부탄을 떠올리면 대부분 '국민총행복(GNH)', 히말라야 산맥, 탄소 마이너스 배출을 생각한다. 이 나라가 남부 국경에 금융특구를 건설하고 있으며, 그 규제 규칙이 싱가포르와 아부다비를 직접 벤치마킹하고 있다는 사실을 아는 사람은 드물다.
BIT 그룹 산하의 Matrix Gelephu Pte. Ltd.는 바로 이곳에서 부탄 겔레푸 금융서비스청(GFSO)이 발급한 금융서비스 라이선스를 보유하고 있다. 왜 부탄인가? 이곳의 규제는 사용자에게 어떤 보호를 제공할 수 있는가? 이를 위해 우리는 GFSO의 데이비드 피터스(David Peters) 총괄 매니저를 인터뷰했다.
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행복 너머, 부탄이 세운 금융특구
오랫동안 부탄 경제는 주로 수력발전 수출과 관광업에 의존해 왔고 성장 여력은 제한적이었다. 어떻게 다음 세대에게 더 많은 기회를 만들어 줄 것인가는 정책 결정자들 앞에 놓인 현실적인 문제였다. 2023년 12월, 부탄은 자신의 답을 내놓았다. 남부 국경에 겔레푸 마인드풀니스 시티(GMC)를 설립한 것이다. '마인드풀니스(正念)'라는 두 글자에는 부탄이 국가 발전에 대해 품은 근본적인 고민이 담겨 있다. 지속가능한 발전, 정신적 복지와 상업적 성공을 결합하는 것이다. 이 도시의 바탕에는 불교 전통에서 비롯된 자비와 신중함, 그리고 사람에 대한 길고 깊은 배려가 있다. 그러나 그 지향점은 세계를 향한 경제특구다. GMC는 인도와 인접해 있고 면적은 2,500제곱킬로미터로 싱가포르의 약 3배이며, 독자적인 상업 법률과 금융감독기구를 갖추고 부탄 다른 지역의 법체계와 분리되어 운영된다.
이런 구상은 낯설지 않다. 두바이 국제금융센터(DIFC)가 선례다. 대륙법 체계를 시행하는 아랍에미리트 안에 위치하면서도 독자적인 보통법 법원과 감독기구를 갖추고, 2004년부터 점진적으로 중동을 선도하는 금융중심지로 성장했다. GMC도 같은 길을 간다.
하나의 금융특구, 세 가지 핵심 선택
성숙한 법률을 차용했지, 새로 만들지 않았다. GMC는 자체 입법을 하지 않았다. 2024년 12월 26일 발효된 《GMC 제1호 법률(2024)》은 싱가포르 법률 18부와 아부다비 글로벌마켓(ADGM)의 금융 규정 10건을 도입했다. ADGM은 세계에서 가장 먼저 암호자산을 감독한 금융중심지 중 하나다. 따라서 기업이 진입하는 곳은 '등록만 하면 되는' 느슨한 영역이 아니라 성숙한 보통법 체계다.
디지털 자산을 핵심으로 삼는다. 부탄은 수년 전부터 잉여 수력발전으로 비트코인을 채굴해 왔으며, 세계에서 비트코인을 가장 많이 보유한 주권 국가 중 하나다. 2025년 1월 GMC는 비트코인과 이더리움을 전략 비축에 포함시켰고, 같은 해 12월 부탄은 최대 10,000비트코인을 도시 건설 지원에 배정하겠다고 약속했다.
성숙한 시장과 궤를 같이한다. 2026년 5월부터 싱가포르, ADGM 또는 홍콩에서 이미 규제를 받고 있는 기업은 패스트트랙을 통해 등록, 규제 심사, 은행 계좌 개설을 한 번에 완료할 수 있다. 국유 배경을 가진 DK Bank가 협력 은행으로서 다중통화 계좌와 법정화폐와 암호자산 간 입출금 통로를 제공한다.
GFSO 관계자의 말처럼, GMC의 강점은 '제로에서 시작할 수 있다'는 데 있다. 세계 선도 금융중심지의 모범 사례를 벤치마킹하면서, '겹겹이 쌓여 다소 복잡하고 때로는 서로 모순되는' 규칙은 물려받지 않아도 되는 것이다.
부탄의 규제는 어떻게 사용자 자산을 보호하는가
GFSO는 기관 유형으로 규제를 나누지 않고, 기관이 실제로 수행하는 업무와 그 리스크에 주목한다. 데이비드 피터스는 인터뷰에서 "기준을 낮추지 않으면서도 규제는 효율적이고 강력할 수 있다"고 말했다.
구체적으로 이 프레임워크는 세 단계에서 사용자 자산을 보호한다. 누가 진입할 수 있는가, 어떻게 지속적으로 감독하는가, 그리고 문제가 발생했을 때 어떻게 처리하는가다.
