밈이 약해서 AI가 대신한다

저자: Joshua Deuk

편집자: Vernacular Blockchain

편집자 주:

비트코인이 다시 한번 11만 달러를 돌파하면서 시장 탐욕 지수는 계속 상승했고, 특히 알트코인 열풍이 다시 불붙었습니다. 그러나 이후의 시장 충격은 다시 한번 그 환상을 깨뜨렸습니다.

알트코인 시장의 공황과는 달리, 비트코인은 등락을 거듭하며 다시 11만 달러에 근접하고 있으며, 이더리움 또한 돌파구를 찾기 시작했습니다. 그렇다면 다음에는 어떤 슈퍼 알파 기회가 있을까요? MeMe는 여전히 슈퍼 크립토 트랙일까요?

Mozaik Capital의 거래 책임자인 Joshua Deuk는 현재 시장에 대해 다음과 같이 언급했습니다.

이번 주말에는 생각할 시간이 좀 더 생겨서 시장에 대한 생각을 몇 가지 공유하고 싶었습니다.

암호화폐 시장의 전반적인 방향성은 9월 이후에야 분명해질 것으로 예상됩니다. 거시경제적 역풍, 여름철 유동성 제약, 그리고 분기말 포지셔닝을 고려할 때, 실제 시장 동향은 8월 연휴 이후 시장 참여자들이 복귀할 때까지는 나타나지 않을 것입니다. 최근 시장 활동으로 미루어 볼 때, 대부분의 알트코인 랠리는 숏 스퀴즈에 의해 주도되었습니다. 트레이더들은 이전 랠리 이후 모멘텀을 반사적으로 따라가고 있지만, 이번에는 실질적인 장기 보유자가 없습니다. 대부분은 이미 시장에 의해 폭락한 경험이 있습니다. 예상대로, 급등했던 대부분의 코인들은 이후 급격한 하락을 경험했습니다.

이더리움은 예상치 못하게 반등했고, AI와 MeMe 코인처럼 가장 큰 타격을 입은 부문들이 반등을 주도했습니다. 반면, 실제 활용도, 탄탄한 펀더멘털, 또는 환매 메커니즘을 갖춘 토큰들은 회복력을 보였습니다. 하락장에서도 더욱 탄탄한 성과를 보였을 뿐만 아니라 회복 속도도 더 빨랐습니다. 시럽(Syrup), 하이프(Hype), 그리고 AAVE가 좋은 예입니다. SPX는 MeMe 코인이지만 완전히 다른 구조를 가지고 있습니다. 다음과 같은 인사이트를 얻을 수 있습니다.

01 비트코인 수요는 실제적이고 지속적입니다.

전통적인 자본은 ETF 및 기타 규제 채널을 통해 점차 유입되고 있습니다.

현재 비트코인을 뒷받침하는 자본의 성격은 이전 사이클과는 완전히 다릅니다. 따라서 거시경제적 사건에 의해 촉발되지 않는 한 대규모 비트코인 청산은 발생할 가능성이 낮습니다.

02 알트코인 내 차별화 심화될 듯

결국 자본은 알트코인으로 다시 유입될 것입니다. 하지만 모든 알트코인이 그런 것은 아닙니다. 명확한 목적과 실제 사용 사례를 갖춘 토큰만이 이러한 유입을 이끌어낼 가능성이 높습니다. 이것이 제가 이더리움이 솔라나보다 더 좋은 성과를 낼 것이라고 생각하는 이유입니다. 규제의 명확성, 탈중앙화 금융 활용의 증가, 디플레이션 구조, 그리고 스테이킹 수요는 강력한 플라이휠 효과를 만들어냅니다. 그리고 ETH는 오랫동안 기대에 부응하지 못했기 때문에, 여전히 관망하는 투자자들이 있습니다.

03 벤처캐피탈이 지원하는 토큰은 구조적 위험을 가지고 있습니다.

