글: David Christopher, Bankless

편집: Chopper, Foresight News

추론 시장은 이미 암호화폐와 AI가 결합하는 가장 명확한 실현 방향 중 하나가 되었다. 프로젝트들은 온체인 시장을 활용해 AI 모델 호출의 진입 장벽과 비용을 크게 낮추고 있다.

이런 시장의 핵심 모델은 대부분 할인된 API 호출 크레딧 재판매, 유휴 추론 연산력이며, 일부 프로젝트는 수요 측이 독립적인 연산 서비스 제공자와 직접 연결되는 네트워크를 구축하기도 한다.

이 신흥 트랙에는 세 가지 대표적인 시장이 있다. 로빈후드 체인에 배포된 Orbio, 그리고 베이스에 배포된 Surplus Intelligence와 Antseed다. 세 프로젝트 모두 저렴한 추론 서비스를 제공하지만, 서비스 포지셔닝, 목표 사용자, 토큰 이코노미 설계에서 뚜렷한 차이를 보인다. 아래에서 세 프로젝트를 횡적으로 비교한다.

Orbio

Orbio가 만드는 추론 시장의 핵심 서비스 대상은 AI 에이전트다. 이 프로젝트는 처음에는 보유자에게 OpenRouter 크레딧을 분배하는 토큰에 불과했지만, 지금은 수백 종의 AI 모델 호출을 지원하고 많은 모델을 큰 폭으로 할인된 가격에 제공하는 완전한 프로토콜로 발전했다. 동시에 개발자가 이곳에서 에이전트를 배포하고 ORBIO와 페어링 거래되는 토큰을 발행할 수 있는 Launchpad도 갖추고 있다.

에이전트의 사용 요구에 맞추기 위해 Orbio는 Phala와 NEAR AI가 제공하는 프라이버시 컴퓨팅 기능을 연동했다. 최근에는 Mosh와 협력해 Mosh의 도구 생태계에 접속했으며, 신규 에이전트 토큰이 보다 지속 가능한 토큰 성장 메커니즘을 구축하도록 돕는다.

이러한 역량이 결합되면서 Orbio에서 탄생한 에이전트는 더 강한 자율성을 갖게 된다. 추론 연산력을 호출하고, 자금을 관리하며, 심지어 더 많은 온체인 행위를 스스로 완수한다.

이 모델의 핵심은 CREDIT 증표다. 1 CREDIT은 Orbio 게이트웨이에서 1달러 가치의 추론 크레딧을 의미한다. 에이전트는 지갑 자금으로 CREDIT을 매수해 소각함으로써 연산력을 얻고 자신의 지속적인 운영을 유지할 수 있다. 추론 크레딧을 토큰화하는 가치의 핵심은 에이전트가 스스로 연산력을 조달해 자신의 존속을 보장할 수 있고, 대개 할인된 가격으로 구매할 수 있다는 점이다.

예를 들어 CREDIT의 최근 시장 가격은 약 0.47달러로, 에이전트가 47달러로 100 CREDIT을 매수하면 수수료를 제외하고 95달러 가치의 추론 크레딧으로 교환할 수 있다.

할인의 원천은 ORBIO의 거래 수수료이며, 수수료는 CREDIT 보상으로 전환되어 지급되고, 보상을 받은 사용자는 2차 시장에서 매도할 수 있다. 따라서 거래량이 높을수록 지급할 수 있는 CREDIT 보상이 많아진다. 또한 Launchpad와 ORBIO 페어링으로 거래되는 에이전트 토큰도 독립적인 유통 폐쇄 루프를 형성한다.

문제는 투기 행위가 없다면 이런 상황이 지속될 수 있느냐는 것이다. 9월부터 플랫폼이 관련 데이터를 공개했지만, 온체인 데이터에 따르면 지금까지 발행된 CREDIT 크레딧 대부분은 아직 사용되지 않았다.

Surplus Intelligence

세 프로젝트 중 Surplus Intelligence의 모델이 가장 직관적이며, 본질적으로 AI 연산력 집계 시장이다. 프로젝트는 베이스 체인에 구축되었고, 서비스 제공자는 OpenAI, Anthropic, Venice, OpenRouter 등 모델 인터페이스를 등록하고 자율적으로 가격을 책정할 수 있으며, 시장 경쟁이 호출 가격을 지속적으로 끌어내린다.

