이번 에피소드의 주요 내용

이번 주 통계는 2026년 2월 20일부터 2026년 2월 27일까지의 기간을 포함합니다.

이번 주 RWA 온체인 총 시가총액은 꾸준히 증가하여 253억 7천만 달러를 기록했습니다. 성장률은 둔화되었지만 사용자 기반은 지속적으로 확대되었습니다. 스테이블코인 총 시가총액은 지속적인 감소세를 마감하고 2,977억 5천만 달러에서 안정세를 보였습니다. 월간 활성 주소 수는 14.2% 급증하며 유동성 위축의 그림자에서 벗어나 거래량과 가격 모두 완만한 확장세와 사용자 활동 회복 국면에 진입했음을 보여주었습니다.

규제 측면에서는 미국 통화감독청(OCC)이 스테이블코인 관련 376페이지 분량의 규칙 초안을 발표했는데, 여기에는 상환 기한 명시 및 이자 지급 금지 조항이 포함되어 있습니다. 영국 금융감독청(FCA)은 레볼루트를 포함한 4개 기업을 선정하여 스테이블코인 혁신 기술 테스트를 위한 규제 샌드박스에 참여시켰습니다. 홍콩은 3월에 첫 번째 스테이블코인 발행사 라이선스를 발급하고 올해 안에 디지털 자산 정책 조례 초안을 제출할 예정입니다.

프로젝트 차원에서 살펴보면, BNP 파리바는 이더리움 기반의 토큰화된 머니마켓펀드를 발행했고, 바이낸스와 크라켄은 토큰화된 주식시장을 출시했습니다. 일본의 SBI는 100억 엔 규모의 온체인 채권을 발행하고 신뢰 기반 엔화 스테이블코인을 선보였으며, WLFI, 카르돈 캐피털, 두바이 부동산청은 모두 부동산 토큰화를 시작했습니다. 또한 메타는 스테이블코인 분야로 복귀할 계획인 것으로 알려져 있습니다.

자금 조달 측면에서 RedotPay는 미국에서 기업공개(IPO)를 통해 10억 달러 이상을 조달할 계획이며, 결제 인프라의 기반이 되는 스테이블코인인 Rhythmic은 400만 달러 규모의 투자 유치를 완료했습니다.

데이터 관점

RWA 트랙 파노라마

RWA.xyz가 공개한 최신 데이터에 따르면, 2026년 2월 27일 기준 블록체인 상의 RWA 총 시가총액은 253억 7천만 달러에 달해 전월 동기 대비 4.73% 증가했으나, 증가세는 크게 둔화되었습니다. 자산 보유자 수는 약 652,300명으로 전월 동기 대비 4.35% 증가했으며, 이는 자산 규모 증가율과 대체로 일치하는 수치로, 사용자 기반이 꾸준히 확대되고 있음을 보여줍니다.

스테이블코인 시장

스테이블코인의 총 시가총액은 2,977억 5천만 달러로 안정세를 보이며 전월 대비 0.03% 소폭 증가했습니다. 이는 지속적인 감소세에 종지부를 찍고 유동성 풀에 대한 압박이 완화되었음을 시사합니다. 월간 거래량은 10조 500억 달러로 전월 대비 1.25% 완만하게 증가했으며, 기존 자금의 회전율(거래량/시가총액)은 33.8배를 유지하여 고액 결제 수요가 여전히 견조함을 보여줍니다.

월간 활성 주소 수는 5,495만 개로 전월 동기 대비 14.2%라는 상당한 증가세를 보였으며, 총 보유자 수는 2억 3천만 명으로 전월 동기 대비 5.93% 꾸준히 증가했습니다. 이 두 가지 요인을 종합해 볼 때, 개인 투자자의 참여가 이전 저점에서 빠르게 회복되고 있으며 시장 구조가 더욱 건전해지고 있음을 확인할 수 있습니다.

데이터에 따르면 시장은 현재 유동성 위축의 그림자에서 벗어나 거래량과 가격의 완만한 확장 및 사용자 활동의 반등으로 특징되는 회복 단계에 진입하고 있습니다.

주요 스테이블코인으로는 USDT, USDC, USDS가 있습니다. 이 중 USDT의 시가총액은 전월 대비 0.15% 소폭 증가했고, USDC는 0.03%, USDS는 0.14% 소폭 증가했습니다.

미국 통화감독청(OCC)은 최근 GENIUS법의 결제 스테이블코인 발행 및 보관 규제 체계를 시행하기 위한 376페이지 분량의 규칙안을 발표했습니다. 이 규칙안은 "결제 스테이블코인"의 정의, 적용 대상 기관(연방/주 정부 공인 발행기관 및 해외 발행기관 포함)의 범위, 1:1 고유동성 준비자산 요건, 일일 유동성 및 집중도 제한 등을 명확히 하고, 보유자에게 이자 또는 수익금을 지급하는 행위(또는 위장된 지급 방식)를 금지합니다. 특히 보상에 대한 상당한 제한이 있어 코인베이스에 영향을 미칠 수 있습니다. 규칙안에 따르면 결제 스테이블코인은 정상적인 상황에서 영업일 기준 이틀 이내에 상환이 완료되어야 하며, 일일 상환량이 유통량의 10%를 초과할 경우 자동으로 7일로 연장됩니다. 이와 대조적으로, 현재 USDC는 거의 T+0에 가까운 상환 모델(영업일 기준 빠른 상환)을 사용하고 있으며, 이와 유사한 "자동 연장" 메커니즘은 없습니다. 제안된 규칙에는 공시 및 감사 요건뿐만 아니라 연방 규제 감독을 위한 OCC 메커니즘과 100억 달러 발행 기준에 도달하는 주정부 인증 스테이블코인 발행자에 대한 면제 조항도 포함되어 있습니다.

