글쓴이: 벤서 , 플래닛 데일리

2026년 2월 24일, 글로벌 결제 산업은 두 가지 중요한 "전환점" 사건을 목격했습니다.

먼저, 스트라이프는 스라이브 캐피털, 코투, a16z 등의 기관 투자자들이 공동으로 투자한 1,590억 달러 규모의 새로운 공개매수 계약을 완료했다고 발표했습니다. 이는 1년 전 915억 달러에서 74% 나 급등한 기업 가치입니다. 같은 날, 스트라이프의 공동 창업자인 패트릭 콜리슨과 존 콜리슨은 2025년 연례 보고서를 발표하며 스트라이프 플랫폼의 연간 거래량이 1조 9천억 달러 에 달한다고 밝혔습니다. 이는 전년 대비 34% 증가한 수치로, 전 세계 GDP의 약 1.6%에 해당합니다.

둘째로, 한때 결제 업계의 거물이었던 페이팔에 대한 최근 소식이 있습니다. 블룸버그에 따르면 페이팔은 잠재적 인수자들과 협상 중이며, 적어도 한 곳의 주요 경쟁업체가 인수를 검토하고 있다고 합니다. 이 소식이 전해진 후 페이팔 주가는 장중 한때 9.7%까지 급등했다가 약 5.76% 상승으로 마감하며 S&P 500 지수에서 가장 큰 폭으로 상승했습니다(참고: 이날 3대 주요 지수는 모두 하락했습니다).

주목할 만한 점은 블룸버그의 후속 보도에 따르면 스트라이프가 페이팔 사업 전체 또는 일부를 인수하는 것을 고려하고 있었다는 것입니다. 흥미롭지 않나요? 스트라이프의 강점은 치솟는 기업 가치에 있고, 페이팔의 강점은 "드디어 대형 투자자가 나를 인수하려 한다"는 점입니다.

이는 두 결제 거대 기업의 이야기에서 단순한 일시적인 사건이 아니라, "다음 시대를 누가 이끌어갈 것인가"를 가르는 중요한 갈림길과 같습니다.

Stripe의 무한 게임: "자금 인터넷" 운영 체제

만약 당신이 스트라이프를 여전히 "결제 API를 만드는 회사" 정도로만 이해하고 있다면, 적어도 3년은 뒤처진 것입니다.

2025년 Stripe의 매출을 되돌아보면 그 성과는 부인할 수 없습니다. 다우존스 산업평균지수 기업의 90% , 나스닥 100대 기업의 80% 가 Stripe를 사용하고 있으며, OpenAI(ChatGPT), Anthropic(Claude), Cursor, Midjourney 등 거의 모든 주요 AI 기업들이 결제 인프라로 Stripe를 활용하고 있습니다. "미국 혁신의 중심지"로 알려진 델라웨어 주에서는 신규 기업 등록의 25%가 Stripe Atlas(B2B 기업 등록 서비스 플랫폼)를 통해 설립되었으며 , 2025년에는 Atlas를 통해 설립된 스타트업의 20%가 설립 후 30일 이내에 첫 결제를 완료할 것으로 예상됩니다. 이는 5년 전 8%에 불과했던 수치입니다.

이러한 성과의 핵심 원동력은 의심할 여지 없이 암호화폐 결제 및 온체인 금융 사업 분야에서 스트라이프가 구축한 심도 있는 전략적 입지입니다.

콜리슨 형제는 장문의 공개 서한에서 전체 결제 업계는 물론 암호화폐 시장에까지 깊은 성찰을 불러일으킨 다음과 같은 성명을 발표했습니다. "지금은 암호화폐 시장의 겨울일지 모르지만, 스테이블코인의 여름은 확실합니다." 데이터는 이러한 평가를 뒷받침합니다 . 2025년 비트코인 가격이 최고점에서 약 50% 하락하는 동안 스테이블코인 거래량은 전례 없는 34조 달러에 달했고, 결제량은 두 배로 증가하여 약 4천억 달러에 이르렀으며, 그중 약 60%는 B2B 결제에서 발생했습니다.

실제로 2025년까지 스테이블코인이 채택하는 데이터 증가율은 암호화폐 자산의 가격 변동성과 공식적으로 분리될 것입니다.

