원제: “테더가 MiCA 준수를 거부하는 이유”

Cointelegraph 칼럼니스트 Bradley Peak가 작성

편집: J1N, Techub News

테더는 MiCA 요구 사항을 준수합니까?

유럽연합의 새로운 암호자산 시장(MiCA) 규정은 글로벌 경제 강국이 스테이블코인을 주요 초점으로 삼아 암호 부문에 대한 명확한 지역 규칙을 설정하려는 최초의 주요 시도입니다.

EU에서 스테이블코인을 거래하려면 발행자가 몇 가지 엄격한 규칙을 준수해야 합니다.

1. 라이센스가 필요합니다

유럽에서 스테이블코인을 발행하려면 정식으로 허가받은 전자화폐기관(EMI) 이어야 합니다. 이는 기존 핀테크 회사가 전자 지갑이나 선불 카드를 제공하는 데 필요한 라이선스와 동일합니다. 이러한 요구 사항은 비용이 많이 들고 절차도 길다.

2. 대부분의 준비금은 유럽 은행에 보관되어야 합니다.

이는 MiCA에서 가장 논란이 많은 부분 중 하나입니다. 스테이블코인을 발행하려면 최소 60%의 준비금을 EU 은행에 보유해야 합니다. 이렇게 하는 이유는 금융 시스템의 보안을 유지하기 위해서입니다.

3. 매장량의 의무적 완전 투명성

MiCA에서는 자세한 내용을 정기적으로 공개하도록 요구합니다. 발행자는 백서를 발행하고 매장량, 감사, 운영상의 변화에 ​​대한 최신 정보를 제공해야 합니다.

4. 규정을 준수하지 않는 토큰은 상장폐지됩니다.

토큰이 규정을 준수하지 않으면 규제된 EU 플랫폼에서 거래될 수 없습니다. 예를 들어, 바이낸스는 유럽 경제 지역(EEA) 사용자를 대상으로 USDT 거래 쌍을 상장 폐지했습니다. 다른 거래소들도 이를 따르고 있다.

유럽 ​​증권시장감독청(ESMA)은 유럽 시민이 여전히 USDT를 보유하거나 이전할 수 있지만, 대중에게 판매하거나 공식 거래소에 상장할 수는 없다고 밝혔습니다. 즉, 지갑 에 USDT가 남아 있을 수도 있지만, 규제된 플랫폼에서 교환하는 것이 좋습니다.

테더가 MiCA 규정을 준수하지 않는 주요 이유

테더는 MiCA 규정에 대해 독특한 관점을 가지고 있으며, CEO인 파올로 아도이노를 비롯한 임원진은 재정적 위험, 개인정보 보호 문제, 스테이블코인의 진정한 타겟 그룹을 포괄하는 데 심각한 결함이 있다고 믿는 MiCA 규정과 아무런 상관을 갖고 싶어하지 않는 이유를 설명하고 있습니다 .

1. 은행 규정이 역효과를 낼 수 있다

"MiCA는 스테이블코인 발행자에게 최소 60%의 준비금을 유럽 은행에 예치하도록 요구해야 한다"는 점에 대해 파올로 아르도이노는 이것이 새로운 문제를 야기할 수 있다고 경고했습니다. 스테이블코인 발행자가 기존 은행에 지나치게 의존하게 되면 전체 시스템이 더 취약해질 수 있습니다.

결국, 환매의 물결이 일어나고 이들 은행이 따라잡을 만큼의 유동성이 없다면, 우리는 은행의 어려움과 스테이블코인 위기를 동시에 겪을 것입니다.

그 대신 테더는 대부분의 준비금을 미국 국채에 보관하는 것을 선호합니다. 미국 국채는 유동성이 높고 위험이 적으며 필요할 때 신속하게 환매하기 쉽습니다.

2. 그들은 디지털 유로를 신뢰하지 않습니다.

테더는 또한 유럽이 취하는 방향, 특히 디지털 유로 와 관련하여 더 광범위한 의문을 제기합니다. 아르도이노는 테더를 공개적으로 비판하고 개인정보 보호 문제에 대해 경고했습니다.

그는 중앙에서 제어되는 디지털 통화가 사람들이 돈을 어떻게 쓰는지 추적하는 데 사용될 수 있으며, 누군가가 더 이상 시스템을 선호하지 않을 경우 거래를 통제하거나 제한할 수도 있다고 믿습니다.

