RWA 주간: Coinbase Ventures가 2026년 투자 포트폴리오에 RWA 영구 계약을 포함시켰습니다. 여러 국가의 중앙은행이 스테이블코인과 관련된 규제 위험에 대해 경고했습니다.

이 에피소드의 하이라이트

이번 주 주간 보고서는 2025년 11월 21일부터 11월 27일까지의 기간을 다룹니다. 이번 주, RWA 시장은 주식 최적화 단계에 접어들었으며, 총 온체인 시가총액 성장률은 1.10%로 더욱 둔화되었지만 보유자 수는 계속 증가하여 시장이 규모 확장에서 사용자 참여로 전환되었음을 시사합니다. 스테이블코인의 총 시가총액은 거의 0에 가까운 성장을 보인 반면, 월간 활성 주소는 24.84% 급증하여 온체인 결제 및 결제 기능 강화와 소액 고빈도 거래 활동을 강조했습니다. 규제 측면에서 G20, 유럽 중앙은행, 남아프리카 공화국 중앙은행은 모두 RWA와 스테이블코인의 규제 위험에 대해 경고했습니다. 반면, 한국의 STO 법안은 초기 검토를 통과했고, 볼리비아는 스테이블코인을 금융 시스템에 통합할 계획이며, 이는 글로벌 규제에서 상반된 추세를 보여줍니다. 프로젝트 수준에서 전통적인 금융 및 기술 대기업은 스테이블코인을 개발하기 위해 계속해서 암호화폐 프로젝트를 통합하고 있습니다. QCAD는 캐나다 최초의 캐나다 달러 호환 스테이블코인으로 승인되었고, Klarna는 2026년에 Tempo 체인에서 자체 스테이블코인을 출시할 계획이며, U.S. Bancorp는 Stellar에서 자체 개발한 스테이블코인을 테스트하고 있습니다. 이는 스테이블코인이 다양한 시장 참여자에게 새로운 경쟁장이 되고 있음을 보여줍니다.

데이터 관점

RWA 트랙 파노라마

RWA.xyz가 공개한 최신 데이터에 따르면, 2025년 11월 28일 기준 RWA 온체인의 총 시가총액은 359억 6천만 달러로, 전월 동기 대비 1.10% 소폭 증가했습니다. 하지만 성장률은 6개월 만에 최저치로 계속 둔화되었고, 성장 모멘텀도 크게 약화되었습니다. 총 자산 보유자 수는 약 551,400명으로 전월 동기 대비 8.02% 증가했습니다. 총 자산 발행자 수는 251개로 정체되어 시장 투자자 기반 확대와 자산 공급 병목 현상 간의 구조적 모순을 반영하고 있습니다.

스테이블코인 시장

스테이블코인의 총 시가총액은 2,994억 5천만 달러로 전월 대비 0.39% 소폭 증가했지만, 성장률은 계속 둔화되어 정체기에 접어들었습니다. 월간 거래량은 4조 6,800억 달러로 전월 대비 6.89% 증가하며 높은 수준을 유지했습니다. 월간 활성 주소 수는 4,090만 개로 급증하여 전월 대비 24.84% 증가했습니다. 총 보유자 수는 약 2억 500만 명으로 꾸준히 증가하여 전월 대비 2.86% 소폭 증가했습니다. 두 수치 모두 시장이 "주식 최적화"의 새로운 단계에 진입했음을 보여줍니다. 시가총액 증가율이 거의 0에 가까웠음에도 불구하고, 사용자 활동과 자본 회전 효율성이 동시에 개선되었으며, 이는 온체인 결제 및 정산 기능의 지속적인 강화를 반영합니다. 데이터에 따르면 기관 결제와 개인 거래는 탄탄한 시너지 효과를 형성했으며, 활성 주소 증가율이 거래량 증가율을 크게 상회했습니다. 이는 소액 고빈도 거래의 활성화 증가와 개선된 시장 구조를 반영합니다. 주요 스테이블코인은 USDT, USDC, USDS입니다. 이 중 USDT의 시가총액은 전월 대비 0.25% 소폭 증가했고, USDC의 시가총액은 전월 대비 0.38% 소폭 증가했으며, USDS의 시가총액은 전월 대비 3.26% 증가했습니다.

