이번 호의 주요 내용
이 주간 통계 기간은 2025년 8월 22일부터 28일까지입니다. 이번 주, RWA 온체인의 총 시가총액은 전월 대비 5.10% 증가했고, 보유자 수는 9.91% 증가했습니다. 사모 신용의 총 미결제 금액은 160억 1천만 달러에 달했으며, 평균 이자율은 9.75%로 온체인 신용 시장의 매력적인 수익률을 강조했습니다. 규제 감독은 지속적으로 강화되고 있으며, 이는 규정 준수와 위험 관리가 여전히 핵심 우선순위임을 보여줍니다. 기관 투자는 상장 기업의 적극적인 참여로 더욱 다각화되고 있습니다. 프로젝트 수준에서 탄소 배출 감축 자산 및 태국 국채(G-토큰)와 같은 대체 자산의 토큰화가 가속화되고 있으며, 이는 RWA가 금융 자산에서 실물 경제, ESG 및 정부 차원의 애플리케이션으로 빠르게 침투하여 생태계 다양성을 높이고 인프라를 개선하고 있음을 보여줍니다.
피벗
RWA 트랙의 파노라마 전망
RWA.xyz가 공개한 최신 데이터에 따르면, 2025년 8월 29일 기준 RWA 체인의 총 시장 가치는 267억 1천만 달러로 전월 동기 대비 5.10% 증가하며 꾸준한 성장세를 이어갔습니다. 총 자산 보유자 수는 약 36만 7천 9백 명으로 전월 동기 대비 9.91% 증가했습니다. 자산 보유자 성장률이 RWA 체인 총 시장 가치 성장률보다 높았는데, 이는 중소 규모 투자자들의 참여 증가를 반영합니다. 총 자산 발행자 수는 271개로 증가하여 새로운 발행자의 진입으로 생태계 다각화가 가속화되었음을 보여줍니다.
스테이블코인 시장
스테이블코인의 총 시가총액은 2,701억 4천만 달러에 달해 지난달 같은 기간보다 5.53% 증가했습니다. 월간 이체량은 3조 5,900억 달러에 달해 지난달 같은 기간보다 15.53%나 크게 증가했습니다. 월간 활성 주소의 총 수는 약 3,457만 개에 달해 지난달 같은 기간보다 17.48%나 크게 감소했습니다. 총 보유자 수는 약 1억 9천만 명에 달해 지난달 같은 기간보다 2.02%나 소폭 증가했습니다. 이 두 가지 요인은 급격한 차이를 보이며 소매 거래 의지가 급격히 감소하고 장기 보유자 기반이 확대되었음을 나타냅니다. 주요 스테이블코인은 USDT, USDC, USDDe였습니다. USDT와 USDC의 시가총액은 전월 대비 각각 2.21%와 7.83% 소폭 증가했고, USDDe의 시가총액은 전월 대비 57.62%나 급증했습니다.
사적 신용 시장
사모 신용 시장의 총 미결제 대출 규모는 160억 1천만 달러에 달했으며, 이는 역사적으로 발행된 총 대출 규모 292억 8천만 달러의 약 54.7%에 해당합니다. 현재 연평균 금리는 9.75%로 기존 회사채 시장보다 상당히 높은데, 이는 온체인 신용의 유동성 프리미엄과 위험 가격 결정 이점을 반영합니다. 총 2,582건의 대출이 발행되었으며, 평균 대출 규모는 약 620만 달러로 기관 등급 금융의 우위를 확인시켜 줍니다. Figure는 각각 150억 1,500만 달러와 117억 7,100만 달러로 가장 높은 미결제 대출 규모와 누적 발행 규모를 보유하고 있습니다.
규제 뉴스
홍콩 금융 관리국은 2026년 1월 1일부터 암호화폐 자산에 대한 바젤 자본 요건을 시행할 예정입니다.
Caixin.com에 따르면, 홍콩 금융관리국은 최근 회람을 발표하여 2026년 1월 1일부터 홍콩에서 바젤 은행감독위원회의 암호화폐 자산 규제 기준에 기반한 새로운 은행 자본 규정을 전면적으로 시행할 것이라고 확인했습니다.
카이신(Caixin)과의 단독 인터뷰에서 킹앤우드 말레슨스(King & Wood Mallesons)의 홍콩 파트너이자 홍콩대학교 법학부 강사인 페이스(Faith)는 새로운 규정이 허가 없는 블록체인 기술을 사용하는 암호화폐 자산 노출에 대해 최대 위험 가중치를 1250%로 설정했다고 밝혔습니다. 이는 은행이 이러한 암호화폐 자산 노출에 대해 최소 1:1의 비율로 자본을 보유해야 한다는 것을 의미합니다. 이처럼 높은 규제 자본 요건으로 인해 많은 은행이 암호화폐 자산을 보유하기 꺼릴 것입니다.
