저자: blocmates

편집: 백화블록체인(白话区块链)

혹시 눈치채셨는지 모르겠지만, 프라이버시 개념이 다시 뜨겁게 달아오르고 있습니다. 그리고 이는 결코 하드코어 사이퍼펑크들이 벌이는 기술 축제에 그치지 않습니다. AI에 접근할 수 있는 사람이라면 누구나 2달러도 안 되는 비용으로 1분 안에 당신의 실제 신원을 도킹(doxing)할 수 있는 시대가 되자, 일반 대중조차 자신의 온라인 발자취를 신경 쓰기 시작했고, 변화의 물결이 코앞까지 다가왔습니다.

"전자 시대에 프라이버시는 열린 사회에 필수적이다. 프라이버시는 비밀 유지가 아니다. 사적인 일이란 세상에 공개하고 싶지 않은 일이고, 비밀이란 그 누구에게도 절대 알려져서는 안 되는 일이다. 프라이버시는 세상에 자신을 선택적으로 드러낼 수 있는 권력이다." —— 《사이퍼펑크 선언》, 에릭 휴즈(Eric Hughes), 1993년

프라이버시는 언제나 암호화폐 세계의 이념적 초석 깊숙이 뿌리내려 왔습니다. 따라서 사용자가 7-Eleven 편의점에 다녀오는 길조차 수많은 번호판 인식 카메라를 피할 수 없는 시대적 배경 속에서, ZEC(지캐시) 같은 프라이버시 토큰이 올해 폭발적으로 급등한 것도 전혀 놀라운 일이 아닙니다.

프라이버시를 잃은 세상은 곧 안전감을 완전히 상실한 세상입니다.

하지만 이런 주제를 논할 때면 묘한 아이러니를 느끼지 않을 수 없습니다. 우리가 온체인에서 수행하는 대부분의 상호작용과 거래는 사실상 완전히 투명한 공개 원장 위에서 이루어지기 때문입니다. 누구든 손쉽게 당신의 자산 보유 현황, 트레이딩 전략, 선호하는 중앙화 거래소, 심지어 일상적인 활동 시간대까지 들여다볼 수 있습니다.

모네로(XMR)와 지캐시(ZEC)는 프라이빗 머니(Private Money)에 대한 시장의 왕성한 수요를 입증했지만, 우리가 보기엔 아직 한참 부족합니다.

현재의 프라이버시 솔루션은 지나치게 협소하거나 지나치게 무겁다

현재 프라이버시 솔루션이 전혀 없다고 단정하는 것은 분명 객관적이지 않습니다. 진짜 문제의 핵심은 대다수 솔루션이 단일 거래 장소, 특정 자산, 혹은 거래 생명주기의 어느 한 단절된 구간만 보호할 수 있다는 점입니다.

다크풀(Dark Pool) 트레이딩 분야에서 Renegade는 주문이 바이낸스 매수·매도 호가 스프레드의 중간 가격에 직접 고정되어 체결되도록 허용하면서도, 주문 세부 정보가 전 과정에서 비밀로 유지되도록 보장합니다. 릴레이어는 양측의 다자간 보안 계산(MPC)을 활용해 매칭 상대를 탐색하고, 이후 체결 상태는 영지식 증명(ZKPs)을 통해 온체인에서 검증합니다.

Aster는 다른 길을 택해 "히든 오더(Hidden Order)"와 "히든 포지션(Hidden Position)" 메커니즘을 선보였습니다. 공개 주문과 동일한 매칭 엔진을 공유하면서도, 특정 주문과 포지션 데이터를 공개 데이터 흐름 밖으로 격리하는 방식입니다.

현물 거래 측면에서는 관련 도구들이 실행 이전 단계의 보호에 초점을 맞춥니다. Flashbots Protect나 MEV Blocker 같은 프라이빗 RPC 노드는 처리 대기 중인 거래를 공개 멤풀(Mempool) 밖에서 차단하며, Shutter 같은 임계값 암호화 멤풀 시스템은 거래 순서나 블록 포함이 최종 확정되기 전까지 거래의 페이로드 내용을 전 구간에 걸쳐 숨깁니다.