이번 법안 초안은 스테이블코인 이자 지급 금지에 대한 GENIUS법의 조항을 구체화하여, 제3자를 통한 간접 수익 지급을 제한하는 데 중점을 두고 있습니다. 초안은 발행사 파트너가 보유자에게 보상을 지급하는 방식 등 두 가지 일반적인 우회 방법을 명시적으로 금지합니다. 예를 들어, 페이팔이 사용자에게 보상을 지급하는 팍소스의 페이팔 스테이블코인 PYUSD는 규정을 준수하지 않는 것으로 판단되었습니다. 동시에, OCC는 이자 지급을 금지하면서도 판매자가 사용자에게 직접 보상을 지급하는 경우나 발행사가 화이트 라벨 파트너에게 수익 분배금을 지급하는 경우와 같은 일부 예외를 유지하고, 잠재적인 허점에 대한 시장의 의견을 수렴하고자 합니다.

영국 금융감독청(FCA)은 레볼루트를 포함한 4개 기업을 선정하여 스테이블코인 혁신을 테스트하기 위한 규제 샌드박스에 참여시켰습니다.

영국 금융감독청(FCA)의 공식 발표에 따르면, FCA는 강력한 보안 조치를 갖춘 실제 환경에서 혁신적인 스테이블코인 서비스를 테스트할 네 개 기업을 규제 샌드박스에 선정했습니다. 선정된 기업은 Monee Financial Technologies, ReStabilise, Revolut, 그리고 VVTX이며, 총 20개의 지원서 중에서 결정되었습니다. 테스트는 2026년 1분기에 시작될 예정이며, 스테이블코인 발행, 결제, 도매 결제, 암호화폐 거래 등 다양한 적용 시나리오에 초점을 맞출 것입니다.

영국 금융감독청(FCA)의 결제 및 디지털 자산 담당 이사인 매튜 롱은 이번 조치가 결제 및 정산에서 스테이블코인의 신뢰성을 확보하기 위한 것이며, 시험 결과는 2026년 하반기에 발표될 예정인 영국의 스테이블코인 관련 최종 규제 규칙에 직접적인 영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다.

지역 관찰

폴 챈: 스테이블코인 발행사 라이선스는 3월에 첫 번째로 발급될 예정이며, 디지털 자산 정책 규정 초안은 올해 안에 제출될 것입니다.

폴 찬 모포 홍콩 재무장관은 2026년 예산안 발표에서 정부가 올해 안에 디지털 자산 정책 조례 초안을 제출하여 디지털 자산 거래 및 보관과 같은 서비스 제공업체에 대한 허가 제도를 마련할 것이라고 밝혔습니다. 홍콩은 이미 법정화폐 기반 스테이블코인 발행사에 대한 허가 제도를 운영하고 있으며, 첫 번째 허가는 3월에 발급될 예정입니다. 정부와 금융 규제 당국은 허가받은 발행사들이 규정을 준수하고 위험을 관리할 수 있도록 하면서 더 많은 활용 시나리오를 모색하도록 지속적으로 장려할 것입니다. 찬 장관은 또한 증권선물위원회(SFC)가 홍콩 디지털 자산 시장의 유동성을 더욱 증진시켜 전문 투자자를 위한 더 많은 상품과 서비스를 제공하고, 투자자를 완벽하게 보호하는 동시에 시장 혁신을 가속화하기 위한 가속기를 설립할 것이라고 밝혔습니다.

차이신: 42호 문서는 "해외 RWA에 대한 엄격한 통제"의 기조를 설정했으며, CICC 홍콩은 이미 퍼블릭 블록체인 및 거래소와의 협력을 논의했다.

차이신(Caixin)에 따르면, '가상자산 관련 위험 예방 및 관리 강화에 관한 공지(문서 42호)'가 발표된 바로 그 주말에 CICC 홍콩 지사 팀은 주요 퍼블릭 블록체인 및 거래소와 접촉하여 사업 협력 기회를 모색했다고 합니다. 일부 퍼블릭 블록체인 업계 리더들은 관련 투자은행 및 기타 중개기관과의 협력을 희망한다고 밝혔습니다. 앤트그룹(Ant Group)과 JD.com 역시 이번 정책 변화에 큰 관심을 보였습니다.

관련 보고서에 따르면 홍콩은 위험가중자산(RWA)의 역외 발행 지역 중 하나입니다. 규정에 정통한 소식통은 홍콩 자산을 기초자산으로 하는 RWA는 규정 42의 적용 범위에 포함되지 않으며 국내 규제 당국의 관할권에도 속하지 않는다고 밝혔습니다. 현재 국내 증권이나 펀드를 기반으로 홍콩이나 다른 역외 지역에 기초자산을 둔 RWA는 없습니다. 만약 그러한 RWA가 존재한다면 중국증권감독관리위원회(CSRC) 기관투자부의 관할권에 속할 것입니다. 또한 "이전에는 완전히 금지되었지만, 지금은 '완전히 금지'라는 표현은 없지만 국내 자산을 해외로 수출하는 RWA에 대한 엄격한 규제가 시행되고 있습니다. 이는 '장려'를 의미하는 것이 아니며, '발전 촉진'이나 '급속 확장'으로 해석되어서는 안 되고, '엄격한 규제'를 의미합니다."

프로젝트 진행 상황

WLFI는 트럼프 일가의 몰디브 리조트를 토큰화하기 위한 "출구 메커니즘"을 고안할 것입니다.

Decrypt에 따르면 트럼프 일가의 암호화폐 프로젝트인 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)은 장기적인 부동산 개발 주기로 인한 유동성 문제를 완화하기 위해 토큰화된 몰디브 고급 리조트 프로젝트에 대한 특별한 "출구 메커니즘"을 설계할 것이라고 발표했습니다.