규제 뉴스

G20 금융 규제 기관은 민간 대출과 스테이블코인 개발에 세심한 주의를 기울일 것을 촉구했습니다.

로이터 통신에 따르면, 앤드류 베일리 G20 금융안정위원회(FSB) 의장은 G20 정상들에게 보낸 서한에서 민간 대출 시장과 스테이블코인의 급속한 발전으로 인해 더욱 강력한 국제 규제 협력이 시급하다고 밝혔습니다. 그는 스테이블코인 규제 및 건전성 체계에 대한 국가 간 의견 차이가 시스템 위험을 증가시킬 수 있다고 경고하며, 국경 간 규제 준수 메커니즘 구축을 촉구했습니다. 또한 주요 경제국들이 바젤 III 글로벌 은행 자본 기준 도입에 있어 더딘 진전을 보이고 있는 점을 심각하게 받아들여야 한다고 강조했습니다.

유럽중앙은행(ECB)이 오늘 발표한 금융안정성 검토(전체 보고서는 수요일에 공개 예정)에 따르면, 2025년 11월 기준 스테이블코인의 총 시가총액은 2,800억 달러를 돌파하여 전체 암호화폐 시장의 약 8%를 차지합니다. USDT와 USDC는 이 중 거의 90%를 차지하며, 이들의 준비자산 규모는 세계 상위 20대 머니마켓펀드(MMF) 규모에 달합니다.

유럽중앙은행(ECB) 보고서는 스테이블코인의 광범위한 도입으로 가계가 은행 예금의 일부를 스테이블코인으로 전환하여 은행의 소매 자금원을 약화시키고 자금 변동성을 증가시킬 수 있다고 지적합니다. MiCAR는 이러한 자금 이체를 억제하기 위해 유럽 발행사의 이자 지급을 금지했지만, 은행들은 여전히 미국에서도 유사한 제한을 요구하고 있습니다. 더욱이 스테이블코인의 급속한 성장과 은행 시스템과의 연계는 위기 발생 시 집중적인 자본 유출을 유발할 수 있습니다. 이 보고서는 국경 간 "다중 발행 메커니즘"의 위험성을 강조하며, EU 발행사가 글로벌 환매 요청을 충족하는 데 어려움을 겪을 수 있다고 경고하고, 사전 접근 안전장치를 마련하며, 글로벌 규제 공조를 촉구합니다.

한국의 STO 법안이 1차 심의를 통과했으며, 토큰 증권 거래 시장은 내년 상반기에 개설될 것으로 예상된다.

한국 언론사 전자신문에 따르면, 전자증권법과 자본시장법 개정안이 국회 정무위원회 법안심사위원회를 통과하며 증권형 토큰 발행(STO) 제도화를 향한 중요한 발걸음을 내디뎠습니다. 다음 달 본회의에서 통과될 경우, 부동산, 예술작품, 음악 저작권 등 블록체인 기반 실물 자산이 합법적인 플랫폼에서 "토큰화"되어 유통될 수 있게 됩니다. 현재 3대 대기업이 STO 거래 플랫폼 자격을 놓고 경쟁하고 있습니다. 업계 관계자들은 이번 이니셔티브를 통해 한국이 아시아 증권형 토큰 발행 허브로 부상할 수 있을 것으로 전망합니다.

남아프리카 공화국 중앙은행은 암호화폐와 스테이블코인을 새로운 금융 위험으로 분류했습니다.