Shutter는 이후 임계값 암호화 툴체인을 다른 응용 시나리오로도 확장하기 시작했지만, 암호화 멤풀은 여전히 가장 널리 알려진 대표작입니다.

개인 알파 전략을 숨기고 선행 매집(frontrunning)을 회피하려는 사용자에게 이들 제품은 분명 긍정적인 한 걸음입니다. 하지만 모든 솔루션이 단일 거래 플랫폼, 특정 애플리케이션, 혹은 거래 생명주기의 어느 고립된 단계에 국한되어 있습니다.

더 거시적인 금융 프라이버시로 시야를 넓히면, 암호화폐 네이티브들은 대개 **모네로(XMR)나 지캐시(ZEC)**를 추천합니다. 부인할 수 없이 이 두 토큰의 시장 열기는 급격히 치솟았지만, 결국 본질적으로는 "프라이빗 버전의 비트코인"에 불과합니다.

프라이빗 가치 이전(Private Value Transfer)은 "프로그래머블 의도의 프라이버시 보호"를 위한 범용 인프라를 제공하지 못합니다.

반면 완전 프라이버시 실행 환경은 흔히 개발자에게 모든 것을 처음부터 다시 구축해 완전히 단절된 새로운 기술 스택에 맞추도록 강요합니다.

문제의 핵심이 보이시나요? "프라이빗 자산"과 "완전히 투명한 스마트 컨트랙트" 사이에는 결정적으로 빠져 있는 한 층이 존재합니다.

실제 트레이더의 관점에서, 진정으로 보호해야 할 핵심은 과연 무엇일까요? 트레이더에게는 아래 항목 중 어느 하나라도 유출되는 순간 전략적 우위가 순식간에 사라져 버립니다:

• 그들이 실행하려는 의도.
• 해당 작업을 발동시킬 사전 조건.
• 포지션 규모, 지정가, 실행 시점, 혹은 트레이딩 전략 자체와 같은 핵심 민감 파라미터.

우리는 퍼블릭 블록체인을 사랑하며, 일반인보다 더욱 열렬히 지지합니다. 하지만 모든 세부 사항이 적나라하게 온체인에 노출된다면, 잠재적 사냥꾼이라면 누구든 전 과정을 은밀히 지켜볼 수 있고…… 언제든 먼저 치고 들어와 당신을 수확해 갈 수 있습니다.

암호화 시장: 입문 가이드

우리의 오랜 전우 @nillion이 강력하게 돌아왔습니다. 이번에 그들은 시장이 진정으로 고대해 온 기술 성과를 들고 왔습니다.

그들은 이 새로운 기반 프리미티브를 **Covenants(암호화 계약)**라고 명명했습니다. 이는 완전히 밀봉된 상태의 "만약……이라면……"(if-this-then-that) 조건부 명령으로, 설정된 사전 조건이 완전히 충족되었을 때만 명령이 해제되어 실행됩니다.

기술적 배경이 있다면, 이 기술의 응용 범위가 얼마나 광활한지 이미 깨달았을지도 모릅니다:

• 밀봉 입찰 경매(Sealed-bid Auctions): 모든 입찰가가 최종 공개 전까지 엄격히 비밀로 유지됩니다.
• 밀봉 예측(Sealed Predictions): 특정 시점에 미리 예측을 했다는 사실을 외부에 증명하면서도, 사전에 예측 내용을 공개할 필요가 없습니다.
• 프로토콜 수준 방어 메커니즘(Protocol Safeguards): 민감한 리스크 관리 임계값을 사전에 노출하지 않고도 비상 상황에서 자동으로 방어를 가동합니다.
• 은밀한 조건부 주문과 프라이빗 트레이딩 전략.
• 완전한 온체인 특성을 유지하면서도 전략 알파를 절대적으로 수호.

이것이 바로 Covenants가 개발 진입 장벽을 대폭 낮추고자 하는 응용 유형입니다. 개발자는 스스로를 암호학 전문가로 몰아넣지 않아도 손쉽게 호출하고 구축할 수 있습니다.