이전 보도에 따르면 이 프로젝트는 몰디브에 부동산을 소유한 국제적인 고급 부동산 개발업체인 DarGlobal PLC와 선도적인 토큰화 플랫폼인 Securitize의 협력으로 진행되었습니다. 트럼프 그룹은 해당 리조트의 공식 호텔 브랜드 파트너로 참여했습니다.

두바이 부동산청(DRA)이 XRP Ledger와 연동하는 부동산 토큰화 프로젝트 2단계에 돌입했습니다.

코인데스크에 따르면, 리플의 임원인 리스 메릭은 두바이 토지국이 부동산 토큰화 프로젝트의 2단계에 착수했으며, 이 단계에서는 XRP 레저 상에서 토큰화된 부동산의 통제된 2차 시장 거래를 지원할 것이라고 밝혔습니다.

카돈 캐피털은 약 50억 달러 규모의 부동산 자산을 토큰화할 준비를 하고 있습니다.

코인데스크에 따르면, 부동산 투자자 그랜트 카돈은 자신이 설립한 카돈 캐피털이 약 50억 달러 규모의 부동산 자산을 토큰화하여 투자자들에게 온체인 담보와 2차 시장 유동성을 제공할 계획이라고 밝혔습니다. 카돈 캐피털은 앞서 부동산 투자 수익을 활용하여 장기적으로 비트코인을 매입하겠다는 의사를 밝힌 바 있으며, 올해 6월에는 1,000 BTC를 매입했고 향후 보유량을 계속 늘릴 계획입니다.

BNP 파리바는 머니마켓 펀드의 토큰화를 위해 퍼블릭 블록체인 인프라를 테스트하고 있습니다.

크라우드펀딩사이더(Crowdfundinsider)에 따르면, BNP 파리바 자산운용(BNP Paribas Asset Management)은 프랑스에 등록된 머니마켓펀드의 토큰화된 주식을 공개 블록체인에 발행했습니다. 2월 20일에 발표된 이 프로젝트는 은행이 비공개 원장에서 이더리움 공개 네트워크로 이동하면서 토큰화 기술을 탐구하는 데 있어 중요한 진전을 의미합니다.

본 프로젝트는 이더리움 기반의 허가형 접근 모델을 채택하여 사전 승인을 받고 규제 대상에 부합하는 참여자만이 토큰화된 주식을 보유하거나 이전할 수 있도록 함으로써, 금융 규정을 준수하는 동시에 퍼블릭 블록체인의 투명성과 보안성을 활용합니다. 이 실험에는 BNP 파리바의 여러 사업 부문이 통합되어 있습니다. 자산운용 부문은 펀드 발행자 역할을 하고, 증권 서비스 부문은 주식 이전 대행사로서 지갑 인프라 및 개인 키 보관을 담당하며, 기업 및 투자 은행 부문의 AssetFoundry 플랫폼은 토큰화 프로세스를 처리하고 이더리움과의 연결을 제공합니다. 이 시범 프로젝트는 룩셈부르크에서 프라이빗 블록체인을 사용하여 발행된 토큰화된 머니마켓펀드의 경험을 바탕으로, 다양한 접근 방식을 테스트하여 기술 및 운영 모델을 평가합니다.

WisdomTree는 토큰화된 머니마켓펀드 주식에 대해 연중무휴 24시간 거래 및 즉시 결제 서비스를 출시할 예정입니다.

비즈니스와이어(Businesswire)에 따르면, 위즈덤트리(WisdomTree)는 자사의 위즈덤트리 재무부 머니마켓 디지털 펀드(WTGXX)가 연중무휴 24시간 거래 및 즉시 결제를 제공한다고 발표했습니다. 이는 미국 규제 체계 내에서 딜러-예탁기관 유동성 모델을 통해 토큰화된 뮤추얼 펀드 등록 상품이 연중무휴 24시간 거래 및 즉시 결제 승인을 받은 최초의 사례입니다.

이 기능의 출시를 위해서는 여러 규제 기관의 승인이 필요하며, 위즈덤트리 산하의 여러 법인이 미국 증권거래위원회(SEC)로부터 면제를 받았습니다. 또한, 위즈덤트리의 중개 및 자기매매 자회사인 위즈덤트리 증권(WisdomTree Securities)은 금융산업규제국(FINRA)으로부터 등록 펀드 유닛의 자기매매를 포함하도록 중개 및 자기매매 사업을 확장하는 승인을 받았습니다. 초기에는 토큰화된 머니마켓 펀드 유닛에 대해 연중무휴 24시간 유동성을 제공하고 스테이블코인을 결제 수단으로 사용할 예정입니다.

바이낸스가 온도 파이낸스와의 파트너십을 통해 토큰화된 주식 시장에 재진입합니다.

더 블록(The Block)에 따르면, 바이낸스는 온도 파이낸스(Ondo Finance)와의 파트너십을 통해 토큰화된 주식 시장에 재진입했습니다. 온도 파이낸스의 이안 드 보드(Ian De Bode) 사장은 바이낸스가 바이낸스 알파(Binance Alpha)와 바이낸스 월렛(Binance Wallet)에서 AAPLon, GOOGLon, TSLAon, NVDAon, QQQon을 포함한 10개의 온도 토큰화된 미국 주식 및 ETF를 출시했다고 밝혔습니다. 바이낸스 대변인은 온도 토큰은 디지털 증권이며, 바이낸스는 아부다비 금융감독청(ADFA)의 규제 라이선스를 통해 이러한 상품을 제공한다고 설명했습니다. 바이낸스와 온도의 토큰화된 주식 및 ETF는 미국 사용자에게는 제공되지 않습니다.

