저자: angelilu, Foresight News
2025년의 암호화폐 시장은 마치 전속력으로 질주하는 고속 열차와 같습니다. 플랫폼에서 뒤돌아보면 창문 너머로 살아남아 축하하는 사람들만 보일 뿐, 선로에서 벗어난 승객들은 거의 눈에 띄지 않습니다.
올해 우리는 선물 시장에서 투기꾼들의 광기뿐만 아니라 웹3 암흑의 숲 이론이 현실 세계에 잔혹하게 침투하는 모습까지 목격했습니다. 갑작스러운 부를 얻는 이야기는 대체로 비슷하지만, 모든 것을 잃는 방식은 놀라울 정도로 다양합니다. 우리는 억만장자, IT 전문가, 전설적인 투기꾼, 심지어 단순히 돈을 모으고 싶었던 평범한 사람들까지, 여러 전형적인 개인들이 2025년에 겪게 될 재정적 손실을 재구성했습니다.
거래 부문
Machi Big Brother가 블록체인 상에서 "청산 챔피언"이 되었습니다.
- 신분: 유명 가수, 사업가, NFT 투자자
- 손실: 11월 첫 19일 동안에만 71건의 청산이 발생했으며, 하루 평균 2,128만 달러의 손실이 발생했습니다.

황리청의 손익 곡선 (출처: Hyperbot)
석 달 전으로 돌아가 보면, 마치 형제는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 생태계에서 큰 성공을 거두고 있었습니다. 그가 막대한 투자를 통해 확보한 HYPE, XPL, 그리고 ETH는 4,400만 달러가 넘는 미실현 수익을 안겨주었습니다. 그러나 9월 말과 10월 초, XPL 가격이 폭락했고(최대 46% 하락), HYPE 또한 상당한 하락세를 경험했습니다. 마치 형제는 제때 수익을 실현하지 못해 해당 토큰들에 대한 미실현 손실이 870만 달러 이상으로 급증했습니다.
10월 11일 시장 폭락 이후, 브라더 마치는 공식적으로 손실을 보기 시작했습니다. 하지만 손실은 브라더 마치의 끝이 아니라, 오히려 끊임없이 새로운 포지션을 개설하는 시작이었습니다. 그는 높은 레버리지를 이용해 이더리움(ETH) 롱 포지션을 구축하여 손실을 만회하려 했습니다. 약 7,000개에서 30,000개에 이르는 이더리움 롱 포지션을 보유했고, 레버리지 비율은 보통 20배에서 25배 사이였습니다. 그러나 이더리움 가격이 급락할 때마다 청산 주문이 발생했습니다.
11월 1일부터 19일까지 단 19일 만에 마치 형제는 71번이나 강제 청산을 당했습니다. 이는 거의 3주 동안 하루 평균 약 4번의 청산을 경험했다는 뜻이며, 블록체인 상에서 "청산 챔피언"이라는 칭호를 얻게 되었습니다. 그는 계속해서 자금을 입금하고, 청산되고, 다시 입금하고, 또다시 청산되는 과정을 반복했습니다. 현재까지 하이퍼리퀴드 무기한 계약에서 발생한 그의 총 손실액은 2,120만 달러에 달합니다. 4,566만 달러의 수익에서 2,120만 달러의 손실로, 3개월도 채 안 되는 기간 동안 6,600만 달러 이상의 손실을 입었습니다. 잠시 회복세를 보였음에도 불구하고, 그는 여전히 막대한 손실과 잦은 마진콜에 시달리고 있습니다.
일반인들과 달리 황리청(일명 마치 빅 브라더)은 한때 슈퍼스타의 스포트라이트를 누렸습니다. 1990년대 대만에서 LA 보이즈의 중심 인물이었던 그는 진정한 미국 힙합을 중국 음악계에 소개한 선구적인 아이돌이었습니다. 마치 빅 브라더가 "개인 투자자들의 구세주" 역할을 한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 2023년 NFT 거래 전쟁을 모두 기억하실 겁니다. 그는 BLUR 에어드롭 토큰을 획득하기 위해 무모하게 거래량을 늘렸습니다. 결과는 참담했습니다. 190만 달러 상당의 에어드롭 토큰을 받긴 했지만, 그 대가로 12,000 ETH(당시 가치 2,500만 달러)를 잃었습니다.
