작가: Frank, PANews

7월 20일, 미국·캐나다·멕시코 월드컵이 마침내 막을 내렸다. 전 세계 수억 팬을 사로잡은 이 대형 이벤트는 경기장 안팎에서 뜨거운 관심을 불러일으켰을 뿐 아니라 수많은 투기 세력의 자금을 움직였다. 앞서 PA Beacon은 조별 리그 단계에서 스마트 머니의 예측 결과를 집계한 바 있다. 월드컵 개막 초기에는 예측 시장의 대규모 자금이 뚜렷한 우위를 보이지 못했다. PA Beacon이 2026년 6월 17일 기준 상위 20경기를 집계했을 때, 경기 전 매수 금액은 8954.57만 달러였고 금액 기준 적중률은 48.5%에 불과했다. 만기 보유를 가정하면 전체적으로 175.94만 달러 손실, ROI는 –2.0%였다.

한 달 후, 결과가 달라졌다. 월드컵 전체 104경기가 끝난 뒤 PA Beacon이 집계한 경기 전 매수 금액은 4.7404억 달러였고, 이 중 2.9849억 달러가 방향성 적중에 성공해 금액 기준 적중률이 62.97%까지 상승했다. 이 포지션들을 모두 매수 후 만기까지 보유했다고 가정하면 총 회수 금액은 약 5.0293억 달러, 추정 순이익은 2888.58만 달러, ROI는 6.09%로 계산된다.

손실에서 흑자로 전환된 모습은 대규모 자금이 경기 진행에 따라 점차 판단력을 되찾은 것처럼 보인다. 그러나 계좌 단위로 분해해 보면 해답은 그리 단순하지 않다. 소수 지갑은 한두 경기에 집중 베팅해 수익 대부분을 가져갔고, 다른 계좌들은 거의 월드컵 전 경기에 베팅하면서 더 높은 적중률을 기록했지만 최종 수익은 상대적으로 제한적이었다. 수익 랭킹과 실력 랭킹은 같은 순위표가 아니다.

본 기사의 집계 기준: 표본은 104경기, 312개의 승/무/패 마켓을 대상으로 한다. 거래 데이터는 Polymarket Data API에서 추출했으며, 사전 필터 조건은 단일 거래 금액 5000달러 이상, 경기 시작 전 BUY 거래만 집계했다. 동일 지갑이 동일 경기·동일 마켓·동일 방향으로 여러 번 매수한 경우 합산하여 계산했다. 손익은 만기 보유를 가정해 추정했으며, 중도 매도, 인플레이 거래, 다른 마켓에서의 헤지 및 수수료는 반영되지 않았다. 따라서 계좌의 실제 최종 손익과는 다를 수 있다.

그림 1: PA Beacon 월드컵 전체 기간 자금 관찰 개요. 데이터 기준 2026년 7월 20일.

대규모 자금의 반전 성공, 그러나 수익은 소수 계좌에 집중

집계된 경기 전 매수에 참여한 1856개 지갑 중, 위 기준으로 추정 시 1003개가 흑자, 853개가 적자를 기록해 흑자 지갑 비율은 54.04%였다. 흑자 계좌가 벌어들인 총 수익은 9963.38만 달러, 적자 계좌의 총 손실은 7074.80만 달러로, 상쇄 후 이 스마트 머니들의 순이익은 총 2888.58만 달러로 나타났다.

더 주목할 점은 수익의 집중도다. 수익 상위 5개 계좌가 벌어들인 총 3770.64만 달러는 전체 흑자 지갑 매출 총이익의 37.85%에 달했다. 상위 10개 계좌는 5518.69만 달러를 합산해 55.39%의 비중을 차지했다. 다시 말해, 시장 전체로 보이는 6.09%의 수익률 기대치는 대부분의 대규모 자금이 안정적인 우위를 확보했음을 의미하지 않으며, 소수 집중 베팅 승자가 평균 성적을 크게 끌어올린 결과다.

경기별 편차도 매우 컸다. 벨기에 대 이집트 경기는 1239.05만 달러의 경기 전 매수를 끌어모았지만, 방향을 맞춘 금액은 66.70만 달러에 불과해 금액 적중률이 5.4%에 그쳤다. 반면 벨기에 대 세네갈 경기는 경기 전 매수 금액이 1204.38만 달러였고, 이 중 1053.26만 달러가 적중해 적중률 87.5%를 기록했다. 비슷한 자금 규모에서도 결과는 완전히 달랐다. 큰 금액이 곧 정답을 의미하지는 않으며, 수익을 결정하는 것은 매수 방향, 배당률, 그리고 포지션 크기였다.

