글: 쭤예와이보산(佐爷歪脖山)

대숙청: 흔들리는 화인, AI, 그리고 젠슨 황

철수라는 승리가 있고, 점령이라는 패배가 있다.

엔비디아는 GPU 팬이 돌아가며 일어섰지만 젠슨 황은 부채질과 함께 내려왔고, 뉴욕타임스의 한 발 포성과 함께 글로벌 AI의 최정상 풍향계가 푸른 뿔피리를 불었다.

그러나 이 모든 것은 이제 노황(老黄)과 무관하다. 곰곰이 생각해 보면, AI 버블의 종결자가 되지 못한 것이 몸을 던진 끝의 아슬아슬한 정점 탈출이었는지, 아니면 스스로 들어오게 만든 전채 요리였는지는 시비와 성패를 두고 후인이 논할 몫이다.

직원 88%가 그의 유임을 바랐고 재무 출신의 임시 CEO로는 중책을 감당하기 어렵지만, 정치적 은주(恩主)인 트럼프는 이미 담담하게 현실을 받아들였고, 그 휘하의 법무부도 반독점 조사에 착수했으니 절름발이 오리 홀로 버티기 어렵다.

다만 한 가지는 확인할 수 있다. 젠슨 황의 엔비디아 시대는 이로써 끝났다는 것이다.

아마도 시대 속의 젠슨 황은 있어도, 이른바 젠슨 황의 시대는 없다.

작은 자는 감옥으로, 큰 자는 퇴장으로

A Legend replaces a Legend!

선거는 어리석은 자들의 게임이다.

2008년, 첫 아프리카계 대통령이 백악관에 입성했고 사람들은 미국이 금융위기를 버텨낼 수 있다고 낙관했다.

하지만 궈바오 은행(国宝银行)은 뉴욕 차이나타운의 작은 화인 은행일 뿐인데도 뜬금없는 재앙을 만났다. 서브프라임 위기와 관련해 조사를 받은 유일한 은행이었다. 그렇다. 기소된 것은 골드만삭스도 모건도 아니라 신용협동조합급의 화인 은행이었다.

2026년, 두 대양 사이 AI 물결의 정점에서 힘겹게 춤추던 엔비디아는 33년 재임한 창업자이자 CEO를 극히 체면 없는 방식으로 해임해야 했다. 그가 지난 선거의 패배자를 지지하지 않았다는 이유 하나로.

정치에 열을 올리지 않지만 민주당 쪽이라는 것이 2016년 이전 서해안 기술 기업의 주류 선택이었지만, 피터 틸이 대표하는 실리콘밸리 우익이 모든 것을 바꿔 놓았다. 두 정당 중 하나를 고를 수 없고, 그중 하나를 주군으로 섬겨야 한다.

2024년 대선을 앞두고 베이조스와 저커버그가 막판에 트럼프에게 아부하던 꼴이 얼마나 초라했는지, 지금 젠슨 황과 머스크가 겪는 역풍은 그보다 더할 것이다.

가는 파란 선이 현직 대통령의 목을 손쉽게 긋고, 또 복수하듯 패배자의 목을 베고 싶어 한다. 이것이 이코노미스트가 대표하는 이데올로기적 편견인지, 그 안에 숨은 인종주의의 소행인지 가늠하기 어렵다.

<center>이미지 설명: 머리통이 뒹군다</center><center>이미지 출처: @TheEconomist</center>

이미지 설명: 머리통이 뒹군다

이미지 출처: @TheEconomist

경쟁자를 처벌하는 것이라면, 젠슨 황은 최소한 세 가지 죄를 지고 있다:

① Anthropic의 상장이 임박했으니, 동대(东大)의 오픈소스 모델이 "미국 칩"을 빌려 가속하는 경로는 반드시 끊어야 한다. 황러(黄乐)의 가치는 안전 서사의 모든 요소를 극적으로 모아 보여준다는 데 있다.

② 데이터센터는 키워야 하지만, 정치적 소음은 공화당이 내야 한다. 젠슨 황의 가치는 중간선거 이후 데이터센터의 정치화를 끝내고 데이터센터가 조용히 돌아가게 하는 데 있다.

③ 개인 스캔들식 공격법, DEI 반등 국면의 제로초(0초) 출발. 여론에서 먼저 철저히 비판하고 매장한 뒤, 결국 기술 기업을 2016년 이전의 궤도로 되돌리는 것이다.