개인정보 보호 옹호자들도 비슷한 우려를 표명했습니다. ECB는 개인정보 보호가 최우선 순위라고 주장하는 반면(오프라인 결제와 같은 기능도 마찬가지), 테더는 이에 동의하지 않습니다. 그들의 견해로는 그렇게 큰 재정적 권한을 단일 기관에 넘겨주는 것은 문제를 자초하는 짓입니다.

3. Tether 사용자는 브뤼셀이 아닌 브라질, 터키, 나이지리아에 있습니다.

기본적으로 테더는 인플레이션, 불안정한 은행 시스템, 미국 달러에 대한 접근성 제한 등의 문제에 직면한 국가의 사람들에게 생명줄 역할을 한다고 생각합니다.

터키, 아르헨티나, 나이지리아와 같은 곳에서는 USDT가 현지 통화보다 더 유용한 경우가 많습니다.

MiCA에는 많은 라이선스 제한과 준비금 요건이 있어 Tether는 초점을 바꾸고 EU 특정 기준을 충족하기 위해 많은 투자를 해야 할 것입니다. 테더는 이를 꺼린다고 밝혔지만, 그렇다고 해서 USDT와 같은 금융 상품이 가장 필요하다고 믿는 시장을 희생해서라도 이를 실행하겠다는 뜻은 아닙니다.

터키는 인구의 16%가 암호화폐 활동에 참여하고 있을 정도로 암호화폐 도입률이 가장 높은 국가 중 하나입니다. 이처럼 높은 도입률은 터키 리라화 가치 하락과 경제 불안정에 기인하며, 이로 인해 시민들은 구매력 유지를 위해 스테이블코인과 같은 대안을 모색하게 되었습니다.

Tether가 MiCA를 준수하지 않으면 어떻게 되나요?

테더가 MiCA를 준수하지 않기로 한 결정은 전혀 주목받지 못한 것은 아니다. 하지만 이는 이미 유럽 거래소와 사용자에게 실질적인 영향을 미쳤습니다.

1. 거래소들이 USDT를 포기하고 있습니다.

바이낸스와 크라켄 같은 거대 기업들이 물러났습니다. EU 규제 기관의 요구 사항을 준수하기 위해 유럽 경제 지역 사용자의 USDT 거래 쌍이 상장 폐지되었습니다. 바이낸스는 2025년 3월 말에 이러한 거래 쌍을 상장 폐지했습니다. 크라켄도 뒤를 이어 USDT뿐만 아니라 EURT와 PayPal의 PYUSD 와 같은 다른 규정을 위반한 스테이블코인을 상장 폐지했습니다.

2. 사용자의 선택권이 점점 줄어들고 있습니다.

유럽에서 USDT를 보유하고 있더라도 특정 플랫폼에서 인출하거나 교환할 수 있습니다. 하지만 더 이상 주요 거래소에서 거래할 수 없게 될 것입니다. 이로 인해 사용자는 MiCA 표준을 완벽하게 준수하는 USDC 및 EURC와 같은 대안을 선택하게 되었습니다.

유럽의 주요 암호화폐 결제 게이트웨이조차 USDT에 대한 지원을 중단하면서, 사용자들이 암호화폐를 직접 사용할 수 있는 옵션이 줄어들고 있습니다.

3. 유동성이 타격을 입었나요? 가능합니다.

유럽 ​​거래소에서 USDT를 상장 폐지하면 시장 변동성이 커질 수 있습니다. 큰 가격 변동 시에는 유동성이 감소하고, 스프레드가 확대되며, 변동성이 증가할 가능성이 높습니다. 일부 거래자는 빠르게 적응할 것입니다. 하지만 다른 상인들은 어떨까? 사실은 그렇지 않습니다.

테더(USDT)는 세계에서 가장 많이 거래되는 암호화폐로, 일일 거래량은 비트코인을 넘어섭니다. 2024년에는 20조 6천억 달러 이상의 거래를 처리했으며, 전 세계 사용자 수는 4억 명이 넘습니다.

테더 및 MiCA 규정

테더는 EU와 의견 충돌이 있을 수 있지만, 이 회사는 현재에 안주하지 않고 다른 분야에 집중하여 더 친근한 환경과 더 넓은 시야를 모색하고 있습니다.