제임스 윈의 10억 달러 도박
- 신원: 제임스 윈
- 손실: 12억 5천만 달러 규모의 비트코인 매수 포지션을 개설했다가 일주일 만에 1억 달러의 손실을 봤습니다.
만약 마치가 "부자들의 오락거리"라면, 제임스 윈의 이야기는 너무 높이 날아올라 결국 날개가 태양에 녹아버린 필멸의 인간과 같다.

두 플랫폼 모두 선물계약 거래 플랫폼이지만, 제임스 윈의 전설은 PEPE에서 시작되었고, 하이퍼리퀴드 선물계약 거래 시장에서 폭발적인 성장을 이루었습니다. 2025년 3월, 제임스 윈은 PEPE 투자로 벌어들인 2,500만 달러를 가지고 하이퍼리퀴드에 진입했습니다. 이 2,500만 달러는 그가 2023년에 PEPE에 투자한 단 7,600달러의 초기 투자금으로 벌어들인 금액입니다. 하지만 현물 시장에서의 수익만으로는 만족하지 못했던 그는 3월과 4월 사이에 PEPE와 ETH에 대해 공격적인 롱 포지션을 취하며 추가로 2,500만 달러를 벌어들였고, 총 자산 5,000만 달러의 슈퍼 고래로 거듭났습니다.
2025년 5월, 제임스 윈은 당시 사상 최고가인 11만 달러에 근접했던 비트코인에 주목했습니다. 그는 비트코인 가격이 사상 최고가인 약 10만 8천 달러에 육박했을 때, 40배 레버리지를 활용하여 명목 가치 12억 5천만 달러에 달하는 대규모 매수 주문을 내는 중대한 행보를 보였습니다. 쉽게 말해, 그의 비트코인 보유량만으로도 여러 소국의 외환보유고를 넘어섰습니다. 그는 이 12억 5천만 달러 규모의 레버리지를 이용해 세계 최고 부자가 되려 했습니다.
하지만 이후 비트코인 가격이 10만 5천 달러를 돌파하며 급격한 조정을 겪자 제임스 윈에게는 악몽이 되었습니다. 단 일주일 만에 그의 값비싼 계약은 햇빛에 녹아내리는 빙산처럼 순식간에 사라졌습니다. 결국 그는 손실을 최소화하기 위해 시장에서 철수할 수밖에 없었고, 거의 1억 달러에 달하는 손실을 입었습니다. 하룻밤 사이에 그가 PEPE를 통해 벌어들였던 천문학적인 금액이 거의 전부 시장으로 되돌아간 것입니다. 참담한 실패 속에서 그는 자신의 유명한 허무주의적 명언인 "돈은 실체가 없다"를 트윗했습니다.
패배를 받아들이지 못한 제임스 윈은 11월에 손실을 만회하려 했지만, 상황을 잘못 판단했습니다. 비트코인이 9만 2천 달러 아래로 떨어질 것이라고 예상하고 남은 자금으로 공매도를 한 것입니다. 데이터는 그의 마지막 광기를 보여줍니다. 단 두 달 만에 45번이나 청산되었고, 최악의 날에는 12시간 안에 12번 연속으로 청산당했습니다. 한때 "밈코인 예언가"로 유명했던 그는 이제 캔들스틱 차트를 보며 고함을 지르는 도박꾼으로 전락했습니다. 그는 소셜 미디어에 "내 모든 스테이블코인을 팔고 공매도할 것이다. 수억 달러를 벌거나 완전히 파산하거나 둘 중 하나일 것이다"라고 공언했습니다.
주요 현물 거래 투자자 한 명이 1억 2500만 달러의 손실을 입고 "손해를 최소화하기 위해" 시장에서 빠져나왔습니다.
- 신원: 암호화폐를 빌려 66,000 ETH를 공매도한 고래 투자자
- 손실: 단일 포지션 미실현 손실 1억 2,500만 달러; 시장 조작을 위해 8시간 이내에 1억 4,000만 달러가 바이낸스로 이체됨.