Finance Feeds에 따르면, 세계거래소연맹(WFE)은 규제되지 않은 브로커와 암호화폐 거래 플랫폼이 주식 토큰화에 제기하는 위험을 해결할 것을 전 세계 규제 기관에 촉구했습니다. WFE는 미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 실무 그룹, 국제증권감독기구(OSCS)의 핀테크 태스크포스, 유럽 증권시장감독청(ESMA)에 서한을 보내 투자자 보호 및 시장 건전성에 대한 우려를 강조했습니다. WFE는 이러한 토큰이 미국 주식의 성과를 모방하지만, 기존 주식과 관련된 주주 권리와 안전 장치가 부족한 경우가 많아 규제 차익거래, 법적 불확실성, 투명성 부족으로 이어져 규제 시장에 대한 대중의 신뢰를 훼손할 수 있다고 지적했습니다. 주요 문제로는 유동성 분산, 개인 투자자 권리 위태로움, 플랫폼 위험 공시 미흡, 보관 및 법적 구제 수단 위험 등이 있습니다. WFE는 규제 기관에 네 가지 조치를 취할 것을 촉구했습니다. 기존 규정을 토큰화와 기존 수단에 동등하게 적용하고, 일관된 공시 및 결제 기준을 보장하고, 국제 규제 공조를 강화하고, 소유권과 보관에 대한 법적 틀을 명확히 합니다.
지역 뉴스
홍콩 상장 기업인 Shan Gao Holdings가 총 4,000만 달러 규모의 기업 토큰화 채권을 발행했습니다.
증권시보에 따르면 홍콩 상장사인 상가오 홀딩스(Shangao Holdings)는 총 4천만 달러 규모의 기업 토큰화 채권 발행을 발표했습니다. 이 상품은 해시키 체인(HashKey Chain)에 기반하며, "AI 컴퓨팅 파워 + 데이터 자산" 구축을 목표로 합니다. 향후 상가오 홀딩스의 고품질 실물 자산도 "체인화"될 예정입니다. 이 기업 토큰화 채권은 홍콩 최초의 기업 토큰화 채권 상품으로 알려졌습니다.
Fosun Wealth Holdings, DBS Bank의 토큰화된 구조화 채권 유통업체로 선정
Jiemian News에 따르면, Fosun Wealth Holdings는 싱가포르 최대 은행인 DBS Bank의 토큰화 구조화 채권 유통사 중 하나가 되었다고 발표했습니다. 유통되는 토큰화 구조화 채권은 암호화폐와 연계된 참여형 채권입니다. 디지털 자산 가격 상승 시 현금 지급이 이루어지므로 하방 위험은 최소화됩니다.
Lianyirong과 XRP Ledger는 글로벌 디지털 공급망 금융 애플리케이션을 공동 홍보하기 위한 전략적 파트너십을 발표했습니다.
Gelongbao에 따르면, 중국 공급망 핀테크 서비스 제공업체 Lianyirong(09959)은 최근 기업용 블록체인 솔루션 제공업체 XRPL과 전략적 파트너십을 발표했습니다. 양사는 XRP Ledger 메인넷에서 Lianyirong의 글로벌 디지털 공급망 금융 애플리케이션 구축을 공동으로 추진하고 확장성 있는 구현을 추진할 예정입니다. 이 협력의 핵심 요소로, Lianyirong은 XRPL 메인넷에 글로벌 디지털 공급망 금융 애플리케이션을 공식적으로 구축하여 실제 거래에서 디지털 자산의 유통 및 국경 간 결제를 지원할 예정입니다. 앞으로 양사는 스마트 계약 기반 공급망 금융(RWA) 자산 거래를 포함한 스테이블코인 및 공급망 금융 혁신 분야에서 더욱 심층적인 협력을 모색하고, 글로벌 무역 금융 시나리오에서 블록체인과 AI의 생태적 통합을 통해 기업 실제 자산 분야에서 XRPL의 기술 역량을 더욱 확장할 것입니다.