첫째, 테더는 디지털 자산 서비스 제공자 라이선스를 취득한 후 본사를 엘살바도르 로 이전했습니다. 이는 주로 해당 국가가 암호화폐를 전면적으로 수용했기 때문입니다.

게다가 Tether는 2024년 초에 50억 달러 이상의 수익을 올린 후 자본을 투자하고 있습니다.

• 인공지능: 벤처 캐피털 사업부인 Tether Evo를 통해 이 회사는 Northern Data Group, Blackrock Neurotech 등의 회사 에 지분을 인수했습니다 . 테더는 또한 중앙 집중식 서버나 API 키가 필요 없이 모든 기기에서 실행되도록 설계된 오픈 소스 분산형 인공지능 플랫폼 인 테더 AI를 출시했습니다. 목표는 AI를 사용하여 운영의 효율성을 높이고 그 과정에서 새로운 도구를 구축하는 것입니다.

• 인프라 및 농업 기술: Tether는 지속 가능한 농업과 재생 에너지에 중점을 둔 회사인 Adecoagro에 투자했습니다 . 이러한 움직임은 예상치 못한 것이었지만, 복원력 있는 현실 세계 시스템을 지원한다는 Tether의 대전략에 부합하는 것입니다.

• 미디어 및 그 외 분야: 테더가 콘텐츠 및 커뮤니케이션 분야에서 발판을 마련하고자 한다는 징후도 있는데, 이는 테더가 암호화폐를 넘어 다른 분야를 생각하고 있음을 시사합니다.

테더, MiCA에서 철수…암호화폐에 대한 글로벌 규제 혼란 심화

테더가 MiCA에서 탈퇴한 것은 암호화폐 업계의 더 큰 문제의 축소판일 뿐입니다. 즉, 각 관할권이 자체 규칙에 따라 운영되는 세상에서 사업을 하는 것이 얼마나 어려운가 하는 문제입니다.

고전적인 규제 차익 거래 게임

테더가 규제 문제에 직면한 것은 이번이 처음이 아니다. 많은 암호화폐 회사와 마찬가지로, 이들 회사도 규제 차익 거래에 정통하며 항상 해당 지역에서 사업을 시작하기에 가장 우호적인 관할권을 찾습니다.

유럽에서는 엄격한 규제가 도입되었나요? 테더는 암호화폐가 따뜻하게 환영받는 엘살바도르를 선택했습니다.

하지만 몇 가지 의문점이 제기됩니다. 대기업이 관할 구역을 넘나들며 규제를 쉽게 피할 수 있다면, 그 규칙은 얼마나 효과적일까요? 이렇게 하면 소매 사용자들이 보호받을 수 있을까요? 아니면 오히려 혼란만 더 가중시킬까요?

전 세계로 퍼져 있는 암호화폐의 세계

더 큰 문제는 글로벌 규제 환경이 극도로 분산되어 있다는 것입니다. 유럽은 완전한 규정 준수, 투명성 및 준비금 규제를 원합니다. 미국은 여전히 ​​엇갈린 신호를 보내고 있다. 아시아 지역도 분열되어 있다. 홍콩은 암호화폐를 지지하는 반면, 중국은 미온적인 태도를 보인다 .

홍콩은 또한 스테이블코인법을 통과시키고, 법정화폐로 지원되는 발행자에게 라이선스를 발급하고, Web3 개발을 추진했습니다. 한편, 라틴 아메리카는 금융 접근 도구 로 암호화폐를 적극 수용하고 있습니다.

회사는 완전히 엉망이 되었습니다. 단 하나의 글로벌 시장만을 대상으로 구축할 수는 없습니다. 당신은 끊임없이 적응하고, 구조조정을 해야 하고, 아니면 완전히 철수해야 합니다. 이로 인해 사용자에게 엄청난 접근 장벽이 생깁니다. 한 국가에서 사용 가능한 암호화폐가 다른 국가에서는 현지 정책으로 인해 사용 불가능할 수도 있습니다.

마지막 생각: 테더가 MiCA에 저항하는 것은 단순한 규제에 대한 항의 이상인 듯합니다. 이는 암호화폐의 미래가 브뤼셀 내부가 아닌 외부에서 형성될 것이라는 내기입니다.