금과 은 가격의 급등에 따라 블록체인 상에서 상품 거래 붐이 일어났습니다.

글쓴이: 재, PA뉴스

많은 사람들이 기대했던 크리스마스 연휴 랠리는 암호화폐 시장에는 호재가 되지 않았고, 오히려 금과 은에 대한 열풍을 불러일으켰습니다. 최근 금 현물 가격은 조용히 온스당 4,500달러를 돌파했고, 은은 더욱 인상적인 상승세를 보이며 사상 처음으로 온스당 75달러를 기록했고, 연초 대비 상승률은 160%에 육박했습니다.

이러한 열기는 암호화폐 시장에도 확산되었습니다. 귀금속 강세장에 힘입어 올해 블록체인 상에서 상품 토큰화 속도가 가속화되었으며, 토큰화된 금과 은의 총 시가총액은 40억 달러에 육박하고 있습니다. 많은 무기한 계약 분산형 거래소(Perp DEX)들이 잇따라 귀금속을 상장했습니다. 예를 들어, 선두 프로토콜인 Ostium은 누적 거래량이 300억 달러를 넘어섰으며, 그중 40%가 상품 무기한 계약 거래량입니다.

거시경제 안전자산 선호 심리가 귀금속 강세장을 촉발

원자재 가격의 급등을 이끈 근본적인 이유는 단일 요인이 아니라 통화 정책 변화, 달러 신용 위기, 지정학적 갈등이라는 세 가지 요인의 복합적인 작용 때문입니다. 거시경제 정책 관점에서 보면, 연준은 올해 하반기에 "높은 금리 장기 유지"라는 긴축 기조를 포기하고 경기 침체 가능성에 대응하기 위해 세 차례 연속 금리 인하를 단행했습니다. 이러한 정책 변화는 달러 지수를 2022년 3월 이후 최저 수준으로 떨어뜨리는 결과를 초래했고, 결과적으로 금과 은과 같은 무이자 자산을 보유하는 데 따른 기회비용을 크게 줄였습니다.

주요 전통 금융 기관들은 상품 시장에 대해 만장일치로 낙관적인 전망을 내놓았습니다. 골드만삭스는 전 세계 중앙은행의 금 매입과 연준의 금리 인하를 상승 동력으로 꼽으며 금값이 2026년에는 배럴당 4,900달러까지 오를 것으로 예측했습니다. 분석가들은 지정학적 위험과 경제 불확실성으로 인해 신흥 시장 중앙은행들이 금 매입을 가속화하고 있으며, 민간 투자자들의 참여 가능성 또한 금값을 더욱 끌어올릴 수 있다고 지적합니다. 골드만삭스는 전 세계 중앙은행의 금 매입 규모가 2026년에도 월 70톤 수준을 유지할 것으로 예상합니다.

IG는 2026년 상품 전망 보고서에서 금 가격이 실질 수익률 하락, 높은 정부 지출, 중앙은행의 지속적인 금 매입 등의 요인에 힘입어 상승세를 이어갈 가능성이 높으며, 유리한 거시경제 환경 속에서 5,000달러를 돌파할 수도 있다고 전망했습니다. 은은 가격 탐색 단계에 진입했습니다. 5년 연속 공급 부족과 산업 수요 증가로 인해 기술적 모델은 72달러 또는 88달러까지 상승 가능성을 제시하고 있습니다. 귀금속 시장은 실질적인 거시경제 수요에 의해 움직이며 장기적인 구조적 지지 기반을 갖추고 있습니다.

야데니 리서치는 금 가격 목표치를 상향 조정하여 2026년 말까지 6,000달러, 2029년 말까지 10,000달러에 도달할 것으로 전망했습니다. 야데니는 지정학적 위험과 과도한 통화 및 재정 부양책에 대한 시장의 우려가 금 가격 상승을 견인하고 있다고 지적했습니다.

앞서 언급한 기관들이 지적했듯이, 국가준비금 부문에서 상당한 변화가 일어나고 있습니다 . 2025년에는 중국, 러시아, 폴란드를 비롯한 신흥 시장 중앙은행들이 금을 배분하려는 강력한 의지를 보였습니다.

중국 인민은행은 13개월 연속 금 보유량을 늘렸고, 러시아의 금 보유량은 11월에 처음으로 3천억 달러를 돌파하며 현대 최고 기록을 경신했으며, 폴란드 중앙은행은 금 보유 목표치를 총자산의 30%로 상향 조정하겠다고 발표했습니다.

미국 국채 보유에서 금 보유로의 전략적 전환은 금 가격이 4,000달러 이상에서 비교적 견고한 제도적 하한선을 형성하는 데 기여했습니다. 이러한 맥락에서 금은 더 이상 단순한 안전자산으로만 여겨지지 않고, 글로벌 금융 질서의 탈달러화 과정에서 중립적인 기준점이 될 가능성이 있습니다.

