PANews는 2월 3일 The Block을 인용하여 Bitwise의 최고 투자 책임자(CIO)인 Matt Hougan이 암호화폐 시장이 2025년 초부터 "본격적인 암호화폐 겨울"에 접어들었지만, 현재 시장은 하락세의 시작보다는 끝에 더 가까울 수 있다고 말했다고 보도했습니다. Hougan은 비트코인이 2025년 10월 사상 최고치에서 약 39%, 이더리움은 약 53% 하락했고, 다른 많은 디지털 자산은 그보다 더 많이 하락했다고 지적했습니다. 그는 현재의 시장 상황이 과도한 레버리지와 초기 투자자들의 광범위한 차익 실현, 그리고 부정적인 심리가 긍정적인 요인을 압도하는 2018년과 2022년의 암호화폐 겨울과 유사하다고 분석했습니다. 비트코인이 2025년 10월에 정점을 찍었지만, 실제 시장 약세는 2025년 1월부터 시작되었으며, ETF와 디지털 자산 국채로의 강력한 자금 유입으로 인해 가려졌을 뿐이라고 Hougan은 설명했습니다. 이러한 자금 유입이 없었다면 비트코인은 60% 가까이 하락할 수 있었다고 덧붙였습니다.

시장 약세에도 불구하고, 후건은 암호화폐 생태계가 규제, 기관 투자, 스테이블코인, 자산 토큰화와 같은 분야에서 구조적인 발전을 지속하고 있다고 믿습니다. 역사적으로 암호화폐 시장의 겨울은 환희의 반전보다는 절망과 침체로 끝나는 경우가 많았으며, 현재의 분위기는 과거 시장 저점의 특징과 유사합니다. 시기는 불확실하지만, 이번 조정이 1년 이상 지속된 점과 강력한 경제 성장, 규제 법안 제정, 비트코인에 대한 국가 차원의 투자 도입 조짐과 같은 잠재적인 긍정적 촉매제를 고려할 때, 시장은 추가 하락보다는 회복에 더 가깝다고 그는 판단합니다.