대담하게 예언해 보자면, 젠슨 황의 피부색은 제물로 바치기에, 머스크의 인맥은 복종시키기에 적합하며, 정반이 합쳐져 한 줄기 번영의 광경이 펼쳐진다.

<center>이미지 설명: 유통기한은 2년뿐</center><center>이미지 출처: @zuoyeweb3</center>

이미지 설명: 유통기한은 2년뿐

이미지 출처: @zuoyeweb3

2024년 이전까지 엔비디아 직원들은 여전히 민주당의 지지자였지만, 2025년 이후 젠슨 황과 트럼프는 점점 가까워졌다. "미국의 독특한 우위는 바로 트럼프 대통령에게 있다."

심지어 로비는 기부보다 훨씬 강력하다. 이 자체가 하나의 신호다. 중앙에서 누구를 지지하는가. 그러나 정치가 극단화된 지금, 충성이 절대적이지 않으면 절대적 불충성이다.

위태로움을 생각하고 물러남을 생각하고 변화를 생각해야 한다. 정치적 풍향은 장기 고수에 맞지 않는다. CUDA는 여러 해에 걸쳐 깔 수 있지만 B300/H200/A200의 세대 교체는 해마다 빨라진다.

거시적 관점에서 보면, 경제 주기란 기술이 붕괴하는 금융 버블 한 판이다.

AI가 버블로 갈지 아무도 모른다. 젠슨 황은 동대와 거래할 때 늘 상업적 논리로만 임했다. 대양 이쪽은 최대의 외부 변수로서 미국의 AI 서사를 계속 때리고 있고, 저쪽에 무엇이 숨어 있는지 아무도 모른다.

버블을 늦추든 스스로 찔러 터뜨리든, 더는 엔비디아 한 곳의 독주를 허용할 수 없다. 반드시 전문 경영인을 정치 대변인으로 끌어들여야 하고, 필요하면 미리 폭발시켜 지뢰가 트럼프 임기 안에서 터지게 해야 한다.

AMD와 인텔 등 AI 하드웨어는 모두 화인 손에 있다. 미국 경제의 완벽한 희생양은 얼마든지 더 있다. 이스라엘이 정치적 자리표시자이듯, WASP은 유대인과 화인이 서로 내전을 벌이게 한다. 그들은 구경꾼처럼 보이지만 실은 영원한 주인이다.

한 전설은 다른 전설로 대체되지 않는다. 가죽 재킷은 구겨지지 않고, 다만 점점 바랜다.

상상력이 권력을 잡게 하라

Live by the sword, die by the sword.

1968년, 두 해 늦게 도착한 동방의 계절풍을 앞에 두고 파리 학생들은 점점 분노했고, 낡은 세계를 부수고 영원한 새 세계를 창조하기를 바랐다.

새것을 무한히 추구하는 것은 무한한 광상을 낳고, 모든 것은 호르몬을 따라 허무주의로 흘러갔다. 낡은 세계는 강령도 제도도 주의도 아닌 무엇으로도 대체되지 않았다.

그러나 현실은 물질적이다. 침묵하는 다수가 투표로 드골을 다시 불러들였다. 화인 동료들이나 머스크에 비해 엔비디아는 폭파에 적합하다.

<center>이미지 설명: 3%의 아킬레스건</center><center>이미지 출처: @zuoyeweb3</center>

이미지 설명: 3%의 아킬레스건

이미지 출처: @zuoyeweb3

미국 기술 기업 창업자들은 자본시장을 갈망하면서도 권력을 잃을까 걱정했고, 그래서 '차등의결권' 제도가 생겨났다. 그러나 엔비디아는 설립이 너무 빨랐다. 아니면 젠슨 황이 화인 사회의 신의로 자본주의의 소유권을 대체하려 했는지도 모른다.

머스크는 SpaceX의 절대적 통제권을 쥐고 있고, 구글은 페이지와 브린의 2인 무대지만, 젠슨 황이 의지한 것은 이사회의 절대적 지지였다. 즉 11명 중 6명의 단순 다수만으로도 지지하지 않을 수 있는 구조였다.

누군가 다시 멀티시그 지갑이 안전하지 않다고 한다면, 4조 달러짜리 엔비디아도 별로 다르지 않다고 말해 주라.

단일 지점의 위기도 무섭지만 집단적 맹종은 더 비이성적이다. 외부인은 당신의 심혈을 지켜주지 않는다. 그는 자기 Title과 주식만 신경 쓴다.