계약 거래 외에도 현물 자산을 보유한 고래 투자자들도 막대한 손실을 입을 수 있습니다. "66,000 ETH를 공매도하기 위해 차입한" 고래 투자자는 한때 대규모 공매도 차익거래를 위해 대출 프로토콜을 능숙하게 활용하는 시장 사냥꾼이었습니다. 하지만 이번에는 사냥꾼이 사냥감이 된 셈입니다.
암호화폐 공매도로 2,400만 달러를 벌어들인 것만으로는 만족하지 못했습니다. 그는 더 많은 것을 원했고, 롱 포지션과 숏 포지션 모두에서 수익을 내고 싶어 했습니다. 11월 5일, 공매도 포지션을 청산한 후 그는 곧바로 전략을 바꿔 광적인 매수 행보를 시작했습니다. 11월 14일까지 단 9일 만에 그는 마치 무언가에 홀린 듯 총 11억 8,700만 달러를 바이낸스로 이체하고 42만 2,000 ETH를 인출하며 평균 보유 가격을 3,413달러까지 끌어올렸습니다. 이러한 고위험 투기를 위해 그는 무려 4억 8,500만 달러에 달하는 온체인 레버리지 대출까지 활용했습니다.
시장은 이 탐욕스러운 개인에게 가혹한 일격을 가했습니다. 이더리움 가격이 3,000달러 아래로 폭락하면서 그의 "저가 매수" 전략은 막대한 손실로 이어졌습니다. 온체인 데이터는 그의 가장 절망적인 순간을 기록했습니다. 11월 최악의 시점에 그의 대규모 롱 포지션은 최대 1억 3,300만 달러의 손실을 입었습니다. 그가 공매도로 힘들게 벌어들였던 2,448만 달러의 수익은 이 엄청난 손실에 순식간에 사라졌고, 심지어 원금 1억 달러까지 날렸습니다. 한때 "공매도의 신"으로 불렸던 그는 차입금으로 4억 8천만 달러의 빚을 진 "레버리지 투기꾼"으로 전락했습니다.
11월 16일, 해당 고래 투자자는 대규모 자금 인출을 시작하여 Aave에서 177,000 ETH를 인출하고 44,000 ETH(1억 4천만 달러 상당)를 바이낸스에 여러 차례에 걸쳐 입금하기 시작했으며, 결과적으로 1억 2천 5백만 달러의 손실을 입었습니다.
중국 밈에서 쓰러진 거대 고래
- 신원: 고래는 최고점에 달했을 때 중국 밈에 막대한 투자를 했다.
- 손실: 누적 손실액 미화 3,598,000달러(단일 통화 기준 손실액 미화 2,490,000달러)
ETH를 고집스럽게 보유한 사람들 외에도, 많은 사람들이 밈(Meme)을 고집스럽게 보유하다가 손실을 입었습니다.
2025년 10월, 시장의 관심이 인공지능과 주류 암호화폐 사이에서 오가는 동안, 이 거대한 투자자는 "중국 밈"이라는 이야기의 미로에 갇히게 되었습니다.
열정적인 우표 수집가처럼, 그는 449만 달러를 투자하여 BSC 블록체인 상의 중국 밈 토큰인 "바이낸스 라이프", "고객 서비스 샤오허", "하키미"에 공격적으로 투자 포트폴리오를 구축했습니다. 특히 "바이낸스 라이프"에 평균 0.3485달러에 집중 투자하여 보유량을 꾸준히 늘려 408만 달러에 달하는 규모로 토큰을 보유하며 개인 투자자 중 7번째로 큰 규모를 자랑하게 되었습니다. 시장에는 그에게 수많은 매도 기회가 있었지만, 그는 "다이아몬드 핸드"(시장 마감 시까지 보유하는 전략)를 선택했습니다.
8일 동안 보유했던 Meme 토큰이 56.5% 감소하면서 300만 달러 이상의 장부상 손실을 입었습니다. "하키미"를 제외한 모든 Meme 토큰의 가격이 폭락했지만, 그는 매도하지 않고 상승세를 쫓았습니다. 결국 11월 초, 제로섬 게임의 압박에 무너진 그는 50분 만에 모든 토큰을 매도했습니다. 결과는 참담했습니다. 총 359만 8천 달러의 손실을 입었고, 그중 "바이낸스 라이프"에서만 249만 달러의 손실을 봤습니다.