추론 요청을 받으면 플랫폼은 라우팅 규칙에 따라 해당 서비스 제공자에게 할당한다. 구매자는 신용카드나 USDC로 결제할 수 있고, 에이전트도 접속해 호출할 수 있다. 단순하고 직접적인 모델 덕분에 이 플랫폼은 세 프로젝트 중 공개 사용량이 가장 높다. Surplus는 플랫폼이 이미 대량의 추론 요청을 처리했고, 적지 않은 호출 비용이 1센트도 되지 않는다고 밝혔다.

저가 외에도 Surplus는 새로운 기능을 추가해 경쟁력을 높이고 있으며, 최근 키 마스킹 기능을 출시했다. 이 기능을 켜면 시스템이 프롬프트를 모델 서비스 제공자에게 전달하기 전에 API 키, 개인키 등 민감 정보를 자동으로 자리표시자로 대체한다. 서비스 제공자는 자리표시자만 볼 수 있고, 결과를 반환한 뒤 플랫폼이 실제 정보를 복원한다. 이 기능은 키를 처리해야 하는 에이전트에 매우 유용하지만, 플랫폼 자체는 여전히 원본 프롬프트를 읽는다.

사용량이 높음에도 Surplus의 제품과 토큰의 연관성은 가장 약하다. SURPLUS 토큰은 추론 비용 결제에 사용할 수 없고, 연산력 라우팅 스케줄링에도 참여하지 않으며, 시장 수익을 보유자에게 분배하는 공개된 메커니즘도 없다. 향후 상황이 바뀔 수는 있으며, 팀은 토큰 거버넌스 권한 조정 계획을 추진하고 있지만 현재까지 아무것도 실행되지 않았다. 즉, 이 시장은 작동하고 활성도는 계속 상승하고 있지만, 사용량 증가가 당장 토큰 가치로 직접 전환되지는 않는다.

Antseed

Orbio가 에이전트 시나리오를, Surplus가 저가 경쟁을 내세운다면, Antseed는 다른 길을 걸었다. 스스로를 "AI 추론 분야의 BitTorrent"라고 부른다.

중앙화된 게이트웨이를 통해 요청을 전달하는 대신, 각종 AI 모델에 연결되는 개방형 연산력 발견 네트워크를 구축했고, 서비스 제공자는 자율적으로 연산력을 온라인에 올릴 수 있다. 구매자는 사용 가능한 서비스 제공자를 스스로 검색하고 라우팅 API에 접속해 연산 제공자를 자유롭게 선택한다.

이 모델의 장점은 유연성이다. 네트워크는 모든 서비스 제공자에게 개방되어 있어 연산력 공급이 매우 다양하다. 저렴한 인기 모델도 있고, 서비스 제공자가 실제로 자신이 주장하는 모델을 제공하는지 검증하는 전용 모델 검증 서비스도 있다. 구매자는 중앙화된 게이트웨이가 일괄 배정하는 대신 자신의 필요에 따라 서비스 제공자를 고를 수 있다.

프로젝트 토큰 ANTS는 아직 공개 거래되지 않으며, 토큰 이코노미는 이 시장의 평판 시스템을 중심으로 설계되었다. 매수자와 매도자 모두 스테이킹에 참여할 수 있고, 서비스 제공자는 토큰을 스테이킹해 자신의 평판을 높이고 보상 자격을 얻는다.

Orbio와 달리 보상 자금은 거래 수수료에서 나오지 않는다. Antseed는 국고 자금으로 보상을 지급하며, 향후 다른 수익원을 개방할 가능성이 있지만 관련 메커니즘은 아직 실행되지 않았다. 따라서 추론 수요 증가와 토큰 가치 사이의 정의 상관관계는 아직 검증되지 않았다.

정리

흥미로운 점은 이 세 프로젝트의 차별화가 단순히 저가 경쟁만은 아니라는 것이다. Orbio는 에이전트 트랙에 닻을 내려 에이전트가 스스로 연산력을 확보하고 심지어 자체 조달할 수 있게 한다. Surplus는 극한의 저가를 내세우고 키 마스킹 같은 실용 기능을 더했다. Antseed는 개방형 P2P 연산력 시장을 구축해 사용자가 필요에 따라 서비스 제공자를 선택할 수 있게 한다.

프로젝트가 계속 반복 발전하면서 앞으로 더 많은 기능으로 사용자를 끌어들일 것이다. 새로운 연산력 수익 모델일까, 아니면 에이전트 개발에 맞춘 전체 생태계를 만드는 것일까. 지켜볼 일이다.

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