열광과 격정이 지나간 뒤 프랑스는 완전히 안정되지 않았다. 거리 시위는 좌익이든 우익이든 중도든 수십 년간 끈질기게 이어졌다.

그들, 즉 지식인들은 선거의 순환 게임을 꿰뚫어 보고 자본과 권력을 어떻게 이기고 어떻게 통제할지를 고민했다. 그것이 전후, 냉전기 지식인의 필수 과목이 되었다.

소로스가 포퍼의 열린 사회 이념을 이어받은 것에서, 레이건이 소련 농담 명작집을 개발해 낸 것에 이르기까지, 마침내 오바마가 백가의 장점을 모아 다양성이라는 대형 살상 병기를 내놓았다.

젊은이는 영원히 분노하고, 여론계는 영원히 고조된다.

모든 것은 그저 우연이었다. 뉴욕타임스는 10.29에 글을 냈고 당시에는 큰 파도가 일지 않았는데, 10.6 FT의 보도에 이르러 쓰나미가 일었다. 그 사이는 공화당이 중간선거를 잃은 한 주에 불과했다.

세상이 색을 바꿨고, AI가 주인을 바꿨다.

FTX의 붕괴는 CoinDesk의 보고서 한 편에서 시작됐고, 젠슨 황의 몰락은 NYT의 보도 한 편에서 시작돼 이사회의 성명서 한 장으로 끝났다.

당신이 젠슨 황을 변호하려 해도 경쟁자조차 찾을 수 없다. 설령 A\가 나섰다 해도 운용하는 이는 여러 퓰리처상 수상자들이고, 설령 민주당이 움직였다 해도 국가안보라는 대의를 반박할 수 없다.

오히려 2026년이라 다행이다. 바이든 시기처럼 많은 사람이 젠더 의제에 골몰하지는 않으니까.

<center>이미지 설명: 대의 아래</center><center>이미지 출처: @semafor</center>

이미지 설명: 대의 아래

이미지 출처: @semafor

칼을 뽑아 사방을 둘러보니 마음이 아득하다. 그러나 구체적으로 누구를 겨눌 수 있겠는가?

민주당에는 총대표조차 없다. 바이낸스가 해킹당하면 신(鑫) 장군 탓으로 돌릴 수 있지만, 미국 대통령은 여전히 공화당원이고 민주당전국위원회도 선거 기구일 뿐이다.

변호할 수도 없고 적도 없다. 𝕏를 가진 머스크도 성원만 할 수 있고, 트럼프도 한 기업의 CEO를 구할 수 없다. 국가 기계는 조사에 착수해야 한다.

모두가 판 안에 있다. 각자 자기 역할을 연기해야 하고, 구경꾼도 Play의 한 고리다.

구세계는 그대 등 뒤에

목자를 치면 양이 흩어진다.

경제적 대숙청은 계속 진행 중이고, 정치적으로는 국방장관 헤그세스가 새 표적이 되었다. 누군가는 이란전쟁 실패의 책임을 져야 한다. 트럼프는 이미 가련한 초로의 몰락한 노인이다.

그런데 젠슨 황은 바로 그 승리에 대한 책임을 져야 한다. 미국인들은 대양 양안이 AI 칩으로 겨루는 판에서 자기 쪽이 완전히 우세하다고 본다. 그러나 동대의 그 대형 모델들의 부상을 누군가는 책임져야 한다. 량쯔(梁子)는 선택될 수 없고, O사(社)는 A÷에 밀려 연전연패 중이며, 절대적 우위에 있는 엔비디아가 오히려 손대기 가장 쉽고 기존 우위도 해치지 않는다.

내가 도덕적 고지에 서 있기 때문에, 나는 저선을 낮출 수 있다.

내부 숙청은 유럽과 미국에서 천년의 오랜 전통이다. 종교재판소에서 KKK까지 핵심은 똑같고, 심지어 오랜 단련 속에서 유럽은 오랫동안 미국에 업계 원칙을 세워 주었다.

미국은 정치적으로 유럽을 부양하지만, 가치관 수출의 관점에서 유럽은 지금도 미국의 정신적 엄부(嚴父)다.

전후에 부상한 다국적 기술 기업을 앞에 두고, 민족국가는 그 날개를 통제해야 하고 또 그와 공모해 세계를 나눠야 한다. 초기의 반독점 조치는 현실에 점점 맞지 않는다. 자기 우위 기업을 해체하면 그 결과는 역외 국가의 비대다.

