작성자: Nicky, Foresight News
9월 7일 새벽, BNB Chain에서 설립된 지 불과 며칠 된 새로운 런치패드 Brew의 플랫폼 코인 BREW가 GMGN 시세에 따르면 4시간 만에 무명에서 시가총액 3000만 달러로 치솟으며 상승폭이 1100%를 넘었습니다. 같은 날 오후, 거의 동시에 탄생한 또 다른 런치패드 Sock Market도 만만치 않게, 그 플랫폼 토큰 SOCK이 한 시간 만에 1200% 이상 급등하며 시가총액이 278만 달러까지 치솟았습니다.
하루 만에 두 개의 익명 팀이 만든 새로운 플랫폼이 연이어 BNB Chain에서 시장의 열기를 얻었고, 이들이 공통적으로 가리키는 것은 최근 BNB Chain 및 암호화폐 시장에서 형성된 새로운 내러티브입니다: Meme 코인이 더 이상 BNB 등 주류 토큰에 대해서만 거래되는 것이 아니라, 체인 상의 토큰화된 주식을 직접 거래 쌍으로 사용하도록 하는 것입니다.
이 모든 것이 왜 지금 일어나고 있는지 이해하려면, 시간 축을 약간 늘려볼 필요가 있습니다. 올해 6월, 바이낸스는 공식적으로 bStocks를 출시하여 미국 주식 시장의 7000개 이상의 주식, 옵션 및 ETF를 토큰화된 형태로 체인에 올리고 실제 주식과 1:1 교환을 지원했습니다. 공식 데이터에 따르면, 9월 7일 기준으로 bStocks의 누적 거래량은 300억 달러를 돌파했습니다.
BNB Chain의 런치패드에게 이 인프라는 새로운 유동성 풀 옵션이 등장했음을 의미합니다: 이전에는 Meme 코인의 유동성이 거의 전적으로 BNB 또는 USDT로 표시되었습니다; 이후에는 고양이 개 테마의 토큰이 NVIDIA, SpaceX의 체인 상 주식에 대해 직접 거래될 수 있으며, 매수 매도 자체가 미국 주식 자산의 가격 변동에 참여하는 것입니다. Meme과 RWA라는 원래 서로 관련이 없던 두 트랙이 이렇게 묶이게 되었습니다.
이 기회를 가장 먼저 잡은 것은 Flap이었습니다. 창립자 Cedric이 ETHGlobal 해커톤에서 시작하여 팀원이 10명 미만인 이 프로젝트의 공식 중국어 이름은 커뮤니티 투표로 선정된 '나비(蝴蝶)'이며, 날개를 펴고 이륙한다는 의미를 담고 있습니다.
Flap은 결합 곡선 런치패드를 기반으로 핵심적인 개조를 가했습니다: 토큰이 bStocks를 유동성 풀로 사용할 수 있도록 허용하는 동시에 주식을 배당 자산으로 설정했습니다. 코인 보유자는 Meme 자체를 보유할 뿐만 아니라, 보유 비율에 따라 지속적으로 체인 상의 주식 토큰을 받아 'Meme을 거래하면서 주식을 받는' 이중 수익 구조를 형성합니다.
9월 4일, 바이낸스는 MarsCoin 현물 거래 쌍을 상장했으며, 해당 토큰은 9월 5일에 0.26달러를 돌파하며 시가총액 2.6억 달러를 기록, 이틀 만에 상승폭이 100%를 넘었습니다. Flap 공식 웹사이트 데이터에 따르면, 이미 바이낸스 선물에 상장된 Meme 코인 'Bull Come(牛来)'는 2033개의 QQQB(약 146.55만 달러)를 배당했으며, 이미 바이낸스 현물에 상장된 MarsCoin은 29703개의 SPCXB(약 447.3만 달러)를 배당했습니다. 디파이라마 데이터에 따르면, Flap의 현재 24시간 수수료는 약 288만 달러, 수익은 약 57.5만 달러로 BNB Chain의 모든 런치패드 중 1위를 기록했습니다. 'Bull Come(牛来)'와 MarsCoin이 연이어 바이낸스에 상장된 후, 이 모델의 부 창출 효과는 완전히 점화되었습니다.