스트라이프는 이 전환점이 오기 전에 이미 상당한 투자를 한 상태였습니다.

2024년 10월, 스테이블코인 인프라 회사인 브리지(Bridge)를 약 11억 달러에 인수했는데 , 이는 회사 역사상 최대 규모의 단일 인수였습니다. 인수 후 브리지의 거래량은 네 배 이상 증가했습니다 . 2025년 7월에는 1억 1천만 개 이상의 프로그래밍 가능한 지갑을 지원하는 암호화폐 지갑 인프라 회사인 프리비(Privy)를 인수했습니다 .

2025년 9월, 이 회사는 Paradigm과 협력하여 결제 전용 레이어 1 블록체인인 Tempo를 개발했습니다. 메인넷은 2026년 3월에 공식 출시되었으며, 초당 10만 건 이상의 트랜잭션 처리량과 1초 미만의 결제 속도를 지원합니다. Visa, Shopify, Mastercard, Anthropic, OpenAI, Revolut 등 여러 기업이 이미 Tempo와 연동했습니다.

이와 같이 Stripe는 자체적인 스테이블코인 생태계를 구축했습니다. 스테이블코인 백엔드 인프라인 Bridge, 지갑 프런트엔드 애플리케이션인 Privy, 그리고 기본 결제 시스템인 Tempo는 서로 긴밀하게 연결되어 스테이블코인 발행, 보관 및 결제의 폐쇄형 생태계를 형성합니다.

더 나아가, 스트라이프는 오픈AI와 협력하여 지능형 에이전트 비즈니스 프로토콜(ACP)을 개발하고 머신 페이먼츠( Machine Payments )를 출시했습니다. 이를 통해 개발자는 AI 에이전트의 API 호출 수수료를 스테이블코인 소액 결제에 직접 부과할 수 있습니다. 이는 이전에는 존재하지 않았던 결제 시나리오입니다. 스트라이프의 판단은 명확합니다. AI 에이전트가 인간을 대신하여 구매 결정을 내리기 시작하면, 결제 채널을 장악하는 자가 AI 경제의 핵심 생명줄을 차지하게 될 것이라는 것입니다.

Stripe의 미래지향적인 접근 방식: 전체 결제 업계에서 배우는 교훈

스트라이프의 전략이 얼마나 앞서 있는지 알고 싶다면 경쟁사들의 행보를 살펴보세요.

2026년 3월, 마스터카드는 스테이블코인 인프라 기업인 BVNK를 최대 18억 달러에 인수한다고 발표했는데 , 이는 마스터카드 역사상 디지털 자산 분야에서 가장 큰 규모의 인수였다. 마스터카드의 최고제품책임자(CPO)인 요른 램버트는 "시간이 지남에 따라 대부분의 금융기관과 핀테크 기업들이 디지털 통화 서비스를 제공할 것으로 예상한다"고 솔직하게 밝혔다.

"제공할 것이다"라는 문구에 주목하세요. 스트라이프는 이미 1년 반 동안 이를 제공해 왔습니다. 스테이블코인 인프라를 둘러싼 이 경쟁의 타임라인은 다음과 같습니다.

2024년 10월, Stripe는 Bridge를 인수했습니다.

2025년 5월, 비자는 BVNK에 전략적 투자를 단행했습니다.

2025년, 코인베이스는 BVNK를 인수하기 위해 약 20억 달러를 제시했지만, 결국 거래는 무산되었습니다.

2026년 3월, 마스터카드는 BVNK를 18억 달러에 인수했습니다. 기존 결제 업계 전체가 2026년에야 이 거래를 따내기 위해 경쟁하기 시작했지만, 스트라이프는 이미 2024년에 BVNK를 인수했습니다.

또 다른 흥미로운 업계 소식은 에어월렉스 (Airwallex) 창립자 잭 장(Jack Zhang)이 2018년 초 스트라이프(Stripe)가 12억 달러에 에어월렉스를 인수하려 했다고 밝힌 바 있다는 점입니다. 당시 에어월렉스의 연 매출은 약 200만 달러에 불과했는데, 이는 매출의 약 600배에 달하는 기업 가치 평가였습니다. 즉, 스트라이프는 국경 간 결제 분야에서 다른 회사들이 미처 알아채지 못했던 가능성을 2018년이라는 이른 시기에 이미 포착했던 것입니다.

