Coinbase 3분기 재무 보고서에 대한 자세한 분석: 순이익이 4억 달러를 돌파했고, Deribit은 47일 만에 5,200만 달러의 수익을 올렸습니다.

편집자: Felix, PANews

미국 암호화폐 거래소 코인베이스(Coinbase)가 현지 시간으로 10월 30일 3분기(Q3) 재무 보고서를 발표했습니다. 총 매출은 18억 6,900만 달러로 전 분기 대비 25%, 전년 동기 대비 58% 증가하며 팩트셋(FactSet) 애널리스트들의 예상치인 18억 달러를 상회했습니다. 순이익은 4억 3,300만 달러였습니다. 거래 수익은 10억 달러로 전 분기 대비 37% 증가했으며, 거래량 또한 전년 동기 1,850억 달러에서 2,950억 달러로 전 분기 대비 증가했습니다.

코인베이스의 매출 성장은 주로 거래 활동 급증, 자산 가격 반등, 그리고 구독 및 서비스 사업의 지속적인 성장에 힘입은 것입니다. 이 소식 이후 코인베이스(COIN) 주가는 시간외 거래에서 3.61% 상승했습니다.

거래는 여전히 주요 수익원이지만, 올해 초부터 크게 감소했습니다.

9월 30일 기준 코인베이스의 매출은 전년 동기 12억 1천만 달러에서 18억 6,900만 달러로 증가했습니다. 순이익은 전년 동기 7,550만 달러(주당 0.28달러)에서 4억 3,260만 달러(주당 1.50달러)로 증가했습니다. 이 순이익은 런던증권거래소그룹(LSEG)이 이전에 발표한 컨센서스 예상치인 주당 1.10달러를 상회했습니다.

코인베이스의 재무 보고서에 따르면 거래는 여전히 주요 수익원입니다. 코인베이스의 3분기 총 거래 수익은 10억 달러로 전 분기 대비 37% 증가했습니다. 총 거래량은 2,950억 달러로 전 분기 대비 24% 증가했습니다.

거래 수익 10억 달러는 연초 최고치에 비해 여전히 훨씬 낮다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 2024년 4분기 거래 수익은 16억 달러였고, 2025년 1분기는 13억 달러였습니다. 이러한 추세는 비트코인 가격 상승과 시장 활동 증가에도 불구하고, 코인베이스의 상당한 매출 성장을 뒷받침하기에는 거래량이 여전히 부족하다는 것을 시사합니다.

소매 거래량은 590 억 달러로 전 분기 대비 37% 증가하여 미국 현물 시장을 상회했습니다. 거래 수익은 8 억 4,400만 달러 로 전 분기 대비 30% 증가했습니다. 코인베이스는 이를 소매 투자자들이 밈(meme)과 기타 투기적 자산을 쫓았기 때문이라고 분석했습니다.

기관 거래 측면에서 거래량은 2,360억 달러로 전 분기 대비 22% 증가했고, 거래 수익은 1억 3,500만 달러로 전 분기 대비 122% 증가했습니다. 수익 증가는 다양한 요인에 의해 주도되었는데, 가장 중요한 요인은 8월 14일에 완료된 파생상품 거래소 데리비트(Deribit) 인수 였습니다. 코인베이스가 데리비트를 인수한 47 일 동안 , 이 인수는 5,200 만 달러 의 수익을 창출했습니다.

자산 거래 측면에서 이더리움 거래 활동은 3분기에 크게 증가했으며, ETH는 전체 거래량의 22%를 차지했는데, 이는 전 분기의 15%에 비해 증가한 수치입니다. 이더리움 거래 수익 또한 12%에서 17%로 증가했습니다. 비트코인(BTC) 거래량과 수익이 여전히 가장 높았지만, ETH의 시장 점유율 증가로 인해 전체 거래량과 수익에서 차지하는 비중은 감소했습니다.

스테이블코인은 구독 및 서비스 수익의 절반을 차지합니다.

3분기 구독 및 서비스 매출은 7억 4,700만 달러로 전 분기 대비 14% 증가했습니다. 스테이블코인 매출은 3억 5,500만 달러로 전 분기 대비 7% 증가하여 전체 구독 및 서비스 매출의 약 절반을 차지했습니다. 코인베이스 상품에 보유된 평균 USDC 잔액은 전 분기 대비 9% 증가한 150억 달러를 기록했습니다. 한편, 플랫폼 외부의 평균 USDC 잔액은 전 분기 대비 12% 증가한 530억 달러를 기록했습니다.

기타 구독 및 서비스 수익은 1억 4,300만 달러로 전 분기 대비 19% 증가했습니다. 이는 주로 생태계 파트너와의 수익 공유와 보관 수수료에 따른 것이며, 보관 자산은 3,000억 달러로 새로운 기록을 달성했습니다.