Brew와 Sock Market은 바로 Flap이 BNB Chain에서 시장 수요를 검증한 후, 이 내러티브에 대한 두 가지 다른 해결책이자 추가적인 포크입니다.
Brew의 경로는 더 간결합니다. 결합 곡선와 졸업 마이그레이션을 완전히 없애고, 토큰 생성 시 직접 팬케이크스왑 V3 풀로 들어가며, 유동성은 Brew의 잠금(locker) 기능을 통해 영구적으로 잠겨 생성자가 원금을 인출하거나 포지션을 전송할 수 없습니다. 거래 쌍은 전적으로 생성자가 선택할 수 있으며, BNB, USDT, 다른 Meme 코인 또는 bStocks 주식 토큰이 될 수 있습니다. 발사 풀은 고정적으로 1%의 거래 수수료를 징수하며, 토큰 측은 전량 소각되고, 페어링된 자산 측은 생성자와 프로토콜이 분배하며, 프로토콜이 최대 50%를 가져갑니다.
Brew 공식 웹사이트 데이터에 따르면, 현재 플랫폼 시가총액 상위 2개의 토큰은 각각 플랫폼 코인 BREW와 COLD이며, 시가총액은 각각 약 1640만 달러와 7.98만 달러입니다. 이 중 COLD 토큰은 BREW를 거래 쌍으로 합니다. 플랫폼 코인 BREW의 생성자 수수료는 누적 약 30.58 WBNB(약 2.27만 달러)이며, 소각된 토큰은 3961만 개로 총 공급량의 약 3.96%입니다. 플랫폼 코인 BREW 자체에 관해서는 공식 문서에 지속적인 환매 약속이 전혀 없으며, 프로토콜 수수료의 행선지는 '프로토콜에 분배'라고만 적혀 있습니다.
주목할 점은, FOMO 지갑에 따르면 유명 트레이더 Bonk Guy가 약 200만 개(가치 약 2.8만 달러)의 BREW를 보유하고 있으며, 매수 당시 시가총액은 약 62.6만 달러였고, FOMO 지갑은 이 포지션이 외부 지갑에서 전송된 것이라고 표시합니다.
Brew와 Flap 사이의 가장 중요한 차이점은 발사 프로세스의 복잡성에 있는 것이 아니라, 풀 자산의 개방 정도에 있습니다. Flap이 비록 bStocks를 런치패드에 최초로 도입했지만, 그 견적 자산은 오랫동안 사전 설정된 목록에 의존했으며, 생성자는 플랫폼이 허용하는 주식 토큰 범위 내에서만 페어링을 선택할 수 있었습니다. 반면 Brew는 첫날부터 선택권을 전적으로 생성자에게 넘겼습니다: 모든 체인 호환 BEP20 토큰이 페어링 자산이 될 수 있으며, 최근 시장에서 급격히 인기가 높아진 ZEC 등의 주류 암호화폐 자산도 포함됩니다. 이는 Brew의 토큰이 ZEC를 거래 쌍으로 삼을 수 있고, 충분한 유동성을 가진 모든 Meme 코인이나 일반 토큰을 거래 쌍으로 삼을 수 있으며, 반드시 주식 내러티브에 국한될 필요가 없음을 의미합니다. 이러한 차이는 9월 7일 새벽 시세에서 빠르게 확대되었고, BREW가 시장의 주목을 끌자 Flap은 자신의 해자가 더 유연한 경쟁자에게 잠식당할 수 있음을 깨달았습니다.
