Circle Q2 투자자 AMA: USDC, Arc 및 금융의 미래에 관한 11가지 질의응답 전문

시간: 2026년 8월 19일

발표자: Jeremy Allaire, Circle 공동 창업자·회장 겸 CEO

정리: lufei

2026년 8월 19일, Circle 공동 창업자·회장 겸 CEO인 Jeremy Allaire가 투자자 대상 Q2 2026 Earnings AMA를 진행했다. 약 47분간의 대화에서 그는 총 11개 질문에 답했으며, Circle의 조직 실행력, 스테이블코인의 실사용, USDC 글로벌 결제 기회, Circle의 장기 비즈니스 모델, Arc의 5년 비전, AI 에이전트 경제의 신뢰 기반, CPN, EURC, 그리고 CLARITY Act가 USDC 성장에 미치는 영향 등을 다뤘다.

독자들이 이번 AMA의 핵심 내용을 빠르게 파악할 수 있도록, 먼저 Jeremy Allaire가 이번에 답변한 11개 질문을 정리했다.

Circle이 결제, Arc, 자본시장, 금융 인프라 등 영역으로 계속 확장하는 가운데, 팀의 실행력에 대해 가장 확신을 갖게 하는 요소는 무엇인가? 현재 팀이 가장 보강해야 할 역량은 또 무엇인가?
현재 스테이블코인이 대규모로 해결하는 데 가장 근접한 실제 금융 문제는 무엇이라고 생각하나?
USDC가 글로벌 결제 분야에서 가장 큰 기회를 가진 곳은 어디라고 보나?
Jeremy, 장기적으로 볼 때 Circle의 핵심 경제 엔진은 USDC 준비금 수익이 될까, 아니면 USDC를 중심으로 구축된 거래 수익과 인프라 수익이 될까?
향후 5년간 USDC와 Arc의 발전에 대해 어떤 기대나 비전을 갖고 있나?
AI 에이전트가 서비스를 자율적으로 발견하고 USDC로 결제할 수 있다면, 자금이 이동하기 전에 가장 기본적인 신뢰 프리미티브(trust primitive)가 되는 것은 무엇일까?
Circle은 분명히 당신의 장기적인 사명이다. 건강을 유지하고 이 사명을 완수하는 데 필요한 에너지와 명료한 사고를 계속 갖추기 위해 평소 개인적으로 무엇을 하는가?
다른 회사가 CPN 확대에 참여하고 기여할 수 있도록 하는 공식 파트너십, 추천, 생태계 또는 비즈니스 개발 프로그램이 Circle에 있나?
Circle은 EURC가 그렇게 짧은 기간에 4억 달러의 유통 규모에 도달할 수 있도록 어떤 조치를 취했나? 앞으로 이 성장세를 유지하기 위한 조치는 또 무엇인가?
Arc는 에이전트 경제에 대해 자주 이야기하지만, Arc의 가장 큰 강점은 사실 최종 사용자에게 친화적인 환경을 제공함으로써 소비자 대상 블록체인 제품이 Crypto를 백그라운드에 숨겨 사용자에게 거의 보이지 않게 할 수 있다는 점 아닐까?
CLARITY Act가 9월에 통과되지 않더라도, USDC 채택률은 계속 성장할 것이라고 여전히 보는가?

아래는 AMA의 실제 순서에 따라 이 11개 질문과 Jeremy Allaire의 답변을 전체 정리한 것이다.

오프닝

지금 어디에 계시든, 좋은 아침, 좋은 오후, 좋은 저녁입니다. Circle의 이번 실적 AMA에 참여해 주셔서 환영합니다. 이 시간에 여러분의 질문에 답하고, Circle을 지켜보는 모든 분과 Circle의 전략 및 우리가 실행하기 위해 노력하고 있는 것들에 대해 이야기할 기회를 갖게 되어 매우 기쁩니다.

우리는 방금 2분기 실적을 발표했고, 이미 많은 내용을 공유했습니다. 이제 논의를 더 개방해 더 넓은 Circle 팔로워들이 질문할 기회를 갖도록 하려 합니다. AMA가 진행되는 동안에도 계속 질문을 제출할 수 있으며, 가능한 한 더 많은 질문을 골라 답변하도록 하겠습니다.

질문 1: Circle이 결제, Arc, 자본시장, 금융 인프라 등 영역으로 계속 확장하는 가운데, 팀의 실행력에 대해 가장 확신을 갖게 하는 요소는 무엇인가? 현재 팀이 가장 보강해야 할 역량은 또 무엇인가?

질문자: Lufei

Jeremy Allaire:

아주 좋은 질문입니다. CEO로서 저는 팀의 현재 실행 상황과, 회사가 성장함에 따라 우리가 어떤 측면에서 계속 진화해야 하는지 자주 생각합니다. 먼저, Circle은 전반적으로 실행을 아주 잘 해내고 있다고 생각합니다. IPO 이후 제품 추진 속도가 매우 빨랐고, 신제품과 새로운 기능이 시장에 출시되는 속도는 상당히 놀라웠습니다.

이런 능력은 Circle이 여러 해에 걸쳐 구축해 온 매우 강한 기능 간 협업 체계를 기반으로 합니다. 우리는 금융 인프라, 규제 대상 금융 상품, 플랫폼 인프라 제품을 동시에 출시해야 하며, 이를 위해 여러 팀이 오랫동안 높은 수준으로 협력해야 합니다. 또한 Circle은 팀을 계속 확장해 왔지만, 인력 증가는 전반적으로 완만하고 안정적으로 유지했습니다. 우리는 폭발적으로 확장하거나 대규모로 인력을 늘리는 방식을 취하지 않았습니다. 회사 내부에 충분한 조직적 깊이(institutional depth)를 구축하기 위해 성장 속도를 의도적으로 조절해 왔습니다. 회사의 핵심 사업 부문과 주요 직책의 리더들 중 다수는 우리와 오랫동안 함께해 왔기 때문에, Circle 내부에는 강한 조직 응집력(institutional cohesion)이 있습니다.