그림 2: 경기별 경기 전 대규모 자금 정확도.

한두 경기 집중 베팅이 가장 눈에 띄는 승자를 만들었다

계좌명 “mintblade”가 가장 대표적인 사례다. 이 계좌는 단 2경기, 3개의 합산 포지션에 참여했고 728.89만 달러를 투입해 825.35만 달러의 추정 수익을 올렸다. ROI는 113.23%, 금액 기준 적중률은 100%였다. 이 중 이란 대 뉴질랜드 한 경기에서만 677.38만 달러의 수익을 냈는데, 이는 그의 월드컵 추정 수익 중 82.1%에 해당한다.

그의 거래 로직은 복잡하지 않다. “mintblade”는 ‘이란 승리 없음(이란 불승)’에 647.05만 달러를 매수했는데, 평균 매수 가격은 약 0.49달러였다. 최종적으로 양 팀이 2대 2로 비기면서 해당 포지션은 1달러로 정산되어 추정 회수 금액은 1324.43만 달러였다. 이후 사우디아라비아 대 우루과이 경기에서 ‘우루과이 승리 없음’과 소액의 무승부 지분을 매수해 두 건을 합쳐 다시 약 147.97만 달러를 벌었다. 두 경기를 모두 맞혀 이번 월드컵 최고 수익 계좌 반열에 올랐다. 그러나 어떻게 이 두 경기에 그렇게 과감하게 큰 금액을 베팅할 수 있었는지는 석연치 않은 점으로 남는다.

이에 비해 “GRIMDRIP” 계좌는 더욱 극단적이다. 그는 체코 대 남아프리카공화국 한 경기에만 참여해 ‘체코 승리 없음’과 ‘경기 무승부’라는 두 가지 연관된 방향을 동시에 매수했다. 최종 스코어는 1대 1로, 두 포지션이 모두 맞아떨어져 584.90만 달러 투입으로 744.97만 달러의 추정 수익을 올렸고, ROI는 127.37%였다.

이런 대규모 베팅 뒤에는 경기 결과에 대한 확신에 찬 태도가 느껴지며, 이 주소들의 대규모 수익 뒤에는 알려지지 않은 비밀이 존재하는 듯한 의구심을 자아낸다.

또 다른 계좌 “DEEDDIT”은 또 다른 집중 베팅 방식을 보여준다. 그는 8경기, 9개의 합산 포지션에 2094.93만 달러를 투입해 806.36만 달러의 추정 수익을 기록했다. 32강전 벨기에가 세네갈을 3대 2로 꺾은 경기에서 벨기에 승리에 716.10만 달러를 투입해 단일 추정 수익 774.95만 달러를 올렸고, 준결승 프랑스가 스페인에 0대 2로 패한 경기에서는 ‘프랑스 승리 없음’에 베팅해 342.59만 달러를 추가로 벌었다.

다만 “DEEDDIT”이 항상 옳았던 것은 아니다. 멕시코 대 에콰도르, 스위스 대 콜롬비아 등 경기에서 무승부 방향을 잘못 선택해 주요 손실이 430만 달러를 넘기도 했다. 최대 단일 수익은 그의 월드컵 순이익의 96.1%에 해당했다. 최종 순위는 높았지만, 벨기에 대 세네갈 한 경기에 절대적으로 의존한 결과다.

“sparklingwater123”와 “endlessFate” 계좌도 비슷한 특징을 가진다. 전자는 2경기만 커버하며 850.05만 달러를 투입해 774.69만 달러의 추정 수익을 냈다. 후자는 5경기를 커버해 1144.54만 달러를 투입, 619.29만 달러의 추정 수익을 기록했다. 이들은 인기 팀의 직승 배당이 지나치게 높을 때 ‘승리 없음’이나 무승부를 반복적으로 매수했지만, 기계적으로 강팀을 반대한 것은 아니었으며 소수 경기에 판단을 집중했다. 전반적으로 이런 고래들의 움직임에는 여러 플랫폼을 활용한 헤지나 차익 거래 가능성이 있었을 것으로 보인다.

그림 3: 최대 손익 순위 내 합산 포지션.