Flap의 대응은 그날 새벽 곧바로 이어졌습니다. 9월 7일 새벽, Flap은 공식적으로 BNB Chain에서 '허가 없는 발사' 기능을 출시하여 맞춤형 견적 토큰을 지원한다고 발표했습니다. 견적 자산에는 RWA, 주류 암호화폐 자산, 인기 Meme 토큰 등이 포함될 수 있으며, 더 이상 사전 설정된 목록에 국한되지 않고, 사용자가 Flap의 프로그래밍 가능한 메커니즘(생성자 지갑, 배당, 소각 및 유동성 포함)을결합할 수 있도록 허용합니다. 이 조치의 시기 선택은 Flap이 Brew의 위협을 분명히 인지하고 있음을 보여줍니다: 즉시 풀 자산의 자유도를 개방하지 않으면, ZEC 또는 기타 암호화폐 자산을 유동성 풀로 사용하려는 프로젝트와 트레이더들이 유동성과 시장의 관심을 Brew와 같은 새로운 플랫폼으로 옮길 것이기 때문입니다.
Brew가 '초간소화된 임의 자산 페어링 발사'를 대표한다면, Sock은 복잡성을 새로운 차원으로 끌어올린 제품입니다. 그 이름 자체가 공식적으로 웹사이트에 설정된 것입니다: stock에서 문자 t를 빼면 sock이 남고, '주식을 서랍(Drawer)에 넣는다'는 비유를 결합한 것입니다. Sock의 핵심 메커니즘은 사용자가 2개에서 10개의 bStocks로 구성된 Drawer를 생성할 수 있도록 하는 것입니다. 본질적으로 체인 상의 주식 바스켓으로, 미니 ETF와 유사합니다. 새 토큰이 발사될 때, 바스켓 안의 각 주식에 대해 각각 하나의 팬케이크스왑 Infinity 풀이 열리며, 첫 번째 블록부터 실제 주식 유동성에 대해 거래됩니다. 매수 시 가중치에 따라 여러 주식을 동시에 매수하고, 매도 시 각 풀이 독립적으로 정산됩니다.
이러한 설계는 토큰에 전통적인 단일 코인 표시가 아닌 다중 자산 익스포저를 내장시킵니다. 수수료율 측면에서, 인피니티 단계에서는 모든 거래에 대해 1%의 기본 수수료를 부과하며, 70%는 생성자, 30%는 플랫폼에 귀속됩니다; 생성자는 0%에서 10% 사이의 추가 세금을 설정할 수 있으며, 발사 후에는 변경할 수 없습니다. 풀에 잠긴 주식 가치가 누적 약 1만 달러에 도달하면, 토큰은 팬케이크스왑 V3로 마이그레이션되고, 추가 세금은 사라지며, 1%의 풀 수수료만 70/30 비율로 계속 분배됩니다. 플랫폼 코인 SOCK 역시 지속적인 환매 계획은 없지만, 9월 7일 공식적으로 플랫폼 수익으로 SOCK 총 공급량의 1%를 소각했다고 밝혔습니다. GMGN 시세에 따르면, SOCK의 현재 시가총액은 약 97만 달러, 24시간 거래량은 약 390만 달러이며, 현재 이 플랫폼에서는 SOCK 토큰만이 발사 마이그레이션을 완료했습니다.
두 플랫폼의 공통점은 팀 정보가 현재까지 공개되지 않았다는 것입니다. Brew 공식 웹사이트와 공식 계정은 창립자 신원을 공개하지 않았으며, Sock도 마찬가지입니다. 두 플랫폼의 운영 핵심 로직이 복잡한 수수료 분배와 유동성 관리를 수반한다는 점을 고려할 때, 익명 팀은 더 높은 운영 리스크를 의미합니다. 그러나 전체 트랙으로 시선을 돌리면, 익명성은 결코 진입 장벽이 아니었으며, 진정한 선별기는 플랫폼이 하나의 사이클 내에 충분한 히트 자산을 배출할 수 있는지 여부입니다.
이전에 BNB Chain의 주류 런치패드였던 Four.Meme은 한때 선두 자리를 차지했지만, 이번 주식 풀 열풍에서는 확연히 뒤쳐지고 있습니다.