프로젝트 진행 상황
SBI Holdings와 Startale, 온체인 주식 및 실물 자산 거래 플랫폼 출시를 위한 파트너십 체결
더 블록(The Block)에 따르면, 일본 금융 대기업 SBI 홀딩스와 블록체인 인프라 기업 스타테일 그룹(Startale Group)은 온체인 주식 및 실물 자산의 24시간 연중무휴 거래를 지원하는 플랫폼 출시를 위한 합작 투자를 발표했습니다. 이 플랫폼은 SBI의 금융 생태계와 스타테일의 블록체인 기술을 결합하여 국경 간 결제, 샤딩된 자산 관리, 디파이(DeFi) 프로토콜 통합, 계좌 추상화, 기관 수탁, 실시간 규정 준수 모니터링 기능을 제공합니다. 양사는 기술 개발과 브랜드 및 사업 개발을 담당하는 두 개의 합작 회사를 설립할 예정입니다. 플랫폼 출시일은 아직 발표되지 않았습니다.
온도 파이낸스(Ondo Finance): 9월 3일 미국 주식 거래 플랫폼 온체인 출시 예정
온도 파이낸스는 9월 3일에 이더리움 네트워크에서 온체인 미국 주식 거래 플랫폼인 온도 글로벌 마켓을 출시할 것이라고 트윗했습니다.
MANTRA는 최초의 규정 준수 RWA 제품인 Pyse E-Bike Fleet을 출시할 예정입니다.
MANTRA의 공식 발표에 따르면, MANTRA Finance 플랫폼에서 첫 번째 규제 대상 실물 자산 토큰화(RWA) 상품이 곧 출시될 예정입니다. Pyse E-Bike Fleet이라는 이 상품은 VARA 규정을 준수합니다.
투자자들은 UAE의 최고 식품 및 전자 상거래 회사가 운영하는 상업용 전기 자동차 임대에서 발생하는 임대 수입의 일부를 소유할 수 있게 되었으며, 이는 RWA 부문에서 MANTRA의 중요한 발전을 의미합니다.
VersaBank는 미국 지점에서 토큰화된 예금 시범 프로그램을 시작한다고 발표했습니다.
B2B 디지털 뱅킹 및 사이버 보안 기술 솔루션 제공업체인 VersaBank는 완전 자회사인 VersaBank USA가 자사의 독점 디지털 예탁증서(DDR)의 미국 달러 버전인 USDVB에 대한 미국 내 내부 파일럿 프로그램("USDVB 파일럿 프로그램")을 시작했다고 발표했습니다. VersaBank가 독점 기술을 사용하여 독점 개발한 DDR은 토큰화된 은행 발행 예금입니다. 고도로 암호화된 1:1 디지털 등가물로, 현금 예금보다 더 높은 보안성, 안정성 및 규제 준수를 제공하며, 스테이블코인보다 더 높은 보안성, 안정성 및 규제 준수를 제공합니다.
USDVB 파일럿 프로그램은 캐나다에서 완료한 유사한 파일럿 프로그램과 마찬가지로, VersaBank USA DDR의 기능성, 보안성, 미국 달러 환경에서의 운영적 무결성을 입증하고 은행 비밀법(BSA)과 미국 외국자산통제국(OFAC)을 포함한 미국 은행 규정을 준수하도록 설계되었습니다.
토큰화 플랫폼 센트리퓨지, 리퍼블릭 디지털로부터 투자 유치
크라우드펀드인사이더에 따르면, 리퍼블릭 디지털(Republic Digital)은 금융 상품에 중점을 둔 토큰화 플랫폼인 센트리퓨지(Centrifuge)에 투자한다고 발표하며 디지털 자산 및 토큰화에 대한 자사의 의지를 더욱 확고히 했습니다. 리퍼블릭 디지털은 구체적인 투자 규모를 공개하지 않았지만, 규제된 디지털 자산과 탈중앙화 인프라를 통합하여 실물 자산(RWA)의 이전, 결합 및 유동성을 지원하는 데 투자가 사용될 것이라고 밝혔습니다. 리퍼블릭 디지털은 RWA 중 240억 달러만 토큰화되었지만, 자산 관리 시장의 잠재적 규모는 최대 125조 달러에 달한다고 밝혔습니다.
MyStonks 플랫폼의 24시간 거래량이 2억 달러를 돌파했습니다.
8월 27일 오후 1시 기준, MyStonks 플랫폼의 24시간 거래량은 2억 911만 달러에 달했습니다. 현재 MyStonks 플랫폼에는 179개의 RWA 토큰 자산이 상장되어 있으며, 사용자는 37,063명입니다. MyStonks는 미국 주식 토큰 자산 및 계약 거래(최대 20배 레버리지 지원)에 특화된 탈중앙화 디지털 자산 거래 플랫폼입니다. 블록체인 기술을 활용하여 효율적이고 투명한 디지털 자산 거래 및 관리를 지원함으로써 기존 자산의 디지털화와 유동성을 증진합니다.
