저자: 낸시, PANews

비트코인 2025 컨퍼런스 중앙 무대에서 오공의 이미지 앞에 선 테더 CEO 파올로 아르도이노는 "비트코인은 나의 오공이며, 우리의 친구입니다."라고 말했습니다.

겉보기에 감정적인 이 표현은 사실 테더의 핵심 전략의 축소판입니다. 세계 최대 스테이블코인 USDT의 발행사인 테더는 준비금 자산 배분부터 채굴 사업, 생태 투자부터 인프라 건설까지 비트코인 ​​생태계의 여러 단계에 걸쳐 구축자로서 자리 잡고 있습니다. 테더는 새로운 글로벌 금융 질서의 중추에 침투하고 있습니다.

그리고 테더가 비트코인 ​​시스템에 깊이 침투했기 때문에, 그 행동은 점점 더 많은 음모론을 촉발하고 해외에서 격렬한 토론을 불러일으켰으며, 테더가 지속적으로 더 많은 USDT를 발행하여 비트코인 ​​가격을 인위적으로 끌어올리고 비트코인 ​​매장량, 금 지원, USDT 발행이 차례로 순환하는 "폐쇄형 버블"을 구축하고 있는 것이 아닌지에 대한 의문을 제기했습니다.

비트코인 비축 전략 수립 및 유일한 주요 매수자로 지적

테더는 2023년 5월부터 실현 순영업이익의 최대 15%를 비트코인 ​​매수에 정기적으로 분배할 것이라고 발표했습니다. 테더는 현재 및 향후 보유 비트코인이 주주 자본 완충액을 초과하지 않을 것으로 예상하며, 보유 비트코인을 더욱 강화하고 다각화할 것입니다. 2025년 1분기 기준 테더는 약 76억 6천만 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전 분기 대비 크게 증가한 수치입니다.

"금 + 비트코인" 이중 준비금 메커니즘은 테더가 국가 법정화폐 위험에 대비한 헤지 수단으로, 상당한 재정적 수익을 가져왔습니다. 아르도이노는 최근 테더가 현재 10만 개 이상의 비트코인과 50톤 이상의 금을 보유하고 있다고 밝혔습니다. 2024년 한 해 동안 테더의 순이익은 미화 137억 달러에 달했으며, 그중 금과 비트코인 ​​투자는 약 50억 달러의 수익을 창출했습니다. 아르도이노는 비트코인에 도전하기 위해서가 아니라 중앙화된 법정화폐 시스템에 도전하기 위해 금을 보유한다고 밝힌 바 있습니다.

하지만 웨일와이어(WhaleWire)의 설립자 제이콥 킹(Jacob King)은 "테더는 비트코인 ​​시장에서 유일한 주요 매수자로, 지속적인 화폐 발행과 시장 장악에 의존하고 있다"며 "테더는 새로운 USDT를 발행하고 비트코인 ​​가격을 올린 후, 초과분을 매도하고 미국 달러와 금을 보유 자산으로 매입함으로써 정당성을 입증한다"고 지적했습니다. 그는 이러한 모델을 "궁극의 카드로 만든 집"이라고 불렀습니다. 스테이블코인이 규제에 직면하거나 비트코인 ​​수요가 고갈되면 전체 시스템의 균형이 무너질 수 있습니다.

테더의 비트코인에 대한 야망은 단순히 코인을 비축하는 데 그치지 않습니다. 올해 4월, 테더는 소프트뱅크, 캔터와 함께 암호화폐 투자 합작법인인 트웬티 원 캐피털(Twenty One Capital)을 출범시켰습니다. 총 30억 달러 규모의 글로벌 비트코인 ​​자산 인수 및 관리 플랫폼 구축을 목표로 하고 있습니다. 업계에서는 이 플랫폼이 마이크로스트래티지에 대한 테더의 구조적 틀로 여겨지고 있습니다. 이 합작법인 거래에서 테더는 합작법인 지분 42.8%와 의결권 51.7%를 보유하며 사실상 지배력을 행사하고 있습니다. 캔터는 테더의 지분 5%를 보유하고 있으며, CEO 브랜든 루트닉은 미국 상무장관 하워드 루트닉의 아들입니다.