Four.Meme의 발전사는 거의 BNB Chain 생태계 Meme 사이클 자체의 축소판이라고 할 수 있습니다. 2024년 7월, GameFi 프로젝트 BinaryX가 이 플랫폼을 인큐베이팅하여 출시했습니다. 전통적인 결합 곡선 메커니즘은 간단하고 직관적입니다. 토큰이 내부 곡선에서 거래되다가, 물량이 소진되면 졸업하여 팬케이크스왑으로 마이그레이션됩니다. 생성자는 1%, 3%, 5% 또는 10%의 거래세를 선택할 수 있으며, 세금은 보유자 배당, 소각 또는 유동성 풀 추가로 분배될 수 있습니다. 이 경로는 2024년부터 2025년까지의 BNB Chain 생태계 Meme 호황기에 충분히 유용했으며, 사실상 업계 표준이라고 할 수 있습니다.
하지만 시장의 내러티브가 '누가 토큰을 상장시킬 수 있는가'에서 '누가 토큰을 주식 개장에 맞출 수 있는가'로 전환되면서, Four.Meme의 반응은 확연히 한 박자 늦었다. 디파이라마 데이터에 따르면, Four.Meme의 현재 24시간 수수료는 약 9,578달러에 불과하며, 이는 Flap 플랫폼의 288만 달러의 약 320분의 1에 해당한다.
더욱 의미심장한 것은 바이낸스 선물의 최근 선택이다. 9월 6일, 중국어 토큰 'Hachimi(哈基米)'가 바이낸스 선물에 상장되었으며, GMGN 시세에 따르면 당일 시가총액은 9,056만 달러에 달했고, 일일 상승률은 251%를 기록했다. 하지미는 Four.Meme 플랫폼에서 나왔으며, 2025년 10월 7일에 발행되어 현재의 주식 유동성 풀 내러티브와 거의 관련이 없다. 같은 Four.Meme 출신의 '币安人生(Binance Life)'은 이미 바이낸스 현물 및 선물에 상장되어 있으며, 올해 6월 시가총액은 9억 달러에 육박하기도 했다.
이러한 시간차는 이해하기 어렵지 않다. 주식 유동성 풀 기반 Meme 토큰은 실제 주식과 연동된 유동성 구조를 포함하기 때문에, 규제 준수 및 시장 조성 측면에서 일반 BNB 기반 토큰보다 본질적으로 더 복잡하다. 'Bull Come(牛来)'와 MarsCoin은 바이낸스에 상장되었지만, 둘 다 Flap 플랫폼에서 충분한 유동성과 시장 합의를 이끌어낸 선두 자산일 뿐, 새로운 플랫폼의 신규 발행 토큰은 아니다. 반면, 'Hachimi(哈基米)'와 같은 기존 플랫폼의 잔존 토큰은 토큰 구조, 시장 조성 역사, 커뮤니티 규모가 더 예측 가능하여 상장 리스크가 낮다. 이는 또한 Flap 플랫폼이 현재 BNB 체인 생태계의 선두 발사대가 되었음을 간접적으로 보여준다.
Flap의 '나비(蝴蝶)'에서 Brew의 '커피 향(咖啡香)', 그리고 Sock의 철자 퍼즐에 이르기까지, 이번 BNB 체인 발사대 경쟁은 이전에 Four.Meme이 지배했던 구도를 빠르게 재편하고 있다. Flap은 하나의 제품 혁신으로 주식 유동성 풀 내러티브를 열었고, Brew는 더 개방적인 자산 선택으로 첫 번째 관심을 얻었으며, Sock은 가장 무거운 디자인으로 다음 단계의 방향을 정의하려 시도한다. 하지만 누가 살아남을지를 진정으로 결정하는 것은 이름이 귀여운지, 메커니즘이 정교한지가 아니라, 이번 bStocks와 Meme의 결합 속에서 누가 먼저 시가총액이 안정적이고 거래 깊이가 2차 시장의 지속적인 가격 형성을 뒷받침할 수 있는 자산을 배출하는가이다.