또 하나 매우 중요한 점이 있습니다. 많은 회사와 마찬가지로, 우리는 AI와 에이전트 인프라(Agentic Infrastructure)를 깊이 사용하기 시작했습니다. 이는 처음에 소프트웨어 엔지니어링 팀에서 시작해 현재는 조직 전체로 확대되고 있습니다. 저는 Circle 직원들에게 이것이 여러분의 경력에서 만날 수 있는 가장 중요한 기회 중 하나라고 자주 말합니다. AI는 모든 사람에게 새로운 능력 증폭기, 심지어 새로운 '슈퍼파워'를 더해 주는 것과 같기 때문입니다.

이 능력을 진정으로 활용할 수 있는 사람은 더 강한 학제 간·기능 간 역량을 갖춰야 합니다. 미래에 가장 효율적인 사람은 인간과 AI 에이전트를 동시에 조율하고, 다양한 분야를 넘나들며 일할 수 있는 사람이 될 것입니다. 우리는 이것이 Circle의 신제품 출시 속도를 더욱 높이고 있다는 것을 이미 목격하고 있습니다.

개인적인 경험으로 말씀드리면, 저는 약 30년 동안 인터넷 소프트웨어 플랫폼 개발을 해 왔습니다. Circle의 많은 제품·엔지니어링 리더들도 세계적인 기술 기업 출신입니다. 그래서 우리는 Circle을 항상 기술 회사로 생각합니다. 우리가 해결하는 문제는 근본적으로 기술 혁신에 크게 의존합니다. Circle의 기술 혁신 속도는 빨라지고 있으며, 이것이 매우 중요합니다.

보강해야 할 역량은 언제나 있기 마련입니다. Circle이 점점 더 글로벌 선도 기업과 금융 기관이 의존하는 금융 시장 인프라와 비슷해짐에 따라, 우리는 몇 가지 새로운 역량을 구축해야 합니다. 그중 매우 중요한 분야가 사이버 위험(Cyber Risk)입니다. 이 위험은 빠르게 변화하고 있으며 Crypto 업계에서 특히 두드러지고, 동시에 기술·금융 산업 전반에도 영향을 미칩니다. 따라서 보안 역량을 강화하는 것이 매우 중요합니다.

또 다른 분야는 글로벌 운영입니다. Circle은 처음에 핵심 시장을 먼저 구축한 뒤 주요 금융 중심지로 점차 진출하면서 현지 인프라, 유동성, 운영 역량을 갖춰 왔습니다. 지금은 수십 개 신흥 시장과 기타 국가들에서 큰 성장 기회를 보고 있습니다. 그래서 우리는 인력, 운영, 인프라를 포함한 더 강한 현지화 역량을 구축해 이들 시장에 깊이 진출하고 있습니다. 이 지역에서는 Arc, CPN, USDC, 스테이블코인 및 Circle의 기타 디지털 자산 상품에 대한 수요가 모두 매우 강합니다. 이것이 현재 우리가 집중적으로 보강하고 있는 방향입니다.

질문 2: 현재 스테이블코인이 대규모로 해결하는 데 가장 근접한 실제 금융 문제는 무엇이라고 생각하나?

질문자: viralfacts3122

Jeremy Allaire:

우리는 이 문제를 매우 자주 고민합니다. 저는 스테이블코인이 범용 디지털 화폐 아키텍처라고 자주 말합니다. 오늘날 스테이블코인의 용도를 살펴보면 매우 넓은 스펙트럼이 보입니다.

가장 미시적인 한쪽 끝에서는 AI 에이전트가 다른 AI 에이전트에게 추론, 데이터 처리 등 인지 노동을 구매하기 위해 1센트의 몇 분의 1을 지불할 수 있습니다. 전통 금융 시스템은 과거에 이런 거래를 전혀 지원할 수 없었습니다. 스펙트럼의 반대쪽 끝에서는 대형 자본시장 기관들이 운전자본과 담보로, 그리고 전통 파생상품 시장의 금융 인프라로 스테이블코인과 USDC를 사용하고 있습니다. 대형 다국적 기업들도 글로벌 자금 관리, 그룹 내 자금 이동 등에 Circle 제품과 스테이블코인을 활용하기 시작했습니다.

질문의 핵심으로 돌아가서, 현재 어떤 시나리오가 진정한 대규모 제품-시장 적합성(Product Market Fit)을 형성했을까요? 몇 가지가 뚜렷하게 보입니다.

첫째, 디지털 자산 시장입니다. 스테이블코인은 연중무휴로 전 세계에서 사용 가능한 신뢰할 수 있는 디지털 달러를 제공합니다. 시장 자체가 24시간, 연중무휴, 글로벌하게 작동할 때 이 화폐는 매우 적합합니다. 제품-시장 적합성이 가장 먼저 형성된 곳이 자연스럽게 디지털 자산 시장입니다. 이 시장에서 스테이블코인은 운전자본, 담보, 현금, 거래 결제, 지급의 역할을 하며, 이미 매우 강한 제품-시장 적합성을 갖추고 있습니다.

그리고 디지털 자산 시장 자체도 변화하고 있습니다. 미래에 이 시장이 처리하는 자산 범위는 점점 더 넓어질 것이며, 거래 대상은 Bitcoin이나 전통적인 의미의 암호자산(Crypto Asset)에 그치지 않고 모든 유형의 자산과 실물 자산(Real World Assets)까지 포함하게 될 것입니다. 우리는 24/7 시장, 디지털 자산 토큰화, 전 세계적으로 소프트웨어화된 시장 역량이 전통 자본시장으로 점차 들어오는 추세를 보고 있습니다.

주식 거래와 상품 거래는 가격 발견과 자본 배분을 포함한 실제 경제 기능을 갖습니다. 따라서 전통 금융과 온체인 금융의 융합(TradFi and Onchain convergence)은 이미 시작됐지만, 아직 초기 단계에 있습니다.

두 번째로 이미 규모화된 애플리케이션은 신흥 시장에서의 디지털 달러 가치 저장이다. 전 세계 많은 곳에서 USDC와 같은 디지털 달러에 대한 수요가 증가하고 있다. 중소기업, 가정, 심지어 일부 대기업에게 스테이블코인은 이미 “1달러 은행 계좌 대체재”에 가까운 도구가 되기 시작했다. 그들은 현지 은행 기능 일부를 대체하기 위해 스테이블코인을 사용한다.