Kraken이 토큰화된 미국 주식 무기한 계약을 출시하여 연중무휴 24시간 거래와 20배 레버리지를 지원합니다.

코인데스크에 따르면 암호화폐 거래소 크라켄이 110개국 이상의 적격 비미국 사용자를 대상으로 최초의 규제 대상 토큰화 주식 무기한 선물 계약을 출시했습니다. 초기 제공 상품에는 S&P 500, 나스닥 100, 애플, 엔비디아, 테슬라 및 SPDR 골드 ETF의 토큰화 버전이 포함됩니다.

이 상품은 작년 12월 Kraken이 인수한 토큰화된 주식 거래 서비스인 xStocks를 기반으로 합니다. 기초 자산인 xStocks 토큰은 1:1 비율로 담보되어 있으며, 미국 거래소가 문을 닫더라도 가격 안정성을 유지할 수 있습니다. 무기한 계약은 만기일이 없고 24시간 언제든 거래 가능하며 최대 20배 레버리지를 지원하여 사용자에게 지속적인 투자 접근성과 효율적인 위험 관리 경험을 제공합니다.

ETHZilla가 Forum으로 브랜드명을 변경하고 RWA 토큰화 자산에 집중하기 시작했습니다.

더 블록(The Block)에 따르면, 이더리움 질라(ETHZilla)의 주가는 화요일에 13% 이상 급등하여 약 3.91달러를 기록했습니다. 이는 회사가 공식적으로 사명을 포럼(Forum)으로 변경하고, 이더리움(ETH) 축적에만 집중하던 전략에서 현금 흐름 잠재력이 높은 토큰화 자산으로 투자 전략을 전환했음을 시사합니다. 이더리움 질라는 이전에도 여러 차례 이더리움 보유량을 줄인 바 있습니다. 작년 10월에는 약 4천만 달러 상당의 이더리움을 매각하여 자사주를 매입했고, 12월에는 약 7천450만 달러 상당의 이더리움을 매각하여 전환사채를 상환했습니다. 이달에는 약 470만 달러 규모의 제조 및 모듈형 주택 대출 포트폴리오를 인수하여 이더리움 레이어 2에서 토큰화하고 연간 10% 이상의 수익률을 목표로 하고 있으며, 리퀴디티오(Liquidity.io)를 통해 CFM56-7B24 항공기 엔진 2개를 매입하여 토큰화할 계획입니다. 경영진은 회사의 미래 가치가 RWA 토큰화 플랫폼에서 발생하는 수익과 현금 흐름에 의해 더욱 좌우될 것이라고 밝혔으며, 현재 회사는 약 69,802 ETH(약 1억 4,500만 달러 상당)를 보유하고 있습니다.

일본의 SBI는 100억 엔 규모의 온체인 채권을 발행했으며, 투자자들은 XRP 보상을 받을 수 있습니다 . 또한 일본 최초의 신뢰 기반 엔화 스테이블코인인 JPYSC를 출시할 예정이며, 2분기 출시를 목표로 하고 있습니다.

코인데스크에 따르면, 일본의 SBI 홀딩스는 100억 엔(약 6,450만 달러) 규모의 온체인 채권 발행 프로그램을 발표했습니다. 공개된 정보에 따르면, 해당 채권은 온체인에서 발행 및 관리되며, 투자자는 정기적인 수익 외에 XRP를 보상으로 받게 됩니다. 이번 발표는 전통적인 금융 기관들이 블록체인 채권 및 디지털 자산 인센티브 메커니즘을 더욱 적극적으로 모색하고 있음을 보여줍니다.

더 블록(The Block)에 따르면, 일본 금융 그룹 SBI 홀딩스와 스타테일 그룹(Startale Group)은 엔화 기반 스테이블코인인 JPYSC를 출시했으며, 규제 당국의 승인을 기다리는 대로 올해 2분기에 발행할 계획입니다. 이 코인은 SBI 신세이 신탁은행(SBI Shinsei Trust Bank)의 신탁 구조를 통해 발행되며, SBI VC 트레이드(SBI VC Trade)가 주요 유통사 역할을 하고 스타테일 그룹이 기술 개발을 담당합니다. 기관 및 해외 결제 시나리오를 목표로 하는 이 프로젝트는 미국 달러 스테이블코인이 지배적인 시장에서 규제된 엔화 대안을 제공하고, 기존 금융 인프라 및 다양한 블록체인 네트워크와의 상호 운용성을 지원하는 것을 목표로 합니다. 스타테일 그룹의 CEO인 와타나베 하지메(Hajime Watanabe)는 JPYSC가 향후 AI 에이전트 결제 및 온체인 자산 분배에도 사용될 것이라고 밝혔습니다.

Better는 Framework Ventures와 5억 달러 규모의 스테이블코인을 출시하여 주택담보대출 토큰화를 가속화합니다.

코인텔레그래프에 따르면, 암호화폐 벤처 캐피털 회사인 프레임워크 벤처스는 주택담보대출 서비스 베터(Better)와 파트너십을 맺고, 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜 스카이(Sky, 이전 메이커DAO)의 스테이블코인 생태계에 약 5억 달러 규모의 신용 지원을 제공하고, 주택담보대출에 연동된 토큰을 발행하여 수익을 창출할 예정입니다. 프레임워크는 또한 베터의 지분 10%를 약 4,500만 달러에 인수하기로 합의했습니다. 초기 주택담보대출 토큰은 적격 투자자에게만 제공될 예정이며, 베터는 추후 개인 투자자를 위한 "홈 토큰(Home Token)"이라는 상품을 출시할 계획이지만 구체적인 일정은 아직 공개되지 않았습니다. 베터는 온체인 금융을 통해 중개 단계를 줄이고 금융 비용을 절감함으로써 소비자에게 더 낮은 금리의 주택담보대출을 제공할 수 있다고 주장합니다.

