미국 공화당 의원, 630페이지 분량의 새 《CLARITY Act》 공개… 가짜 DeFi 프로토콜을 CFTC 등록 대상에 포함하나, 스테이블코인 수익 및 관료 윤리 논란으로 9월 15일 절차 표결이 차단될 수 있다.
작성자: ChandlerZ, Foresight News
미국 상원 공화당은 9월 10일, 630페이지 분량의 《디지털 자산 시장 명확성 법안》(CLARITY Act) 수정안을 공개하고, 대체 수정안 형태로 하원을 통과한 H.R.3633을 전면 재작성할 준비를 마쳤다. 법안 추진을 담당하는 상원 은행위원회 디지털 자산 소위원회 위원장인 Cynthia Lummis는 새 버전이 민주당 의원들이 제안한 100건 이상의 수정 사항을 반영했다고 밝혔다.
상원은 미국 동부 시간 9월 15일 오후 2시 15분에 심의 개시를 위한 토론 종결 투표를 실시할 예정이다. 이 표결은 상원이 법안 처리를 시작할 수 있는지 여부만 결정하며, 60표의 지지가 필요하지만 아직 법안이 상원을 통과했음을 의미하지는 않는다. The Block이 Politico 보도를 인용한 바에 따르면, 9월 10일 기준으로 새 버전은 여전히 민주당 의원들의 지지를 확보하지 못했다.
《CLARITY Act》는 미국 암호화폐 시장에 대한 SEC와 CFTC의 규제 범위를 확정하려는 시도이다. 하원은 2025년 7월, 찬성 294표, 반대 134표로 H.R.3633을 통과시켰으며, 이 중 78명의 민주당 의원이 찬성표를 던졌다. 상원 은행위원회는 올해 5월, 찬성 15표, 반대 9표로 자체 버전을 추진했다. 7월에 공개된 616페이지 분량의 텍스트는 은행위원회와 농업위원회의 안을 처음으로 병합했으며, 9월 버전은 이를 기반으로 14페이지를 추가했다.
법안이 시행되면, 디지털 자산 거래소, 브로커 및 딜러는 CFTC에 등록해야 하며, 고객 자산 분리, 이해 상충 관리, 거래 기록 및 파산 보호 의무를 부담하게 된다. 증권 및 토큰화된 주식은 계속해서 SEC의 규제를 받으며, '부수 자산'으로 정의되는 네트워크 토큰은 프로젝트 진행 상황, 토큰 배분 및 관련자 보유 현황을 공개해야 한다.
가짜 DeFi 프로토콜, CFTC 등록 경로 추가
7월 텍스트는 이미 SEC와 미국 재무부가 '가짜 금융 거래 프로토콜'에 대한 규칙을 마련하도록 요구했으며, 이는 증권 중개, 거래, 실행, 청산 또는 수탁 등의 활동에 관여하는 통제자에게 적용된다. 9월 버전은 상품거래법 부분에 해당 조항을 추가하여 디지털 상품 현물 업무를 CFTC에 맡기고, CFTC가 SEC, 재무부와 공동으로 규칙을 마련하도록 요구한다.
새 버전은 세 가지 유형의 판단 기준을 제시한다. 프로토콜의 기능, 운영 방식 또는 합의 규칙을 변경할 수 있는 통제자가 존재하거나, 거래가 사전에 작성된 투명한 코드 규칙에 따라 완전히 실행되지 않거나, 사용자 사용을 제한, 검열 및 금지할 수 있는 사람이 있는 경우, 이 중 하나라도 충족하면 '가짜' 범위에 포함될 가능성이 있다. 규제 요구 사항은 중개, 거래, 실행, 청산 및 수탁 등 실제 기능에 따라 결정되며, 팀이 DAO, 재단 또는 오픈소스 프로토콜 등의 명칭을 사용한다고 해서 판단 결과가 바뀌지는 않는다.
업그레이드 키, 일시 중지 스위치, 거래 검열 권한 또는 자산 통제권을 보유한 프로토콜 운영자는 CFTC 등록, 정보 공개, 기록 보관, 업무 감독 및 《은행 비밀법》 준수 의무를 부담해야 할 수 있다. 단순히 노드를 운영하거나, 오라클을 제공하거나, 코드를 게시하거나, 비수탁형 지갑을 개발하거나, 읽기 전용 인터페이스를 제공하는 사람은 이러한 활동만으로 CFTC 등록 의무를 부담하지 않는다. 보안 위원회 또는 사고 대응에만 참여하는 경우도 별도로 프로토콜을 통제하는 것으로 간주되지 않는다. CFTC는 여전히 사기, 조작 및 허위 신고에 대해 집행 조치를 취할 수 있다.