블룸버그에 따르면, 남아프리카공화국 중앙은행(SRB)은 포괄적인 규제 부재로 인해 암호화폐 자산과 스테이블코인이 국가 금융 부문을 위협하는 새로운 위험 요인으로 부상했다고 경고했습니다. SRB는 반기별 금융안정성 평가에서 암호화폐의 디지털 및 국경 간 특성으로 인해 기존 외환 규제를 우회할 수 있지만, 디지털 자산은 아직 규제 대상이 아니라고 지적했습니다. SRB의 수석 거시건전성 전문가인 헤르코 스타인은 이러한 위험이 "불완전한 규제 체계"에서 비롯된다고 지적했습니다. 그는 내년에 진전이 있을 것으로 예상하지만, 진전이 정체될 경우 "규제가 부족해질 것"이라고 경고했습니다.

현재 남아프리카 공화국 중앙은행(SRB)은 재무부와 협력하여 국경 간 암호화폐 거래를 감독하고 디지털 자산을 포함하도록 외환 관리법을 개정하는 새로운 규정을 마련하고 있습니다. SRB는 암호화폐 도입이 증가함에 따라 시장 동향과 위험을 반영하여 국내 규제 체계를 지속적으로 조정해야 한다고 강조합니다. 데이터에 따르면 남아프리카 공화국 암호화폐 산업은 Luno, VALR, Ovex라는 세 개의 주요 플랫폼이 주도하고 있습니다. 7월 기준 등록 사용자는 약 780만 명이며, 2024년 12월 기준 총 자산은 253억 랜드에 달합니다.

볼리비아는 스테이블코인을 금융 시스템에 통합할 계획이다.

Solid Intel에 따르면, 볼리비아 경제부 장관은 스테이블코인을 국가의 공식 금융 시스템에 통합할 계획을 발표했습니다.

지역 뉴스

중국인민은행과 아랍에미리트 중앙은행은 지불 상호 연결 및 JISR 다자간 디지털 화폐 브리지 프로젝트를 시작했습니다.

판궁성 중국인민은행 총재는 만수르 UAE 부통령, 칼레드 중앙은행 총재와 함께 최근 중국-UAE 결제 협력 프로젝트 출범식에 참석했습니다. 양측은 국경 간 결제 상호 연결에 관한 양해각서(MOU)에 서명하고, 기업과 개인의 신속한 국경 간 온라인 송금을 지원하기 위한 양국의 고속 결제 시스템 상호 연결을 발표했습니다. 또한, 유니온페이-자이완 듀얼 브랜드 카드를 이용한 첫 거래가 이루어졌으며, 양국 금융 협력을 촉진하고 국경 간 결제 효율성을 높이기 위한 UAE 다자간 디지털 통화 브리지(JISR) 프로젝트가 공식 출범했습니다.

프로젝트 진행 상황

Sign은 BNB 체인을 기반으로 한 주권 국가 계층 2 솔루션을 출시하여 체인상에서 스테이블코인과 RWA를 지원합니다.

Sign 팀은 BNB 체인과 opBNB를 기반으로 구축된 독립형 레이어 2 아키텍처인 "SIGN 스택"을 출시했습니다. 이 아키텍처는 디지털 인프라와 호환되는 스테이블코인의 국가적 배포를 위해 특별히 설계되었습니다. 이 솔루션은 사용자 정의 가능한 시퀀서 권한, DID 신원 시스템, 가스 비용 없는 스테이블코인 전송, 그리고 국가 실물 자산(RWA)을 블록체인에 저장하는 기능을 제공합니다. BNB 체인을 글로벌 독립형 블록체인 인프라의 결제 계층으로 자리매김하는 것이 목표입니다.

AI 회사 Caesar는 Centrifuge와 협력하여 체인상 주식 발행을 모색할 예정입니다.

AI 회사인 Caesar는 Centrifuge와의 파트너십을 통해 온체인 주식 발행에 대한 연구를 시작한다고 발표했으며, 이 메커니즘을 시도하는 최초의 AI 회사가 되었습니다.