분명히 해둘 점은, 그 "Dusk" 단계가 이더리움 메인넷에서 첫 구현 버전을 가장 먼저 선보이며, 후속 단계에서는 이 모델을 멀티체인 생태계, 외부 데이터 소스, 그리고 더 복잡한 프라이빗 로직 처리로 크로스체인 확장해 나간다는 것입니다. 우리는 다음 리서치 리포트에서 그 완전한 7개 추진 단계를 상세히 해부할 예정입니다.

기반 레벨에서 하나의 Covenant 계약은 다음 세 부분으로 구성됩니다:

1. 트리거 조건 (예: "Hyperliquid의 BTC 현물 가격이 10만 달러에 도달", "지갑 0x8…9df가 임의 수량의 UNI를 매도", "다수의 자금 풀에서 대규모 자금이 동시에 빠져나감").

2. 실행 작업 (예: "스마트 컨트랙트 임시 동결", "USDC-ONDO UniV3 포지션 개설", "내 스테이블코인 자금을 출금 채널을 통해 Kraken으로 인출").

3. 양자를 제약하는 경계 파라미터 (예: "단 주말에만 실행", "단 USDC 디페그 발생 시에만 효력", "단 마지 형(Machi Big Brother)이 Hyperliquid에서 순매도 포지션일 때만 트리거").

로드맵이 펼쳐짐에 따라 트리거 조건의 모니터링 범위는 단일 블록체인을 넘어설 것입니다. 솔라나에서 발생한 어떤 이벤트가 향후 Hyperliquid의 작업을 직접 트리거할 수 있으며, 컴플라이언스 오라클과 전통적인 Web2 API 인터페이스 역시 현실 세계의 실제 데이터를 동일한 프레임워크 체계에 전면적으로 연동할 수 있습니다.

이는 상상력이 넘치는 수많은 새로운 전략을 촉발할 것입니다. 예를 들어:

1. Polymarket에서 쑨위천(Justin Sun)이 기소될 확률이 40% 이상에 도달하면, 즉시 Pear에서 3배 레버리지의 ETH/TRX 페어 트레이딩을 구축한다.

2. 호르무즈 해협 API가 지난 24시간 통항 선박 유동량이 50% 이상 급증했다고 감지하면, Hyperliquid에서 원유 컨트랙트를 숏(공매도)한다.

3. 사토시 나카모토 주소의 초기 비트코인 중 어느 하나라도 움직임이 감지되면, BTC를 전량 숏하고 즉시 스테이블코인으로 출금한다.

4. 미국 지질조사국(USGS)이 대만 지역에서 규모 6.5 이상의 지진을 보고하면, 가장 먼저 TSMC(TSM)를 숏한다.

5. 테마파크 대기 시간 API를 통해 방문객 유동량이 꾸준히 회복되는 것이 지속 관측되면, 디즈니(DIS)를 롱(매수)한다.

솔직히 말해 이런 응용 시나리오는 이루 헤아릴 수 없이 많습니다. 더 중요한 핵심은 이런 설계 차원이 단순히 멤풀에서 단일 거래를 숨기는 것을 훨씬 뛰어넘는다는 점입니다.

오늘날에도 어쩌면 여러분은 이리저리 짜맞춰 일부 로직을 구현할 수 있을지 모릅니다. 하지만 전체 비즈니스 로직은 흔히 완전히 공개 투명하거나, 서로 연결되지 않은 여러 서비스에 분절되어 흩어져 있거나, 중앙화된 신뢰 기반 인프라에 지나치게 의존합니다. 하물며 이 모든 것을 해내기 위해 반드시 직면해야 하는 번잡한 크로스체인 상호작용과 취약한 API 이어붙이기는 말할 것도 없습니다.

반면 Covenants 체계에서는 여러분은 그저 자신의 은밀한 거래 계획을 Nillion에 업로드하기만 하면 됩니다. Nillion은 조건을 모니터링하고 조건이 달성되면 승인 명령을 해제하는 탈중앙화 네트워크입니다. 트리거 임계값이 충족되기 전까지 당신의 모든 전략 의도는 네트워크 전체 앞에서 절대적으로 보이지 않습니다.

