MYX부터 COAI까지, 알트코인 수확을 위한 템플릿을 만드는 사람은 누구인가요?

저자: zhou, ChainCatcher

9월 이후 암호화폐 시장은 일련의 잔혹한 착취를 목격했습니다. MYX와 AIA부터 COAI에 이르기까지 시장 조작 세력과 프로젝트팀들이 공모하여 정교한 통제 및 조작 기법을 사용하여 개인 투자자들의 자금을 탕진했습니다. 이러한 착취의 명백한 징후에도 불구하고, 많은 사용자들은 여전히 다음 "100배 코인"을 기대하며, 단기간에 부자가 될 기회를 놓칠까 봐 두려워하고 있습니다.

MYX에서 COAI로의 "수확 템플릿"의 진화

이 이야기는 Arbitrum 블록체인 기반 탈중앙화 파생상품 거래소인 MYX.Finance에서 시작됩니다. 해당 토큰인 MYX는 9월 초 바이낸스 알파에 상장되었으며, 초기 시가총액은 약 1억 달러였고 거래량은 비교적 적었습니다. 9월 초, MYX는 급등하여 시가총액이 30억 달러를 돌파한 후, 일중 급등과 급락, 마이너스 펀딩 비율, 상위 10개 주소가 전체 주식의 95% 이상을 차지하는 등 고수준 통합 단계에 접어들었습니다. Coinglass 데이터에 따르면, 9월 18일 MYX는 단 하루 만에 298.18% 급등했으며, 일중 변동성은 317.11%에 달했습니다. 그 결과 숏 포지션에서 5,208만 6,300달러, 롱 포지션에서 1,051만 900달러가 청산되었습니다. 10월 초, 가격은 급격한 하락세를 보였으며, 잠시 반등한 후 추가 하락했습니다. 그 이후 MYX는 꾸준히 하락하였고, 시가총액은 약 5억 달러로 안정화되었습니다.

바로 뒤를 이어 첫 번째 모방 프로젝트인 DeAgentAI(AIA)가 빠르게 등장하여 AI 에이전트라는 이야기로 시장의 주목을 받았습니다. 10월 초, DeAgentAI의 가격은 10배 이상 상승했습니다. 이후 MYX 패턴을 그대로 따라 하며 여러 차례 급등과 급락을 거치며 개인 투자자들로부터 수익을 거두었고, 보유 비중은 최대 97%에 달했습니다. AIA가 MYX 모델을 가볍게 모방했다면, ChainOpera(COAI)는 이 모델을 극한까지 끌어올렸습니다.

9월 25일, COAI는 바이낸스 알파와 선물 플랫폼에 상장되었으며, 당시 시가총액은 1,500만 달러에 불과했습니다. 불과 몇 주 만에 가격이 수백 배 급등하여 최고 시가총액 80억 달러를 돌파했습니다. 이후 가격은 5달러에서 25달러 사이를 오가며 극심한 변동을 보였습니다. 50% 하락에 가까운 이 극적인 상승과 하락은 COAI를 올해 가장 눈길을 끄는 "괴물 코인" 중 하나로 만들었습니다. 여러 트레이더들은 COAI 상위 10대 보유자가 유통량의 96.5~97%를 장악하고 있다고 분석했습니다. 마켓메이커들은 가격 펌핑(예: 10월 15일 81% 급등)을 통해 개인 투자자들을 유인한 후, 가격 폭락(예: 10월 25일 58% 하락)을 통해 보유량을 대거 매도했습니다. 이로 인해 개인 투자자들은 거의 감당할 수 없는 상황에 놓였습니다.

새로 출시된 토큰은 초기 발행량이 프로젝트팀, 기관 투자자 또는 마켓메이커(MM)에 의해 주도되기 때문에 보유량이 집중되는 경향이 있다는 점에 유의해야 합니다(상위 10개 주소가 토큰의 30%~60%를 보유하는 것이 일반적입니다). 이와 대조적으로 알파 토큰의 경우, 상위 10개 주소가 일반적으로 토큰의 50%~80%를 보유하고 있으며, 95%는 매우 집중된 상태를 나타냅니다.

MYX에서 COAI에 이르기까지 시장 조작자들이 사용하는 전략은 점점 더 정교해지고 있습니다. 먼저, 그들은 인기 있는 주제에 대한 과대광고를 조장한 후, 고집중 보유량과 시장 지배력을 활용하여 가격을 쉽게 조작합니다. 다음으로, 고가에 보유량을 매도하는 계약을 통해 자본 효과를 증폭시킵니다. 개인 투자자들이 공매도에 집중할 경우, 시장 조작자들은 자금 조달 수수료를 얻을 뿐만 아니라 청산 수익을 활용하여 가격을 끌어올려 조작을 더욱 공고히 할 수 있습니다.

FOMO에 의한 "통제는 정의다"

최근 X에서 많은 사용자들이 단기 거래 실적을 과시하기 위해 스크린샷을 올리고 있습니다. 생존자 편향은 마진 콜로 인한 많은 손실을 가려, 낮은 기대치로 높은 수익률을 얻는다는 착각을 불러일으켰습니다.

커뮤니티의 태도도 바뀌었습니다. 처음에는 MYX를 "3-노 프로젝트"(코드 유지 관리 없음, 매수 약정 없음, 커뮤니티 기반 없음)라고 비판하고 수십억 달러에 달하는 급등한 시장 가치의 합리성에 의문을 제기했지만, 지금은 일부 투자자가 FOMO(두려움과 두려움에 대한 두려움)에 흔들리고 점차 "시장 조작이 정의"라는 말을 받아들이며 하룻밤 사이에 부자가 되는 꿈을 꾸고 있습니다.