Mu Digital은 아시아의 고수익 신용을 블록체인으로 가져오는 데 주력하기 위해 Pre-Seed 자금으로 150만 달러를 모금했습니다.

Mu Digital은 UOB Venture Management, Signum Capital, CMS Holdings, Cointelegraph Accelerator, Echo 등의 투자자들과 함께 150만 달러 규모의 프리시드 투자 라운드를 완료했다고 발표했습니다. Mu Digital은 20조 달러 규모의 아시아 신용 시장의 실물 자산을 블록체인에 연동하는 데 주력하고 있으며, 11월 24일 Monad 메인넷을 출시할 계획입니다. 상품으로는 6~7%의 수익률을 제공하는 아시아 달러(AZND)와 최대 15%의 수익률을 제공하는 muBOND가 있습니다.

온도는 OUGG 수익률 전략을 강화하기 위해 Figure의 YLDS 스테이블코인에 2,500만 달러를 투자했습니다.

온도 파이낸스 공식 웹사이트에 따르면, 온도는 피겨(Figure)의 자회사인 FCC가 발행한 수익 창출 스테이블코인 YLDS에 2,500만 달러를 투자하여 자사의 대표적인 토큰화 단기 미국 국채 펀드인 OUSG의 자산으로 활용했습니다. 이 펀드는 현재 총자산 7억 8천만 달러 이상을 보유하고 있으며, 블랙록(BlackRock), 피델리티(Fidelity), 프랭클린(Franklin), 위즈덤트리(WisdomTree) 등 여러 기관에서 발행한 펀드를 포트폴리오에 포함하고 있습니다.

QCAD가 캐나다 최초의 캐나다 달러 규정을 준수하는 스테이블코인으로 승인되었습니다.

PR Newswire에 따르면, Stablecorp는 자사의 QCAD 디지털 트러스트 서비스가 캐나다 증권거래위원회(SEC)로부터 투자설명서에 대한 최종 승인을 받았다고 발표했습니다. QCAD는 현행 스테이블코인 규제 체계를 준수하여 발행되며, 캐나다 최초의 CAD 스테이블코인이 되었습니다. QCAD는 규제 기관의 관리 하에 있으며, 캐나다 달러 대비 1:1의 준비금을 보유하고 있어 거의 즉각적이고 저렴한 국경 간 및 국내 송금을 제공합니다. 준비금은 정기적으로 감사를 받고 공개될 예정입니다.

클라르나는 2026년에 템포 체인에서 자체 스테이블코인을 출시할 계획입니다.

Solid Intel에 따르면, 스웨덴 핀테크 회사 Klarna는 2026년에 Paradigm과 Stripe가 지원하는 블록체인 네트워크인 Tempo에서 자체 스테이블코인을 출시할 계획입니다.

와이오밍 스테이블코인 협의회, tFRNT 테스트넷 탭 출시

와이오밍 스테이블 토큰 위원회(Wyoming Stable Token Commission)의 공식 발표에 따르면, 위원회는 프론티어 스테이블 토큰 테스트넷 포셋(Frontier Stable Token testnet faucet)을 출시했습니다. 사용자는 공식 웹사이트에서 지갑을 연결하고 8개의 테스트넷을 선택한 후 24시간마다 최대 1,000 tFRNT를 받을 수 있습니다. tFRNT는 예비 자금이 없으며, 메인넷 계약을 시뮬레이션하는 테스트넷 토큰으로, 개발자 통합 테스트 및 신규 사용자가 FRNT 메커니즘을 경험하는 데 사용됩니다. 현재 지원되는 테스트넷으로는 Arbitrum, Avalanche, Base, Ethereum, Hedera, Optimism, Polygon, Solana가 있습니다. 테스트넷 가져오기 방법은 FAQ 페이지에서 확인할 수 있습니다.

미국에서 5번째로 큰 은행인 U.S. Bancorp는 Stellar 플랫폼에서 자체 개발한 스테이블코인을 테스트하고 있습니다.

