PANews 10월 15일 소식, 미국 9월 CPI가 예상을 웃도는 반등을 보인 것과 관련해 후오비 HTX 수석 애널리스트 Andy는 인플레이션이 다시 에너지에서 핵심 가격으로 확산되는 조짐을 보이고 있다고 지적했다. 미국 9월 CPI는 전년 동기 대비 3.7%로 상승했고, 핵심 CPI는 전년 동기 대비 2.6%로 올랐으며, 휘발유는 한 달간 9.1% 상승해 전체 상승분의 절반 이상을 기여했다. 그러나 주거·의료·항공 등 서비스 가격 역시 함께 올라 이번 인플레이션 반등이 전적으로 에너지 충격으로 설명될 수는 없음을 의미한다.
데이터는 연준의 '더 높게 더 오래' 정책 논리를 더욱 강화했다. 경기에 뚜렷한 침체 조짐이 아직 나타나지 않은 배경에서 연준은 긴축 완화로 급히 전환할 이유가 없으며, 오히려 인플레이션 기대가 다시 고정점을 이탈하는 것을 막아야 한다. CPI 발표 후 미국 국채 금리와 달러가 빠르게 상승했고, 시장도 후속 금리 인상에 대한 기대를 다시 높였는데, 이는 본질적으로 금리 경로의 불확실성이 다시 커졌음을 반영한다.
암호화폐 시장에 있어 이번 변화는 단기적으로 약세 요인이다. 현재 시장이 가장 먼저 거래하는 것은 실질 금리, 달러, 글로벌 유동성이며, 높은 인플레이션이 자동으로 비트코인에 호재가 되는 것은 아니다. CPI 발표 후 비트코인은 곧바로 약세를 보이며 8.2만 달러 아래로 떨어졌는데, 이는 높은 금리 기대가 다시 위험자산 밸류에이션의 주요 제약 요인이 되었음을 보여준다. 중기적으로는 '에너지형 인플레이션'과 '수요형 인플레이션'을 구분할 필요가 있다. 에너지 가격이 하락하고 핵심 인플레이션이 더 이상 가속하지 않는다면 9월 데이터는 단계적 공급 충격일 가능성이 크다. 반면 핵심 서비스 인플레이션이 계속 상승한다면 미국이 더 고질적인 인플레이션 환경으로 다시 진입하고 있음을 의미하며, 고금리 유지 기간이 시장 예상보다 길어질 수 있다. 비트코인에 있어 향후 방향은 인플레이션, 고용, 장기 미국 국채 금리가 함께 새로운 정책 경로를 확정할 수 있는지에 달려 있다.
