PANews 9월 26일 소식, Galaxy Research는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 이번 주 개인 발언, 행사 참석 및 상호작용 등 행위를 다루는 예측 시장인 'Mention Markets'(언급 시장)에 대한 지침을 발표했다고 밝혔다. Galaxy Research는 이러한 계약이 전통적인 이벤트 계약과 본질적으로 다르다고 지적했다. 예를 들어 '연준의 다음 FOMC 회의에서 금리를 인상할지 여부'와 같은 계약의 결과는 일반적으로 특정 개인 한 명이 통제하지 않지만, '언급 시장'은 '일론 머스크가 다음 SpaceX 실적 발표 컨퍼런스콜에서 비트코인을 언급할지 여부'처럼 특정 개인의 자율적 행위에 따라 직접 결제되므로 더 높은 조작 위험이 존재한다는 것이다.
CFTC 시장감독부(DMO)는 'Mention Markets'가 조작에 취약한 것으로 추정되어야 하며, 거래소가 이러한 계약을 상장하려면 네 가지 요소를 중점적으로 평가해야 한다고 본다. 결과를 통제하는 개인이 독립적 의무의 구속을 받는지 여부, 외부 압력에 취약한지 여부, 결과 발동이 독립적으로 검증되고 충분한 공공 감독을 받을 수 있는지 여부, 그리고 거래소가 완비된 거래 규칙, 시장 감시 및 위험 통제 조치를 갖추고 있는지 여부가 그것이다. DMO는 동시에 거래소 자체의 거래 제한 및 감시 조치가 관련 개인이 부담하는 외부 법적 의무로 대체될 수 없다고 강조했다.
Galaxy Research는 해당 지침이 정보 제공 성격에 불과하며 구속력 있는 규칙을 구성하지 않고, CFTC의 공식 판정을 대표하지도 않으며, 거래소의 'Mention Markets' 상장을 금지하지도 않는다고 밝혔다. 다만 이 기관은 네 가지 기준이 주로 거래소가 검증하기 어렵고 공공 감독이 부족한 시장을 배제하고 의심스러운 거래 활동을 모니터링하는 데 도움을 줄 수는 있지만, 더 깊은 조작 위험을 완전히 해결할 수는 없다고 본다. 특정 계약이 개인의 공개 발언을 포함하고 공개 정보를 통해 검증할 수 있다 하더라도, 관련 개인은 해당 시장 포지션을 보유하지 않고 거래자와 공모하지 않은 상태에서도 단지 특정 단어를 스스로 말함으로써 계약 결과를 바꿀 수 있으므로, 기존 시장 조작 규제 프레임워크 밖에 있을 수 있다는 것이다.
Galaxy Research는 나아가 《상품거래법》의 조작 책임이 일반적으로 거래와 관련된 행위를 대상으로 하며, CFTC 지침의 포지션 한도, 제한 명단, 시장 감시 및 유인 거래 규칙 등의 조치도 주로 조작자 자신이 경제적 이익을 보유하거나 포지션 보유자와 공모한 경우를 전제로 한다고 지적했다. 경제적 이익이 없는 관련 개인에 대해서는 거래소가 직접적인 규제 수단을 갖추지 못할 수 있으며, 동시에 수정헌법 제1조는 규제 기관이나 거래소가 규칙을 통해 개인에게 특정 발언을 피하도록 요구하거나, 특정 단어를 말한 것을 처벌하거나, 향후 발언 의도를 강제로 공개하도록 요구하는 것을 제한한다. 따라서 Galaxy Research는 CFTC의 이번 지침이 '언급 시장'의 상장 및 감시 문턱을 높였지만, 이러한 새로운 유형의 예측 계약이 지닌 구조적 조작 위험을 완전히 제거할 수는 없다고 본다.