3분기 기타 거래 수익은 6,800만 달러로 전 분기 대비 26% 증가했습니다. 코인베이스가 지원하는 Base L2 퍼블릭 체인은 "기타 거래 수익"의 주요 구성 요소였습니다. 이러한 성장은 주로 ETH의 평균 가격 상승과 거래량 증가에 기인했지만, 네트워크 확장으로 인한 거래당 평균 수익 감소로 일부 상쇄되었습니다. 코인베이스는 서한에서 Base가 속도, 확장성, 비용 효율성 면에서 탁월한 L2 네트워크로서 여전히 선두적인 위치를 유지하고 있다고 강조했습니다.

이 회사는 4,795명의 직원을 보유하고 있으며, 3분기에 사용자 보상에 2억 5 천만 달러를 지출했습니다.

3분기 총 운영 비용은 전분기 대비 1억 3,400만 달러(9%) 감소한 13억 8,800만 달러를 기록했습니다. 그러나 거래 비용은 전분기 대비 2억 5,300만 달러(3%) 증가했는데, 이는 주로 3분기 토큰 가격 상승에 따른 블록체인 보상 수수료 증가와 고객 거래 활동 증가에 따른 것입니다.

기술 및 개발 지출은 4억 3,100만 달러로 전 분기 대비 11% 증가했습니다. 이는 주로 직원 수 증가에 따른 것으로, 정규직 직원 수는 전 분기 대비 12% 증가한 4,795명 으로 , 이 중 Deribit 직원 도 포함됩니다.

일반관리비는 4억 1,800만 달러로 전 분기 대비 18% 증가했습니다. 판매 및 마케팅 비용은 2억 6,000만 달러로 전 분기 대비 10% 증가했습니다. 이러한 증가의 두 가지 주요 요인은 데리비트(Deribit) 인수와 관련된 특정 상각 비용과 USDC 보상 증가였습니다.

기타 영업 비용은 6,100만 달러로 전 분기 대비 80% 감소했습니다. 여기에는 5월에 공개된 절도 사건과 관련된 4,800만 달러가 포함됩니다. 주식 기반 보상 비용은 2억 2,200만 달러로 전 분기 대비 13% 증가했습니다.

코인베이스는 3분기에 매출과 비용을 모두 포함하여 4억 3,300만 달러의 순이익을 기록했습니다. 조정 순이익은 4억 2,100만 달러, 조정 EBITDA는 8억 100만 달러였습니다. 72억 달러의 장기 부채를 제외하면 코인베이스의 자산은 47억 달러입니다.

코인베이스는 3분기 에 비트코인 보유량을 2억 9,900 만 달러 늘려 2,772개의 코인을 추가했습니다 . 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 "코인베이스는 비트코인을 장기적으로 보유할 것이며 앞으로도 보유량을 계속 늘릴 것"이라고 트윗했습니다.

예측 시장과 토큰화된 주식 에 대한 세부 사항은 발표될 예정입니다.

블룸버그에 따르면 브라이언 암스트롱은 컨퍼런스 콜에서 코인베이스가 12월 17일에 제품 쇼케이스를 개최할 계획이며, 그때 토큰화된 주식과 예측 시장에 대한 자세한 내용을 발표할 것이라고 밝혔습니다. 코인베이스는 특히 거래 및 결제 부문의 인수합병(M&A) 기회에 계속해서 집중할 것입니다.

코인베이스는 주주들에게 보낸 서한 에서 다음 분기 전망을 밝히며 10월 거래 수익은 약 3억 8,500만 달러에 이를 것으로 예상했습니다. 4분기 구독 및 서비스 수익은 7억 1천만 달러에서 7억 9천만 달러 사이로 예상됩니다. 이러한 4분기 전망은 USDC 시가총액(10월 사상 최고치 기록)과 코인베이스 원 사용자 기반의 성장에 기인합니다.

지출 측면에서 코인베이스는 기술 및 개발, 그리고 일반 관리 비용이 9억 2,500만 달러에서 9억 7,500만 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 약 50%의 전분기 대비 증가는 코인베이스의 데리비트(Deribit)와 에코(Echo) 인수와 직원 수 증가에 기인하지만, 4분기 직원 수 증가율은 3분기보다 둔화될 것으로 예상합니다. 판매 및 마케팅 비용은 2억 1,500만 달러에서 3억 1,500만 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.

코인베이스는 이전에 "만물 거래소"라는 비전을 제시하며 3분기에 거래 가능한 현물 자산 수를 늘리고 파생상품 제공을 확대했습니다. 코인베이스는 베이스 플랫폼에 DEX를 통합하여 4만 개 이상의 자산에 대한 거래 기능을 추가했습니다. 코인베이스 플랫폼은 현재 전체 암호화폐 자산 시가총액의 약 90%를 담당하고 있습니다. 미국 무기한 계약 및 24시간 선물 거래 출시, 그리고 데리비트 인수를 통해 코인베이스의 파생상품 사업은 미국 암호화폐 선물 및 글로벌 암호화폐 옵션을 포함한 여러 시장에서 기록적인 시장 점유율을 달성했습니다. 4분기에도 코인베이스는 혁신적인 상품 출시와 "만물 거래소"를 위한 인프라 구축에 집중할 것입니다.