<center>이미지 설명: 벌금으로는 경쟁력을 키울 수 없다</center><center>이미지 출처: @zuoyeweb3</center>

이미지 설명: 벌금으로는 경쟁력을 키울 수 없다

이미지 출처: @zuoyeweb3

시장 경쟁이 끝나면, 기업은 독점 지대를 누리기 위해 흔히 정치와 깊이 결합한다.

AT&T가 벨 연구소를 제물로 바친 뒤로, 반독점은 기본적으로 구속 수단으로만 쓰이고 실제 집행은 드물다. EU의 벌금은 포괄세(包税制) 역할을 한다. 자국 기업도 키우지 못하고 외국 기업도 막지 못하며, 유일한 역할은 거대한 관료 시스템을 먹여 살리는 것이다.

다음은 ESG 같은 등급 수단, GDPR 같은 컴플라이언스 조치가 각국 기업에 깊이 들어가는데, 오히려 대기업들이 컴플라이언스 기준을 이행하게 만든다. 대양 양안이 모두 같다. 정신적 컴플라이언스는 곧 EU의 규정을 따르는 것이다.

결국 미국은 칩을 팔고, 유럽은 명품을 팔고, 동대는 배추값에 대형 모델을 판다.

사람은 고향을 떠나면 천해진다. 화인이 집단으로 미국에서 칩을 팔 때 귀천이 갈리면, 정치가 여론을 대리인으로 삼아 모든 것을 가져가면 그만이다.

이미지 설명: 공매도는 이미 시작됐다

이미지 출처: @WSJ

이것은 결코 위험한 과장이 아니다. 이미 2024년에 백악관은 황러(黄乐)를 주목했고, 반년도 전에 누군가 공개적으로 엔비디아 공매도 보고서를 냈다. 그러나 이는 모두 일주일짜리 미니시리즈의 자극적 에피소드일 뿐이었다.

유형의 손은 당신을 혐오하게 하지만, 다음은 무형의 손의 홈그라운드다. 유일한 문제는, 이데올로기의 광인이 정말 첨단 기술 산업을 운영할 능력이 있느냐다.

OpenAI의 샘 올트먼은 AI를 믿지만, 다리오는 고환을 잃기 전에 이미 바이두에서 Scaling Law를 깨우쳤다. 다음의 추월은 긴 이야기의 필연적 결말일 뿐이다.

젠슨 황은 자기 사명을 다했지만, AI 업계 전체, 나아가 화인의 미국 내 처지는 나아지지 않을 것이다. 시스템이 더는 옳음을 보상하지 않고 정치적 올바름만 보상하기 때문이다.

동대의 AI가 잘하면 미국 화인이 금지 조치를 제대로 이행하지 않은 것이 되고, 미국 AI가 못하면 미국 화인이 미국에 대한 지적 기여를 아껴 둔 것이 된다.

미국이 AI를 잘하면?

그것은 미국인이 이끄는 최강 칩 회사다.

왕안(Wang) 컴퓨터에서 젠슨 황의 GPU까지, 대형 세탁소와 마사지숍일 뿐이다.

맺음말

사람들이 과학을 발명했기 때문에 마녀 사냥을 멈춘 것이 아니라, 마녀 사냥을 멈췄기 때문에 과학을 발명한 것이다.

FTX가 붕괴할 때 SBF는 결국 저항을 포기하고 게임을 켰다. 아마 엔비디아 GeForce 시리즈였을 것이다.

우리는 10.8부터 10.12까지 나흘 동안 노황이 어떤 심경의 길을 걸었는지, 또 그래픽카드 채굴 시절을 떠올렸는지 알기 어렵다. 그것은 코인 업계의 젠슨 황에 대한 가장 이른 집단 기억이다.

2013년 샤오미 발표회에서 젠슨 황은 레이쥔과 같은 무대에 서서 흥분을 감추지 못했고, 2019년의 PoW ETH에서는 게임만 하던 이들이 연달아 재난을 겪었으며, 채굴 붐이 오르내린 끝에 노황은 마침내 제2의 성장 곡선을 찾았다.

그다음은 2022년에 날아오른 AI 대형 모델. 엔비디아는 여러 해 버틴 끝에 운명을 만났지만, 결말이 희생양 한 마리일 줄은 몰랐다.

엔비디아 미국 주식 프리마켓 상승폭 3%로 확대

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