PANews 11월 14일 소식, CoinDesk 보도에 따르면 옵션 플랫폼 Greeks.Live 데이터에서 비트코인과 이더리움이 현재 모두 '마이너스 감마' 구간에 있는 것으로 나타났다. 이는 마켓메이커의 통상적 헤지가 가격 변동성을 증폭시킬 수 있음을 의미한다. 마켓메이커는 방향성 중립을 유지하기 위해 통상 토큰이나 선물을 매매해 리스크를 헤지한다. 그러나 마이너스 감마 상태에서는 헤지를 유지하기 위해 가격이 하락할 때 매도하고 가격이 상승할 때 매수해야 하므로, 시장 추세를 따라가며 이를 심화시킨다.
Greeks.Live의 매크로 연구원 Adam은 현재 비트코인과 이더리움이 모두 깊은 마이너스 감마 구간에 진입했다고 밝혔다. 차트에 따르면 비트코인은 약 58,000달러에서 72,000달러 구간에서 마이너스 감마를 보이고 있으며, 현재 가격 아래에는 플러스 감마 완충 구간이 부족하다. 이러한 헤지 행동은 연쇄 반응을 촉발해 소폭의 하락이 무기한 선물(퍼페추얼)의 대규모 청산으로 번질 수 있다. Adam은 BTC와 ETH가 약 73,000달러의 '감마 플립' 레벨로 다시 돌아오기 전까지 시장은 취약한 호가창과 모멘텀 주도의 가격 흐름에 직면할 수 있다고 지적했다.