Covenants는 기존 프로그래머블 퍼블릭 체인의 오버레이 증강 레이어로 설계되었으며, 사용자와 개발자에게 별도의 독립 실행 환경으로 강제 이전할 것을 요구하지 않습니다. 이는 결코 기능이 협소한 또 하나의 단일 지점 프라이버시 장난감이 아닙니다.

우리는 "암호화 시장"(Encrypted Markets) 탄생의 여명을 목격하고 있습니다. DeFi의 광대한 "머니 레고" 블록을 충분히 활용하면서도, 자신의 전략 해자를 완벽하게 보존할 수 있습니다.

Nillion 다시 보기

대부분의 독자는 Nillion의 과거 탐색 여정을 바탕으로 나름의 평가를 갖고 있을 것이며, 저 역시 예외가 아닙니다.

예전에 "Nillion"을 보면 제 머릿속에 떠오르는 것은 온통 파란 눈가리개를 쓴 NFT 아바타들, 그리고 "도대체 뭘 하는 건가요"라는 질문에 대한 애매모호하고 종잡을 수 없는 대답뿐이었습니다.

대다수 "인프라 덕후"형 프로젝트와 마찬가지로, 그들은 과거에 지극히 거대한 비전을 그렸습니다. 바로 범용의 범용형 프라이버시 컴퓨팅을 제공한다는 것이었죠.

하지만 실제 구현 과정에서 이 거대 서사는 대규모 확장 납품이 극도로 어렵다는 것이 증명되었습니다.

이후 추진된 신뢰 실행 환경(TEE) 기반 모델은 충분한 기술적 장벽과 차별성이 부족했고, 우리가 보기에 중앙화된 운영 인프라에 과도하게 무겁게 의존했습니다.

솔직히 인정하자면, 처음에 그들이 자신의 기술 스택으로 《DOOM》(둠)을 성공적으로 구동하는 것을 봤을 때 정말 멋지다고 느꼈습니다. 하지만 이는 어쩔 수 없이 의문을 불러일으켰습니다. 도대체 내가 왜 내 《DOOM》 플레이 기록을 비밀로 유지하는 데 신경 써야 하는 걸까?

위 인물이 바로 John Woods입니다. 그는 얼마 전 최고경영자(CEO) 자리를 이어받았고, 그 이후 프로젝트의 전략적 진화 방향을 완전히 뒤집어 놓았습니다.

팀 최적화와 전략 재시작을 거친 후, 현재 핵심 팀은 약 80% 축소되었으며, 그 전략적 무게중심은 탈중앙화 프라이버시 네트워크, 개발자 도구 라이브러리, 그리고 암호화폐 사용자의 실제 고통 지점을 정확히 겨냥한 고점착성 애플리케이션 구축으로 전방위 전환되었습니다. 백서 위에서만 그럴듯하게 들리는 화려한 인프라에 머무르는 것이 아니라 말입니다.

Nillion의 전략적 전환은 네 가지 기둥에 전방위적으로 집중합니다:

1. 제품은 순수한 탈중앙화를 반드시 구현해야 한다.
2. 프라이버시 보호는 언제나 네트워크의 난공불락의 기반 초석이어야 한다.
3. NIL 네이티브 토큰은 시스템 스테이킹 보안, 운영 협업, 자원 스케줄링에서 대체 불가능한 최우선 지위를 누려야 한다.
4. 기술은 현실 세계의 명확하고 구체적인 고통 지점을 해결해야 하며, 기술을 팔기 위해 사용자에게 인프라 비용을 강요해서는 안 된다.

쉬운 말로 하자면, 이는 결코 새로운 마케팅 컨셉을 만들어내기 위한 무의미한 방향 전환이 아닙니다. Nillion은 프라이버시 기술 연구개발을 멈춘 적이 없습니다. 가장 근본적인 변화는 그 새로운 전략 청사진이 개발자와 일반 사용자가 이미 오래전부터 뼈저리게 체감해 온 명확한 고통 지점에서 출발한다는 점입니다.