쿠코인, 태국 정부의 G-토큰 발행을 지원하는 최초의 글로벌 암호화폐 거래소로 등극
KuCoin은 KuCoin Thailand, XSpring Digital, Krungthai XSpring, SIX Network와 함께 공식적으로 태국의 역사적인 G-Token 프로젝트를 지원하는 최초이자 유일한 글로벌 암호화폐 거래소가 되었습니다.
G-토큰은 주권 정부 재무부가 발행하는 세계 최초의 토큰화된 국채이자, 태국에서 디지털 자산 거래소에 상장되는 최초의 국채입니다. 이 프로젝트는 태국 재무부가 주도하며, 최초 디지털 자산 거래소로 지정된 쿠코인 태국(KuCoin Thailand)이 기술 개발 및 상장을 담당합니다. 쿠코인 글로벌은 기술 자문, 유통 시장 유동성 지원, 그리고 국제 시장 진출을 지원합니다.
Aave Labs가 기관이 토큰화된 자산을 스테이블코인으로 빌릴 수 있는 새로운 플랫폼 Horizon을 출시했습니다.
코인데스크에 따르면, Aave Labs는 기관 차용자가 미국 국채와 같은 실물 자산(RWA)의 토큰화된 버전을 담보로 사용하여 스테이블코인을 확보할 수 있도록 하는 새로운 플랫폼인 Horizon을 출시했습니다. 출시 시점에 기관 차용자는 Circle의 USDC, Ripple의 RLUSD, Aave의 GHO를 대출받아 Superstate의 단기 미국 국채 및 암호화폐 보유 펀드, Circle의 인컴 펀드, Centrifuge의 토큰화된 Janus Henderson 상품을 포함한 다양한 토큰화된 자산을 받을 수 있습니다. 이 플랫폼은 자격을 갖춘 투자자에게 RWA 보유에 대한 단기 자금을 제공하고 인컴 전략을 구축할 수 있도록 지원하는 것을 목표로 합니다. 이 플랫폼은 허가형 및 비허가형 기능을 모두 갖추고 있습니다. 담보형 토큰에는 발행자 수준의 규정 준수 확인이 내장되어 있으며, 대출 풀은 개방적이고 구성 가능합니다. Chainlink의 오라클 서비스는 NAVLink를 시작으로 실시간 가격 데이터를 제공하며, 토큰화된 자금의 순자산 가치를 체인에 직접 제공하여 대출이 적절하게 담보되었는지 확인합니다.
출시 파트너로는 Ethena, OpenEden, Securitize, VanEck, Hamilton Lane, WisdomTree 등 다양한 자산 발행자가 있으며, 더 많은 토큰화된 자산으로 담보 옵션을 확대할 계획입니다.
Metafyed, 아시아 RWA 토큰화 시장을 위한 550만 달러 자금 조달 완료
메타파이드는 토큰화된 실물 자산(RWA) 시장 확장을 위해 550만 달러의 자금을 확보했다고 발표했습니다. 투자자에는 블록체인 투자자와 Block Tides, Positive Venture DAO와 같은 벤처 DAO가 포함되었으며, Cyberport Hong Kong, Draper, Stellar Development Foundation의 추가 지원도 받았습니다. 메타파이드는 블록체인, 스마트 컨트랙트, AI를 활용한 컴플라이언스 평가에 특화되어 있습니다.
Arx Veritas와 Blubird, 블록체인 기술을 활용해 320억 달러 규모의 탄소 배출 감축 자산 토큰화 완료
코인텔레그래프에 따르면, 자산 토큰화 플랫폼 Arx Veritas와 인프라 기업 Blubird가 블록체인 기술을 활용하여 320억 달러 상당의 배출 감축 자산(ERA) 토큰화를 완료했습니다. 이는 3억 9,400만 톤의 이산화탄소 배출을 줄이는 것과 같은 효과를 가져오며, 디지털 자산 토큰화 업계에서 새로운 기록을 세웠습니다. 토큰화된 자산에는 폐쇄된 유정과 석탄 광산이 포함되어 있으며, 폐쇄된 유정에서 채굴, 운송, 연소 및 오염 물질 배출을 방지하여 탄소 감축을 달성합니다. 이러한 감축량은 뉴욕에서 런던까지 왕복 항공편 3억 9,500만 회분 또는 자동차 주행 거리 9,860억 마일에 해당하는 탄소 배출량에 해당합니다. Blubird는 ESG 준수 토큰화 자산에 대한 기관 투자자들의 수요가 매우 높으며, 5억 달러 이상의 거래를 협상 중이며 주요 기관 매수를 앞두고 있다고 밝혔습니다. 이번 협력은 지속가능 금융을 위한 새로운 자금 조달 및 추적 기준을 확립하는 것을 목표로 합니다.
