벌써 2026년이네요. 시장이 "순조로운 출발"의 조짐을 보이는 지금, 누가 아직도 NFT에 관심이 있을까요?

글쓴이: 낸시, PANews

벌써 2026년이네요. NFT 이야기는 벌써 끝났어야 할 텐데요.

한때 천문학적인 가격에 경매되던 NFT는 이제 대부분 작고 쓸모없는 이미지로 전락했습니다. 많은 NFT 프로젝트 팀들은 변화와 매각, 폐업의 물결 속에서 혼란스럽게 시장을 떠나야 했고, 한때 최고의 NFT 행사였던 파리 NFT 페스티벌은 최근 취소를 발표하며 환불 분쟁까지 불거졌습니다.

수년간 지속된 침체 속에서 단기 자금은 빠져나갔고, 기존의 마케팅 전략은 효과를 잃어가고 있으며, 시장의 공통된 의견은 "NFT는 끝났다"는 것 같습니다.

하지만 2026년 이번 주, NFT 시장은 예상치 못한 회복세를 보이며 가격이 반등하고 거래량이 증가했습니다. NFT가 정말로 돌아온 걸까요? 여전히 이 분야에 헌신하는 사람들은 지금 무엇을 하고 있을까요?

새해가 강렬하게 시작됐습니다. 물가가 "아주 오래전 일처럼" 오르고 있네요.

2026년에 접어들면서 오랫동안 침체되어 있던 NFT 시장이 마침내 오랫동안 기다려온 파동을 보이기 시작했습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 2026년 초 이후 지난 한 주 동안 NFT 시장의 전체 시가총액이 2억 2천만 달러 이상 증가했습니다. NFT Price Floor의 데이터 또한 수백 개의 NFT 프로젝트에서 지난주 가격 반등이 나타났으며, 일부 프로젝트는 세 자릿수 또는 네 자릿수 상승률을 기록했다는 것을 보여줍니다. 수년간 지속적인 하락세를 경험했던 투자자들에게는 이러한 시장 추세가 마치 먼 옛날의 일처럼 느껴지며, 그들의 환상은 산산조각 났습니다.

비록 이는 역사적 최고치에 비하면 새 발의 피에 불과하지만, 오랫동안 기다려온 녹색 시장은 2025년 말 최저점과 비교했을 때 포지션을 유지해 온 투자자들에게 어느 정도 안도감을 주기에 충분합니다.

하지만 가격 상승이라는 표면적인 현상 이면에는, 현재의 시장 회복세가 신규 자본 유입에 의한 진정한 회복이라기보다는 기존 자금이 매우 제한적인 범위 내에서 움직이는 게임에 더 가까워 보인다. 극심한 유동성 부족은 시장이 간과할 수 없는 치명적인 결함이다.

주간 거래량을 기준으로 1,700개 이상의 NFT 프로젝트 중 백만 달러 이상을 돌파한 프로젝트는 단 6개, 수십만 달러를 돌파한 프로젝트는 14개, 수만 달러를 돌파한 프로젝트는 72개에 불과합니다. 전체적으로 이는 극히 드문 현상입니다. 거래량이 많은 상위 프로젝트조차도 활발하게 거래되는 NFT의 수는 전체 공급량의 한 자릿수 비율에 그치며, 대다수의 NFT는 거래량이 한 자릿수이거나 아예 없는 경우도 많습니다.

실제로, 더 블록의 2025년 보고서에 따르면 NFT 시장은 한 해 동안 자금의 강력한 재유입을 보이지 못했고, 투기적 열기는 크게 식었으며, 멀티체인 생태계는 다시 이더리움의 지배력으로 돌아섰습니다. 그 해 총 거래량은 55억 달러로 2024년 대비 약 37% 감소했으며, NFT의 총 시장 가치는 약 90억 달러에서 약 24억 달러로 급격히 줄어들었습니다.