Covenants의 실전 응용

Covenants는 본래 처음부터 DeFi의 핵심에 속했어야 할 관계, 즉 개방형 금융 인프라와 기저 사용자 프라이버시 사이의 공생 관계를 복구하고 심화하려 합니다. 그리고 이 가치는 복잡한 프라이빗 트레이딩 전략의 범주를 이미 훨씬 넘어섰습니다.

토큰 발행(TGE)이라는 중대한 이정표를 앞둔 프로젝트 측에게 공개 토큰 세일(Token Sale)의 구체적 메커니즘은 흔히 이해관계 일치의 재앙으로 변질되기 쉽습니다.

가격을 너무 높게 책정하면 라운드가 완판되지 못해, 잠재력이 충분한 프로젝트가 초기에 소중한 성장 동력을 잃을 수 있습니다.

가격을 너무 낮게 책정하면 세일이 수 초 만에 전문 스나이퍼 봇에 의해 순식간에 쓸어가 버리거나(Sniped), 심각한 초과 청약으로 인해 대다수 개인 투자 지지자들이 결국 터무니없이 작은 배정량만 받게 될 수 있습니다.

가장 이상적인 토큰 세일 메커니즘은 견고한 시장 공정 가격을 정밀하게 발견하면서도, 실제 보유 의지를 드러내는 참여자들에게 물량을 배분하는 것입니다. 실행 가능성이 매우 높은 설계 아키텍처가 바로 **밀봉 입찰 경매(Sealed-bid Auction)**입니다.

다음은 실제 시나리오에서의 작동 흐름입니다:

• 어떤 프로토콜이 100만 개의 토큰을 공개 경매에 부치고, 시장이 최종 청산 가격을 자율적으로 결정하도록 한다고 가정합니다.

• 각 입찰자는 자신이 청약하고자 하는 토큰 수량과 지불할 의사가 있는 최고 상한 단가를 독립적으로 제출합니다:

  a) Alice는 400,000개의 토큰 청약을 신청하고, 최고 입찰가는 0.05달러/개입니다.

  b) Bob은 300,000개의 토큰 청약을 신청하고, 최고 입찰가는 0.045달러/개입니다.

  c) Charles는 600,000개의 토큰 청약을 신청하고, 최고 입찰가는 0.06달러/개입니다.

• 시스템은 최고 유효 입찰가부터 우선적으로 단계별 체결하여, 100만 개 토큰 배정이 완전히 소진될 때까지 진행합니다. 이 규칙 하에서 Charles와 Alice의 주문이 100만 개 토큰 물량을 완전히 채우고, Bob의 입찰가는 합격선 밖으로 밀려납니다.

• 통일 청산가(Uniform-price) 경매 모드에서는 모든 낙찰자가 최종적으로 최저 합격가를 통일 가격으로 지불합니다. 이 사례에서는 토큰당 0.05달러로 결제됩니다.

지지자들은 이 모드를 가장 견고하고 공정한 토큰 세일 형태 중 하나로 봅니다. 지불 의사가 가장 강한 확고한 참여자에게 보상하면서도, 가격 발견권을 프로젝트 측의 주관적 판단이 아닌 자유로운 시장 경쟁에 완전히 맡기기 때문입니다.

하지만 모든 입찰가가 경매 창구 기간 동안 공개 블록체인에 적나라하게 노출된다면, 뒤늦게 참여한 입찰자들이 다른 사람의 입찰가를 직접 참고해 악의적으로 앵커링하고 끼어들기 게임을 벌이게 됩니다. 이는 다자간 독립 블라인드 입찰의 본래 취지를 철저히 말살합니다.

밀봉 입찰 경매 메커니즘을 Covenants 프레임워크에 내장하면, 모든 입찰 데이터는 암호문 형태로 온체인에 등록되고 전체 입찰 기간 동안 엄격히 밀봉 상태를 유지합니다.

오직 카운트다운이 끝나는 순간에만 암호화 데이터가 동시에 해제되며, 경매 컨트랙트는 이로써 공정하고 공평하게 최종 청산 가격과 토큰 배분을 산정합니다.

프로젝트 측에게는 핵심 물량을 헐값에 팔지도 않으면서 가장 충성도 높은 초기 지지자들을 핵심 보유자로 만드는 데 성공했고, 일반 사용자에게는 마침내 자신이 고대하던 신규 프로젝트 세일에서 공정하고 공개된 출발선을 얻어냈습니다.

