저자: David, 심조 TechFlow

9월 16일, Circle이 직접 구축한 공개 블록체인 Arc가 공식적으로 메인넷을 일반에 공개합니다.

이는 본래 전통 금융 거물들의 웅장한 서사에 속하는 일이었습니다: 전체 체인은 USDC를 가스비 및 가치 측정 기준으로 사용하며, 서브초 단위의 최종 확정성을 내세웁니다. 초기 검증자 명단에는 블랙록(BlackRock), Visa, Mastercard, 스탠다드차타드 은행 및 DTCC가 눈에 띄게 이름을 올렸습니다. 이전 사전 판매에서 기관들은 30억 달러의 FDV로 이 체인의 미래에 베팅했습니다.

그러나 메인넷 오픈을 48시간 앞둔 현재, 자금을 움직이게 하는 것은 기관의 서사와는 무관하며, 온체인 개인 투자자 수준의 발행권을 둘러싼 은밀한 다툼에 더 가깝습니다. 현재 관련 데이터도 이를 증명합니다. 9월 14일, 사용자들이 Circle 산하 Arc 체인 생태계에 사전 배치하려는 열기가 지속적으로 고조되면서, 관련 USDC 전환 프리미엄은 한때 1.8배까지 치솟았습니다.

기관들은 백서에서 청산 및 규정 준수를 위한 틀을 구축하는 역할을 하고, 디젠들은 이 틀 위에서 '수수료 징수 권한'을 놓고 치열하게 다투고 있습니다. Robinhood Chain의 PONS는 이미 부 창출 효과를 보여주었으며, 토큰 발행 진입구를 장악하는 자가 가장 두터운 수수료를 챙길 수 있습니다.

현재 Arc는 이미100여 곳의 기관 및 생태계 구축자에게 초기 배포를 허용했습니다. 소셜 미디어와 각종 거래 그룹에서 사람들이 진정으로 FOMO를 느끼며 것은 새로운 런치패드이며, 그중에서 선두 밈 코인이 나오길 바라고 있습니다.

하지만 Arc에서는 겉보기엔 모두 '차세대 Pump.fun'을 지향하는 것 같지만, 기저의 자금 흐름은 완전히 다릅니다. 우리는 현재 시장의 몇몇 정보를 종합하여 그중 중요한 런치패드들을 다음과 같이 정리했습니다했습니다.

(출처: 트위터 사용자 @TheMaran)

하지만 먼저 분명히 해야 할 점은, Arc가 9월 16일에야 공개 메인넷을 여는데, 현재 커뮤니티에서 유포되는 이 런치패드들의 수백만 달러에 달하는 거래량은 어떻게 나온 것일까요?

정답은 기저의 테스트 채널에 있습니다.

Arc는 이미100여 곳의 기관 및 생태계 파트너에게 '프라이빗 메인넷(초기 배포 환경)'을 공개했습니다. 현재 각종 명단에 공개된 거래 데이터는 모두 이 아직 일반에 공개되지 않은 폐쇄된 환경에서 나온 '스냅샷'입니다.

이에 따라, 이 런치패드들의 플랫폼 코인도 Arc의 프라이빗 메인넷(Chain ID 5042)에 발행되었습니다. 이 체인은 실제로 작동 중이며, 컨트랙트, 풀, 거래는 모두 실제로 배포되었지만, 접근 권한이 일반에 공개되지 않았을 뿐입니다.

9월 16일의 '공개 메인넷'은 이 동일한 체인의 게이트를 여는 것입니다. 따라서 이 플랫폼 코인들은 16일 이후에도 계속 존재하며, 풀도 유지됩니다. 이것이 사람들이 미리 매수하려는 이유입니다.

따라서 이러한 초기 데이터는 '이 런치패드의 파이프라인이 작동한다'는 것만 증명할 뿐, 그것이 이미 실제 시장의 투기적 밀도를 갖추었다는 것을 절대 의미하지 않습니다.

이 전제를 이해했다면, 현재 Arc 상의 다양한 런치패드들의 플레이 방식과 스타일을 살펴보겠습니다.

모드 1: 발행과 동시에 풀 잠금, 결합 곡선 거부

대표 프로젝트:

Tolly (@tollylabs)

ArcPad (@arcpad_meme)

이 방식이 가장 직접적입니다. Pump.fun처럼 내부 시장에서 시가총액을 채운 후 '졸업'하는 긴 과정이 없습니다. 창작자가 코인을 발행하면, 전체 물량이 직접 영구 잠금된 USDC 유동성 풀로 들어가며, 첫 블록부터 거래가 가능합니다.

