작성자: 클로드, 심조 TechFlow

9월 18일, NEAR는 한때 3.45달러까지 올라 24시간 상승률이 26%를 넘어섰다. 사흘 전만 해도 2.34달러에 마감했었다.

시장은 곧 이번 상승장을 "3.33달러 돌파" 계획으로 요약했다. 이 숫자는 NEAR가 방금 발동한 한 차례의 기밀 거래 인센티브에서 비롯됐다. 자금이 먼저 기밀 계정으로 들어가고, 보상은 이후 잠기며, 코인 가격이 연속으로 기준을 충족한 뒤에야 유통 가능한 NEAR로 전환된다.

즉, 옵션과 유사한 에어드랍 한 번으로 제품 사용과 가격 기대를 동시에 전면에 내세운 셈이다.

3.33달러가 보상 현금화 조건에 명시되다

9월 17일, near.com은 기밀 모드(Near Intents)의 락업 자산이 7000만 달러를 돌파했다고 발표했고, NEAR@3.33 인센티브 프로그램 1단계가 이에 따라 스냅샷을 완료했다.

조건을 충족하는 사용자는 기밀 계정에 100달러 이상의 자산을 보유하고, 최소 한 번 이상 기밀 교환을 완료해야 한다.

이 조건을 충족하면 프로젝트 측이 333,333개의 마일스톤 토큰을 지급하며, 단일 지갑은 최대 총량의 2%까지 받을 수 있다. 다만 이 토큰들은 당분간 시장에서 매도할 수 없다.

규칙에 따르면, NEAR의 3일 거래량 가중 평균 가격이 3.33달러에 도달하거나 이를 넘어서야 마일스톤 토큰이 1:1로 NEAR로 전환된다. 3.33달러 기준으로 계산하면 이번 보상의 명목 가치는 약 111만 달러다.

그리고 이것이 NEAR 현물이 3.3달러를 돌파하는 데 중요한 촉매 중 하나가 됐다.

여기서 잠깐 설명을 덧붙이자면, NEAR Intents는 NEAR가 내놓은 크로스체인 거래 프로토콜이다. 사용자는 어떤 자산을 어떤 자산으로 바꾸고 싶은지만 시스템에 알려주면 되고, 마켓 메이커가 호가를 찾고 결제를 완료하는 역할을 맡는다. 이른바 '기밀 모드'란 NEAR Intents가 이 거래 시스템에 추가한 프라이버시 계층이다.

주문은 NEAR의 프라이빗 샤드로 들어가며, 공개 거래 풀에서는 거래 방향, 수량, 제출 시간을 볼 수 없다. 앞서 언급한 NEAR@3.33 보상 프로그램의 목적은 아주 직접적이다. 바로 자금과 거래 횟수를 이 기밀 모드로 끌어들이는 것이다.

3일 평균 가격 설계에도 이유가 있다. 장중 한 번의 급등으로는 전환을 완료할 수 없고, 가격이 3.33달러 부근에 머물러야 한다. 이벤트는 먼저 보상으로 사용자가 자산을 예치하고 거래를 완료하도록 유도하고, 다시 현금화 조건으로 관심을 스냅샷 이후까지 이어가게 한다.

일반적인 에어드랍은 수령일에 매도가 쏟아지기 마련이지만, NEAR는 수령과 매도를 분리해 놓았다.

이번 이벤트는 아주 영리하게 기획됐고, 시세를 만들어내는 데도 능숙하다. 111만 달러의 보상으로 시장 전체가 3.33달러를 주시하게 만들었다.

하지만 이 보상만으로는 NEAR 시가총액이 사흘 만에 10억 달러 이상 늘어난 것을 설명할 수 없다. CoinGecko의 과거 데이터에 따르면, NEAR 시가총액은 9월 15일 약 32억 2000만 달러에서 약 44억 6000만 달러로 올라 증가분이 12억 달러를 넘었다. 보상 가치는 시가총액 증가분의 약 0.09%에 불과하다.

이 돈이 실제로 해낸 일은 투자자를 NEAR의 제품 페이지로 다시 데려온 것이다. 자금은 이어서 NEAR Intents의 수익 데이터를 찾아냈다. NEAR Revenue Dashboard에 따르면, 지난 30일 동안 NEAR Intents는 약 501만 달러의 총 수수료를 발생시켰고, 프로토콜은 약 158만 달러의 순수익을 남겼다.

수익은 프런트엔드 수수료, 호가 개선, 파트너 연동에서 나오며, 더 이상 전통적인 퍼블릭 체인의 가스비에 의존하지 않는다.

또한 온체인에서는 바이백 멀티시그 주소를 확인할 수 있는데, 누적 약 115만 8000개의 NEAR를 보유하고 있다. 한때 샤딩과 퍼블릭 체인 성능만 이야기할 수 있었던 오래된 프로젝트가 이제 월 단위로 업데이트되는 거래 수익을 갖게 됐다. 이것이야말로 이번 상승장에서 더 값진 변화다.

ZEC 매수 주문이 NEAR를 통해 이뤄질 때

기밀 거래는 듣기만 해도 새로운 개념으로 전락하기 쉬운데, 9월 9일에 나타난 한 무리의 고래 거래가 여기에 구체적인 용도를 부여했다.

같은 실체에 속하며 약 6개월간 잠잠했던 네 개의 주소가 다시 활발해져, 먼저 CowSwap을 통해 약 3337만 달러 상당의 ETH를 매수한 뒤 2500 ETH를 꺼내 NEAR Intents를 통해 6,601.37 ZEC로 교환했다. 가치는 약 821만 달러다.

이 거래들은 16.75 ETH의 서비스 수수료, 약 4만 2000달러를 지불했다. 대규모 매수자가 이 비용을 기꺼이 지불한 이유는 거래 경로가 공개적으로 감시당하지 않기 때문이다. 주문 규모, 매수 방향, 실행 시간 중 하나라도 덜 노출되면 선행 매매나 추종 매수로 가격이 올라갈 기회가 그만큼 줄어든다.

NEAR 입장에서 이 거래는 에어드랍 참여자 수보다 더 설득력이 있다. 사용자는 NEAR 퍼블릭 체인을 먼저 이해할 필요조차 없다. 프로토콜은 크로스체인 교환 뒤에 숨어 결제를 완료하고, 수수료를 남긴다.

오늘 우리가 보도한 바와 같이, near.com은 Hyperliquid가 시장과 유동성을 제공하는 무기한 선물 계약을 기밀 계정에 다시 연결했다. 사용자는 서로 다른 체인에서 자산을 예치하고, 같은 계정으로 포지션을 열 수 있다. 포지션 규모, 진입 가격, 거래 방향은 공개 거래 풀에 직접 나타나지 않는다.

크로스체인 교환은 보통 끝나면 떠나지만, 무기한 선물 계약은 포지션, 증거금, 지속적으로 발생하는 수수료를 남긴다. NEAR Intents는 이로써 교환 도구에서 거래 계정으로 진입했다.

그러니 이번 오래된 코인의 새로운 상승에서 더 주목해야 할 것은 내러티브 차원의 변화다. 이것이야말로 가격의 중단기 상승을 뒷받침하는 핵심 촉매다.

NEAR는 이미 기밀 교환, 무기한 선물 계약, 프로토콜 수익으로 방향을 틀었다. 시장은 과거에 NEAR를 지난 사이클이 남긴 오래된 퍼블릭 체인으로 여겼지만, 이제는 크로스체인 거래 뒤에 있는 프라이버시 결제 통로로 보기 시작했다.