이러한 데이터는 소위 회복세가 NFT가 이미 오래전에 사장되었다는 사실을 바꾸지 못했음을 보여줍니다. 오늘날의 NFT는 기존 투자자들만 붙잡고 있는 "구식 자산"이 되었고, 새로운 펀드들은 더 이상 관심을 보이지 않습니다.

대탈출과 생존: 새로운 전장으로 자금이 흘러들어간다

길고 혹독한 겨울 추위 속에서 기반 시설부터 주요 사업에 이르기까지 모든 사람들이 저마다 다른 방식으로 생존 스토리를 만들어가고 있습니다.

예를 들어, 선도적인 NFT 거래소인 OpenSea는 더 이상 JPEG 이미지에만 집중하지 않고 에어드롭 인센티브를 통해 토큰 거래 사업으로 변모하고 있습니다. 한때 주류 NFT 퍼블릭 체인이었던 Flow는 DeFi 성장 가능성을 모색하기 시작했고, Zora는 전통적인 NFT 모델을 버리고 "토큰으로서의 콘텐츠"라는 새로운 방향으로 나아갔습니다. 심지어 상징적인 NFT 파리 행사조차 자금 부족으로 취소되었고 후원금 환불이 불가능한 것으로 드러나면서 업계의 어려운 상황을 보여주고 있습니다.

아직 희망의 불씨를 간직하고 있는 대표적인 NFT들조차 "비평가들의 호평에도 불구하고 판매 부진"이라는 악순환에 빠져 있습니다. 성공적인 브랜드 영향력이 가격 경쟁력으로 이어지지 못하고 있는 것입니다. 예를 들어, 퍼지 펭귄(Pudgy Penguins)은 주류 시장에서 성공적으로 IP를 구축하고 실물 장난감이 불티나게 팔리고 있지만, 가격 하한선과 암호화폐 가격 하락의 압박에서 벗어나지 못하고 있습니다.

레딧이 NFT 서비스를 중단하고 나이키가 자회사인 RTFKT를 매각하는 등 웹2.0 거대 기업들이 결정적으로 시장에서 철수하면서, 웹2.0이 주류로 자리 잡을 것이라는 시장의 마지막 환상마저 산산조각 났다.

하지만 NFT의 하락세가 수집 및 투기 수요의 소멸을 의미하는 것은 아닙니다. 자금이 단순히 다른 영역으로 이동했을 뿐입니다. 블록체인 상의 가상 이미지와 달리, 블록체인 외부의 수집용 장난감, 트레이딩 카드 및 기타 실물 상품 시장은 여전히 매우 활발합니다. 예를 들어, 포켓몬 트레이딩 카드는 10억 달러 이상의 거래량과 1억 달러 이상의 수익을 기록했습니다.

일반 수집가뿐 아니라 암호화폐 업계 엘리트들까지도 실물 자산과 최고급 수집품으로 회귀하며 실질적인 소비 행태를 보이고 있다.

예를 들어, 암호화폐 아티스트 비플은 실물 로봇 제작에 관심을 돌려 일론 머스크 같은 유명인을 모델로 한 로봇 강아지를 제작했는데, 이 제품들은 순식간에 매진되었습니다. 윈터뮤트 공동 창업자 요안 투르핀은 500만 달러를 들여 공룡 화석을 구입했고, 애니모카 창업자 얏 시우는 900만 달러에 스트라디바리우스 바이올린을 구매했으며, 트론 창업자 저스틴 선은 바나나 예술 작품 "코미디언"을 620만 달러라는 기록적인 가격에 구매했습니다.

현재 시장 환경에서 일반 투자자들은 NFT 유동성 고갈이라는 현실에 직면해야 합니다.

작은 이미지 로직은 이제 그만, NFT가 훨씬 더 인기 있습니다.

거품 붕괴 이후 NFT 시장은 완전한 자금난을 겪지는 않았지만, 오히려 손익률이 높거나 가치 지지 기반이 확실한 자산으로 자금이 흘러갔습니다.