이는 상업 활동, 저축, 투자, 그리고 국경 간 결제를 지원할 수 있습니다. 전 세계에서 스테이블코인을 사용하고 있는 수억 명의 사람들을 보면, 이는 이미 실제로 규모화되기 시작한 문제 해결 영역에 속합니다. 물론 이 시장은 앞으로 훨씬 더 커질 수 있습니다.

세 번째 뚜렷한 시나리오는 국경 간 결제와 국제 지급입니다. 스테이블코인은 국경 간 거래에서 결제 레그(settlement leg)가 될 수 있습니다. 게다가 점점 더 많은 경우 스테이블코인 자체가 최종적으로 수취하는 돈이 되고 있습니다. 즉, USDC는 지급, 수취, 가치 저장, 국경 간 자금 이동에 동시에 사용될 수 있습니다. 우리는 이미 CPN에서 이러한 현상을 보고 있습니다.

수많은 국경 간 결제 회사, 핀테크 기업, 은행이 Circle과 협력하여 USDC를 자사의 국경 간 결제 역량에 연결하고 있습니다. Visa, Mastercard 등 대형 결제 네트워크도 스테이블코인을 국경 간 결제에 도입하고 있습니다. 한 시장에 있는 발행 기관은 다른 시장의 자금 결제를 매우 빠르게 완료할 수 있습니다.

다음으로, 저는 에이전틱 이코노미(Agentic Economy)가 매우 큰 영역이 될 것이라고 생각합니다. 스테이블코인, 프로그래머블 머니(Programmable Money), 그리고 기계가 중개하는 금융 인프라는 AI 에이전트 세계에 본질적으로 적합합니다. 또한 스테이블코인이 전통 금융시장에 침투하고, 전통 금융과 온체인 금융의 융합도 계속해서 일어날 것입니다.

궁극적으로 우리는 스테이블코인이 소매 가맹점 결제 시나리오에 진입할 것이라고 봅니다. 스테이블코인은 가맹점의 단위 경제성(unit economics)을 뚜렷하게 개선하는 동시에, 예를 들어 멤버십 혜택과 리워드(Rewards) 같은 새로운 가치를 소비자에게 창출할 수 있습니다. 저는 이러한 시나리오가 향후 몇 년에 걸쳐 점차 나타날 것이라고 생각합니다. 장기적으로 우리는 이러한 화폐 형태가 가맹점의 결제 수취에 매우 적합하다고 믿습니다. 현재 이 시장은 진정한 대규모 채택까지는 아직 일정한 거리가 있습니다.

질문 3: USDC가 글로벌 결제 분야에서 가장 큰 기회는 어디라고 생각하십니까?

질문자: fascinatingwatch594

Jeremy Allaire:

주로 몇 가지 측면이 있습니다. 첫째, 국경 간 결제입니다. 둘째, 자본시장 지급 및 결제입니다. 셋째, 에이전틱 페이먼트(Agentic Payments)입니다.

AI 에이전트는 본질적으로 클라우드와 인터넷 안에 존재하며, 에이전트는 작업을 수행할 때 매우 강한 결정성을 지닙니다. 현재 우리는 x402 등 에이전트 결제 프로토콜에서 99% 이상의 에이전트 결제가 USDC를 사용하는 것을 관찰했습니다. AI 에이전트가 필요로 하는 것은 신뢰할 수 있는 화폐, 널리 받아들여지는 계산 단위, 빠른 결제, 극도로 낮은 비용, 그리고 결정적 실행입니다. USDC는 이러한 측면에서 에이전트에 매우 적합합니다.

또 다른 중요한 기회는 소매 결제입니다. 지금 매우 빠르게 성장하는 모델 중 하나는 ‘스테이블코인 카드’입니다. 많은 새로운 디지털 은행(Neo-bank) 상품이 스테이블코인 위에 구축되고 있습니다. 사용자는 디지털 지갑과 스테이블코인을 보유하고, 스테이블코인을 보내고 받을 수 있으며, 스테이블코인을 DeFi에 투입하고, 디지털 자산과 실물 자산(RWA)에 투자하는 동시에, 스테이블코인 잔액을 전통적인 은행카드 네트워크를 통해 가맹점 소비에 사용할 수 있습니다. Circle은 이 분야의 거의 모든 주요 기업과 협력하고 있으며, 우리는 여기서의 성장이 매우 강력하다고 보고 있습니다.

더 나아가, 저는 판매시점 결제(POS payment)도 변화할 것이라고 생각합니다. 아시아와 라틴아메리카의 많은 시장에서 QR코드는 이미 중요한 판매시점 결제 방식이 되었습니다. 따라서 ‘휴대폰 지갑에 스테이블코인을 보유하는 것’에서 더 나아가 ‘QR코드로 스테이블코인을 가맹점에 직접 즉시 정산하는 것’으로의 도약은 사실 그리 멀지 않았습니다.

이 일을 완성하는 데 전통적인 카드 결제 단말기가 반드시 필요한 것은 아닙니다. 전 세계는 QR코드만으로도 전체 결제 수용 체계를 업그레이드할 수 있다는 것을 이미 증명했습니다. 즉시 정산과 극도로 낮은 수수료가 가져오는 단위 경제성이 매우 중요합니다.

스테이블코인이 주요 시장에서 점차 합법적인 전자화폐가 되고, 특히 미국의 GENIUS Act가 발효된 후에는, 가맹점 결제 수용 체인(merchant acceptance chain) 전체의 업그레이드가 뚜렷하게 가속화할 것이라고 생각합니다. 점점 더 많은 가맹점 결제 인프라 기업이 스테이블코인 결제를 지원하기 시작할 것입니다. 이 과정은 규모에 도달하는 데 일정한 시간이 필요하지만, 방향은 이미 매우 분명합니다.

질문 4: Jeremy, 장기적으로 볼 때 Circle의 주요 경제 엔진은 USDC의 준비금 수익이 될까요, 아니면 USDC를 중심으로 구축된 거래 수익과 인프라 수익이 될까요?

질문자: noahplumb5409

Jeremy Allaire:

이것은 매우 중요한 질문입니다. 저는 투자자, 이사회, 직원들에게 우리는 지금도 이 시장 기회가 발전하는 아주 초기 단계에 있다고 자주 말합니다.

