HashKey RWA CEO Anna Liu가 10월 2일 한국에서 열린 STO Summit 2026에 참석했다. 이번 서밋은 한국 금융위원회(FSC)와 한국거래소(KRX)가 공동 주최한 'Korea Premium Weeks 2026' 시리즈 행사 중 하나로, 한국 시장과 글로벌 투자자 및 기관 간의 교류와 협력을 촉진하는 것을 목표로 한다. Franklin Templeton, Webull Technologies 등 국제 기관이 한자리에 모였으며, 한국 금융위원회, 한국예탁결제원 및 한국거래소 등 기관 대표들도 초청되어 참석했다.

Anna는 연설에서 한국의 토큰증권법이 통과되어 2027년 2월 전면 시행됨에 따라, 업계의 다음 단계 핵심은 진정한 유동성과 거래 깊이를 갖춘 시장을 구축하는 것이라고 밝혔다.

Anna는 금융 시스템이 세 가지 구조적 전환을 겪고 있다고 지적했다. 오프쇼어에서 온쇼어로, 디지털 네이티브 자산에서 실물 자산의 온체인 매핑으로, 그리고 오프체인에서 온체인 결제로의 전환이 그것이다. HashKey의 RWA 실무 경험을 바탕으로 그녀는 네 가지 중요한 교훈을 공유했다. 자산의 질이 기술보다 더 중요하다; 토큰화는 방법이지 목표가 아니다; 유동성은 반드시 능동적으로 구축해야 한다; 컴플라이언스는 형식이 아닌 기반이다. 그중에서도 그녀는 특히 "유동성은 반드시 능동적으로 구축되어야 하며, 저절로 생겨나지 않는다"고 강조했다. 진정으로 작동하는 온체인 자본시장을 위해서는 적합한 자산, 라이선스를 보유한 유통 채널, 그리고 자금 측과 자산 측을 연결하는 결제 인프라가 필요하다. 그녀는 홍콩의 토큰화 펀드 2차 시장 거래를 예로 들며, 마켓 메이킹 메커니즘과 유동성 모니터링이 이미 규제 프레임워크에 포함되었고, 스테이블코인과 토큰화된 은행 예금이 자금 측의 온체인 전환을 추진하고 있다고 지적했다.

한국 토큰화 시장의 발전과 관련해 Anna는 "자산을 어떻게 발행할지 계획하는 것 외에도, 첫날부터 자금과 자산이 어떻게 진정으로 온체인에서 거래와 결제를 완료할 수 있을지 고려해야 한다"고 제안했다. 그녀는 현재 기관급 토큰화 실무는 여전히 주로 증서 온체인(Certificate on-chain) 모델을 채택하고 있으며, 장기적인 방향은 자산 온체인(Asset on-chain)으로 나아가 온체인 이전이 최종 결제를 실현하고, 소유권, 컴플라이언스 조건 및 양도 규칙을 자산 자체에 내장하여 프로그래머빌리티의 잠재력을 충분히 발휘하는 것이라고 지적했다. 규제 대상 자본, 컴플라이언스 인프라, 라이선스 거래소 및 투자 등급 상품을 연결하는 완전한 폐쇄 루프를 형성해야만 토큰화가 규제 프레임워크에서 진정한 시장으로 나아갈 수 있다. Anna는 "프레임워크는 이미 확립되었으며, 앞으로의 시장은 이 자리에 계신 모든 분이 함께 구축해야 한다"고 말했다.