SEC 신규 규정 발표 후 결정일 만료: 10월 암호화폐 ETF 승인을 위한 5대 후보

Felix, PANews 작성

이 암호화폐 강세장의 여러 촉매제 중 하나인 ETF, 특히 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 암호화폐 투자의 진입 장벽을 크게 낮추는 혁신적인 금융 상품으로 자리 잡았으며, 중요한 "자본의 다리" 역할을 하고 있습니다. 2024년 초 비트코인 현물 ETF 승인 이후, 업계는 1,000억 달러 이상의 기관 자금을 유치했고, 비트코인 가격은 6만 달러에서 현재 약 11만 3,500달러로 상승했습니다.

현재 미국 증권거래위원회(SEC)는 92개의 암호화폐 현물 ETF(단일 자산 및 지수 기반) 승인을 기다리고 있습니다. 이 중 약 69개는 24개의 암호화폐를 포괄하는 단일 자산 ETF입니다. 이러한 ETF는 주로 그레이스케일(Grayscale)과 밴에크(VanEck)와 같은 기관에서 신청하며, 대부분의 최종 승인 마감일은 10월입니다.

이러한 배경에서 미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 암호화폐 현물 ETF 상장 방식을 근본적으로 바꾸는 제안을 승인했습니다. 따라서 10월의 승인은 암호화폐 ETF 시장의 전환점을 의미할 뿐만 아니라, 이 강세장의 향후 방향을 보여주는 지표가 될 것입니다.

미국 SEC는 "사례별 검토"에서 "표준 허가"로의 변경 제안을 승인했습니다.

9월 7일, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 나스닥, 시카고옵션거래소(CBOE), CBZX, 뉴욕증권거래소(NYSE) Arca 등 3대 주요 거래소가 제안한 상품신탁주(CBTS)에 대한 보편적 상장 기준을 도입하는 규정 개정안을 승인했습니다. 이 기준은 주로 실물 상품(디지털 자산 포함)을 보유한 상장지수상품(ETP)에 적용되며, 번거로운 개별 심사 절차를 대체하고 상장 절차를 간소화하는 것을 목표로 합니다.

미국 증권거래위원회(SEC) 위원장은 문서에서 이러한 변화가 디지털 자산 ETP에 대한 SEC 규제가 "신중한 사례별"에서 "표준화되고 효율적"으로 전환되었음을 나타내며, "투자자 선택권을 극대화하고 혁신을 촉진"하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다.

새로운 규정의 핵심 내용은 다음과 같습니다.

이 규정에서는 세 가지 상장 경로를 제안합니다.

이 제품은 ISG(Intermarket Surveillance Group) 회원 시장에서 거래되고 있으며 시장 감시 공유 계약을 맺고 있습니다.
상품선물은 최소 6개월 동안 CFTC 규제 DCM에 상장되어 있으며, 감시 공유 계약이 체결되어 있습니다.
기존 ETF가 미국 국립 증권 거래소에 상장되어 있고 자산의 40% 이상이 해당 상품에 할당되어 있는 경우, 새로운 ETP는 이러한 요구 사항 중 일부에서 면제될 수 있습니다.

간단히 말해, 새로운 규정은 특정 기준을 충족하는 암호화폐 자산 ETF에 대한 신속한 상장 절차를 마련합니다. 앞서 언급한 세 가지 경로를 기반으로 볼 때, 10월은 CFTC 규제 선물 계약 잔액이 최소 6개월 이상인 자산을 중심으로 신규 ETF 상장이 시작되는 첫 달이 될 가능성이 있습니다.

원래 결정 날짜는 만료되었고, ETF 발행자들은 이제 같은 생각을 가지고 있습니다.

새로운 기준의 시행은 ETF 신청 대기 행렬에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 9월 29일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 라이트코인(LTC), XRP, Sol, ADA, DOGE 관련 현물 ETF 발행사에 19b-4 신청서를 철회하도록 요구했습니다. 발행사는 새로운 기준에 따라 상장 절차를 진행해야 하며, 철회 절차는 빠르면 이번 주부터 시작될 수 있습니다. 이번 철회는 ETF 신청을 완전히 기각하는 것이 아니라, 보다 효율적인 규제 방식으로의 전환을 의미합니다.