소식통에 따르면 메타는 올해 하반기에 스테이블코인 시장에 재진출할 계획이라고 합니다.

코인데스크에 따르면, 이 사안에 정통한 소식통들은 마크 저커버그가 이끄는 거대 기술 기업 메타(Meta)가 올해 하반기에 스테이블코인 시장에 재진출할 계획이며, 스테이블코인 결제를 지원하기 위해 타사 업체들을 통합하고 새로운 지갑을 출시할 예정이라고 밝혔습니다. 소식통들은 메타가 타사 업체들을 대상으로 제품 개발 요청(PR)을 발송했으며, 오랜 파트너인 스트라이프(Stripe)가 시범 프로그램의 유력한 후보라고 전했습니다. 스트라이프는 작년에 스테이블코인 전문 업체 브리지(Bridge)를 인수했으며, 브리지의 CEO인 패트릭 콜리슨은 2025년 4월에 메타의 이사회에 합류할 예정입니다. 메타, 스트라이프, 브리지는 모두 관련 문의에 답변하지 않았습니다.

메타는 2019년에 리브라(이후 디엠으로 개명) 스테이블코인을 처음 출시하려 했으나, 규제 문제와 캠브리지 애널리티카 스캔들로 인해 실패했습니다. 해당 프로젝트는 2022년 초에 중단되었고 자산은 매각되었습니다.

Grupo Braza는 자사의 브라질 헤알 스테이블코인 BBRL을 폴리곤 네트워크로 확장합니다.

브라질 외환은행인 방코 브라자(Banco Braza)는 자사의 브라질 헤알 스테이블코인 BBRL을 폴리곤(Polygon) 네트워크에 추가한다고 발표했습니다. 이 스테이블코인은 브라질 중앙은행의 규제를 받는 기관에서 발행되며, 브라질 헤알 준비금으로 1:1 비율로 전액 뒷받침되고 정기적인 감사를 받습니다.

TruStage, 신용협동조합 대상 USD 스테이블코인 시범 프로그램 출시

더 블록(The Block)에 따르면, 핀테크 및 보험 회사인 트루스테이지(TruStage)는 블록체인 회사인 블록 타임 파이낸셜(Block Time Financial)과 협력하여 미국 달러 표시 스테이블코인인 트루스테이지 스테이블코인(TSDA)을 발행할 예정입니다. 트루스테이지 계열사가 발행자 역할을 하며 1:1 비율로 현금 준비금을 보유하게 됩니다. 트루스테이지는 자사 서비스가 미국 신용협동조합의 약 93%를 포괄한다고 주장하며, 이 스테이블코인은 주로 대출 지급 및 결제, 개인 간 송금, 국경 간 결제, 기관 간 청산 및 지급에 사용될 예정입니다. 현재 이 프로젝트는 2026년 상반기까지 진행될 시범 프로그램에 참여할 신용협동조합을 모집하고 있습니다. "협력적 스테이블코인" 모델로 자리매김한 이 프로젝트는 GENIUS 법안을 포함한 기존 규제 체계 하에서 전통적인 금융 기관 내에서 스테이블코인의 활용 가능성을 모색하는 것을 목표로 합니다.

Safe는 Morpho Vault와 연동되어 Société Générale의 MiCA 규정을 준수하는 EURCV 스테이블코인을 사용하여 수익을 창출할 수 있도록 지원합니다.

더 블록(The Block)에 따르면, 멀티시그니처 지갑인 세이프 월렛(Safe Wallet)을 개발한 스타트업 세이프 랩스(Safe Labs)가 모르포 볼트(Morpho Vault)의 공식 통합을 발표했습니다. 이를 통해 사용자는 소시에테 제네랄(Société Générale)이 소유한 MiCA 규정을 준수하는 스테이블코인인 EURCV를 통해 유로 수익을 얻을 수 있습니다. 이 통합으로 사용자는 세이프 월렛 내에서 모르포 프로토콜 기반의 전용 볼트에 직접 연결할 수 있습니다. 볼트의 위험 관리는 기관급 DeFi 리서치 회사인 스테이크하우스 파이낸셜(Steakhouse Financial)이 담당하며, MiCA 규정을 준수하는 유로 스테이블코인인 EURCV를 기반으로 사용자에게 DeFi 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다.

Canza Finance는 USDC를 자사의 국경 간 거래 및 구조화 자산 모델에 통합했습니다.

Circle은 X 플랫폼에 게재된 기사에서 Canza Finance가 USDC를 국경 간 거래 및 구조화 자산 모델에 통합하여 신흥 시장, 특히 효율적이고 프로그래밍 가능한 금융 상품이 중요한 분야에서 스테이블코인의 활용도를 높이고 있다고 밝혔습니다.

Canza Finance는 신흥 시장에서 개방형 금융 접근성을 증진하는 데 전념하며, 자산 토큰화, 크로스체인 전송 및 무역 금융을 사업 사례에 포함합니다. Circle Alliance의 회원사인 Canza는 전 세계적으로 디지털 달러 인프라의 확산을 지원합니다.

글로벌 스테이블코인 결제 플랫폼인 펭고페이(PengoPay)가 2월 27일에 출시되었습니다.

