A. 거시 유동성

통화 유동성이 개선되고 있습니다. 시장은 연준이 올해 두 차례, 내년에는 네 차례 금리를 인하할 것으로 예상합니다. 트럼프 대통령이 연준 과반 의석을 확보하면 더욱 공격적인 완화 정책을 추진하고 기술적인 수단을 통해 연준의 결정을 우회할 수 있을 것입니다. 미국 주식 가치는 이미 고평가되어 있으며 초기 버블 조짐을 보이고 있습니다. 암호화폐 시장은 미국 주식 시장의 조정을 주도하고 있습니다.

B. 전반적인 시장 상황

시가총액 기준 상위 300개 기업:

이번 주 비트코인(BTC)은 폭락했고, 알트코인도 전반적으로 하락했습니다. 트럼프 대통령이 새로운 코인을 출시할 때마다 시장 유동성이 최고조에 달합니다. 시장은 ETH에 집중되어 있습니다.

WLFI: 트럼프 가문이 개발한 스테이블코인 DeFi 프로젝트입니다. 9월 1일 출시 예정이며, 20%가 잠금 해제됩니다. 초기 비용은 0.015와 0.05이며, 20%가 잠금 해제됩니다.

CRO: crypto.com 플랫폼 화폐이자 Crono 퍼블릭 체인의 가스 화폐입니다. Trump Media Technology는 CRO 기금을 위해 64억 달러를 모금할 예정입니다.

HYPE: 체인 내 선도적인 계약 플랫폼입니다. 다음 업그레이드에서는 자금 조달 비율이 80% 크게 감소하고, 운영 노드 수는 21개에서 24개로 증가하며, 토큰 재구매에 사용되는 수익 비중은 50%에서 99%로 증가합니다.

C. 온체인 데이터

비트코인(BTC)은 지역 최고치를 기록한 후 하락세를 보이고 있습니다. 몇 주 동안의 대규모 자금 유입 이후, ETF는 수익률 압박이 커지고 있으며, 이는 기존 금융 상품에 대한 수요가 감소하고 있음을 시사합니다.

기관 자금은 지난주 14억 달러의 순 유출을 보였는데, 이는 3월 이후 가장 큰 규모입니다.

장기 추세 지표인 MVRV-ZScore는 시장의 총소유비용(TCO)을 전체 수익성의 대리 지표로 사용합니다. 6보다 높은 수치는 최고치를, 2보다 낮은 수치는 최저치를 나타냅니다. MVRV가 기준선인 1 아래로 떨어지면 보유자는 일반적으로 손실을 보게 됩니다. 현재 수치는 2.5로 중간 수준에 근접합니다.

D. 선물 시장

선물 자금 조달 금리: 이번 주 금리는 0.01%로, 정상 수준입니다. 0.05%~0.1%는 롱 포지션의 레버리지가 높음을 나타내며, 단기 시장 고점을 시사합니다. -0.1%~0%는 숏 포지션의 레버리지가 높음을 나타내며, 단기 시장 저점을 시사합니다.

선물 미결제약정: 주요 시장 자금이 철수하면서 이번 주 BTC 미결제약정이 감소했습니다.

선물 롱숏 비율: 1.8. 시장 심리가 탐욕 쪽으로 기울어져 있음을 나타냅니다. 개인 투자자 심리는 종종 역발상 지표로, 0.7 미만은 공포를, 2.0 이상은 탐욕을 나타냅니다. 롱숏 비율은 변동폭이 크기 때문에 참고 지표로 사용하기 어렵습니다.

E. 현물 시장

BTC는 이번 주 급격한 하락세를 보였습니다. BTC 점유율은 최고치인 66%에서 58%로 하락하며 미국 대선 이후 랠리 이후 처음으로 의미 있고 지속적인 하락세를 보였습니다. 이는 시장이 알트코인으로 전환될 가능성을 시사합니다. 미국 주식 시장에 다수의 알트코인 국채가 설립되면서 BTC 매수자들의 자금이 분산되어 MicroStrategy와 같은 기업의 자금 조달 비용이 증가했습니다.

F. 스테이블코인 시장 글로벌 주류 스테이블코인 시장 가치

전 세계 스테이블코인 총 공급량은 2,778억 달러로 전주 대비 0.1% 증가했습니다. USDT는 시장의 62%를 차지하고 USDC는 25%를 차지합니다.

급등하는 스테이블코인 USD1의 시가총액이 이번 주 10% 상승했습니다. 트럼프 가문의 DeFi 프로젝트인 WLFI는 9월 1일 스테이블코인을 출시할 예정입니다. USD1 스테이블코인은 올해 3월 초 출시 당시 350만 달러의 공급량을 보유했습니다. 현재 시가총액은 27억 달러를 돌파하며 스테이블코인 중 7위를 차지하고 있습니다. USD1은 미국 달러에 1:1로 고정되어 있으며, 현금, 미국 국채 및 등가물로 구성된 보유 자산을 보유하고 있습니다. BitGo가 수탁 기관이며, Crowe LLP는 매월 보유 자산 검증 보고서를 발행합니다. USD1은 업계에서 매우 투명하고 신뢰할 수 있는 것으로 널리 알려져 있습니다. USD1은 거의 전적으로 BNB 체인에서 발행되며, 전체 유통량의 90% 이상을 차지합니다.

다양한 퍼블릭 체인의 스테이블코인

지난 30일 동안 USDT는 Polygon과 MNT 체인에서 각각 11%와 9%로 상당한 증가를 보였습니다. 이는 주로 체인상 DeFi와 거래소 수요 때문입니다.

USDT의 스테이블코인 퍼블릭 체인인 Plasma는 다음 달에 코인을 발행하고 Binance 거래소에서 다양한 입금 및 투자 활동을 시작할 계획이며, 시장 출시 전 시장 가치는 50억 달러입니다.

지난 30일 동안 USDC는 주로 온체인 DeFI와 거래소 수요로 인해 AVAX 체인과 HYPE가 각각 25%와 6%씩 크게 증가했습니다.

온체인 계약 플랫폼 HYPE의 다음 업그레이드에서는 자금 조달 비율이 80% 대폭 인하되고, 운영 노드 수가 21개에서 24개로 증가하며, 토큰 재매입에 사용되는 수익 비중이 50%에서 99%로 증가합니다. HYPE는 주로 USDC를 입금 및 출금에 사용합니다.

스테이블코인은 주로 어떤 용도로 사용되나요?

지난 30일 동안 이더나(Ethena)에는 비교적 상당한 양의 스테이블코인 예치금이 발생했습니다. 핵심적인 이유는 USDe의 높은 스테이킹 수익률이 많은 디파이(DeFi) 플레이어들을 끌어들였기 때문입니다.

스테이블코인 사용의 지리적 분포

북미(38%), 유럽(37%), 아시아(16%)가 여전히 주요 시장이며, 다른 지역에서는 큰 변화가 없습니다.