‘도박꾼’, 1599만 달러로 97경기 예측에 참여했으나 수익은 남의 두 경기 수익의 일부에 그쳐

수익 랭킹만 보면 “swisstony” 계좌는 눈에 띄지 않지만, 참여 빈도만 놓고 보면 그는 단연 최강자다. 그의 예측은 97경기, 267개 합산 포지션을 아우르며, 경기 전 매수 금액은 1599.12만 달러, 금액 적중률은 79.29%에 달했고 추정 수익은 124.82만 달러, ROI는 7.81%였다. 하지만 그가 맞춘 경기는 “mintblade”나 “GRIMDRIP”보다 훨씬 많았음에도 수익은 전자의 약 15%에 불과했다.

이 차이는 주로 포지션 구조에서 비롯된다. “swisstony”의 단일 최대 추정 수익은 22.27만 달러에 그친 반면, 최대 손실은 30.58만 달러였다. 최대 수익 포지션이 그의 월드컵 순이익에서 차지하는 비중은 17.84%에 불과했다. 그는 특정 한 경기에 의존해 대역전을 노리기보다, 다수의 경기에 걸쳐 더 작은 포지션으로 수익을 쌓아 올렸다. 이런 결과는 충분히 극적이지는 않지만, 해당 계좌가 지속적인 우위를 갖추고 있는지를 더 잘 보여준다.

“AV23IUa”와 “Latina” 역시 상대적으로 폭넓은 커버리지를 가진 흑자 계좌다. “AV23IUa”는 46경기, 46개 포지션에 212.45만 달러를 투입해 90.60만 달러의 추정 수익과 42.65%의 ROI를 기록했다. “Latina”는 11경기에 342.93만 달러를 투입해 129.20만 달러의 추정 수익을 냈으며, 금액 적중률은 88.64%였다. 두 계좌 모두 수익이 단일 경기에 집중되지 않았다.

눈여겨볼 또 다른 계좌는 “zhqzhq”다. 경기당 올바른 방향 자금이 절반을 넘었는지를 기준으로 할 때, 그가 커버한 14경기는 모두 방향을 맞혔다. 그러나 101.82만 달러 투입으로 얻은 추정 수익은 5.57만 달러에 그쳐 ROI는 5.47%였다. 적중률은 매우 높았지만 수익이 높지 않은 이유는, 그가 매수할 당시 이미 경기 결과에 대한 확실성이 매우 높은 단계였기 때문이다.

그림 4: 계좌별 경기 전 매수 금액 순위.

승자 외에도 손실 계좌는 더 직접적인 비교를 제공한다. “LEEEROYJENKINS”는 호주 대 터키 경기에서 479.76만 달러의 추정 수익을 올렸으나, 이후 벨기에가 이집트를 이길 것에 집중 베팅했다. 경기는 최종 1대 1로 끝나 단일 경기 추정 손실 839.43만 달러를 기록했다. 앞서 거둔 대규모 수익이 한 번의 실수로 상쇄되며 그의 월드컵 여정은 최종적으로 약 324.64만 달러의 추정 손실로 마무리되었다.

더 많은 손실 플레이어들은 주로 연속으로 방향을 틀린 사례다. “coldsway” 계좌는 1372.55만 달러를 투입해 9경기에 참여했으나 금액 적중률은 26.22%에 그쳤고, 최종 추정 손실 734.37만 달러로 계좌 기준 최대 손실을 기록했다. “FlickRaw” 계좌는 단 두 경기에 참여했지만 두 경기 모두 방향을 틀려 479.83만 달러 투입금 전체가 사라졌다.

이러한 사례들은 이 고래들의 본질이 여전히 거금을 쏟아붓는 도박꾼임을 보여준다. 한 번의 과중한 잘못된 포지션은 이전의 여러 번 성공을 충분히 상쇄할 수 있다.

고래들이 본 우승 후보: 프랑스는 과대평가, 스페인이 가장 견고

대회가 막바지로 접어들면서 4강에 오른 프랑스, 잉글랜드, 아르헨티나, 스페인이 가장 강력한 우승 후보로 주목받았고, 이들에 대한 대규모 자금의 예측은 고래들의 실제 역량을 더욱 잘 드러냈습니다.

그림 5: 프랑스, 스페인, 아르헨티나, 잉글랜드의 5차례 녹아웃 경기에서 직접 승리 쪽에 베팅된 자금. 단위: 백만 USDC.