글로벌 스테이블코인 결제 플랫폼인 펭고페이(PengoPay)가 공식 출시되었습니다. 초기에는 이더리움 및 솔라나 체인에서 USDT와 USDC 결제를 지원합니다. 펭고페이는 전 세계 B2B 기업과 프리랜서에게 안전한 스테이블코인 결제 서비스를 제공합니다. 또한, 펭고페이 팀은 2026년에 온체인 AI 에이전트를 위한 전용 보안 스테이블코인 결제 프로토콜인 에이전트페이(AgentPay) 프로토콜을 출시할 계획입니다.

RWA의 MSX 거래 플랫폼이 여러 업종에 대한 현물 거래를 시작했습니다.

공식 소식통에 따르면 MSX는 미국 태양광 모듈 제조업체인 FSLR($FSLR.M), 할리우드 콘텐츠 대기업인 WBD($WBD.M), 그리고 iShares MSCI 브라질 ETF인 EWZ($EWZ.M)의 현물 거래를 시작했습니다.

자금 조달 역학

핀테크 기업 뉴이티(Newity)는 블록체인 기술을 활용해 중소기업 대출을 확대하기 위해 1,100만 달러를 투자 유치했습니다.

더 블록(The Block)에 따르면, 중소기업 대출 촉진에 주력하는 핀테크 기업 뉴이티(Newity)가 블록체인 상에서 대출을 구현하는 방안을 모색하기 위해 전략적 투자 라운드에서 1,100만 달러를 유치했습니다. 거래 및 투자 회사인 CMT 그룹의 자회사인 CMT 디지털이 이번 라운드를 주도했으며, 개인 및 기관 투자자들이 참여했습니다. 이번 투자는 뉴이티의 첫 번째 투자 라운드로, 2024년 말에 시작되어 2025년 12월에 마무리될 예정입니다. 투자 라운드는 SAFE(Simple Equity in the Future) 구조를 채택했지만, 뉴이티의 기업 가치와 투자자들에게 이사회 또는 자문위원직이 부여되었는지 여부는 공개되지 않았습니다.

스테이블코인 기반 결제 인프라 제공업체인 Rhythmic이 Dragonfly와 HadickM이 주도하는 시드 펀딩으로 400만 달러를 유치했습니다.

결제 및 디지털 자산 전문가 출신인 아론은 자신이 설립한 회사 리듬믹(Rhythmic)이 드래곤플라이(Dragonfly)와 하디크엠(HadickM)이 주도하고 미라나(Mirana), 핀테크 펀드(The Fintech Fund) 등이 참여한 400만 달러 규모의 시드 펀딩 라운드를 완료했다고 발표했습니다. 리듬믹은 소비자 인터넷 기업을 위한 금융 인프라 플랫폼을 구축하여 계좌, 선불 가치, 카드, 보상 시스템을 제품에 "기본적으로" 통합하고, 스테이블코인을 통해 자금 이체 및 결제를 처리합니다. 사용자는 프런트엔드에서 "잔액 보유, 보상 수령, 구매" 기능만 이용할 뿐, 지갑에 직접 접근하거나 "스테이블코인 사용"이라는 개념을 접할 필요가 없습니다. 이번 펀딩은 핵심 플랫폼 개선, 초기 파트너 확보, 엔지니어링 및 규정 준수 팀 확장에 사용될 예정입니다.

스테이블코인 결제 회사인 레돗페이(RedotPay)가 미국 기업공개(IPO)를 통해 10억 달러 이상을 조달할 계획입니다.

블룸버그 통신에 따르면 홍콩에 본사를 둔 스테이블코인 결제 회사 레돗페이(RedotPay)가 미국에서 기업공개(IPO)를 검토 중이며, 10억 달러 이상을 조달하는 것을 목표로 하고 있습니다. 소식통에 따르면 레돗페이는 상장 추진을 위해 JP모건 체이스, 골드만삭스, 제프리스와 협력하고 있으며, 이르면 올해 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장할 가능성이 있고, 목표 기업 가치는 40억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 조달 규모와 기업 가치를 포함한 세부 사항은 아직 논의 중이며 변경될 수 있습니다.

주요 인사이트

스탠다드차타드: 스테이블코인이 미국 국채 수요를 1조 달러까지 끌어올릴 수 있으며, 미국 재무부는 발행 구조를 조정할 가능성이 있다.

더 블록(The Block)에 따르면, 스테이블코인 발행자들이 미국 국채(T-bills)의 최대 잠재적 매수자로 부상하고 있으며, 이는 향후 수년간 미국 부채 조달 환경에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 스탠다드차타드 은행(Standard Chartered Bank)의 분석에 따르면, 스테이블코인 시가총액이 2028년 말까지 2조 달러에 달할 경우, 발행자들은 준비자산으로서 단기 미국 국채에 대한 추가 수요를 8천억 달러에서 1조 달러까지 창출할 것으로 전망됩니다. 현재의 발행 패턴이 유지된다면, 이러한 수요 증가는 향후 3년간 약 9천억 달러 규모의 미국 국채 공급 부족 현상을 초래할 수 있습니다.

현재 스테이블코인의 총 공급량은 약 3,000억 달러이며, 암호화폐 시장의 침체와 GENIUS 법안에 따른 규제 진행 속도가 더디기 때문에 성장세가 둔화되었습니다. 그러나 분석가들은 이를 구조적인 요인보다는 경기 순환적인 요인으로 보고 있습니다. GENIUS 법안은 미국 규제 당국이 스테이블코인을 위해 고품질의 유동 자산을 보유하도록 요구하며, 단기 국채가 핵심 구성 요소입니다.