Tolly (@tollylabs): 현재 사전 배포 환경에서 실제 거래 데이터가 가장 탄탄한 곳입니다. 매수 측 수수료는 약 1%이며, 정밀하게 분할됩니다(약 64%는 창작자, 12%는 보유자 보상 풀, 10%는 프로토콜, 나머지는 소각). 데이터 스냅샷: 초기 환경에서 누적 거래액 약 180만 달러, 플랫폼 코인 $TOLLY의 시가총액 최고점은 약 247만 달러에 달했습니다. 플랫폼 코인 TOLLY (컨트랙트: 0xbc43ce8dec648ea298c4275559b81d6261c90b67)
ArcPad (@arcpad_meme): 구조가 더 깔끔합니다. 내부 시장 없이, 전체 공급량을 직접 단방향 Uniswap V3 포지션으로 만들어 fee locker에 잠그고, 단일 주소의 반스나이핑 상한선을 2%로 설정했습니다. 데이터 스냅샷: 깔끔함의 대가는 콜드 스타트가 극도로 어렵다는 점입니다. 초기 환경에서는 약 15개의 토큰만 존재했으며, 총 거래액은 3만 달러 미만입니다. 공식 웹사이트 발사 목록에는 약 20개의 코인이 있으며, 모두 시가총액 3천 달러 수준이고, 개별 거래량은 10~20달러에 불과하여 거의 관심을 받지 못하고 있습니다.

모드 2: 결합 곡선 졸업파, pump.fun의 고전적인 경로

대표 프로젝트:

Warp (@circlewarp)

Flipt (@Fliptfun)

이 파벌은 pump.fun의 방식을 그대로 따릅니다: 토큰이 먼저 내부 시장의 결합 곡선에서 거래되다가 시가총액이 임계값에 도달하면 '졸업'하여 유동성이 DEX로 이전됩니다. 장점은 새 코인의 콜드 스타트를 내부 시장이 받쳐준다는 점이고, 단점은 졸업률이 모든 것을 결정하며, 커브 안에 남은 것은 졸업하지 못한 시체들뿐이라는 점입니다.

Warp (@circlewarp): 현재 Arc에서 유일하게 완전한 졸업 프로세스를 실행한 결합 곡선 런치패드입니다. USDC로 가격이 책정된 바인딩 커브로, 시가총액이 약 6만 9천 달러에 도달하면 자동으로 자체 WarpDex로 마이그레이션되고 LP는 소각됩니다. 또 다른 카드는 크로스체인입니다: Circle의 CCTP 프로토콜을 통해 이더리움, Base, Arbitrum의 USDC로 Arc의 새 코인을 한 번에 구매할 수 있으며, 페이지에는 브리지 수수료가 0으로 표시됩니다. 데이터 스냅샷: 공식 웹사이트에는 286개의 토큰이 발사되었고, 누적 거래액은 215만 달러로 표시됩니다. 하지만 세부적으로 보면, 거래의 약 84%가 자체 플랫폼 코인 WARP에서 발생했으며, 6주 동안 단 1개의 코인만 성공적으로 졸업했습니다. 콜드 스타트 밈 코인에게 졸업 임계값이 다소 높은 편이 이것의 가장 큰 문제입니다. 플랫폼 코인 WARP (컨트랙트: 0x384c60f98ecd4c26345499345c03d677e40f115e), 시가총액 약 87만 달러.
Flipt (@Fliptfun): 메인넷은 아직 출시되지 않았지만 테스트넷이 열려 있어 현재 인터랙션 열기가 가장 높은 곳입니다. 결합 곡선에 한 가지 중요한 변경을 가했습니다: 매수자는 언제든지 팔 수 있는 잔액이 아닌, 본디드(bonded) 포지션을 받게 되며, 졸업 후에는 지분에 따라 풀 수수료를 분배받습니다. 청산하려면 공개적으로 90초 동안 줄을 서야 하며, 누가 대량으로 이탈하는지 모두가 볼 수 있습니다. 덤핑이 뒷거래에서 공개된 카드로 바뀌었습니다. 데이터 스냅샷: 졸업 모금선 약 6,375 달러, 졸업 시가총액 약 3만 달러, 결합 곡선 거래 수수료 1.25%, 이 중 0.75%는 본더(bonder)에게 분배됩니다. 테스트넷 윈도우는 48시간이며, 각 지갑은 50만 테스트 USDC를 받을 수 있고, 최종 순위에 따라 금, 은, 동 3단계 NFT가 발행되며, 메인넷 출시 후 민팅됩니다. 플랫폼 코인: 현재 없음.