통찰력 하이라이트
기존 기업이 RWA 시장에 진입하는 데 드는 비용은 얼마입니까?
PANews 개요: 이 글은 기존 기업(특히 홍콩 상장 기업)이 RWA(실제 자산 토큰화)를 구현하는 데 직면하는 높은 비용과 실질적인 어려움을 심층 분석합니다. 핵심 주장은 RWA가 모든 것을 블록체인에 올리는 만병통치약이 아니라는 것입니다. 경쟁력 있는 수익률을 제공하는 표준화되고 유동성이 높은 자산(예: 머니마켓펀드(MMF) 및 미국 국채)이 이상적인 선택입니다. 또한 이 글은 RWA 프로젝트의 비용 구조를 최초로 명확하게 분석합니다. 단일 발행 비용은 약 300만~600만 위안입니다. 가장 큰 비용은 홍콩의 허가받은 증권사들이 신용 보증 및 컴플라이언스 서비스에 대한 "신탁 프리미엄"으로 징수하는 중개 채널 수수료(200만~300만 위안)입니다. 기타 비용으로는 법률 준수(10만~20만 위안), 블록체인 기술 통합(50만~80만 위안), 그리고 자금 조달 비용(조달 금액의 2~5%)이 있습니다. RWA에 대한 장기 투자는 더욱 높은 비용을 초래하며, 다양한 금융 라이선스(예: 1천만 위안 이상의 비용이 소요될 수 있는 VASP 라이선스) 신청과 지속적인 감사, 법률 및 기타 유지 관리 비용이 필요합니다. 더욱이, 이 프로젝트는 세 가지 주요 생태적 과제에 직면합니다. 미숙한 기술 인프라(예: 체인링크에 대한 오라클 의존은 단일 위험 지점을 야기함), 기존 금융 및 DeFi 전문성을 모두 갖춘 학제간 인재 부족, 그리고 아시아 태평양 지역의 온체인 유통 채널 부족으로 인해 고비용 오프체인 브로커리지에 의존하게 되는 문제입니다. 간단히 말해, RWA는 기존 금융과 블록체인을 결합한 오버레이(overlay)로, 비즈니스 모델, 규정 준수 및 기술 구현 간의 균형을 신중하게 평가해야 합니다. RWA는 결코 저비용 자금 조달의 지름길이 아닙니다.
쿨패드 그룹: RWA는 어떻게 기존 기업에 획기적인 변화를 가져올 수 있었나요?
PANews 개요: 이 기사는 과거 모바일 대기업이었던 쿨패드 그룹의 사례를 통해 기존 기업이 전략적 변혁의 돌파구로 반복자산보증(RWA)을 어떻게 활용했는지 분석합니다. 쿨패드의 핵심 동인은 핵심 사업의 축소와 순자산을 지속적으로 하회하는 시가총액이었습니다. 약 31억 5천만 홍콩달러 상당의 우량 부동산(선전 쿨패드 빌딩, 동관 송산호 캠퍼스 등)은 유동성 부족과 저평가된 시장 가치에 직면했습니다. RWA는 블록체인 기술을 활용하여 자산 분할, 글로벌 가격 탐색, 그리고 24시간 연중무휴 거래를 가능하게 함으로써 이러한 "휴면 자산"의 가치를 극대화하는 혁신적인 방안으로 여겨졌습니다. 그러나 이 전략은 상당한 어려움에 직면했습니다. 국경 간 법적 위험(홍콩 SPV 구조를 통해 중국 본토 재산권을 토큰 보유자에게 합법적이고 효과적으로 이전하는 방법), 핵심 역량의 불일치(채굴 경험이 금융 자산 발행 및 규정 준수 역량과 동일하지 않음), 그리고 홍콩의 새롭게 부상하고 잠재적으로 변화하는 규제 환경에 대한 과도한 의존 등입니다. Coolpad의 계획은 신중하고 단계적인 접근 방식을 채택하고 있습니다. 2025년 4분기 타당성 조사를 시작으로 2026년 파트너 선정, 기술 개발, 규제 참여를 거쳐 최종적으로 승인 시 시범 프로그램을 시작합니다. 이는 기존 기업이 "전략적 자구책"을 위해 RWA를 활용하는 전형적인 사례이지만, 성공 여부는 단순히 새로운 이야기를 전달하는 것 이상의 복잡한 위험에 효과적으로 대처할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.
