작성자: Route 2 FI
편집: 심조 TechFlow
심조 리드:当 ZEC가 50달러에서 1300달러로 오르고, Starknet이 '양자 내성' 내러티브로 다시 주목받으면서, 이번 알트코인 장세는 과거의 FOMO 릴레이와는 다르다. 필자는 진짜 주목해야 할 것은 개별 토큰의 폭등이 아니라, 오래된 프로젝트가 '완전 언락 + 실제 기술 내러티브'로 다시 매수세를 얻고 있다는 점이며, 이는 지난 사이클을 겪은 투자자에게 핵심적인 패러다임 전환 신호라고 지적한다.
월요일 반갑습니다, 여러분!
최근 암호화폐 시장 상황에 대해 간단히 이야기해 보겠습니다.
그리고 개인적인 이야기를 하나 하자면, 저는 아직 앞으로의 방향, 특히 어디에 살지 고민 중입니다. 모든 선택지가 눈앞에 놓여 있을 때 오히려 결정을 내리기가 더 어렵더군요.
여기저기 다 오르고 있습니다. 8월 19일 이후로 우리는 계속 '이지 모드'에 있었습니다.
하지만 제 느낌에는 실제로는 많은 사람이 돈을 잃었습니다. 왜일까요? 많은 사람이 그날 가장 뜨거운 코인을 계속 쫓았기 때문입니다. 이는 FOMO 때문입니다. 어떤 코인이 이미 많이 올랐다는 걸 보면, 사람들은 그 코인을 사는 대신 그 코인의 '따라오르는 대체재'를 사게 됩니다.
예를 하나 들어보겠습니다.
$ZEC는 1년 전 50달러였습니다. 지금은 1,300달러입니다. 26배의 수익률로, 예를 들어 10만 달러가 260만 달러가 되는 셈입니다.
하지만 사람들은 $ZEC를 쫓는 대신 $NEAR, STRK 같은 '따라오르는 대체재'를 찾아 그 코인들을 롱 포지션으로 잡았습니다.
한 걸음 물러서서 보겠습니다. 알트코인 시즌이란 정확히 무엇일까요?
알트코인 시즌은 암호화폐 시장에서 가장 기대되는 개념 중 하나입니다. 비트코인이 더 이상 관심을 독점하지 않고, 시장의 나머지 부분이 아웃퍼폼하기 시작하는 순간을 말합니다.
하지만 소수 토큰의 폭등과 진짜 알트코인 시즌은 별개의 문제입니다.
진짜 알트코인 시즌은 광범위합니다. 일정 기간 동안 대부분의 알트코인이 달러 기준으로 오르는 것뿐 아니라 비트코인을 아웃퍼폼한다는 뜻입니다. BlockchainCenter의 지수는 구체적인 기준을 사용합니다. 상위 50개 적격 코인 중(스테이블코인과 자산 담보 토큰 제외) 최소 75%가 90일 동안 비트코인을 아웃퍼폼해야 한다는 것입니다.
흔한 시나리오는 이렇습니다. 비트코인이 먼저 오르고, 신뢰가 회복되며, 투자자들이 리스크 커브를 따라 바깥쪽으로 기회를 찾기 시작합니다. 관심은 먼저 대형 알트코인으로 옮겨가고, 그다음 더 작은 프로젝트와 더 투기적인 거래로 향합니다. 이런 순환은 알트코인 시즌에 대한 고전적인 설명이지만, 시장이 반드시 따라야 하는 타임테이블은 아닙니다.
기준은 달러가 아니라 비트코인입니다.
알트코인의 가격은 오를 수 있지만 여전히 BTC에 뒤처질 수 있습니다. 시장 대부분이 그렇다면, 그것은 알트코인 시즌 지수가 측정하는 광범위한 상대적 아웃퍼폼이 아닙니다. 마찬가지로 소수 토큰의 놀라운 급등이 더 넓은 알트코인 시장의 건강 상태를 말해 주는 것도 아닙니다.
어쨌든 최근에는 사람들이 다시 오래된 코인을 사기 시작하는 추세가 있습니다. 이유는 간단합니다. 오래된 코인은 그 당시 정말로 문제를 해결하려고 시도했기 때문입니다. 예를 들어 ZCash는 비트코인과 완전히 같으면서도 프라이버시를 갖춘 버전을 만들고자 했습니다.
Starknet은 기본적으로 양자 내성에 가깝습니다. 사람들은 지금 이 점이 중요하다고 생각하는데, 지난주에 슈퍼컴퓨터와 AI가 양자 내성이 없는 암호화폐를 공격할 수 있다는 기사가 나왔기 때문입니다. 여러분의 모든 디지털 자산이 내일 지갑에서 사라진다고 상상해 보세요. 얼마나 끔찍할까요?
저도 이 주제에 대해 쓴 적이 있는데, 바로 위의 이미지가 그것입니다.
그렇긴 해도, 우리는 예전에 이런 '공룡 코인'들이 펌핑을 시작하면 장세가 끝난다고 농담하곤 했습니다……
이번에는 다를까요?
예전 같으면 이런 때 모든 것을 팔아야 했습니다…… 하지만 지금 사람들이 이 프로젝트를 사는 이유는, 대부분 이미 완전히 언락되었거나(혹은 거의 완전 언락에 가깝고) 그 당시 정말로 문제를 해결하려고 시도했기 때문입니다. 예를 들어 Starknet의 Eli Ben-Sasson은 이더리움을 떠나 L1이 되겠다는 아이디어를 내놓으며, 내년 실현을 목표로 '최초의 완전 양자 내성 네트워크'를 만들겠다고 했습니다. 최근의 엄청난 FUD 때문에 사람들은 이 내러티브를 매수했습니다. Justin Drake의 '벙커 모드' 기사는 우리 지갑을 보호하는 암호학이 '몇 년이 아니라 몇 달 안에' 깨질 수 있다고 말합니다. 암호화폐 분야에서 모든 것을 제대로 해냈는데도 내년에 양자 기술 때문에 결국 돈을 다 잃는다면, 그것도 너무 말도 안 되는 일이겠죠? 이게 실제로 일어날지 어떨지에 대한 여러분의 생각과 무관하게, 이것이 바로 지금 이 코인들에 매수세가 붙는 이유입니다.
다음에 봅시다.