암호화폐 투자자 @huahuayjy는 MYX의 등장이 암호화폐 세계에 획기적인 변화를 가져왔다고 말했습니다. MYX는 알트코인의 한계를 강력하게 돌파하여 시장 조성자와 프로젝트팀들이 가격 펌프를 통한 막대한 수익 창출 가능성을 깨닫게 했습니다. 이후의 모방 프로젝트들이 알트코인의 소규모 강세장을 주도할 수도 있습니다. 그러나 반대 의견들은 진정한 알트코인 호황은 소수 프로젝트가 의자 빼기 게임을 하는 것이 아니라 전반적인 유동성 완화와 신규 자금 유입에 달려 있다고 지적합니다. 일각에서는 MYX 모델이 강세장의 종말을 알리는 신호탄이 될 수 있으며, 이로 인해 소규모 프로젝트들이 주류로 자리 잡기가 점점 더 어려워질 것이라고 예상하기도 합니다.

KOL sanyi.eth는 MYX 공매도로 손실을 본 후, 변동성이 큰 코인은 적극적으로 피했다고 밝혔습니다. COAI는 0.3달러에서 61달러로 상승한 후 18달러로 하락했습니다. 이 프로젝트는 이전에 약 1,700만 달러를 조달하고 AI 부문에 투자했지만, 펀더멘털은 약하지 않았습니다. 그러나 가치 평가에 비해 시장 심리는 분명히 과열되어 있었습니다. 이처럼 변동성이 큰 코인에 투자한 개인 투자자들은 종종 청산되거나 과도한 수수료를 지불해야 했습니다.

여전히 많은 개인 투자자들이 MYX와 COAI에 몰리고 있다는 사실은 시장의 공정성 추구가 점차 투기적 수익 추구로 자리를 내주고 있음을 보여줍니다. 다시 말해, 계약에 베팅할 수 있는 한, 많은 사람들은 프로젝트팀과 마켓메이커들이 배후에서 시장을 조작하고 있는지에 대해 신경 쓰지 않는다는 것입니다.

@hellosuoha 사용자에 따르면, 지난달 한국 서울에서 열린 KBW 2025 컨퍼런스에서 MYX, AVNT, IP 등의 프로젝트의 거래 심도가 주목을 받았으며, 이를 뒷받침하는 마켓 메이커가 잠재적인 토큰 발행 프로젝트의 주요 연락처가 되었다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

유사한 모델이 마구잡이로 복제되고 있으며, 앞으로 MYX와 유사한 프로젝트가 더 많이 등장할 가능성이 있습니다. 이러한 생태계에서 FOMO(공포감)에 중독된 개인 투자자들은 더 빈번한 청산 절차에 직면하게 될 것입니다.

알파 내러티브가 수확 효과를 증폭시키는가?

기본적으로, 이러한 암호화폐가 상장된 후 큰 변동을 보이는 데에는 두 가지 주요 이유가 있습니다. 첫째, 시장 조성자와 프로젝트 팀의 직접적인 조작입니다. 둘째, 소매 투자자의 진입을 가속화하는 알파 플랫폼의 내러티브가 시장 조성자에게 더 넓은 "사냥터"를 제공하여 더 빠른 복제와 더 무자비한 출구를 가능하게 하는 표준화된 스크립트로 발전했기 때문입니다.

이는 바이낸스 알파의 설계 의도 중 하나를 드러낼 수도 있습니다. 낮은 유통량과 높은 변동성으로 투기자들을 유치하려는 것입니다. 결국 변동성에 기꺼이 돈을 지불하려는 사람은 항상 존재할 것입니다. 어떤 이들은 이익을 위해, 어떤 이들은 단기 이익을 위해, 그리고 궁극적으로 어떤 이들은 변동성에 대한 대가를 치르게 됩니다.

MYX, AIA, COAI처럼 엄격하게 통제되는 암호화폐 외에도 알파 플랫폼은 여러 가지 문제를 겪었습니다. 일부 프로젝트는 상장 직후 0으로 돌아가거나 폭락했고, 다른 프로젝트는 허위 사실 유포나 코드 표절에 연루되었습니다. 전반적으로, 플랫폼의 투기적 자금 유치 동기는 프로젝트 육성 동기보다 훨씬 큽니다.

다시 말해, 알파의 등장 자체가 잘못된 것은 아니었습니다. 단지 초기 단계의 신제품에 초점을 맞춘 고변동성 실험 분야였을 뿐입니다. 그러나 서사, 구조, 그리고 인간 본성이 결합되면 변동성은 수확 기계가 됩니다. 코인마켓캡 데이터에 따르면, 바이낸스 알파의 24시간 거래량은 80억 달러를 돌파하며 많은 중소 규모 암호화폐 거래소를 훨씬 능가했습니다. 이는 이러한 "급성장"이 우연이 아니라 자본과 트래픽이 결합된 결과임을 보여줍니다.

결론

한편으로는 시장 조작자들과 프로젝트팀들이 알파 플랫폼의 높은 변동성을 이용하여 원활한 출구 전략을 수립하고 있습니다. 다른 한편으로는 개인 투자자들이 다음 "100배 코인"에 대한 환상에 여전히 사로잡혀 있습니다. 탐욕과 두려움은 얽혀 있습니다. 인간의 본성은 항상 이렇습니다. 다음 COAI를 맹목적으로 쫓기보다는 이 게임에서 자신의 위치를 생각해 보는 것이 좋습니다.