"잭 말러스(트웬티 원 캐피털 CEO)는 테더 및 비트파이넥스 시스템과 긴밀한 관계를 맺고 있으며, 그의 다른 회사인 스트라이크(Strike)도 오랫동안 테더와 긴밀한 관계를 유지해 왔습니다. 그들은 시장 수요가 엄청나다고 주장하지만, 보유 비트코인의 대부분은 테더에서 직접 조달됩니다. 이는 더 큰 규모의 유동성 확보를 위한 '껍데기 작전'입니다." 제이콥 킹은 소셜 미디어를 통해 향후 스테이블코인이 미국의 규제를 받게 되면 테더가 계속해서 자금을 투입하기 어려워질 것이며, 비트코인 ​​현물 ETF는 최근 몇 달 동안 대규모 자금 유출을 경험하고 있어 기관 투자자들이 빠르게 후퇴하고 있음을 시사한다고 직설적으로 밝혔습니다.

온체인 데이터에 따르면 Twenty One Capital의 비트코인 ​​보유액은 테더에서 나왔으며, 테더는 최근 5차례의 이체를 통해 37,000개 이상의 BTC를 주입했는데, 그 가치는 약 40억 달러에 달합니다.

테더가 7억 7천만 달러 이상을 투자한 비디오 플랫폼 럼블(Rumble)도 자체 비트코인 ​​금고를 설립하면서 비트코인이 인플레이션 헤지 역할을 할 수 있는 잠재력을 가지고 있다고 밝혔습니다.

자체 건설 광산과 전략적 투자가 결합되어 세계 최대 규모의 광산 회사 중 하나가 되었습니다.

테더의 야망은 자산 보유량 그 이상입니다. 2023년 초, 테더는 우루과이에서 재생 에너지 기반 비트코인 ​​채굴 프로젝트를 시작하여 풍부한 현지 청정 에너지 자원(수력 및 풍력 등)을 활용하여 효율적이고 지속 가능한 채굴 기반을 구축했습니다. 이후 엘살바도르의 화산 에너지 계획에 참여하여 세계 최대 규모의 지열 비트코인 ​​광산 중 하나를 운영하는 주요 동력이 되었습니다. 이후 테더는 라틴 아메리카 지역에서 에너지 사업을 확장하여 우루과이, 파라과이, 엘살바도르에 총 5억 달러를 투자하여 수직 통합 채굴 기반을 구축했습니다.

엘살바도르의 소위 비트코인 ​​투자는 사실 정교한 환상에 불과합니다. 엘살바도르 국고에 있는 비트코인은 비트파이넥스와 테더에서 직접 이체되었습니다. 테더는 엘살바도르의 모든 비트코인 ​​지폐를 작성하기도 했습니다. 하지만 많은 사람들은 엘살바도르가 비트코인을 법정 통화로 홍보하는 것을 조용히 포기했다는 사실을 알아차리지 못했습니다. 테더와 내부 네트워크는 실질적인 시장 수요가 없었기 때문에 비트코인을 지원할 수 없었습니다. 제이콥 킹의 주장 중 일부를 뒷받침할 명확한 증거는 없지만, 올해 2월 엘살바도르는 비트코인의 법정 통화 지위를 공식적으로 폐지하는 비트코인 ​​법안을 통과시켰습니다. 상인과 기관은 더 이상 비트코인을 받을 의무가 없으며, 세금 납부에도 사용할 수 없습니다. 여론 조사에 따르면 대다수의 사람들은 혜택을 보지 못했고 경제 상황도 개선되지 않았습니다.

테더는 자체 채굴장을 구축하는 것 외에도 투자와 인수합병을 통해 글로벌 채굴 영역을 적극적으로 확장하고 있습니다. 지금까지 비트디어(Bitdeer), 노던 데이터 그룹(Northern Data Group), 블록스트림(Blockstream), 스완 마이닝(Swan Mining)과 같은 기업에 투자하여 칩 조달, 서버 제조, 데이터 센터 구축, 심지어 엔터프라이즈급 컴퓨팅 파워 호스팅까지 아우르며 테더의 비트코인 ​​채굴 전략에 중요한 기반을 마련했습니다.

