PANews는 11월 23일 코인데스크 보도를 인용하며 비트마인 회장 겸 CEO 톰 리가 CBDC와의 인터뷰에서 온체인 옵션이 제한적이기 때문에 MSTR이 암호화폐 투자자들이 위험 관리를 위해 선호하는 도구가 되었다고 언급했다고 보도했습니다. 기관 암호화폐 투자자들은 손실을 헤지하기 위해 Strategy(MSTR) 주식을 사용했고, 이로 인해 주가가 43% 하락했습니다.

톰 리는 Strategy가 65만 개의 비트코인을 대량 보유하고 있으며, 유동성이 BTC 및 ETH 파생상품보다 훨씬 높다고 생각합니다. 따라서 암호화폐 유동성이 고갈되고 마켓메이커가 손실을 입으면 기관들은 온체인에서 효과적인 헤지를 할 수 없으며, 비트코인과 이더리움 손실을 헤지하기 위해 MSTR을 공매도할 수밖에 없습니다. 톰 리는 또한 암호화폐 시장 메커니즘이 여전히 취약하며, Strategy가 헤지 도구로 사용되는 것은 더 심각한 구조적 문제를 시사한다고 지적합니다.