진입 장벽이 엄격하다. 라이선스를 신청하려면 세 가지 요건을 충족해야 한다. 첫째, 지분과 인력의 투명성: 최종 실질소유자는 명확히 확인 가능해야 하고, 주주 및 고위 경영진은 신뢰성 기록과 제재 이력을 포함한 '적격성' 심사를 통과해야 한다. 둘째, 실질적인 운영 역량: 기업은 독립적인 리스크 관리·컴플라이언스 팀을 두고 그 팀에 거래나 상품을 중단할 권한을 부여해야 하며, 잠재적 손실을 흡수할 수 있는 자본을 보유해야 하고, 자금세탁방지 조치를 마련해 자체 인증에 의존하지 않고 겔레푸 금융정보·컴플라이언스 센터(GFICC)의 독립적 감독을 받아야 한다. 셋째, 지속적 컴플라이언스: 위 요건은 신청 시에만 충족하면 되는 것이 아니라 라이선스 보유 기간 내내 충족되어야 한다.
리스크 노출이 클수록 심사도 잦아진다. GFSO는 각 라이선스 기관에 동적 리스크 점수를 부여하고, 이를 근거로 종합 심사 주기를 정한다. 소매 사용자의 자산을 보관하는 플랫폼은 소수의 기관 고객만 서비스하는 회사보다 더 자주 심사를 받는다. 두 심사 사이에는 조기경보 체계가 기관이 제출한 데이터를 지속적으로 모니터링하며, 자본이 이상하게 감소하거나 보고에 이상이 나타나면 즉시 검증에 착수할 수 있다. 문제가 시정되지 않으면 GFSO는 해당 기관의 업무를 제한하고, 나아가 라이선스를 취소할 수 있다.
기관이 영업을 중단하더라도 고객 자산의 향방은 명확하다. 고객 자산은 적용되는 분리 및 보관 요건을 준수해야 한다. 라이선스 기관이 청산 절차에 들어가면, 적용 가능한 고객 자산은 정해진 분배 및 도산 규칙에 따라 처리되며, 해당 규칙은 그 자산을 고객에게 반환하기 쉽도록 설계되어 있다. 규제기관의 표현을 빌리면, GMC의 보통법 기반 도산 제도는 고객 자산이 "금융기관 자체의 채무 변제에 잘못 사용되지 않도록" 보장한다.
BIT는 왜 부탄 규제를 선택했나
BIT는 글로벌 사업 배치에서 핵심 컴플라이언스 원칙을 고수한다. 모든 상품은 신원이 명확한 운영 주체가 제공하고, 필요할 때 관련 라이선스나 규제 지위를 갖추며, 명확히 정의된 규제 프레임워크, 지배구조 및 영업 경계 안에서 운영된다. GMC는 다음 세 가지 이유에서 이 원칙에 부합한다.
첫째, 규제 범위가 일치한다. GMC는 디지털 자산, 전통 금융, 핀테크를 동시에 아우르며, 암호자산과 전통 시장을 연결하는 플랫폼에게 각 사업마다 따를 규칙이 있다.
둘째, 기준이 국제적으로 통용된다. 규칙은 ADGM을 기반으로 하고 싱가포르와 홍콩을 참조했기에, 파트너, 회계감사기관, 기관 고객 모두 익숙한 기준으로 평가할 수 있다.
셋째, 실제 운영을 염두에 둔다. GMC는 회사 설립, 운영 준비, 은행 협의를 함께 고려한다. 라이선스 기관은 라이선스를 획득함과 동시에 사용 가능한 은행 채널을 갖춰야 고객에게 안정적으로 서비스할 수 있다.
BIT 증권을 예로 들면. BIT 증권은 그룹 산하 Matrix Gelephu Pte. Ltd.가 운영하며 부탄 GFSO가 발급한 금융서비스 라이선스를 보유하고 있다. 미국 주식 및 홍콩 주식 거래 서비스는 각각 미국 등록 브로커-딜러와 홍콩 증권선물위원회(SFC) 제1종 라이선스를 보유한 협력 증권사가 제공한다. 라이선스 운영 주체로서 BIT Securities는 Matrix Gelephu Pte. Ltd.의 라이선스 사업에 적용되는 GMC 규제 요건을 준수해야 하며, 여기에는 지속 감독, 고객 자산 보호, 자금세탁방지 통제가 포함된다.
이것이 또한 BIT가 엄격한 규제를 받아들이는 의미다. 계좌 개설부터 거래 및 보관까지 관련 서비스는 적용되는 규제 프레임워크와 통제 조치 아래 제공되며, 제도적 차원에서 사용자 보호를 구현한다.
맺으며
라이선스를 선택한다는 것은 플랫폼이 항상 규제 아래에서 운영된다는 뜻이다. 이런 제약은 가볍지 않지만, 사용자가 가장 궁금해하는 두 가지 질문에 답한다. 누가 내 자산을 관리하는가, 그리고 누가 이 회사를 감독하는가.
디지털 자산 업계는 새로운 단계에 접어들고 있다. 플랫폼을 평가하는 기준은 더 이상 상품 출시 속도나 규모 확장의 빠르기가 아니라, 규제가 명확한지, 지배구조가 견고한지, 인프라가 신뢰할 수 있는지다. 부탄은 제로에서 세운 금융특구로 이 흐름에 응답했고, BIT가 이곳에서 라이선스를 선택한 것도 이 흐름에 대한 응답이다.
BIT에게 엄격한 규제는 자산이다. 그룹은 컴플라이언스, 리스크 관리 및 글로벌 운영 역량 구축을 계속 추진하여 시간이 검증하는 역량으로 사용자의 장기적인 신뢰를 얻을 것이다.
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