더 블록(The Block)에 따르면 US 뱅코프(US Bancorp)는 자체 개발한 스테이블코인을 스텔라(Stellar) 블록체인에서 테스트 중이라고 밝혔습니다. 스텔라 블록체인을 선택한 것은 거래 보안 및 통제력 확보를 고려한 것으로 보입니다. US 뱅코프의 기업 혁신 담당 수석 부사장인 마이크 빌라노(Mike Villano)는 "은행 고객을 위해 '고객알기제도(KYC)' 원칙에 따른 다른 안전장치, 예를 들어 거래 취소 기능 등을 고려해야 합니다. 스텔라 플랫폼 개발을 진행한 결과, 이 플랫폼의 주요 장점 중 하나는 자산 동결 및 온라인 거래 일시 중단 기능을 제공하는 기반 운영 계층의 기능이라는 것을 알게 되었습니다."라고 밝혔습니다.

연방준비제도이사회의 자료에 따르면, 9월 30일 기준으로 U.S. Bancorp는 미국에서 5번째로 큰 은행이었으며, 운용 자산은 6,710억 달러에 달했습니다.

Pruv Finance는 규정을 준수하고 유동성이 높은 온체인 RWA 배포 인프라를 구축하기 위해 Pre-A 자금으로 300만 달러를 모금했습니다.

프루브 파이낸스(Pruv Finance)는 UOB 벤처 매니지먼트(UOB Venture Management)가 주도하고 세종 캐피털(Saison Capital), 타이수 벤처스(Taisu Ventures), 어센트(Ascent), 스파이럴 벤처스(Spiral Ventures), 로열 그룹(Royal Group)이 참여한 약 300만 달러 규모의 사전 A 라운드 투자를 완료했습니다. 프루브는 인도네시아 OJK 규제 샌드박스 승인을 받은 최초의 디지털 금융 플랫폼으로, RWA의 "준수 및 유동성" 충돌 문제를 해결하고, 화이트리스트 없는 자산 잠금 기능을 제공하며, 자유로운 크로스체인 전송과 DeFi와의 네이티브 호환성을 자랑합니다.

Deutsche Börse는 세 번째 유로 스테이블 코인인 EURAU를 통합할 예정입니다.

코인텔레그래프에 따르면, 도이체뵈르제(Deutsche Börse)는 디지털 자산 전략의 일환으로 올유니티(AllUnity)가 발행한 유로 스테이블코인인 유라우(EURAU)를 통합한다고 발표했습니다. 이는 서클(Circle)의 EURC와 소시에테 제네랄(Societe Generale)의 포지(Forge) 부문의 EURCV를 지원한 데 이은 것입니다. 유라우는 처음에는 중앙 수탁기관인 클리어스트림(Clearstream)을 통해 기관급 수탁 서비스를 제공받게 되며, 궁극적으로는 전체 서비스 생태계를 포괄할 계획입니다.

EURAU는 독일 금융감독청(BaFin)의 허가를 받은 전자화폐 기관에서 발행되며, MiCA(금융감독청) 프레임워크를 준수하는 것으로 알려져 있습니다. 도이체뵈르제(Deutsche Börse)에 상장된 국내 주식의 총 시가총액은 약 2조 2,300억 달러이며, 474개 상장 기업이 있습니다.

카카오뱅크는 한국 원화 스테이블코인과 온체인 결제 인프라 개발을 추진하고 있습니다.

디크립트에 따르면, 한국의 IT 대기업 카카오 산하 디지털 은행인 카카오뱅크는 원화 스테이블코인과 토큰화 자산을 지원하는 기술 시스템 개발을 가속화하고 있으며, 여기에는 스마트 계약 실행, 토큰 표준, 풀 노드, 발행 관리 백엔드 등이 포함됩니다. 카카오뱅크의 블록체인 파트너사인 카이아(Kaia)는 지난 8월 최소 4개의 원화 연동 스테이블코인에 대한 상표권을 출원했습니다. 카이아 재단 서삼 이사장은 원화 스테이블코인에 대한 개념증명(POC)과 관련하여 여러 당사자들과 소통 중이지만, 기밀 유지를 위해 세부 사항은 아직 공개되지 않았다고 밝혔습니다.

