PANews는 1월 14일 Matrixport의 차트 분석 결과를 인용하여 지난 2년간 비트코인과 이더리움 옵션 거래량 증가가 시장 성과에 상당한 영향을 미쳤다고 보도했습니다. 그러나 최근 옵션이 가격에 미치는 영향은 크게 약화되었습니다. 이더리움 옵션 익스포저는 2025년 8월에, 비트코인 ​​옵션 익스포저는 2025년 10월에 정점을 찍었습니다. 이후 두 시장 모두에서 옵션 관련 포지션이 크게 감소했고, 디레버리징이 지속되면서 옵션이 현물 가격 변동성에 미치는 영향도 그에 따라 줄어들었습니다.

이러한 변화는 단기 자본 유입 속도 둔화를 반영하며, 새로운 포지션 배분이 더욱 선별적으로 이루어지고 있음을 보여줍니다. 비트코인의 명목 옵션 익스포저는 약 520억 달러에서 약 280억 달러로 감소했습니다. 많은 트레이더들이 여전히 콜옵션 매수를 통해 미래 가격 상승에 대한 기대를 표명하고 있지만, 이더리움의 포지션 구조는 다른 양상을 보입니다. 과거에는 롱 선물 포지션을 풋옵션으로 헤지하는 경우가 많았지만, 이러한 헤지 조합이 점차 청산되고 있어 디레버리징이 진행 중임을 시사합니다.