현재 전체 온체인 스테이블코인 규모는 약 3,000억 달러에 불과합니다. 이 새로운 금융 경제 시스템의 작동을 뒷받침하는 온체인 인프라(Onchain Infrastructure)는 이미 10년 이상 발전해 왔지만, 이제서야 기관이 실제로 채택할 수 있는 성숙도에 도달하고 있습니다. 기술은 규제 기관과 정책 입안자들이 받아들일 수 있는 수준에 도달하기 시작했고, 이를 통해 글로벌 경제 활동을 이러한 인프라로 이전하는 것이 가능해지고 있습니다.

전자화폐 자체와 그 화폐 위에 구축된 다양한 기능, 예를 들어 자본시장, 결제, 자금 이체, 금융 인프라를 포함한 전체 잠재 시장 규모(TAM, Total Addressable Market)를 살펴보면, 오늘날 우리가 서 있는 위치가 매우 작다는 것을 깨닫게 됩니다.

저는 인터넷에 비유하는 것을 좋아합니다. 오늘날의 온체인 금융과 스테이블코인은 대략 인터넷의 2002년 단계에 있다고 생각합니다. 인터넷은 이미 첫 번째 물결을 겪었고, 아주 좋은 제품들도 나왔고 많은 실패도 있었으며, 많은 자본이 유입되었습니다. 그러나 산업 전체는 사실 여전히 아주 초기에 있습니다.

2002년은 당시 오히려 인터넷 기술주 약세장 부근에 있던 시기였습니다. 하지만 그 시점 이후 인터넷은 지속적으로 규모화되고 성숙해졌으며, 결국 사회 전체에 점진적으로 침투했습니다. 웹, 인터넷 소프트웨어, 디지털 미디어, 통신은 결국 어디에나 존재하게 되었습니다. 저는 인터넷 금융 시스템(Internet Financial System), 스테이블코인, 온체인 인프라가 오늘날 대략 그러한 단계에 있다고 생각합니다.

이는 몇 가지를 의미합니다. 첫째, 향후 스테이블코인 규모는 수천억 달러에서 수조 달러로 성장할 것입니다. 우리의 견해는 스테이블코인이 더 우수하고 더 안전한 화폐 형태이며, 따라서 장기적으로 매우 널리 유통될 것이라는 점입니다.

스테이블코인을 수천억 달러에서 수조 달러로 확대하려면 Circle은 전 세계의 유통 채널 및 플랫폼과 협력하고, 그들이 참여하도록 인센티브를 제공해야 합니다. 우리는 세계적 수준의 금융 회사, 기술 회사, 핀테크 기업(FinTech)과 협력하여 그들이 Circle의 인프라를 내장하고, Circle 인프라를 채택하도록 해야 하며, 이러한 파트너들이 그 과정에서 수익을 얻을 수 있도록 하고, 이 파트너들이 자신들의 사용자에게 보상할 수 있도록 해야 합니다. 그래야만 USDC를 오늘날의 규모에서 미래의 규모로 확대할 수 있습니다.

따라서 준비금 수익(Reserve Income)은 여전히 Circle의 매우 강력한 경제 엔진이 될 것입니다. 동시에 이러한 수익은 생태계 전체에 더 많이 분배될 것입니다. 생태계가 성장하면 모든 참여자가 함께 성장합니다. Circle은 그 안의 이익 분배 관계를 지속적으로 다뤄야 합니다.

우리의 목표는 오늘날 이미 보유한 사업의 이익을 가능한 한 최대로 짜내는 것이 아닙니다. 우리의 목표는 전체 생태계를 수조 달러 규모로 구축하고, USDC가 글로벌 금융 및 경제 시스템에 광범위하게 통합되도록 하는 것입니다.

동시에 우리는 다른 많은 제품, 플랫폼, 서비스도 매우 의식적으로 구축하고 있습니다. 여기에는 블록체인 인프라 거래 수익과 다양한 새로운 협력 모델이 포함됩니다.

CPN은 매우 독특한 사례입니다. CPN은 온체인 결제 네트워크(Onchain Payment Network)입니다. 이 네트워크가 실제로 운영된 지는 약 1년밖에 되지 않았지만, 현재 이미 매우 강력한 성장이 나타나고 있습니다. 우리는 CPN이 미래에 거래 건별로 수수료를 부과할 수 있고, 동시에 네트워크 안에 다른 부가가치 서비스를 내장하여 더 많은 수익화(monetization)를 실현할 수 있다고 생각합니다.

그다음이 Arc입니다. 우리는 Arc를 새로운 경제 운영체제(Economic Operating System)로 보고 있습니다. Arc는 완전히 새로운 비즈니스 모델을 만들어 냈습니다. 기회 규모 측면에서 우리는 이를 Amazon Web Services 수준의 기회로 보기까지 합니다.

Arc는 경제 클라우드(Economic Cloud)로 이해할 수 있습니다. 우리는 미래에 Arc가 매우 광범위한 애플리케이션에 사용될 것이라고 믿습니다. AI가 가속화함에 따라 애플리케이션 수가 더욱 늘어날 것이며, 따라서 Arc는 Circle에 매우 중요한 새로운 수익원을 만들어 줄 것입니다.

따라서 Circle은 앞으로도 준비금 수익으로 돈을 벌면서 동시에 USDC의 규모와 네트워크 효과를 지속적으로 확대할 것입니다. 이를 기반으로 우리는 위로는 애플리케이션 계층을, 아래로는 인프라 계층을 확장하는 동시에 더 많은 디지털 자산, 프로토콜, 플랫폼을 통해 수익을 다각화할 것입니다.

질문 5: 향후 5년간 USDC와 Arc의 발전에 대해 어떤 기대나 비전을 갖고 계십니까?

질문자: 0xbankas

Jeremy Allaire:

먼저 Arc부터 말씀드리겠습니다. Circle은 ‘인터넷 경제 활동 인프라’라는 문제를 약 13년 동안 고민해 왔습니다.

2013년 우리가 Circle을 설립했을 때의 기본 아이디어 중 하나는 블록체인이 결국 분산 컴퓨팅 네트워크(Distributed Computing Network)가 될 것이라는 점이었습니다. 사람들은 코드, 즉 스마트 컨트랙트(Smart Contract)를 이러한 네트워크에 배포하여 소프트웨어가 경제 활동에 직접 참여하고 이를 조정하도록 할 수 있습니다. 동시에 모든 유형의 기록과 모든 유형의 자산을 이러한 컴퓨팅 네트워크 안에 발행할 수 있습니다.