Securitize는 토큰화된 거래 및 결제 시스템을 운영하기 위해 EU의 승인을 받았으며, Avalanche 블록체인을 선택했습니다.

더 블록(The Block)에 따르면, 시큐리타이즈(Securitize)는 수요일 분산원장기술(DLT) 시범 프로그램에 대한 EU 규제 승인을 받아 규제된 거래 및 결제 시스템을 운영할 수 있게 되었습니다. 이로써 시큐리타이즈는 미국과 EU 모두에서 규정을 준수하는 토큰화 인프라를 구축한 최초의 기관이 되었습니다. 스페인 증권시장위원회(CNMV)는 이미 EU 전역에서 해당 시스템 운영을 승인했습니다. 시큐리타이즈는 시스템 출시 계획의 일환으로 유럽 거래 및 결제 플랫폼을 아발란체(Avalanche) 블록체인에 구축하여 실시간에 가까운 결제 기능과 맞춤형 기관급 아키텍처를 활용할 계획입니다. 이번 승인에 따른 최초의 토큰화 증권 상품은 2026년 초에 출시될 예정입니다.

리플의 스테이블코인 RLUSD가 아부다비 글로벌 시장에서 인정받는 법정화폐 연동 토큰으로 사용 승인을 받았습니다.

공식 소식통에 따르면, Ripple은 USD 기반 스테이블코인인 Ripple USD(RLUSD)가 아부다비 금융서비스규제청(FSRA)으로부터 "승인된 법정화폐 연동 토큰"으로 인정을 받았으며, 아랍에미리트(UAE)의 수도인 아부다비에 있는 국제 금융 센터인 아부다비 글로벌 마켓(ADGM)에서 사용할 수 있다고 발표했습니다.

Visa는 스테이블코인을 사용하여 결제를 가속화하기 위해 AquaNow와 협력합니다.

Jinshi News에 따르면, Visa(VN)는 AquaNow와 제휴하여 스테이블코인을 사용하여 더 빠른 결제를 가능하게 했습니다.

Bybit과 Mantle이 USDT0 크로스체인 스테이블코인 서비스를 공동 출시합니다.

Bybit은 오늘 Mantle 네트워크에서 USDT0 입출금을 지원한다고 공식 발표했습니다. 이는 이 새로운 크로스체인 USDT 표준을 지원하는 최초의 주요 거래소 중 하나가 될 것입니다. 사용자는 Bybit과 Mantle 네트워크 간에 USDT0를 직접 입출금할 수 있으며, 기간 한정 무료 출금 혜택을 누릴 수 있습니다.

USDT0는 LayerZero의 풀 체인 대체 가능 토큰 표준을 기반으로 구축되었으며, 엄격한 1:1 지원을 유지하고 파편화 연결 문제를 해결하기 위해 채굴-소각 아키텍처를 사용합니다. 이러한 협력을 통해 Mantle은 가장 큰 총 가치 잠금(TVL)을 보유한 거래소 관련 레이어 2 네트워크가 되었습니다.

MSX 플랫폼의 24시간 거래량은 12억 6천만 달러에 달해 새로운 하루 최고 기록을 세웠습니다.

11월 28일 오전 10시경 MSX 플랫폼의 24시간 거래량은 12억 6천만 달러에 달하며 단일 일 최고 기록을 경신했습니다. 현재 MSX 플랫폼의 누적 RWA 거래량은 131억 5천만 달러를 넘어섰으며, 200개 이상의 RWA 토큰이 상장되어 있고 약 16만 6천 명의 사용자를 보유하고 있습니다. MSX는 미국 주식 토큰과 계약 거래에 중점을 둔 탈중앙화 디지털 자산 거래 플랫폼입니다. 블록체인 기술을 활용하여 효율적이고 투명한 디지털 자산 거래 및 관리를 실현하고, 기존 자산의 디지털화 및 유동성 향상을 촉진합니다.