• 투기 및 차익거래 수요: 일부 투자자들은 시장이 바닥을 쳤다고 판단하여 가격 불일치를 이용한 단기 스윙 트레이딩을 시도합니다. 이러한 유형의 행동은 위험 대비 수익률이 높습니다.

• "골든 셔블" 속성: 현재 시장 참여도와 유동성이 가장 높은 NFT입니다. 기본적으로 이러한 NFT는 더 이상 수집품이 아니라 향후 토큰 에어드롭을 받을 수 있는 금융 증명서 역할을 하며, 에어드롭 참여 자격이나 화이트리스트 등재를 의미합니다. 그러나 이러한 토큰의 실현 가능성은 종종 부정적인 요인이 됩니다. 스냅샷이 완료되거나 에어드롭이 배포된 후, 프로젝트 팀이 NFT에 새로운 가치를 부여하지 않으면 가격이 급락하여 0까지 떨어지는 경우가 많습니다. 따라서 이러한 NFT는 장기적인 가치 저장 수단보다는 단기 투자 또는 차익 거래 도구로 더 적합합니다.

• 유명인/인기 프로젝트 추천: 이러한 NFT의 가치는 관심 경제에 의해 좌우됩니다. 유명인이나 인기 프로젝트의 추천은 브랜드 인지도와 유동성을 크게 높여 단기적인 가격 프리미엄을 가져옵니다. 예를 들어, 주요 탈중앙화 거래소인 HyperLiquid가 초기 사용자에게 에어드롭한 Hypurr NFT 시리즈는 출시 후 가격이 꾸준히 상승했습니다. 마찬가지로, 이더리움 창시자 비탈릭 부테린이 최근 프로필 사진을 Milady NFT로 변경하면서 해당 NFT의 최저 가격이 눈에 띄게 상승했습니다.

• 최고 수준의 지적 재산: 이러한 NFT는 단순한 유행을 넘어 문화적 정체성과 수집 가치라는 투자 논리를 구축해 왔습니다. 가격 하락에 대한 저항력이 상대적으로 강하며, 장기적인 가치 저장 기능을 가지고 있습니다. 예를 들어, 크립토펑크(CryptoPunks)는 작년 말 뉴욕 현대미술관(MoMA)의 영구 소장품으로 공식 선정되었습니다.

• 인수 스토리: 더 강력한 투자자가 프로젝트를 인수하면 시장은 해당 프로젝트의 지적 재산권 수익화 능력과 브랜드 경쟁력이 강화될 것으로 예상하여 가격을 재평가하고 상승시킵니다. 예를 들어, 퍼지 펭귄(Pudgy Penguins)과 문버즈(Moonbirds)는 인수 후 가격이 크게 상승했습니다.

• 실물 자산과의 통합: 실물 자산을 블록체인에 연동함으로써 NFT는 명확한 물리적 가치 담보를 확보하고, 하락 위험을 줄이며, 영향력 확대를 위한 발판을 마련할 수 있습니다. 예를 들어, 최근 포켓몬 카드 토큰화 플랫폼으로 큰 인기를 얻고 있는 Collector Crypt와 Courtyard는 사용자들이 블록체인 상에서 카드/아이템 소유권을 거래할 수 있도록 하며, 실물 아이템은 플랫폼에서 보관합니다.

• 실용적인 기능: NFT는 특정 응용 시나리오에 활용되는 도구로서의 본질로 돌아갑니다. 예를 들어 NFT 티켓팅, DAO 의사 결정에서의 투표권 행사, AI 온체인 신원 제공(예: NFT 기반 AI 프록시 신원을 도입한 이더리움 ERC-8004) 등이 있습니다.

따라서 의미 없는 작은 이미지들을 쫓는 것에 비해, 실용적인 효용이나 명확한 상승 잠재력을 지닌 NFT가 점차 자본의 주목을 받고 있다.