19b-4 신고가 철회된 후에는 원래 결정일(일반적으로 SEC가 신고에 대해 최종 결정을 내리는 마감일, 예: 제출 후 240일)이 더 이상 적용되지 않을 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 새로운 규정에 따라 SEC는 엄격한 마감일을 요구하지 않고, 일반적인 상장 기준에 따라 더욱 신속한 평가를 수행할 수 있습니다.

ETF가 승인되는 시점에 관해서는, 발행자가 새로운 일반 규칙에 따라 신청서를 다시 제출하거나 조정해야 하며, 여기에는 추가적인 행정 작업과 짧은 지연이 포함될 수 있지만, 대부분의 사람들은 이에 대해 낙관적이며 승인 속도가 "매우 빠를" 것으로 믿고 있습니다. ETH ETF가 인출에서 승인까지 불과 몇 주 걸렸던 것과 비슷하게, 즉 10월에 승인될 것으로 예상됩니다.

암호화폐 전문 저널리스트 엘리너 테렛은 "토큰이 기존 기준을 충족하는 한, SEC는 S-1 서류 제출을 통해 언제든지 암호화폐 ETF를 승인할 수 있습니다. 따라서 개별 ETF의 마감일이 임박했더라도 SEC는 이론적 으로 언제든지 일부 또는 전체 ETF에 대한 결정을 내릴 수 있습니다."라고 분석했습니다.

그러나 블룸버그 ETF 애널리스트 제임스 세이파트는 "모든 것이 불확실성으로 가득 차 있다. 여기에 정부 폐쇄 가능성까지 더해지면 상황은 매우 불안정해질 수 있다"고 경고했습니다. (관련 자료: 미국 정부가 폐쇄되면 비트코인은 어떻게 될까? )

SEC가 S-1 신청을 얼마나 빨리 처리할지는 불확실하며, 원래 결정 날짜를 예측할 수 없게 되지만, 이러한 변경을 통해 프로세스가 최적화되고 더 많은 암호화폐 ETF가 시장에 진입하는 데 지연이 줄어듭니다.

5명의 후보 중 누가 ETF 경쟁을 주도하게 될까요?

이전에 대기하고 있던 ETF 신청이 "시작선"으로 돌아갔지만, 현재 SEC가 발행인에게 철회를 요구하는 신청은 LTC, XRP, SOL, ADA, DOGE에만 해당합니다. 이는 승인된 ETF의 첫 번째 배치가 이러한 ETF에서 나올 수 있음을 시사합니다(또는 모든 ETF가 승인될 수 있음).

1. XRP ETF

10월 가장 기대되는 ETF는 XRP입니다. 현재 Bitwise, 21Shares, Canary, Grayscale 등 7개 기관이 XRP ETF 신청을 접수했습니다. 이전에는 10월 18일부터 25일까지 6개 기관이 신청을 접수했고, 프랭클린 템플턴의 신청은 늦어도 11월 14일까지로 연기되어 심사가 진행되었습니다.

XRP 현물 ETF 신청은 2025년 1월에 접수되었으며, SEC는 리플 소송이 해결된 후 7월에 의견을 수렴했습니다. XRP 선물은 1년 이상 CME에 상장되어 새로운 규정 요건을 충족하고 있습니다. 블룸버그 애널리스트 제임스 세이퍼트와 에릭 발추나스는 이전에 XRP 현물 ETF 승인 가능성을 95%로 예상했습니다. 이처럼 높은 승인 가능성은 SEC가 해당 신청에 적극적으로 참여했기 때문이며, 애널리스트들은 이를 "명확한 청신호"로 간주했습니다.

또한 XRP의 주요 장점 중 하나는 규제 기관에서 상품으로 인정받아 ETF에 대한 적용 장벽이 크게 낮아졌다는 점입니다.

2. SOL ETF

SOL 현물 ETF는 현재 가장 인기 있는 애플리케이션 중 하나로, VanEck, 21Shares, Bitwise, Franklin Templeton 등 7개의 대형 기관이 참여하고 있습니다.