2013년에는 이러한 생각이 매우 먼 이야기처럼 들렸습니다. 지난 10여 년 동안 우리는 이 방향이 많은 반복을 거치는 것을 보았습니다. 지금 우리는 매우 특별한 시점으로 진입하고 있습니다.

법률 체계가 이 기술을 위한 준비를 시작했다. 기술은 아마도 4세대 역량 단계에 접어들었다. 전 세계 정부와 주요 금융 기관, 기술 기업들은 이러한 경제 인프라가 미래의 매우 중요한 부분이 될 것임을 인식하기 시작했다.

과거 많은 사람은 블록체인이 주로 투기적 암호자산을 거래하거나, 기껏해야 결제에 사용된다고 생각했습니다. 우리의 관점은 한발 더 나아갑니다. 블록체인은 운영체제(Operating System)로 변모하고 있습니다. 이는 경제적 속성을 가진 애플리케이션을 실행하기 위해 특화된 분산 네트워크 운영체제입니다.

여기에는 '돈을 보관하고 송금하는 것'을 훨씬 넘어서는 것들이 관련됩니다. 그것은 궁극적으로 경제 자체를 담당하게 될 것입니다.

회사가 정확히 무엇인지 생각해 보십시오. 회사는 본질적으로 계약 관계의 집합입니다. 여기에는 소유 구조, 소유권을 둘러싼 계약, 회사에 투자하는 메커니즘, 투자자에게 현금흐름과 배당을 지급하는 메커니즘, 회사의 자금 관리, 그리고 회사가 전 세계에서 사업을 하기 위해 체결해야 하는 다양한 계약이 포함됩니다.

미래에는 기업 운영 메커니즘 전체가 온체인 세계(Onchain World)로 이전할 것입니다. 온체인 기업(Onchain Corporations)이 등장할 것입니다. 이러한 온체인 기업은 점점 더 소프트웨어에 의해 조정되고, 그 소프트웨어 자체도 점점 더 AI가 만들고 실행하게 될 것입니다.

저는 더 넓은 판단을 가지고 있습니다. 지능을 위한 운영체제(Operating Systems for Intelligence)와 경제 활동을 위한 운영체제(Operating Systems for Economic Activity)가 점차 융합될 것입니다. 향후 5년 안에 이러한 추세가 실제로 펼쳐지는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다.

기업의 형태는 점점 더 온체인화되고 에이전트화(Onchain and Agentic)될 것입니다. 기업 간 상호작용, 거래, 계약 체결 그리고 기업 백오피스 시스템 전체가 점차 이러한 환경으로 이전할 것입니다.

Circle은 전 세계의 많은 다양한 참여자와 함께 Arc를 공동 구축하기를 원합니다. 여기에는 인프라 운영, 인프라 업그레이드, 인프라 거버넌스, 그리고 이러한 참여자들이 인프라 자체에서 경제적 이익을 얻도록 하는 것이 포함됩니다.

전 세계 경제 활동이 이러한 운영체제로 더 많이 들어올수록 USDC 등 온체인 머니(Onchain Money)의 역할은 자연스럽게 확대될 것입니다. 전 세계 금융시장 활동과 더 넓은 경제 활동이 이러한 시스템과 온체인 조직(Onchain Organization)에 의해 중개되어 운영된다면 USDC, EURC 및 기타 디지털 화폐는 모두 매우 뚜렷한 성장을 보일 것입니다.

질문 6: AI 에이전트가 자율적으로 서비스를 발견하고 USDC로 결제할 수 있다면, 자금이 이전되기 전에 무엇이 가장 기초적인 신뢰 프리미티브(trust primitive)가 될까요?

질문자: pawansatoshix

Jeremy Allaire:

이것은 우리가 많은 고민을 기울여 온 문제입니다. 사실 우리는 지난주에 《에이전트를 위한 열린 경제》(The Open Economy for Agents)라는 논문을 막 발표했습니다. 그 안에서는 에이전트 경제 시스템이 실제로 구축되려면 무엇이 필요한지 논의했습니다. 또한 Circle Agent Stack이 이미 제공하는 기본 역량과 올해 남은 기간 동안 개발할 예정인 기능도 설명했습니다.

여기서 해결해야 할 몇 가지 문제가 있습니다. 첫째, 에이전트 알기(Know Your Agent)입니다. Circle이 자사 고객을 알아야 하는 것처럼, 우리는 최종 사용자, 기업 등 주체의 신원을 확인할 수 있어야 합니다. 규제를 받는 금융기관은 원래 이러한 작업을 수행해야 하므로 Circle은 이 분야에서 이미 매우 강력한 역량을 축적해 왔습니다.

앞으로 에이전트 개발자 역시 KYA(Know Your Agent)가 필요할 것입니다. 어떤 에이전트가 다른 에이전트와 상호작용하거나, 기업과 사용자가 이 에이전트와 상호작용할 때, 우리는 암호학(Cryptography)을 활용해 검증 가능한 증명을 제공해야 합니다. 즉 선언(Assertions), 증명 또는 인증(Attestations), 검증 가능한 신원(Verifiable Identity)을 통해 이 에이전트가 정확히 누구이며 어떤 권한과 능력을 갖고 있는지를 증명하는 것입니다.

우리는 이러한 역량이 기존의 에이전트 신원(Agent Identity), 에이전트 등록 체계(Agent Registry) 등과 결합되기를 바랍니다. 인터넷은 과거에 네트워크 엔드포인트가 신뢰할 수 있는지를 증명하기 위해 인증기관(Certificate Authority) 같은 메커니즘을 구축했습니다. 에이전트 세계에도 이와 유사한 신뢰 보증 계층(Assurance Layer)이 필요합니다.

두 번째 문제는 평판 체계(Reputation)입니다. 평판 체계는 복잡합니다. 인터넷 플랫폼의 평가는 조작되기가 매우 쉽기 때문입니다. 우리는 이미 다양한 정보 목록과 오픈 마켓플레이스(Open Marketplace)에서 이 문제를 봐 왔습니다. 따라서 AI 에이전트의 능력과 평판을 어떻게 검증할 것인가는 거대한 문제입니다.