스탠다드차타드는 2028년까지 스테이블코인 시장 성장의 3분의 2가 신흥 시장에서 발생하여 새로운 단기 국채 수요를 창출할 것이며, 선진 시장의 성장은 주로 기존 국채 매입을 대체할 것으로 전망합니다. 한편, 연준의 지급준비금 관리 매입으로 약 5,000억~6,000억 달러 규모의 단기 국채 수요가 추가로 발생할 수 있으며, 만기가 도래하는 모기지담보증권의 대체와 합쳐지면 전체 신규 국채 수요는 약 2조 2천억 달러에 달할 수 있습니다. 반면, 총 부채 대비 국채 발행 비율이 변하지 않을 경우 순 공급량은 약 1조 3천억 달러에 그쳐 약 9천억 달러의 공급 부족이 발생할 것으로 예상됩니다.

재무부는 수요를 충족하기 위해 부채 구조를 조정할 수 있음을 시사했습니다. 분석에 따르면 단기 국채 발행 비중을 단 2.5%포인트만 늘려도 3년 동안 약 9천억 달러 규모의 신규 국채를 발행하여 부족분을 메울 수 있습니다. 이는 장기 국채 발행을 줄이는 방식으로 달성할 수 있는데, 예를 들어 30년 만기 국채 경매를 매년 중단하는 방안이 있습니다. 이는 2002년부터 2006년까지 미국 재무부가 시행했던 전략과 유사하지만, 당시의 재정 흑자는 현재의 5~6% 재정 적자와는 상당히 차이가 있습니다.

분석가들은 이러한 구조적 조정이 단기 국채 수익률 곡선의 상승장으로 이어질 수 있다고 지적하지만, 스탠다드차타드는 향후 1년 동안 수익률 곡선이 더욱 가파르게 상승하여 10년 만기 국채 수익률이 연말에는 약 4.6% 수준에 이를 것으로 예상합니다. 투자자들은 단기 국채 공급 부족과 발행 모델 변화로 인한 잠재적 위험에 주의를 기울여야 합니다.

스테이블코인이 거시경제에 미치는 영향은 점점 더 중요해지고 있습니다. 세계 최대 스테이블코인 발행사인 테더(USDt)는 1,200억 달러 이상의 미국 국채를 보유하고 있으며, 이는 전 세계 단기 국채 보유량 상위권에 속합니다. CEO인 보 하인즈는 향후 추가 확장이 가능하다고 시사했습니다.

이 연구는 또한 스테이블코인의 성장이 은행 예금에서 최대 5천억 달러의 손실을 초래하여 자금이 전통적인 은행 시스템에서 빠져나와 국채 시장으로 몰릴 수 있다고 지적합니다. 한편, GENIUS 법안과 관련 SEC 지침은 스테이블코인 규제를 가속화하고 있으며, 업계와 백악관 관계자들은 시장 구조 및 수익 창출형 스테이블코인 정책에 대해 지속적으로 논의하고 있습니다. 소비자 차원에서 스테이블코인은 저축, 소매 결제, 일상 거래 등 일상생활에 통합되어 세계 경제에서 그 영향력이 점점 커지고 있음을 보여줍니다.

결제 업계의 판도 변화: 수천억 달러의 가치를 지닌 유니콘 기업 스트라이프가 페이팔을 인수할 가능성이 있으며, 스테이블코인과 인공지능(AI)에 대규모 투자를 하고 있다.

PA뉴스 개요: 결제 업계에 판도를 바꿀 만한 사건이 진행 중입니다. 기업 가치가 1,590억 달러에 달하고 연간 거래 처리 능력이 1조 9천억 달러에 이르는 것으로 알려진 비상장 유니콘 기업 스트라이프(Stripe)가 한때 업계 선두주자였지만 현재 시가총액이 약 540억 달러에 불과하고 성장세가 정체된 페이팔(PayPal) 인수를 검토 중인 것으로 전해졌습니다.

이는 단순한 숫자의 비교가 아니라, 두 기업의 운명이 갈라지는 지점입니다. 페이팔은 1세대 인터넷 금융의 흥망성쇠를 상징하는 반면, 스트라이프는 "단 몇 줄의 코드로 결제를 통합"하는 미니멀리즘 경험을 내세우며 모바일 인터넷과 SaaS의 물결을 타고 보이지 않는 돈벌이 기계로 거듭났습니다.

스트라이프가 상장하지 않고 비상장 기업으로 남을 수 있었던 이유는 수익성, 안정적인 현금 흐름, 그리고 직원들의 수익 창출 욕구를 충족하는 자사주 매입 프로그램 덕분입니다. 이러한 요소들을 통해 스트라이프는 분기별 재무 보고서에 얽매이지 않고 모든 자원을 장기적인 연구 개발과 전략 기획에 투자할 수 있습니다.

Sripe의 최근 목표는 크게 두 가지 미래 방향에 맞춰져 있습니다.

첫째, 스테이블코인이 있습니다. 작년에 스트라이프의 스테이블코인 결제량은 4천억 달러에 달했고, 선도적인 플랫폼인 브리지를 인수했으며, 프로그래밍 가능한 지갑과 자체 개발한 고처리량 블록체인 템포를 개발하고 있습니다.

둘째로, AI 에이전트 결제가 있습니다. 스트라이프는 AI 에이전트가 독립적인 경제 주체가 되어 완전히 새로운 "기계 대 기계" 결제 인프라를 필요로 할 것이라고 예측합니다. 따라서 스트라이프는 차세대 "AI 상거래"를 위한 표준을 정립하기 위해 오픈AI와 협력하여 에이전트 상거래 프로토콜(ACP)을 개발했습니다.

스트라이프에게 있어 페이팔 인수는 단순히 규모 확장에 그치는 것이 아니라, 소비자 대상 사업을 완성하고 암호화폐 전략(페이팔은 스테이블코인 PYUSD를 보유하고 있음)을 강화하는 데 있어 중요한 단계입니다.