이 거액 투자자는 360만 달러를 투자하며 뼈아픈 교훈을 얻었습니다. 밈의 세계에서는 계약보다 유동성 위기가 훨씬 더 무섭다는 사실입니다. 추세가 나빠지기 시작하면 매 순간이 탈출할 수 있는 기회이며, 버티기만 하면 결국 아무것도 얻지 못할 것입니다.
"정체불명의 해커"의 "즉각적인 업보"
- 신원: 블록체인 해커 / 최고의 "역지표"
- 손실: 10월 한 달 동안의 거래 손실은 888만 달러에 달했습니다.
2025년 가장 "속 시원해지는" 패배담이 될지도 모르겠습니다. 우리는 보통 해커를 무자비하고 이성적인 포식자로 생각하지만, 이 "정체불명의 해커"는 캔들스틱 차트가 아닌 코드만 이해한다는 것을 행동으로 증명했습니다.
올해 3월부터 8월까지 그는 기술적 수단을 이용해 거액의 돈을 훔쳐 달아나면서 부를 누리려 했습니다. 그러나 치명적인 실수를 저질렀는데, 훔친 돈으로 암호화폐 투기를 시도한 것입니다. 암호화폐 시장의 조작자들은 해커들보다 훨씬 더 무자비하다는 사실이 드러났습니다.
그는 이더리움에서 "비싸게 사서 싸게 파는" 기술을 완벽하게 터득했습니다. 10월 초, 그는 평균 가격 4,400달러에 8,637 ETH(약 3,801만 달러 상당)를 대량으로 매입했습니다. 하지만 단 10일 만에 "10/11" 급락 사태에 휘말렸습니다. 공황 상태에 빠진 그는 보유량을 유지하지 못하고 최저가인 3,778달러에 전량을 매도하여 단 한 번의 거래로 537만 달러의 손실을 입었습니다.
10월 중순, 그는 공황 상태에 빠져 시장 하락기에 손실을 보고 매도하여 324만 달러의 손실을 입었습니다. 더욱 어처구니없는 일은 손실을 보고 매도한 지 한 시간 만에 일어났습니다. 시장이 반등하는 것을 보고 그는 유혹을 이기지 못하고 더 높은 가격에 2,000개 이상의 이더리움을 다시 사들였습니다. 그 결과 시장은 다시 하락했고, 그는 또다시 손실을 보고 매도해야 했습니다. 10월 18일 기준으로, 불과 보름 만에 그는 고가와 저가를 오가며 잦은 매매로 인해 총 888만 달러의 손실을 누적했습니다.
이 해커의 경험은 돈을 훔치는 데는 기술이 필요하지만, 그것을 지키는 데는 인격이 필요하다는 것을 알려줍니다. 변동하는 주식 시장 앞에서는 해커조차도 수확해야 할 여린 초록 파에 불과합니다.
공격 챕터
사용자 Babur: 유효하지 않은 "다중 서명" 및 비용이 많이 드는 "더블 클릭"
- 신원: 사슬에 걸린 고래
- 손실액: 약 2,700만 달러 (일부 자금은 토네이도 캐시로 이체되었습니다)
일부 손실이 지나치게 복잡한 기술 때문이었다면, 바부르의 2,700만 달러 손실은 "잘못된 습관" 때문이라고 할 수 있습니다.
2025년 12월 말, SlowMist의 창립자인 Yu Xian과 CertiK는 해당 사건을 공개했습니다. 거액 투자자 Babur의 솔라나 및 이더리움 주소가 해킹당해 최대 2,700만 달러의 손실이 발생했습니다. 안타깝게도 Babur는 업계 최고 수준의 보안 지갑인 Safe Multisignature Wallet(Multisig)을 사용하여 자산을 보호하고 있었던 것으로 밝혀졌습니다.
이론적으로 멀티시그니처 지갑은 송금 시 여러 개의 개인 키 서명을 요구하기 때문에 매우 안전합니다. 그러나 조사 결과 치명적인 기본 오류가 드러났습니다. 바부르(Babur)는 멀티시그니처에 필요한 두 개의 서명용 개인 키를 같은 컴퓨터에 저장해 둔 것입니다. 이는 마치 두 개의 열쇠로 열어야 하는 세상에서 가장 안전한 금고(멀티시그니처)를 구입해 놓고 두 열쇠를 모두 금고 손잡이에 꽂아둔 채 방치하는 것과 같습니다.