우리는 관련 메커니즘을 연구하고 있습니다. 이상적으로는 지속적인 피드백 루프가 구축되어야 합니다. 에이전트가 사용되고, 거래와 결제가 발생하고, 사용자와 다른 에이전트가 그 에이전트와 상호작용하며, 이러한 실제 행동이 데이터를 만들어내고, 결국 더 신뢰할 수 있는 평판 체계가 형성되는 것입니다.

세 번째는 프로그래밍 가능한 정책(Programmable Policies)입니다. 이 부분에서 우리는 이미 제품을 제공하기 시작했습니다. Circle 에이전트 지갑(Circle Agent Wallet)은 이미 지출 정책(Spending Policies)을 설정할 수 있습니다. 사용자는 프로그램을 통해 에이전트가 얼마나 쓸 수 있는지, 누구와 거래할 수 있는지 등을 제어할 수 있습니다. Circle은 이러한 기능을 계속 강화할 것입니다.

이 모든 것은 에이전트 경제 신뢰 시스템의 매우 중요한 구성 요소입니다. Circle은 x402 Foundation 등을 포함한 업계 표준 구축에도 참여하고 있습니다.

질문 7: Circle은 분명히 당신의 장기적인 사명입니다. 건강을 유지하고 이 사명을 완수하는 데 필요한 에너지와 명확한 사고를 지속해서 갖기 위해, 개인적으로 평소에 무엇을 하시나요?

질문자: Lufei

Jeremy Allaire:

저는 이 질문을 매우 좋아합니다. 몇 가지 개인적인 것들을 공유할 수 있습니다.

약 10년 전에 저는 Circle처럼 복잡한 장기적 사명을 완수하고, 항상 최상의 상태로 일에 임하려면 젊었을 때의 일부 생활 방식을 바꿔야 한다는 것을 점차 깨달았습니다. 그래서 몇 가지 측면에서 매우 절제된 생활을 하게 되었습니다.

첫째는 몸에 들어가는 것입니다. 저는 식단과 신체 건강에 매우 신경을 쓰고, 무엇을 섭취할지 매우 엄격하게 관리합니다.

둘째는 수면입니다. 저는 매우 엄격하고 안정적인 수면 규칙을 유지합니다. 충분한 시간과 충분히 높은 질의 수면을 취하는 것이 매우 중요하다고 생각하며, 그래서 수면의 질을 보장하기 위해 많은 일을 합니다.

셋째는 마음챙김(Mindfulness)입니다. 마음챙김은 사실 Circle의 핵심 가치 중 하나이기도 합니다. 그것이 의미하는 것은 매우 많고, 명상에만 국한되지 않습니다. 여기에는 우리가 세상을 대하는 방식, 적극적 경청(Active Listening), 그리고 다른 사람과 함께할 때 진정으로 집중하고 현재에 머무는 존재감(Presence) 상태를 유지할 수 있는지가 포함됩니다.

저는 이러한 실천에 일종의 불교적 사고가 담겨 있다고 생각합니다. 이는 사람이 파국적 사고(Catastrophic Thinking), 즉 문제에 직면했을 때 일을 계속 최악의 결과로 상상하는 것에 빠지지 않도록 도와줍니다. 도전에 직면했을 때 저는 가능한 한 평온함을 유지하고, 일어난 일을 받아들이고, 한 걸음씩 문제를 해결하고, 하루하루 앞으로 나아가려고 합니다. 이것이 제게 매우 중요합니다.

또한 전반적인 신체 건강도 있습니다. 저는 꽤 적극적인 운동 습관을 유지해 왔고, 다양한 종류의 운동을 합니다. 이러한 습관은 매우 중요합니다. 그것들은 제가 좋은 에너지와 정신적 명료함(Mental Acuity)을 유지하게 해 줍니다. 동시에 가족과 아이들을 포함해 다른 사람들과 더 효과적으로 연결될 수 있다고 느낍니다. 이런 균형이 매우 중요합니다.

장기적이고 복잡한 사명은 계속해서 새로운 도전을 만들어 냅니다. 그것은 단순하지도, 순조롭지도 않을 것입니다. 따라서 이러한 일들을 계속 마주하려면 매우 강한 규율이 필요합니다. 이것이 제 인생과 Circle이라는 사명을 대하는 방식입니다.

질문 8: Circle에는 다른 회사가 참여하여 CPN 확장을 도울 수 있도록 하는 공식 파트너, 추천, 생태계 또는 비즈니스 개발 프로그램이 있나요?

질문자: Cindy Wang @nomadcindyy

Jeremy Allaire:

답변은: 물론 있습니다. Circle 공식 웹사이트 CPN 페이지에는 CPN 파트너(CPN Partner)로 신청할 수 있는 진입점이 있습니다.

최신 실적 보고에서 우리는 현재 175개 이상의 금융기관이 CPN에 합류했고, 각기 다른 방식으로 네트워크에 연결되어 있다고 언급했습니다. 회사의 사업 유형에 따라 CPN에 연결하는 방식을 다르게 선택할 수 있습니다.

동시에 우리는 CPN의 확장성(Extensibility)도 높이고 있습니다. 즉, 미래에는 제3자가 다양한 부가가치 서비스를 CPN에 연결할 수 있습니다. 예를 들어 무역금융(Trade Finance)이 있습니다. 우리는 이미 국경 간 결제를 위한 신용 공여(Credit Facilities)를 제공하는 사례를 일부 보유하고 있습니다.

Circle에는 전적으로 결제와 CPN에 집중하는 비즈니스 개발 팀(Business Development Team)이 있습니다. 이 팀은 글로벌 팀이며, 전 세계 각 지역에 인력이 있습니다.

또한 Circle Alliance Program도 있습니다. 이는 Circle의 더 넓은 글로벌 파트너 프로그램입니다. 현재 이미 수천 개 기업이 참여하고 있습니다. 참여 기업은 다양한 혜택을 받을 수 있고, Circle과 연결하고 협력할 기회도 더 많이 얻을 수 있습니다.