예측 시장 및 신용협동조합 규제 추가 명확화
9월 텍스트는 CFTC 측의 DeFi 보호 범위를 디지털 상품 현물 및 현금 거래로 제한한다. 예측 시장은 일반적으로 이벤트 계약을 사용하므로, 이 조항을 통해 자동으로 DeFi 면제를 받을 수 없다. Lummis는 이번 수정이 예측 시장이 부족 도박권 및 주 도박 규정을 우회하는 것에 대한 미국 원주민 부족의 우려에 대응한 것이라고 밝혔다. 법안은 이벤트 계약이 도박 상품에 해당하는지 여부를 직접 판단하지 않으며, CFTC 권한, 주법 및 부족 도박 협정 간의 논란은 계속될 것이다.
신용협동조합 관련 조항도 기술적으로 조정되었다. 연방 신용협동조합은 디지털 자산 또는 분산 원장을 활용하여 법적으로 이미 허용된 지급, 대출, 수탁 또는 거래 활동을 수행할 수 있으며, 예금 보험 신용협동조합은 동일한 조건에서 업무를 수행할 수 있다. 텍스트는 또한 이 조항이 신용협동조합의 기존 법정 권한을 확대하지 않으며, 자본, 위험 관리 및 소비자 보호 요구 사항을 면제하지 않는다고 명시한다.
스테이블코인 수익 및 관료 윤리 조항, 대부분 그대로 유지
새 버전은 암호화폐 서비스 제공자와 그 계열사가 미국 사용자에게 결제용 스테이블코인 보유만으로 발생하는 수동적 수익 또는 수익을 지급하는 것을 계속 금지한다. 동시에 지급, 송금, 교환, 결제, 유동성 공급 등 실제 활동에서 발생하는 보상은 허용한다. SEC, CFTC 및 재무부는 법안 서명 후 1년 이내에 공동으로 세부 규칙을 마련해야 한다. 은행 업계는 스테이블코인 보상을 더욱 제한하기를 원하는 반면, 암호화폐 플랫폼은 거래 및 사용에 대한 보상을 유지하기를 원하며, 9월 텍스트는 양측의 논란을 종식시키지 못했다.
관료 윤리 조항도 7월 안을 그대로 유지하여, 공직자, 연방 공무원 및 그 배우자는 재임 기간 동안 대가를 받고 디지털 자산을 발행하거나 후원할 수 없지만, 투자 목적으로 디지털 자산을 보유하는 것은 허용된다. 위반 행위에 대해서는 미국 법무장관만이 민사 소송을 제기할 수 있으며, 주 검찰총장과 개인은 소송을 제기할 수 없다. 이 금지 조항은 2029년 1월 20일 정오에 효력을 상실한다. Elizabeth Warren 등 민주당 의원들은 이전에 적용 범위와 집행 주체를 확대할 것을 요구했지만, 새 버전은 큰 조정이 이루어지지 않았다.
민주당 상원의원 Mark Warner, Cory Booker, Ruben Gallego 등 7명은 7월 관료 윤리, 소비자 보호, 불법 금융, 이해 상충 및 시장 건전성 조항이 여전히 강화되어야 한다고 공동으로 밝혔다. 9월 15일에 60표를 얻지 못하면 H.R.3633은 상원에 계류된 상태로 남아, SEC와 CFTC는 기존 권한에 의존하여 각각 규칙을 마련해야 한다. 절차 표결이 통과되면, 상원은 수정안을 처리하고 최종 표결을 실시해야 한다. 상원을 통과한 텍스트는 하원 버전과 차이가 있으므로, 하원은 상원 텍스트를 수용하거나 양원이 협의하여 통일된 버전을 마련한 후 대통령에게 송부하여 서명을 받아야 한다. 법안의 대부분 조항은 서명 후 360일 후 발효될 예정이며, 시행 규칙 마련과 관련된 조항은 최종 규칙이 공포된 후 60일이 경과할 때까지 기다려야 한다.
