PANews 10월 22일 소식, 그레이스케일(Grayscale) 리서치 책임자 Zach Pandl은 비트코인이 디지털 상품이자 법정화폐의 탈중앙화 대체재로서 '디지털 골드'로 평가되어야 하며, 다수의 다른 암호화폐 자산은 현금흐름을 통해 펀더멘털 가치평가가 가능하다고 밝혔다. 그는 온체인 애플리케이션이 거래·대출 등의 활동을 통해 수수료 수익을 창출할 수 있고, 공급 측 비용을 차감한 프로토콜 수익으로 경제적 가치를 평가할 수 있다고 지적했다. 토큰 매입·소각과 스테이킹 분배 역시 가치가 보유자에게 전달되는 경로에 영향을 미치지만, 신규 발행과 토큰 언락은 희석을 초래할 수 있다.
그레이스케일 리서치가 제시한 토큰 보유자 수익률(Tokenholder Yield) 상위 10개 토큰은 HYPE, LIT, CAKE, AERO, UNI, RAY, PENDLE, AAVE, JUP, CRV이며, 조정 수익률(Adjusted Earnings Yield) 상위 10개는 CAKE, LIT, HYPE, RAY, AAVE, JUP, SKY, UNI, AERO, PENDLE이다. 전자는 공급 인플레이션을 차감한 후의 토큰 보유자 분배 수익을 측정하고, 후자는 인플레이션 조정 후의 프로토콜 수익이 시가총액에서 차지하는 비율을 측정한다.