통찰력 하이라이트

Coinbase Ventures: RWA 영구 계약, 모든 것의 영구성으로의 추세

RWA가 시장의 주목을 받으면서 투자자들은 새로운 위험 노출을 모색하고 있습니다. 암호화폐 시장에서 가장 성숙한 거래 상품인 무기한 계약은 RWA의 기초 자산에 비해 더 빠르고 유연한 진입 경로를 제공합니다. 최근 Perp DEX 인프라 개선 덕분에 RWA 무기한 계약은 오프체인 자산에 대한 위험 노출을 창출합니다. RWA 무기한 계약은 두 가지 방향으로 발전하고 있습니다. 첫째, 온체인에 대체 자산을 도입하는 것입니다. 무기한 계약은 기초 자산을 보유할 필요가 없기 때문에 시장은 사모펀드부터 경제 데이터까지 거의 모든 자산의 "영구화"를 촉진할 수 있습니다. 둘째, 암호화폐가 거시 시장과 점점 더 밀접하게 연결됨에 따라, 숙련된 트레이더들은 더 이상 단순히 암호화폐 자산에 롱 포지션을 취하는 것에 만족하지 않고 더욱 광범위한 투자 상품을 모색하고 있습니다. 이로 인해 온체인 거시 자산에 대한 투자 수요가 발생했으며, 트레이더들은 원유, 인플레이션 헤지, 신용 스프레드, 변동성 등과 같은 도구를 사용하여 헤지하거나 포지션을 설정할 수 있게 되었습니다.

국제결제은행 보고서: 토큰화된 금융시장 펀드 규모가 90억 달러를 넘어섰습니다.

크립토폴리탄(Cryptopolitan)에 따르면, 국제결제은행(BIS)의 최근 보고서에 따르면 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)의 총 자산이 2023년 말 7억 7천만 달러에서 거의 90억 달러로 급증하며 암호화폐 생태계의 주요 담보로 부상했습니다. BIS는 이러한 자산이 "스테이블코인의 유연성"을 제공하지만, 상당한 운영 및 유동성 위험을 초래한다고 경고합니다.

BIS는 유동성 불일치를 토큰화 머니마켓펀드(MMF)의 주요 위험으로 지목했습니다. 투자자들은 토큰화 펀드 단위를 매일 환매할 수 있지만, 기초 자산은 여전히 기존의 T+1 결제 방식을 따른다고 지적했습니다. 시장이 어려운 시기에는 환매 수요가 집중되어 이러한 구조적 위험이 노출될 수 있습니다. BIS는 또한 시장이 아직 초기 단계에 있으며, 핀테크 기업 브로드리지(Broadridge)가 출시한 분산원장환매(DLR) 시스템과 같이 토큰화 국채 이체의 당일 결제를 가능하게 하는 솔루션이 끊임없이 개발되고 있다고 강조했습니다.

스위스 금 대기업 MKS PAMP가 금 토큰화 시장에 다시 진출합니다.