미래를 내다보는 능력은 결코 단 한 번의 정확한 판단이 아니라, 추세를 지속적으로 파악하는 능력입니다.

페이팔의 오랜 딜레마: 한때 거대 기업이었던 페이팔이 새로운 탐험 시대에 길을 잃었을 때

다음으로 페이팔을 살펴보겠습니다.

한때 거대 기업이었던 페이팔의 성장 스토리를 한 문장으로 요약하자면, 닷컴 버블 붕괴 직전의 황금기였던 1998년에 설립된 페이팔은 이베이의 표준 결제 솔루션으로 빠르게 자리매김했고, 인터넷 금융의 선구자 역할을 했습니다. 하지만 그 영광스러운 역사만큼이나 현재의 현실은 냉혹합니다. 페이팔은 모든 분야에서 성장세를 잃어가고 있으며, 특히 한때 가장 자랑스러워했던 분야에서 그 기세를 잃고 있습니다.

2025년 페이팔의 순매출은 332억 달러로 , 2024년의 6.8%보다 낮은 4.3% 의 성장률을 기록하며 하락세를 이어갔습니다. 핵심 사업인 직접 결제 사업은 연간 4% 성장에 그쳤으며, 4분기에는 1% 로 급락했습니다. 이는 전년 동기 7%에서 크게 떨어진 수치로, 애플 페이, 구글 페이, 스트라이프, 아디엔 등 경쟁 업체들이 페이팔의 핵심 시장 점유율을 잠식한 것이 주요 원인입니다. 4분기 활성 계정당 거래 건수는 전년 동기 대비 5% 감소했으며, 전체 활성 계정 수는 약 4억 3,900 만 개로 변동이 없었습니다.

2026년 2월, 4분기 재무 보고서 발표 후 회사의 주가는 하루 만에 20% 이상 폭락했습니다. 이후 알렉스 크리스 CEO가 사임했고, 엔리케 로레스가 3월 1일 신임 CEO로 취임했습니다. 경영진은 컨퍼런스 콜에서 "우리의 경영 성과가 요구되는 수준에 미치지 못했다"고 밝혔습니다.

PYUSD는 한때 페이팔이 온체인 시장에 진출하기 위해 감행한 가장 큰 도박이었지만, 현실은 냉혹했습니다. 2023년 8월 출시 이후 현재 시가총액은 40억 달러에도 미치지 못하고, 시장 점유율은 0.5% 미만으로 USDT와 USDC에 비하면 거의 무시할 만한 수준이며, 심지어 후발 주자인 USD1의 시가총액과도 비교할 수 없습니다.

최근까지 약 3년 동안 페이팔은 PYUSD를 전 세계 약 70개 시장 으로 확대했습니다. 이러한 움직임 자체는 잘못된 것이 아니었지만, 경쟁사들이 거의 2년 동안 빠르게 성장해 온 시장에서 앞서 나가는 이점은 큰 의미가 없었습니다.

더욱 치명적인 것은 페이팔의 "일찍 시작해서 늦게 끝내는" 전략이 표면적인 사업 모델 이면에 숨겨진 근본적인 모순을 드러낸다는 점입니다. 페이팔의 사업 모델은 "거래 수수료"에 기반하는 반면, 스테이블코인은 "정체된 자산에서 이자를 얻는 것"에 의존합니다. 이 두 가지 논리 사이에는 본질적인 충돌이 존재하며, 페이팔이 PYUSD 스테이블코인 결제를 홍보할 때마다 전통적인 거래 수수료 수익을 어느 정도 잠식하게 됩니다.

이 문제는 페이팔의 기존 사업 체계 내에서는 해결하기 어렵습니다.

기존 '결제 강자'와 신흥 강자 간의 경쟁: 누가 새로운 인프라를 구축하고 누가 낡은 파이프라인을 보수하는가?