그가 컴퓨터에서 악성 파일("포이즈닝")을 실행하기 위해 더블클릭했을 때, 바이러스는 손쉽게 모든 개인 키를 탈취했습니다. 이에 대해 위셴은 "실제 포이즈닝 공격은 아마도 특별한 기술 없이 매우 간단하게 이루어질 수 있으며, 많은 위협은 이미 오래된 것들입니다."라고 논평했습니다.
이후 CertiK는 해커들이 믹싱을 위해 4,250 ETH(약 1,400만 달러)를 토네이도 캐시로 이체한 사실을 발견했습니다. 바부르는 아주 기본적인 교훈을 얻기 위해 2,700만 달러를 지불했습니다. 즉, 개인 키가 물리적으로 격리되지 않으면 아무리 정교한 다중 서명 체계라도 허술한 위장막에 불과하다는 것입니다.
수지 옌, 생일 파티에서 "사라진 11분"의 주인공
- 신원: 마스크 네트워크 설립자
- 손실액: 4백만 달러 (29번째 생일에 닥친 악몽)
2025년 2월 27일은 마스크 네트워크 설립자 수지 얀에게 29번째 생일을 축하하는 기쁜 날이었어야 했지만, 마치 라쇼몬 영화처럼 악몽으로 변했습니다. 이것은 단순한 다크 웹 공격이 아니라, 그의 가까운 사람과 관련된 섬뜩한 사건이었습니다. 수지의 말에 따르면, 그는 친구 10여 명과 함께 생일 파티를 즐기고 있었습니다. 화장실에 잠시 다녀온 사이 휴대전화를 눈에서 뗀 그 순간, 운명의 수레바퀴가 돌아가기 시작했습니다.
온체인 데이터에 따르면 해커는 이후 11분 동안 공개된 지갑에서 400만 달러 이상을 차분하게 수동으로 이체했습니다. 슬로우미스트 설립자 유시안은 해당 자금이 신속하게 이더리움(ETH)으로 변환되어 7개의 주소로 분산되었다고 확인했습니다.
"작업은 수동으로 진행됐고 11분 넘게 걸렸습니다." 이는 웃음소리와 떠들썩한 대화 소리 뒤에 누군가(혹은 숨어있는 악성 프로그램)가 그 짧은 틈을 타 그의 눈앞에서 돈을 빼돌렸다는 뜻입니다. 수지는 "친구들을 믿었지만, 이건 누구에게나 악몽 같은 일입니다."라고 한탄했습니다. 이 사건은 2025년 웹3의 섬뜩한 교훈 중 하나가 되었습니다. 즉, 거액의 돈이 들어 있는 핫월렛의 개인 키를 소셜 미디어 사용이나 사진 촬영을 위해 항상 휴대하는 휴대폰에 절대 저장해서는 안 된다는 것입니다.
샘 알트만의 전 남자친구가 겪은 끔찍한 밤
- 신원: 유명 IT 투자자이자 샘 알트먼의 전 남자친구
- 손실액: 1,100만 달러 + 개인 상해
블록체인에서 해킹당하는 것이 "더 큰 문제를 피하기 위해 돈을 지불하는 것"으로 여겨진다면, 라치 그룸의 경험은 "탈중앙화 자산이 더 안전하다"는 환상을 완전히 깨뜨렸습니다. 11월의 어느 토요일, 배달원으로 위장한 강도가 샌프란시스코에 있는 그의 저택 문을 열도록 유인했습니다. 라치는 총으로 위협당했을 뿐만 아니라 덕트 테이프로 결박당하고 폭행을 당했습니다. 90분 동안 강도는 그에게 비밀번호를 넘겨주도록 강요했고, 그의 계좌에 있는 1,100만 달러 상당의 암호화폐 자산을 모두 빼돌렸습니다. 이 사건은 웹3 범죄의 "차원 축소"를 보여줍니다. 해커들은 더 이상 코드를 해킹할 필요가 없습니다. 그저 당신의 집에 침입하기만 하면 됩니다.
추천 도서: "'알트만과의 전 연인'은 차치하고, 라치 그룸의 파란만장한 삶은 얼마나 놀라운가?"