질문 9: Circle은 EURC가 그렇게 짧은 시간에 4억 달러의 유통 규모에 도달할 수 있도록 어떤 조치를 취했나요? 앞으로 이러한 성장세를 유지하기 위해 어떤 조치가 있나요?

질문자: somtouwazie504

참고: 질문자의 원래 질문에는 4억 달러로 적혀 있었지만, Jeremy는 답변에서 4억 유로로 명확히 정정했습니다.

Jeremy Allaire:

우리는 EURC의 초기 발전에 매우 만족합니다. EURC 유통량은 이미 4억 유로를 돌파했습니다. 여기서 4억 유로이지 4억 달러가 아닙니다. 현재 EURC는 이미 세계 최대 디지털 유로 중 하나입니다.

물론, 수천억 달러 규모의 달러 스테이블코인과 비교하면 유로 스테이블코인 시장 전체는 여전히 매우 작습니다. 현재 모든 유로 스테이블코인의 총 시가총액은 약 10억 유로에 근접합니다.

EURC의 성공은 주로 몇 가지 요인에서 비롯됐습니다. 첫째, 우리는 아주 일찍 진입했습니다. Circle은 첫날부터 유럽 규제 체계 아래에서 유로 스테이블코인을 출시하겠다는 확고한 약속을 했습니다. 우리는 유럽 규제 당국 및 금융 기관과 협력했고 관련 인프라를 사전에 구축했습니다. 따라서 MiCA가 발효됐을 때 EURC는 곧바로 시장에 진입할 수 있었습니다.

둘째, 우리는 Circle의 기존 파트너 및 유통 체계를 활용했습니다. USDC는 이미 생태계에서 매우 광범위한 유통 관계(Distribution Relationships)를 구축했으며, EURC는 이를 기반으로 곧바로 확장할 수 있습니다. 많은 유럽 주요 거래소가 EURC를 지원하고, 사용자도 다양한 플랫폼을 통해 1:1로 발행 및 환매(Mint and Redemption)를 할 수 있습니다.

우리는 동시에 주요 DeFi 프로토콜(DeFi Protocol)과 협력하여 EURC 시장, 대출 시장, 스왑(Swap), 그리고 USDC/EURC 외환 환전 도구(FX Tools)를 구축하고 있습니다.

미래를 보면 우리는 여전히 매우 초기 단계에 있습니다. 달러 스테이블코인도 아직 초기이고, 디지털 유로와 유로 스테이블코인은 더욱 초기입니다. 저는 자주 이런 말을 씁니다. 온체인 머니(Onchain Money)는 현재의 전통 전자화폐 및 레거시 화폐 시스템(Legacy Money)보다 낫습니다.

따라서 온체인 디지털 유로(Onchain Digital Euro)의 역할은 점점 더 커질 수밖에 없습니다. MiCA와 후속 규제 개정이 이뤄지고, 유럽이 자본시장과 실물자산(RWA) 기회를 점진적으로 개방함에 따라 유로 스테이블코인에 대한 수요도 늘어날 것입니다.

동시에 프로그래머블 유로 스테이블코인은 프로그래머블 머니(Programmable Money), 국경 간 결제(Cross-border Settlement) 등 더 많은 용도가 생길 것입니다. 저는 신흥 시장에서도 EURC에 기회가 있을 것이라고 생각합니다. 전 세계 기업과 가계가 자신의 화폐 자산을 더욱 다각화하려 할 수 있기 때문입니다.

Circle은 유럽 및 글로벌 시장에서 EURC의 역할을 계속 확대하기 위해 여러 조치를 이미 추진하고 있습니다.

질문 10: Arc는 에이전트 경제에 대해 자주 이야기하지만, Arc의 가장 큰 강점은 사실 최종 사용자에게 친화적인 환경을 제공해 소비자 대상 블록체인 제품이 Crypto를 백그라운드에 숨겨 사용자에게 거의 보이지 않게 할 수 있다는 점에 있지 않을까요?

질문자: peterhaas

Jeremy Allaire:

아주 좋은 질문입니다. Arc 퍼블릭 메인넷은 9월 16일에 출시되며, 우리는 매우 기대하고 있습니다.

Arc에는 약 다섯 가지 핵심 역량이 있습니다. AI 네이티브 및 에이전틱 애플리케이션(AI Native and Agentic Applications)이 그중 하나입니다. 그런데 흥미로운 점은 Arc를 AI 에이전트에게 매력적으로 만드는 요소가 바로 일반 최종 사용자에게도 Arc를 더 친숙하게 만든다는 것입니다.

Arc는 스테이블코인 네이티브 체인(Stablecoin Native Chain)입니다. 네트워크 가스 수수료 및 수수료 모델(Gas Fee and Fee Model)은 USDC를 사용합니다. 따라서 Arc 애플리케이션을 사용하는 사용자는 다른 암호화폐 토큰을 먼저 구매할 필요도 없고, 가스 수수료(Gas Fee)가 무엇인지 이해할 필요도 없습니다.

Arc의 거래 수수료는 매우 낮아 보통 1센트의 몇 분의 1 수준이므로 개발자가 이 비용을 충분히 직접 부담할 수 있습니다.

예를 들어, 여러분이 Netflix를 사용한다고 합시다. Netflix는 Amazon Web Services 위에 구축되어 있지만, Netflix에 요금을 낼 때 청구서에 “AWS 비용”이라는 항목이 따로 나타나지 않습니다. 여러분은 Netflix가 클라우드 컴퓨팅 인프라를 사용하는 비용을 별도로 지불하지 않습니다.

하지만 과거 많은 블록체인 애플리케이션(Blockchain Application)이 바로 그랬습니다. 사용자는 기반 컴퓨팅 네트워크의 수수료를 스스로 이해하고 지불해야 했습니다. 이는 매우 불합리한 사용자 경험입니다. 사용자가 애플리케이션이 어떤 컴퓨팅 네트워크를 사용하는지, 기반 거래 및 데이터 인프라 비용이 얼마인지 신경 쓸 이유는 없습니다.

Arc는 이 계층을 완전히 사라지게 할 수 있습니다. 개발자가 이러한 거래 비용(Transaction Costs)을 부담할 수 있으며, 이는 개발 회사가 AI 추론 비용(AI Inference Cost), AWS 비용, Google Cloud 비용을 부담하는 것과 같습니다.