올해 테더는 한 걸음 더 나아가 OCEAN 채굴 풀에 컴퓨팅 파워를 제공하여 분산형 비트코인 ​​채굴 인프라 구축을 촉진하겠다고 발표했습니다. 동시에 테더는 최근 비트코인 ​​채굴 소프트웨어를 오픈 소스화할 계획을 발표했는데, 이를 통해 신규 채굴자들이 값비싼 제3자 공급업체에 의존하지 않고 시장에 진입할 수 있게 되었습니다.

Ardoino가 Bitcoin 2025 컨퍼런스에서 공개한 내용에 따르면, 테더는 에너지 및 인프라 부문에 20억 달러 이상을 투자했으며, 비트코인 ​​채굴에도 더 많은 투자를 했습니다. 올해 말까지 테더는 세계 최대 비트코인 ​​채굴 기업이 될 것으로 예상됩니다. 이 전망은 모든 상장 기업을 대상으로 합니다.

비트코인 체인 발행부터 문화적 침투까지 풀스택 레이아웃

테더는 풀스택 전략적 레이아웃을 발전시키고 비트코인 ​​생태계의 경계와 영향력을 계속 확장하고 있습니다.

예를 들어, 기술적인 측면에서 이더리움과 트론과 같은 체인 외에도 테더는 Omni, Liquid, Lightning, RGB 등을 통해 비트코인 ​​프로토콜에 USDT를 발행하고, 기본적으로 USDT를 지원할 것으로 예상되는 인기 있는 비트코인 ​​사이드체인 네트워크인 Plasma를 지원합니다. 지갑 도구 측면에서 테더 AI는 기본적으로 비트코인과 USDT를 지원하는 자체 호스팅 지갑 WDK를 출시하여 기업, 애플리케이션, 웹사이트, 심지어 AI 에이전트까지 액세스할 수 있게 하여 비트코인 ​​금융 인프라의 한계를 더욱 낮추었습니다. 결제 생태계 측면에서 테더는 오픈 소스 암호화 결제 프로세서의 지속적인 개발과 최적화를 지원하기 위해 오픈 소스 프로젝트인 BTC Pay Server를 기부했습니다.

문화 및 교육 분야에서 테더는 스위스 루가노와 함께 Plan B Summit을 공동 주최하고, 지역 축구 클럽을 후원하며, 유럽 경기장 문화에 비트코인 ​​브랜드 이미지를 도입했습니다. 동시에 테더 교육 프로그램을 통해 전 세계 여러 대학과 파트너십을 맺고 비트코인 ​​지식 대중화를 촉진하고 차세대 암호화폐 전문가를 양성하고 있습니다. 앞으로 트웬티 원 캐피털은 비트코인 ​​관련 지식 대중화에 집중하고, 교육 콘텐츠 및 영상 미디어 제작, 그리고 비트코인 ​​관련 금융 및 컨설팅 서비스 개발에도 힘쓸 예정입니다.

"저에게 가장 중요한 것은 더 쉽게 접근하고, 더 탄력적이며, 더 유용한 비트코인 ​​생태계를 구축하는 데 기여할 수 있다는 것입니다. 인프라, 기술, 그리고 교육 분야에서 역할을 할 수 있다면 그것으로 충분합니다. 비트코인 ​​이야기는 결코 한 개인의 이야기가 아니라, 하나의 아이디어를 향한 전 세계 공동체의 끈기에 관한 것입니다. 비록 낮은 수준에서, 그리고 이해되지 않더라도, 우리는 미래를 굳건히 건설해야 합니다. 더 많은 사람들이 생태계에 참여하고 그들에게 주권과 보안 도구를 제공할 수 있도록 돕는 데 기여할 수 있다면, 그것은 저에게 기억할 만한 가치가 있는 사명이 될 것입니다."라고 아르도이노는 최근 비트코인 ​​뉴스와의 인터뷰에서 말했습니다.