머티어리얼즈 미국 장 마감 후 실적: 시장은 DRAM, 첨단 패키징, 웨이퍼 제조 장비 수요와 중국 지역 수주 변화에 주목하고 있다.
빌 게이츠 방한 및 SK그룹, HD현대와 SMR 소형모듈원전 협력 논의: 시장은 원자력, 소형모듈원전(SMR)과 AI 데이터센터 전력 수요의 결합에 주목하고 있다. 협력 세부 내용이 진전되면 'AI 전력 인프라' 트레이드 논리가 강화될 것이다.

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