토큰화된 상품 시장 규모가 40억 달러로 확대되어 1년 만에 3배라는 견조한 성장을 기록했습니다.

전통적인 실물 자산 시장이 구조적 프리미엄을 경험하고 있는 가운데, 귀금속(RWA) 또한 급속한 성장기에 접어들고 있습니다.

12월 26일 기준, 토큰화된 상품의 총 시가총액은 39억 5천만 달러에 달했으며, 이는 연초 대비 약 30억 달러 증가한 수치로, 연초 대비 약 300%의 성장률을 나타냅니다. 상품은 국채에 이어 위험가중자산(RWA) 토큰화 시장에서 가장 활발한 자산군으로 부상했으며, 자금이 토큰화된 상품 시장으로 빠르게 유입되고 있습니다.

현재 토큰화된 금은 이 틈새 시장에서 80% 이상의 시장 점유율을 차지하며 절대적인 지배력을 행사하고 있습니다. 이 분야의 두 선두 기업인 테더 골드(XAUT)와 팍소스 골드(PAXG)의 시가총액은 각각 17억 달러와 16억 달러이며, 최근 30일 동안 각각 8.53%와 16.83% 상승했습니다.

이 온체인 금 모델은 기존 금 시장의 보유 비용과 유동성을 크게 최적화할 것입니다. 런던이나 스위스의 금고에 보관된 실물 금 1온스를 온체인 토큰으로 변환함으로써 투자자들은 더 낮은 지분으로 거래할 수 있게 됩니다.

이러한 추세의 핵심은 금융 자산의 세분화와 실시간 처리입니다. 전통적인 금융 시스템에서는 상품의 인도에 복잡한 결제 과정과 높은 물류 비용이 수반되는 경우가 많지만, 스마트 계약을 통해 구현되는 온체인 준비금 증명(Proof of Reserve, PPR)은 토큰화된 각 상품의 진위 여부를 실시간으로 검증할 수 있게 해 자금세탁 방지 및 실사 관련 비용을 크게 절감해 줍니다.

온라인 금·은 거래가 인기를 얻고 있습니다.

올해 바이낸스, 바이빗, 게이트와 같은 중앙 집중식 거래소들이 XAUT/PAXG의 현물 및 선물 계약을 점진적으로 출시했을 뿐만 아니라, 퍼프 DEX 또한 새로운 귀금속을 추가했습니다. RWA 토큰화가 상품의 결제 및 유통 문제를 최적화하고 해결한다면, 퍼프 DEX는 투기 및 헤징을 위한 도구를 제공합니다.

귀금속 가격의 상승세는 Perp DEX 부문에도 긍정적인 영향을 미쳤을 가능성이 있습니다. PANews는 여러 상품 거래 플랫폼의 통계를 분석한 결과, 세 곳에서 일일 거래량이 1천만 달러를 넘어섰다고 밝혔습니다. 특히 주요 상품 거래 플랫폼인 Ostium은 이번 달에 눈에 띄게 강한 성장세를 보였습니다.

오스티움(Ostium)이 상품 거래에 집중하는 차별화된 포지셔닝을 펼친 것이 치열한 경쟁이 벌어지는 무기한 선물 DEX 시장에서 급성장한 주요 원인으로 보입니다. 하이퍼 리퀴드(Hyperliquid)와 같은 경쟁사들이 암호화폐 파생상품 시장에서 치열한 경쟁을 벌이는 동안, 오스티움 플랫폼의 미결제 약정은 95% 이상 금, 에너지, 외환과 같은 전통 자산에 집중되어 있습니다. 금값이 4,500달러까지 급등했을 당시, 오스티움은 온체인 금 무기한 선물 계약의 50% 이상을 점유하기도 했습니다.

현재까지 오스티움의 누적 거래량은 300억 달러를 돌파했으며, 상품 거래가 전체의 약 40%를 차지합니다. 이 플랫폼의 성장세는 암호화폐 사용자 프로필의 다양화를 반영합니다. 즉, "암호화폐 투기꾼"에만 집중했던 것에서 "거시적 헤지 거래자"까지 포함하는 방향으로 변화하고 있는 것입니다.

온체인 상품 거래의 부상은 화폐 신용의 변화뿐만 아니라 거시 자산 거래 패러다임의 전환을 보여줍니다. 스마트 계약에 의해 주도되는 병행 시장이 조용히 성숙해가고 있는 것입니다.

이는 암호화폐 시장이 투자자들에게 대안 투자 외에도 주류 자산을 제공하고 있음을 의미합니다. 이는 단순한 기술적 승리일 뿐만 아니라, 불확실한 시대에 자산 배분을 다각화하려는 투자자들에게 필수적인 선택이기도 합니다.

온라인 상품 거래 전쟁은 이제 막 시작되었을지도 모릅니다.