PANews 10월 6일 소식, 그레이스케일 리서치 책임자 Zach Pandl이 글을 통해 비트코인의 지난 3년 누적 수익률이 약 225%로, 같은 기간 나스닥 수익률 약 109%를 웃돌지만 BTC의 상승폭은 소수 거래일에 집중되어 있다고 밝혔다. 데이터에 따르면 지난 3년간 BTC 실적이 가장 좋았던 5개 거래일을 제외하면 누적 수익률이 225%에서 95%로 하락하고, 최고 10개 거래일을 제외하면 27%로 떨어지며, 최고 15개 거래일을 제외하면 11% 손실로 전환된다. 반면 나스닥은 최고 15개 거래일을 제외해도 누적 수익률이 여전히 21%를 기록했다.

Pandl은 비트코인과 같은 고수익·고변동성 자산의 경우 현금을 보유(공매도 포지션)하는 것 자체에도 기회비용이 존재한다고 지적했다. 지난 3년간 전체 거래일의 0.5% 미만이 BTC 누적 수익률을 절반 이상 줄일 만큼의 상승폭을 만들어냈으며, BTC의 최적 거래일은 신뢰성 있게 예측할 수 없다. 따라서 장기적인 자본 증식을 추구하는 투자자라면 타이밍을 노리기보다 지속적이고 장기적인 BTC 익스포저를 유지하는 편이 낫다.