9월 27일, 피델리티, 프랭클린 템플턴, 코인셰어스, 비트와이즈, 그레이스케일, 캐너리 캐피털, 밴에크를 포함한 자산운용사들이 미국 증권거래위원회(SEC)에 최신 버전의 S-1 양식을 제출했습니다. 이 개정 문서들은 모두 솔라나 ETF의 스테이킹 운영에 대한 세부 사항에 초점을 맞추고 있습니다.

SEC가 발행사에 19b-4 서류 제출을 철회하라고 명령한 후, 블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는 SOL ETF의 승인 가능성을 95%에서 100%로 상향 조정했습니다. 그는 "솔직히 말해서 승인 가능성은 이제 100%입니다... 보편적인 상장 기준 때문에 19b-4 서류는 의미가 없습니다. 이제 S-1 서류만 남았고, SOL ETF는 언제든 승인될 수 있습니다."라고 말했습니다.

하지만 비트코인과 이더리움 ETF의 최대 발행사인 블랙록(BlackRock)이 아직 솔라나 ETF에 대한 신청서를 제출하지 않았다는 점은 주목할 만합니다. 이는 블랙록이 솔라나의 규제 위험에 대해 신중한 태도를 보이고 있음을 반영하는 것일 수 있습니다.

3. LTC ETF

LTC는 암호화폐 시장에서 가장 오랫동안 거래되어 온 토큰 중 하나로, 2011년 출시 이후 높은 수준의 보안과 분산화를 유지해 왔습니다. 현재 Canary Litecoin ETF, Grayscale Litecoin Trust ETF, CoinShares Litecoin ETF를 포함하여 3개의 Litecoin ETF 애플리케이션이 있습니다.

라이트코인 ETF의 이전 마감일인 10월 10일은 "좋은 시작"을 위한 후보로 여겨졌습니다. 원래 결정일 만료로 라이트코인 ETF 승인 가능성은 낮아졌지만, LTC는 장기적인 시장 안정성, 강력한 규제 준수, 그리고 비트코인과 유사한 기술 아키텍처를 갖추고 있어 여전히 상장 초기 단계의 암호화폐 중 하나가 될 가능성이 높습니다.

또한, 라이트코인은 XRP나 SOL처럼 SEC에서 증권으로 지정되지 않았으며, 비트코인의 상품적 속성에 더 가까워 규제 장벽을 크게 낮춥니다.

4. 카르다노(ADA) ETF

그레이스케일의 카르다노 트러스트가 ETF로 전환할 계획입니다. ETF의 S-1 서류 제출은 8월에 등록되었으며, 이전 마감일은 10월 26일이었습니다. 카르다노는 학문적 기반과 지속 가능성으로 유명하며, 승인될 경우 이 현물 ETF는 ETF를 비이더리움 기반 지분증명(PoS) 플랫폼으로는 최초로 ETF 전환을 승인하는 사례가 될 것입니다. 특히 카르다노를 포함한 그레이스케일의 GDLC(디지털 대형주 펀드)가 7월 1일에 승인되어 카르다노 ETF의 승인 가능성이 더욱 높아졌습니다.

5. DOGE ETF

현재 비트와이즈(Bitwise), 그레이스케일(Grayscale), 21셰어스(21Shares)를 포함한 DOGE ETF 세 건이 신청되어 있습니다. SEC는 늦어도 10월 12일까지 결정을 내릴 것으로 예상됩니다. DOGE 현물 ETF가 승인되면 최초의 밈(meme) ETF가 됩니다.

결론

결과와 관계없이, 10월의 중요한 시기는 암호화폐 ETF 역사에 중요한 전환점이 될 것이며, 관련 암호화폐의 가격뿐만 아니라 기관 자금 유입의 규모와 속도에도 영향을 미칠 것입니다. 암호화폐 시장은 성숙기에 접어들고 있으며, 10월 ETF 결정은 암호화폐가 주류 시장으로 자리 잡는 데 중요한 발판이 될 수 있습니다.