PANews 개요: 스위스 최대 금 정련 기업 MKS PAMP가 정련 및 인증부터 거래까지 완벽한 공급망과 LBMA(런던금융시장국)의 공인 인증을 보유한 탄탄한 산업 기반을 바탕으로 금 토큰화 분야에 재진출합니다. 시장 미성숙으로 6년간 중단되었던 DGLD 토큰 프로젝트를 프로젝트팀을 완전히 인수하여 재출시했습니다. 이번 재출시는 주요 업그레이드를 특징으로 합니다. 틈새 시장이었던 비트코인 사이드체인에서 이더리움과 같은 주류 퍼블릭 체인으로 전환하여 호환성과 유동성을 개선하고, 기관 투자자를 위한 서비스에 집중하며, 자체 거래 부서를 통해 토큰 유동성을 지원합니다. PAXG 및 XAUT와 같은 기존 토큰과 비교했을 때, MKS PAMP의 핵심 경쟁 우위는 강력한 실물 금 기반, 1그램의 유연한 환매 한도, 그리고 초기 재출시 단계에서 관련 수수료를 면제하는 전략입니다. 이로 인해 이 회사는 급성장하는 금 RWA(실물 자산) 부문에서 강력한 "전통적 거대 기업"이 되었습니다.

재난채권에서 팬 경제까지: 기관 자금 조달과 RWA의 다각화된 소득 환경의 이중적 분기

PANews 개요: RWA(실물 자산) 개발은 "안정적 자산"과 "혁신적 자산"이라는 두 가지 축을 중심으로 새로운 국면에 접어들고 있습니다. RWA의 범위는 전통적인 국채와 부동산에서 재해채권, 기술주식, 농업, 심지어 팬 경제까지 다양한 분야로 크게 확대되었습니다. 이러한 "바이모달" 전략은 매우 명확합니다. 한편으로는 시장 변동과 무관한 재해채권과 같은 "저상관관계" 자산을 신뢰 기반으로 활용하여 기관의 안보 및 국방 니즈를 충족합니다. 다른 한편으로는 K팝 콘서트나 단편 드라마 IP와 같은 팬 경제 자산을 통해 투자자를 소비자이자 유통 거점으로 전환하여 강력한 생태적 가치와 바이럴 확산 효과를 창출합니다. 이 두 가지는 상충되는 것이 아니라 홍콩과 같은 지역의 규제 체계 내에서 병행 발전하고 있습니다. 안정적인 자산은 전체 부문의 신뢰 기반을 구축하는 반면, 혁신적인 자산은 트래픽과 성장 잠재력을 불어넣으며, RWA를 단순한 "자산 온체인(asset-on-chaining)"에서 접근성, 유동성을 개선하고 참여 규칙을 재구성하는 "시스템적 가치 재구축"으로 이끌어갑니다. 이는 2026년이 개념 증명 단계에서 대규모 적용 단계로 전환하는 데 중요한 해가 될 것임을 시사합니다.

비상장 기업의 주식 토큰화 준수에 대한 포괄적인 가이드

PANews 개요: 비상장 기업의 주식 토큰화는 블록체인에서 회사 주식을 디지털 토큰으로 전환하는 것을 포함합니다. 핵심 가치는 기술적 수단을 통해 자본 시장의 효율성을 크게 개선하고, 투자자에게 24시간 거래, 분산 투자, 글로벌 접근성과 같은 유동성 편의성을 제공하며, 기업이 글로벌 자금을 조달하고, 자동적인 규정 준수를 달성하며, 운영 비용을 절감할 수 있는 새로운 가능성을 열어주는 것입니다. 그러나 이 모든 것을 달성하는 데 핵심은 기술이 아니라 규정 준수입니다. 미국, 유럽 연합, 싱가포르, 홍콩 등 전 세계 주요 관할권에서는 일반적으로 토큰화를 증권으로 인식하고 기존 규제 체계에 통합하고 있습니다. 따라서 성공적인 토큰화 프로젝트는 법적 구조(예: SPV 간접 보유 또는 하이브리드 모델 사용) 측면에서 신중하게 설계되어야 하며, 보관 및 주주 명부 관리와 같은 규정 준수 세부 사항을 적절히 처리해야 합니다. 궁극적으로 목표는 "규제를 회피하는 것이 아니라 규정 준수를 디지털화하는 것"입니다. 이는 기존 금융과 블록체인 기술이 심층적인 통합을 향해 나아가고 있음을 의미하며, 이는 미래 금융 방식의 혁신에 중요한 방향입니다.