또한 블룸버그에 따르면 암호화폐 보유자를 대상으로 하는 "렌치 공격"이 지난 3년간 급증했습니다. 암호화폐 보안 회사 Casa의 공동 창립자인 제임슨 로프가 관리하는 데이터베이스에 따르면 올해 전 세계적으로 약 60건의 이러한 공격이 기록되었으며, 이로 인해 수천만 달러의 손실이 발생했습니다.
틱톡 구매자들의 콜드 월렛이 공급망 문제로 "오염"됐다
- 신원: 일반 투자자
- 손실액: 5천만 위안 (약 708만 달러)
이는 전형적인 '인지적 착취' 사례입니다. 절대적인 보안을 추구하던 한 투자자는 자산 보관을 위해 하드웨어 콜드 월렛을 사용하기로 했습니다. 하지만 그는 치명적인 실수를 저질렀습니다. 틱톡에서 '할인된' 콜드 월렛을 구매한 것입니다.
그는 알지 못했지만, 지갑은 공장을 떠나기 전에 이미 변조되었고 개인 키는 이미 유출된 상태였습니다. 그가 5천만 위안을 자신 있게 입금했을 때, 사실상 해커들에게 직접 돈을 넘겨준 것이나 다름없었습니다. 몇 시간 후, 그의 자산은 휴이온(Huione)을 통해 완전히 자금 세탁되었습니다. 이 값비싼 교훈은 가장 큰 보안 취약점이 종종 손쉬운 이득을 추구하는 인간의 성향에서 비롯된다는 것을 알려줍니다.
공식 고객 서비스를 믿었다가 9140만 달러를 잃은 고래
- 신원: 3억 달러 상당의 비트코인을 보유한 "순응적인" 고래
- 손실액: 비트코인 783개 (당시 환율로 약 9,140만 달러 상당)
2025년 8월 19일, 한 거대 비트코인 투자자가 소셜 엔지니어링 공격의 희생양이 되었습니다. 그는 어떤 링크도 클릭하지 않았고 바이러스도 다운로드하지 않았습니다. 단지 전화 한 통을 받았을 뿐입니다. 전화를 건 사람은 "공식 하드웨어 지갑의 수석 엔지니어"라고 주장하며 전문가처럼 말했고, 그의 기기에 심각한 취약점이 있으니 즉시 "펌웨어 업그레이드"를 해야 한다고 알렸습니다. 한 시간 동안 이어진 "유도된" 통화에 속아 넘어간 투자자는 경계를 풀고 약 9,140만 달러 상당의 비트코인 783개를 넘겨주었습니다. 악의적인 이체 후, 해당 자금은 추적을 어렵게 하는 데 흔히 사용되는 개인 정보 보호 도구인 와사비 월렛(Wasabi Wallet)에 여러 차례 입금되는 등 전형적인 자금 세탁 과정을 거쳤습니다.
2024년에는 이와 유사한 사건이 발생했는데, 훨씬 더 큰 금액이 연루되어 피해자는 약 3억 달러 상당의 비트코인을 잃었습니다.
생존자 편향
수억 달러의 학비가 투입된 이 10명의 이름은 웹3의 어두운 숲의 실상을 적나라하게 보여줍니다. 이곳에는 절대적인 승자가 없습니다. 해커는 코드를 훔칠 수는 있지만, 2차 시장에서 시장 조작자들에게 패배합니다. 절대적인 보안도 없습니다. 바부르의 기술적 방어 체계도 물리적 세계의 "오염"을 막아낼 수 없습니다. 절대적인 요새도 없습니다. 라키의 저택도 강도의 총격을 막을 수 없고, "공식 고객 서비스"를 믿는 고래 투자자도 인간 본성에 깊숙이 자리 잡은 맹목적인 복종을 막을 수 없습니다.
이 목록에 있는 사람들은 모두 한때 각 분야에서 최고의 성과를 냈거나 운이 좋았던 사람들입니다. 2025년에 기억해야 할 단 하나의 생존 법칙이 있다면, 그것은 "벼락부자가 되는 법"이 아니라 "살아남는 법"일지도 모릅니다.
암호화폐 시장에서는 돈을 얼마나 버느냐보다 생존이 훨씬 중요합니다. 결국 살아남은 자만이 내년의 이야기를 할 자격을 갖게 되니까요.