밀봉 입찰 경매와 복잡한 온체인 헤지 거래 외에도, 이 팀은 현재 테스트넷에서 nilSwap을 공개 시연하고 있습니다. 이는 이더리움과 모네로 사이의 매끄러운 크로스체인 스왑 애플리케이션으로, 솔직히 말해 그 전까지 저는 이런 크로스 아키텍처 상호운용이 실제로 가능한지조차 몰랐습니다.

이 애플리케이션은 현재 이더리움 Sepolia 테스트넷과 Monero stagenet 테스트 네트워크 사이에서 안정적으로 작동하고 있습니다. 직접 데모를 만져보시길 권하며, 개발자라면 더더욱 공식 기술 문서를 진지하게 읽고 아키텍처 설계의 영감을 얻어야 합니다.

결론과 생각

우리는 지금 온체인 프라이버시 르네상스의 문턱에 진정으로 서 있습니다. ZEC와 XMR은 암호화폐 시장 논의의 절대적 중심으로 다시 뛰어들었고, 이더리움 재단은 자체 프라이버시 기술 로드맵에 전방위적으로 막대한 베팅을 하고 있으며, 대중도 마침내 현대 AI 기반의 온체인·오프체인 관통형 감시가 도대체 어느 정도로 소름 끼칠 만큼 침투적인지 냉철하게 깨닫게 되었습니다.

하지만 이 지수적 성장의 하키스틱 효과는 아직 진정한 가속 상승의 서막조차 열지 않았습니다.

개발자 도구는 반드시 개발자의 네이티브 개발 습관에 능동적으로 맞춰야 합니다. 바로 사용 가능하고, 매끄럽게 통합되며, 수십 개의 번잡한 암호학 문턱을 넘지 않아도 되는 성숙한 솔루션을 제공함으로써, 진정으로 최종 사용자를 위한 견고한 안전 해자를 구축해야 합니다.

왜냐하면 현실은 더할 나위 없이 냉혹하기 때문입니다. 프라이버시 보호 접근이 절대적으로 바보같이 단순하지 않다면, 99%의 주류 사용자는 결코 그것을 건드리지 않을 것입니다.

제가 보기에 Covenants는 지금까지 가장 명료한 기술 패러다임을 보여줍니다. 충분히 강력하고 하드코어하면서도, 일반 사용자와 애플리케이션 개발자를 억지로 암호학 전문가로 만들 필요가 없습니다.

Nillion이 맞이한 천재일우의 역사적 기회는 바로 기존 애플리케이션 생태계와 기저 퍼블릭 체인에 네이티브하게 매끄럽게 내장되는 프라이버시 증강 레이어가 되는 것입니다.

프라이빗화된 "조건부 트리거 명령"(if-this-then-that)은 각종 기밀급 애플리케이션을 구축하는 데 없어서는 안 될 기반 프리미티브이며, 곧 다가올 Dusk 단계는 바로 이를 온체인 사용성으로 밀어 올리는 결정적 첫걸음입니다.

Nillion의 더욱 웅대한 별과 바다는 바로 그들이 정의한 "암호화 시장"(Encrypted Markets)입니다. 퍼블릭 블록체인의 대체 불가능한 정수(머니 레고의 자유로운 조합, 무허가 개방 시장 등)를 완전히 보존하면서도, 더 이상 모든 일반 사용자가 경기에 뛰어들기 전에 자신의 패와 전략 의도를 뭇사람의 시선 앞에 드러내도록 강요하지 않는 것입니다.

이는 지극히 웅대한 야심 찬 청사진이며, 결코 단번에 이룰 수 있는 일이 아닙니다.

우리의 다음 리서치 리포트는 그들이 이 방대한 목표 시장(TAM)을 정복하기 위해 세운 핵심 이정표를 중점적으로 해부할 것입니다. 하지만 그 전까지 반드시 당신이 온체인에 남기는 모든 발자취를 신중히 대하십시오. 어둠 속에서 누가 당신을 빤히 지켜보고 있을지 결코 알 수 없습니다.