기업 개발자에게도 훨씬 편리해질 것입니다. 기업은 일반적으로 애플리케이션 하나를 개발하기 위해 다양한 디지털 상품(Digital Commodity)을 보유하고 복잡한 회계 처리를 하며 규정 준수와 커스터디(Custody)를 처리해야 하는 것을 원하지 않습니다. 기업이 디지털 달러(Digital Dollars)만 보유하면 인프라를 직접 운영할 수 있다면 재무, 규정 준수, 법률 측면에서 훨씬 단순해질 것입니다.

따라서 질문의 핵심적인 판단에 저도 매우 동의합니다. Arc의 주요 설계 목표 중 하나는 기반 운영체제(Operating System)를 사용자에게 보이지 않게 하는 것입니다.

사용자는 금융 애플리케이션이든, 거버넌스 애플리케이션이든, 에이전트 애플리케이션이든 애플리케이션 자체만 사용하면 됩니다. 사용자가 신경 쓰는 것은 애플리케이션 자체이지 기반 기술이 아닙니다.

한 기술이 초기 도입자(Early Adopter) 단계에 있을 때는 사용자가 보통 많은 기술적 진입 장벽을 기꺼이 감내합니다. 하지만 블록체인이 궁극적으로 수십억 명에게 서비스하려면 기반 기술은 거의 완전히 보이지 않게 되어야 합니다. 저는 Arc가 전체 블록체인 업계 역사상 이러한 매끄러운 사용자 경험(Seamless User Experience)을 구현하기 위한 가장 중요한 시도 중 하나라고 생각합니다.

그리고 Circle이 이 목표를 달성하는 데 중점을 두는 곳은 개발자입니다. 플랫폼형 비즈니스에서 핵심은 항상 개발자이기 때문입니다. 얼마나 많은 개발자를 끌어들일 수 있는지, 개발자가 성공할 수 있는지, 그리고 개발자가 궁극적으로 어떤 사용자 경험을 만들어낼 수 있는지에 주목해야 합니다.

Circle은 지금 9월 메인넷 출시(Mainnet Launch)와 함께 내놓을 여러 관련 제품을 준비하고 있습니다. 우리의 핵심 중 하나는 개발자가 매우 빠르고 안전하며 신뢰성 있게 훌륭한 사용자 경험을 만들 수 있도록 하는 것입니다. 현재의 보안 위협 환경(Security Threat Environment)은 과거와 확연히 다르기 때문에 안전성(Safety), 신뢰성(Trustworthiness), 인프라 견고성(Infrastructure Robustness), 단순성(Simplicity)이 모두 매우 중요해졌습니다.

질문 11: CLARITY Act가 9월에 통과되지 않더라도 USDC 채택률은 계속 성장할 것이라고 여전히 생각하시나요?

질문자: Jasmine_Sanchez

Jeremy Allaire:

짧게 답하면, 물론 그렇습니다.

첫째, 스테이블코인은 전 세계적으로 합법적인 금융 시스템의 일부가 되어가고 있습니다. 이런 추세는 거의 전 세계에서 동시에 일어나고 있습니다. 게다가 많은 관할권에서 스테이블코인 법제(Stablecoin Legislation)는 더 넓은 암호자산 시장 구조 법제보다 빠르게 추진되고 있습니다. 일본도 그렇고, 유럽도 그렇고, 미국도 이미 GENIUS Act를 통과시켰습니다.

이 법은 내년 1월에 발효되어 USDC와 같은 디지털 달러가 공식적으로 미국 금융 시스템과 달러 금융 시스템의 일부가 되도록 할 것입니다. 이는 매우 큰 진전이며, 스테이블코인에 대한 수요와 성장, 활동을 계속 촉진할 것입니다.

물론 CLARITY Act도 매우 중요하다고 생각합니다. 우리는 거래 시장(Trading Markets), 파생상품 시장(Derivatives Markets), 토큰화(Tokenization), 자본시장을 포함해 업계의 다른 시장들도 명확한 규칙을 갖추기를 원하기 때문입니다. 우리는 이 분야들 모두 명확한 등록 및 규제 체계(Registration and Regulatory Structure)를 갖추기를 원합니다.

이는 소비자 보호, 시장 경쟁력, 미국의 경쟁력에 모두 중요합니다. 하지만 CLARITY 통과 여부가 스테이블코인 자체의 지속적 성장을 좌우하지는 않을 것입니다. 둘 사이에는 시너지 효과가 있지만, 스테이블코인 채택(Stablecoin Adoption) 자체는 독립적인 성장 논리를 갖고 있습니다.

또한 사람들이 미국과 미국 정책에 지나치게 집중하기 쉽다고 생각합니다. 미국 정책은 물론 매우 중요하고 전 세계 정책에도 영향을 미칩니다. 하지만 디지털 자산과 디지털 화폐 자체는 고도로 글로벌화되어 있고, 블록체인 인프라는 본질적으로 글로벌 컴퓨팅 인프라이며, 전 세계 각지에서 관련 규제 제도가 마련되고 있습니다.

실제로 현재 스테이블코인 채택의 상당 부분은 미국 외 지역에서 일어나고 있습니다. 우리의 기회는 185개국에서 나옵니다. 전 세계 수십 개국에서 스테이블코인 수요가 생겨나고 있습니다.

따라서 “미국 기업이 지금 어떤 규칙에 따라 사업을 할 수 있는가”에만 집중하면 이 추세의 실제 규모를 놓치기 쉽습니다. 이는 고도로 글로벌한 현상이며 Circle 자체도 이러한 추세 속의 글로벌 기업입니다.

물론 우리는 여전히 관련 법안이 공식적으로 통과되기를 바랍니다. 9월에 통과되지 않더라도 의회는 이후에도 계속 추진할 것입니다. 동시에 미국 규제 당국은 규제 지침과 규칙 제정(Guidance and Rulemaking)을 통해 디지털 자산 시장이 신뢰할 수 있고 안전하며 규정을 준수하는 방식으로 발전할 수 있게 하겠다고 이미 분명히 밝혔습니다.

따라서 CLARITY Act가 9월에 통과되지 않더라도 저는 여전히 USDC의 발전이 계속될 것이라고 생각합니다.