모드 3: 소셜 봇파, X에서 한마디만 하면 토큰 발행

대표 프로젝트: Archemist (@Archemistdotfun)

이 파벌은 토큰 발행 문턱을 최저로 낮춥니다. 웹사이트를 열 필요 없이, X에서 봇을 @하면 하나의 트윗으로 생성, 발사, 거래가 완료되며, 유동성은 자동으로 잠깁니다. 또 다른 카드는 창작자 수익 공유로, 최대 거래 수수료의 80%를 받을 수 있어, 토큰 발행자를 끌어들이기 위한 것으로 보입니다. 데이터 스냅샷: 초기 환경에서 누적 거래액 약 33만 7천 달러, 총 약 49개의 토큰 발행, 거래의 약 77%가 자체 플랫폼 코인 ARCH에 의존합니다. 공식 웹사이트 홈페이지는 블록 탐색기 Blockscout와 협력하여 토큰 정보를 검증하고 있으며, 각 코인의 컨트랙트 정보를 탐색기에서 직접 확인할 수 있다고 밝혔습니다. 주목할 점은, 기고 시점에 공식 웹사이트 카운터는 거래량과 토큰 수를 0으로 표시하고 있었는데, 메인넷 전환 전에 데이터 리셋을 한 것으로 보여 초기 거래 데이터의 참고 가치는 할인되어야 합니다. 플랫폼 코인: ARCH 컨트랙트 주소와 시가총액은 현재 공개적으로 확인 가능한 기준이 없으며, 메인넷 출시 후 재확인이 필요합니다.

모드 4: Uniswap V4파, 배당을 거래 레이어에 내장

대표 프로젝트: ubi.fun (@ubidotfun), Minara (@minarafun)

이 파벌은 Uniswap V4에 베팅하고 있다. V4의 Hook 메커니즘은 런치패드가 동적 수수료, 보유자 배당, 자동 환매 같은 규칙을 토큰 세금에 의존하지 않고 거래 계층에 직접 작성할 수 있게 해준다. 기술적 내러티브는 여러 파벌 중 가장 최신이지만, 현재 상황 역시 여러 파벌 중 가장 냉담하다.

ubi.fun（@ubidotfun）：Arc 상의 유일한 Uniswap V4 런치패드라고 자칭하며, 토큰 생성 수수료가 없고, 거래 수수료는 크리에이터와 자격을 갖춘 보유자에게 분배됩니다. 방향성은 '보유자 전원 배당'입니다. 공식 웹사이트에는 현재 플랫폼 코인이 없다고 명시되어 있습니다.

데이터 스냅샷: 플랫폼 코인 없음. 공식 웹사이트 동향 피드에서 대부분 수십에서 200달러 수준의 소액 매수가 이루어졌으며, 가장 최근 런치는 6일 전입니다. 타사 통계 기준으로 누적 3개의 코인, 총 거래량 약 4,800달러, 보유자 보상 풀에는 한때 1.38달러만 있었습니다. 메커니즘 설계도는 훌륭하지만, 아직 자금이 진입하여 검증하려 하지 않습니다.

Minara（@minarafun）：마찬가지로 Uniswap V4 기반이며, USDC 네이티브 유동성과 낮은 마찰의 토큰 발행을 주력으로 합니다. 커뮤니티에는 'Circle Ventures 배경'이라는 소문이 있지만, 프로젝트 측에서 확인한 바는 없으므로 일단 소문으로 처리합니다. 공식 웹사이트는 출시되었지만, 토큰 목록은 현재 기본적으로 비어 있습니다.

데이터 스냅샷: 플랫폼 코인 없음, 거래 데이터 없음. 주의할 점은 타사 정리했습니다에서 이 규칙이 생성자가 런치 시 최대 약 80%의 지분을 가져갈 수 있도록 허용한다는 점입니다. 이 설계는 구매자에게 우호적이지 않으며, 메인넷 출시 후 주시할 가치가 있습니다.

패턴 5: 토큰-주식 페어링 및 기타

정리했습니다에는 두 개의 이름이 있으며, 플레이 방식은 위의 네 가지와 모두 다르고 위험 등급도 다르므로 반드시 따로 분류해야 합니다.

Long.supply（@Longdotsupply）：이 플랫폼이 하는 것은 'meme 대 USDC'가 아니라 'meme 대 주식 토큰'입니다.

플레이 방식은 먼저 주식 토큰(CRCL, NVDA, 심지어 졸업되지 않은 Anthropic까지)을 자체 크로스체인 브릿지를 통해 Arc로 가져온 다음, meme과 이 주식 토큰들을 거래 페어로 구성하는 것입니다.