궁극적으로 스트라이프의 목표는 더 이상 "결제 처리업체"가 아니라 인터넷 경제의 금융 운영 체제가 되는 것입니다. 전통적인 결제 방식의 성장이 정점에 달한 지금, 스트라이프는 스테이블코인과 인공지능을 활용하여 차세대 금융 트렌드를 주도하려 하고 있습니다.

RWA 시장 펀드 흐름 분석: 경기 역행적 성장, 구조적 차별화 및 새로운 시장 승자

PANews 개요: "1011 사태"로 인해 암호화폐 시장이 심각한 약세장을 겪으며 시가총액이 2조 4천억 달러까지 하락한 가운데, 위험가중자산(RWA) 부문은 이러한 추세와는 반대로 시가총액이 약 190억 달러에서 240억 달러 이상으로 증가했습니다. 그러나 해당 부문 내에서도 상당한 내부적 편차가 나타났습니다. 이는 본질적으로 시장의 근본적인 수요가 "고위험 고수익 추구"에서 "안전한 수익, 높은 유동성, 헤지"로 이동했음을 반영합니다.

위험가중자산(RWA) 국채는 거의 5%에 달하는 무위험 수익률을 제공하며, 인플레이션에 대응하기 위한 3천억 달러 규모의 유휴 자금의 새로운 수익원으로 자리 잡았고, 시장 가치는 지속적으로 상승하고 있습니다. 더욱이, 유동성이 낮고 엄격한 규제를 받는 기관 투자 상품(예: 블랙록의 BUIDL)에서 보다 유연한 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜(예: Ondo 및 Circle)로 자금이 이동하고 있습니다.

골드 위험가중자산(RWA)은 안전자산으로서의 특성 덕분에 수요가 급증하여 불과 6개월 만에 시장 가치가 거의 두 배로 상승했습니다. 테더(Tether)와 같은 발행사들이 적극적으로 홍보하면서 주말이나 휴일에도 손쉽게 이용할 수 있는 유일한 거시경제 헤지 수단이 되었습니다.

RWA 주식의 시가총액이 두 배로 증가했으며, 승자는 미국 주식을 "담보 대출" 자산(예: Ondo 및 Xstock)으로 변환하고 BNB Chain 및 Solana와 같은 효율적인 퍼블릭 체인에 배포할 수 있는 기능적 자산이었습니다.

반대로 기관 투자 펀드와 사모 펀드 위험가중자산(RWA)은 기초 자산의 잠재적 위험과 긴 환매 주기(T+30일 이상)로 인해 시가총액이 감소했으며, 이는 유동성 경색 기간 동안 펀드 매도세로 이어졌습니다.

이번 차별화의 근본적인 논리는 시장이 더 이상 "코드에 대한 맹목적인 믿음"을 갖고 있지 않고, 안전한 수익, 높은 유동성, 구성 가능성, 거시적 헤지 능력과 같은 가장 기본적인 금융 원칙으로 회귀했다는 것입니다.

미래의 승자는 단순히 규정 준수를 위한 껍데기에 불과한 "유동성 섬"이 아니라, 세 가지 가치를 모두 제공하고 DeFi 생태계에 깊이 통합될 수 있는 실용적인 RWA가 될 것입니다.

a16z: AI 결제의 미개척 영역 5곳과 스테이블코인의 기회

PANews 개요: 인간과 달리 지능형 에이전트는 무한히 복제 및 확장될 수 있습니다. 궁극적으로 각 산업 분야의 몇몇 대형 플랫폼에 통합되어 기업처럼 공급업체와 장기적인 파트너십을 구축하고, 사전 협상된 B2B 거래 조건 및 신용 한도를 확보하게 될 것이며, 매번 거래할 때마다 소매 결제 채널을 거치지 않게 될 것입니다.

하지만 현재 결제 시장을 장악하고 있는 신용카드에는 세 가지 치명적인 약점이 있습니다.

첫째, 기술 업그레이드가 느리고 수동 조작 및 전통적인 인터페이스에 의존하기 때문에 지능형 에이전트 시대의 고속 프로그래밍 가능 결제 요구 사항에 적응할 수 없습니다.

둘째, 경제 모델에 불일치가 있습니다. 30센트의 고정 수수료는 1센트 미만의 소액 스트리밍 결제(예: API 호출 시 발생하는 수수료)를 지원할 수 없으며, 대규모 B2B 거래에도 적합하지 않습니다.

셋째, 그들은 혁신가의 딜레마에 갇혀 있습니다. 기존의 이해관계 구조 때문에 자체적인 혁신이 어렵기 때문입니다. 반면 스테이블코인은 이러한 "미지의 영역"을 채워줍니다. 프로그래밍이 가능하고, 전 세계적으로 통용되며, 비용이 매우 저렴합니다(최소 거래 수수료 없음). API 및 스마트 에이전트 결제 프로세스에 원활하게 통합되어 신용카드로는 처리할 수 없는 스트리밍 결제, 국경 간 정산 및 복잡한 정산 시나리오를 손쉽게 구현할 수 있습니다.

더욱 중요한 것은 결제 방식이 매우 안정적이라는 점입니다. 스마트 에이전트 플랫폼이 스테이블코인을 기반으로 공급업체와 새로운 파트너십을 구축하면 해당 파트너십은 계속 유지됩니다.

미래에는 스마트 에이전트 경제가 폭발적으로 성장하면서 스테이블코인은 더 이상 "관광객들이 환전하는 수단"에 그치지 않고 AI 비즈니스 세계의 기본 결제 수단으로 자리 잡게 될 것이며, 청구, 중재, 신용, 일괄 승인 등을 중심으로 새로운 인프라를 구축할 것입니다.

跨链交易基础设施zkLink完成1000万美元融资，Coinbase Ventures等参投

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