두 회사를 나란히 놓고 보면, 그들의 운명을 바꾼 전환점은 특정 제품 결정에 있는 것이 아니라, "결제의 다음 단계는 무엇인가?"라는 질문에 대한 그들의 극명하게 다른 답변에 있었습니다.

페이팔의 해답은 기존 결제 서비스를 개선하는 것입니다. 벤모의 수익화, 선구매 후결제(BNPL) 사업, 그리고 PYUSD의 확장은 본질적으로 문제가 있는 것은 아니지만, 이러한 것들은 차세대 패러다임을 향한 투자라기보다는 기존 체계 내에서 이루어지는 개선에 가깝습니다.

스테이블코인이 등장했을 때 페이팔은 "우리도 스테이블코인을 발행하자"라고 반응했지만, AI 열풍이 불자 페이팔은 "결제 페이지에 더 편리하고 빠른 기능 버튼을 추가하자"라고 반응했습니다.

눈앞의 나뭇잎 하나가 타이산을 가리고 있다. 페이팔의 몰락은 경영진과 회사 전체가 파괴적인 혁신을 추구하기보다는 현상 유지를 선택했을 때 불가피했을지도 모른다.

반면, 스트라이프는 기존의 표준적인 해답에 얽매이지 않고 항상 더 나은 해결책을 추구합니다.

"미래 결제의 모습"이라는 질문에 직면하여 Stripe는 결제 자체를 재정의하는 것으로 답했습니다. 단 7줄의 결제 수신 코드로 시작하여 스테이블코인 오케스트레이션(Bridge), 암호화폐 지갑(Privy), 결제 전용 블록체인(Tempo), AI 지능형 에이전트 비즈니스 프로토콜(ACP)을 구축했습니다. 각 단계는 기존 결제 시장의 점유율을 확보하는 데 그치는 것이 아니라, 차세대 금융 및 결제 시대를 위한 기반을 다지는 데 중점을 두고 있습니다.

콜리슨 형제는 2025년 연말 결산 보고서 에서 " 2025년의 가속화는 빅 언어 모델에 힘입어 기업가 정신과 창의성에 있어 더 큰 변곡점의 시작을 알리는 신호일 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.

이 발언의 이면에는 냉철한 판단이 깔려 있습니다. 그들은 단순히 결제 회사를 운영하는 것이 아니라, 차세대 인터넷 시대를 위한 금융 기반을 구축하고 있는 것입니다.

그들의 견해로는 전체 산업이 결국 온체인 결제, 스테이블코인 정산, AI 에이전트 경제로 나아갈 것이라는 점이며, 이는 대체로 이견이 없는 사실입니다. 유일한 차이점은 누가 그 길을 닦고 누가 길이 완성되기를 기다렸다가 참여할 것인가에 있습니다.

Stripe는 전자를 선택했고, 경쟁사보다 거의 2년이나 앞섰습니다. PayPal은 현재 현금 흐름이 양호한 대기업이지만, 시대의 흐름에 비해 한 발 뒤처져 있습니다. 상황을 반전시킬 비장의 카드가 없는 것은 아니지만, 기회가 주어지는 창은 점점 좁아지고 있습니다.

물론 페이팔이 "나쁜 회사"는 아니라는 점을 인정해야 합니다. 페이팔은 4억 3,900만 개의 활성 계정, 벤모의 소셜 결제 기술, 연간 약 2조 달러에 달하는 거래량, 그리고 지속적인 현금 흐름을 창출하는 사업 모델을 자랑합니다. 하지만 새로운 결제 시대에 이러한 자산들은 난공불락의 해자라기보다는 재활성화가 필요한 비장의 카드에 더 가깝습니다.

역사를 통틀어 기술 패러다임의 변화는 수많은 "당연하게 여겨지던 거대 기업들"을 역사의 쓰레기통으로 쓸어버렸습니다. 페이팔은 바로 그러한 중요한 질문에 직면해 있습니다. 겉보기에는 더 나아 보이지만 결국 정체된 페이팔로 남을 것인가, 아니면 차세대 결제 인프라를 구축하기 위해 노력할 것인가?

그 답이 운명을 결정짓는다.

한 거래자가 모네에 투자한 650만 달러 상당의 롱 포지션이 강제로 청산되어 190만 달러의 손실이 발생했습니다.

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