스페인: 스페인은 네 팀 중 자금 판단이 가장 안정적인 샘플이었습니다. 5번의 녹아웃 경기에서 자금이 더 많이 유입된 쪽이 모두 들어맞았습니다. 그러나 지지 강도가 계속 상승한 것은 아닙니다. 32강부터 8강까지는 스페인 승리에 베팅된 자금이 114.3만 달러에서 239.0만 달러로 증가했지만, 프랑스와의 준결승에서는 87.9만 달러로 감소했고, 매수 비용 중간값은 0.297달러에 그쳤습니다. 최종적으로 스페인이 2-0으로 승리하며 오히려 배당 여지가 가장 큰 경기가 되었습니다. 단, 이 87.9만 달러는 광범위한 합의에 따른 것이 아니라, 최대 계좌가 46.7%, 상위 5개 계좌가 73.5%를 차지했습니다. 5경기 모두 적중했다는 것은 소수의 대규모 베팅 자금이 연속으로 방향을 맞췄지만, 전체 시장은 틀린 판단을 했다는 뜻입니다.

아르헨티나: 아르헨티나의 곡선은 정반대였습니다. 팀은 역경을 뚫고 결승까지 올라갔지만, 직접 승리 쪽 자금은 점차 감소했습니다. 32강전 지지 금액 280.4만 달러, 비용 중간값 0.86달러에서 준결승에서는 39.3만 달러와 0.315달러로 떨어졌습니다. 결승 전, 아르헨티나 승리에 베팅된 자금은 43.4만 달러에 불과했고, 반대 베팅은 151.8만 달러로 지지 비율 22.2%였습니다. 이번에는 자금이 미리 '불승(不勝)' 쪽으로 옮겨가며 올바른 판단을 했습니다. 다만, 반대 측 상위 5개 계좌가 해당 쪽 자금의 92.5%를 차지했고, 최대 계좌가 단독으로 44.4%를 차지해 여전히 소수 고래가 주도한 결론이었습니다.

그림 6: 네 팀의 직접 승리 마켓에서의 매수 비용 중간값, 거래 금액 기준 가중 평균.

프랑스: 프랑스는 '소수는 옳고, 다수는 틀린' 가장 극명한 사례를 보여줬습니다. 스페인과의 준결승에서 프랑스 승리에 162.6만 달러, 반대 베팅에는 719.4만 달러가 몰렸고, 결국 큰 자금이 승리했습니다. 그러나 반대 자금 구성은 개별 지갑 한 곳이 약 576만 달러를 기여해 80.1%를 차지했습니다. 3-4위 결정전에서는 다시 자금이 프랑스 쪽으로 급격히 쏠렸습니다. 프랑스 승리에 299.97만 달러, 반대에 17.93만 달러로 지지 비율 94.4%였습니다. 결과는 프랑스가 잉글랜드에 4-6으로 패했습니다.

잉글랜드: 잉글랜드는 가장 저평가되기 쉬운 팀이었습니다. 16강 멕시코전에서는 잉글랜드 승리에 114.4만 달러, 반대에 118.7만 달러가 몰려 자금 합의가 '불승' 쪽에 있었지만, 잉글랜드가 3-2로 올라갔습니다. 프랑스와의 3-4위 결정전에서는 잉글랜드 승리에 불과 15.9만 달러, 반대에 103.2만 달러로 지지 비율 13.4%, 매수 비용 중간값은 0.210달러에 불과했는데, 결과는 잉글랜드가 6-4로 이겼습니다. 하지만 이 두 경기 모두 '스마트 머니가 집단적으로 틀린' 것은 아닙니다. 3-4위전 잉글랜드 반대 측 상위 5개 계좌가 그쪽 자금의 98.3%를 차지했고, 최대 계좌가 60.4%로, 소수 중복 베팅 계좌가 자금 합의를 잘못된 방향으로 이끌었습니다.

그림 7: 동일 경기 팀의 직접 승리 마켓에서 자금이 더 많은 쪽이 최종 경기 결과와 일치하는지 여부.

미국·캐나다·멕시코 월드컵의 소란이 가라앉고, 40일간 이어진 이 '예측 축제'도 마침표를 찍었습니다. 이 온체인 데이터를 되짚어보면, 우리는 지극히 현실적이고 잔혹한 투기 세계를 목격합니다. 여기서 자금 규모가 곧 선견지명을 의미하지 않으며, '스마트 머니'조차 집단 편향에 역으로 먹힐 수 있습니다. 누군가는 한두 번의 이변으로 하룻밤에 큰돈을 벌고, 또 누군가는 기발한 계산에도 한 번의 대규모 베팅 실수로 무너집니다.

'생존자 편향'의 안개를 걷어내면, 가장 눈에 띄는 수익 신화도 그 기저에는 아찔한 도박이 깔려 있습니다. 축구 경기에 영원한 승리 장군이 없듯, 투기 시장도 마찬가지입니다.

一交易者5天前买入约3.8万美元的MANEKI，卖出部分后获利64.2万美元

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