공식 웹사이트에 따르면, 플랫폼 코인 LONG(컨트랙트: 0x2164bb17a2d38c1b5170e987b2c0416df1efc752)의 시가총액은 약 361만 달러까지 치솟아 현재 모든 런치패드 플랫폼 코인 중 가장 높으며, 브릿지 내 자금은 약 160만 달러로 표시됩니다.

그러나 주목할 만한 문제는 이 '주식'이 어디서 오는지입니다. 이는 Robinhood와 같은 규정 준수 주식 토큰이 아니라, 이 프로젝트 팀이 자체적으로 발행한 증서입니다. 자산이 누구에게 보관되어 있는지, 실제 주식으로 전환할 수 있는지, 브릿지를 팀이 일방적으로 종료할 수 있는지 등에 대한 공개된 답변도 현재 없으므로, 메인넷 출시 후 추가 관찰을 기다릴 수 있습니다.

act.fun（@actfunxyz）：이전에는 아직 문을 열지 않은 런치패드입니다.

타이밍을 가장 잘 맞추는 곳입니다. 플랫폼은 이미 가동 중입니다. 자체 플랫폼 코인 ACT의 프리세일이 자체 플랫폼에서 완료되었으며, 오늘(9월 14일) 막 종료되었습니다. 3만 달러 목표의 두 단계가 모두 꽉 찼으며, Architect 단계 FDV 5만 달러, Public 단계 FDV 20만 달러입니다.

ACT 컨트랙트는 이미 공개되었으며(0x177b47be2782575284211A000EDA4112807288a5), 공식 런치는 9월 16일 메인넷 오픈 당일로 예정되어 있으며, 수령 및 환불이 동시에 시작됩니다. 즉, 메인넷 개방 전에 자체 플랫폼 코인을 한 차례 판매해 둔 셈입니다.

하지만 온체인 코드 검사 결과, 컨트랙트 Owner가 여전히 긴급 출금 권한을 보유하고 있는 것으로 나타났습니다. 프리세일이 완판된 것은 관심이 진짜임을 의미하지만, 권한이 포기되지 않은 이상 'LP는 잠글 것'이라는 약속은 여전히 약속에 불과합니다.

또한, 페이지에는 AI 코딩 느낌도 있습니다...

여기까지 정리했습니다해보면, 현재의 모든 거래량과 시가총액은 수백 개의 프리미엄을 지불하고 진입한 주소들이 폐쇄된 환경에서 실행한 예행연습이며, 16일 개방이 진정한 시험이라는 것을 알 수 있습니다.

지면 관계상 더 많은 좋은 프로젝트를 정리했습니다하지 못했으며, 현재 커뮤니티 분석가가 정리했습니다한 내용도 있어 런치패드들에 대한 평가를 제공하고, 여러분의 투자 조사에 참고 자료가 되고 있습니다.

(출처: @Nick_Researcher)

전반적으로, 이러한 플랫폼들에 대해 우리는 다음 몇 가지 사항을 주목할 수 있습니다.

첫째, 어떤 런치패드에서 '비플랫폼 코인'의 독립적인 거래가 먼저 발생하는지.

현재 Tolly, Warp, Archemist의 거래량은 모두 자체 플랫폼 코인과 깊게 연관되어 있습니다. 누가 먼저 플랫폼 코인과 무관하고 자체적인 관심도로 거래되는 meme을 성공시킬 수 있는지가 진정한 '수도꼭지'를 가늠하는 기준입니다.

둘째, 약속 이행 여부.

Flipt의 메인넷, act.fun의 LP 잠금 및 권한 포기, aka.fun의 '16일에 보자'와 같은 말들은 모두 48시간 이내에 검증되거나 반증될 것입니다.

셋째, Arc 체인 자체에 문제가 발생하지 않는지.

공식 RPC, 익스플로러, Uniswap이 실제로 대중에게 공개되는지, USDC가 원활하게 입출금되는지는 사실 아직 미지수입니다. 임시방편 조직의 사례를 많이 봤지만, 최상위 기관의 보증이 있더라도 실제 운영은 당일에 확인해야 합니다.

마지막으로 항상 그렇듯이 주의사항: 본문에서 언급된 모든 프로젝트는 극초기 단계에 있으며, 대부분의 컨트랙트는 감사를 받지 않았고, 사전 메인넷 데이터는 공개 메인넷 성능을 대표하지 않습니다. 암호화폐 프로젝트는 위험이 매우 크므로, DYOR(직접 조사하세요)를 부탁드립니다.

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