토큰 잠금 해제는 가격 움직임에 지속적으로 부담을 줄 것입니다. 유동성 한도 부족으로 인해 검증인과 초기 투자자들의 지속적인 매도 압력이 예상됩니다. 이러한 이유로 저는 중앙화 거래소에 상장된 고평가된 토큰은 향후 좋은 선택이 아니라고 생각합니다. 특히 코스모스 토큰은 검증인 보상 구조로 인해 지속적인 매도 압력에 직면해 있습니다.

04MeMe는 구조적 장점이 있습니다

이 경우 MeMe는 구조적인 장점을 가지고 있습니다. VC 투자 유치가 없고, 공정한 출시가 가능하며, 100% 관심 기반입니다. 순수한 과대광고 메커니즘이며, 첫 번째 사이클과 마찬가지로 효과가 있습니다.

하지만 저는 그 단계가 끝나가고 있다고 생각합니다.

Pump.fun의 토큰 생성 이벤트와 트럼프 코인 출시는 MeMe Coin에 대한 관심이 정점에 달했던 시기였습니다. 그 후 MeMe Coin에 대한 관심은 시들해지기 시작했습니다. 4월 상승세에서도 SOL은 ETH보다 저조한 성과를 보였습니다. 만약 모두가 이미 SOL을 보유하고 있다면, MeMe Coin의 모멘텀이 약화될 때 누가 소액 매수자가 될까요?

일부 MeMe 코인은 여전히 좋은 성과를 보일 수 있으며, 특히 TikTok이나 Instagram처럼 암호화폐 트위터 외의 곳에서 인기를 얻은 코인들은 MURAD와 같은 카리스마 넘치는 인물들을 통해 인기를 끌 수 있습니다. 이러한 코인들은 여전히 비대칭적 부의 효과를 가져올 수 있습니다. 하지만 "귀여운 강아지 고양이 코인"의 알파 시대는 끝났습니다. 탄탄한 스토리와 시장 인식, 즉 사람들이 집단적으로 믿을 수 있는 것들을 갖춘 MeMe 코인만이 진정한 투기적 가치를 지닙니다.

아이러니하게도 VC 지원 토큰에 대한 고갈과 회의론은 공정하게 출시된 Web2/3 프로젝트가 다음 세대의 부 창출 기회로 부상할 수 있는 문을 열어줍니다.

키타(Keeta)는 좋은 사례입니다. 하지만 이러한 기회를 잡으려면 온체인(on-chain)에서 적극적으로 활동해야 합니다. 정보의 비대칭성이 존재할 때 큰 기회가 항상 찾아옵니다. 모두가 무언가를 알게 되면 더 이상 이득이 없습니다.

이것이 제가 온체인 시장에 더 많은 시간을 투자하는 이유입니다. 키타의 성공은 "차세대 키타"를 찾고자 하는 열망에 불을 지폈고, 자본은 이와 유사한 공정한 출시 알트코인 이야기를 쫓기 시작했습니다. MeMe 코인 거래로 수십억 원이 넘는 부를 축적한 봉크처럼, 관심이 자본을 이끕니다.

05다음 시장 동향

그렇다면 밈 코인이 더 이상 기회가 되지 않는다면… 다음은 무엇일까?

제 생각: AI와 암호화폐의 만남.

제 타임라인을 꾸준히 지켜봐 오셨다면, SOL과 벤처 지원 토큰의 초기 단계 이후 이번 주기 동안 제가 취한 대부분의 움직임이 MeMe Coin과 AI에 집중되어 있었다는 걸 아실 겁니다.

DeFi 여름처럼, 초기 AI 프로젝트 대부분은 과대광고 이후 실패로 돌아갔습니다. 하지만 진정한 유틸리티 기반 프로젝트들은 이 약세장 속에서도 조용히 개발되고 있습니다.

우리는 이미 이러한 프로젝트 중 일부가 체인상에서 등장하는 것을 보고 있습니다.

MeMe Coin의 수익이 줄어들면 자연스럽게 새로운 이야기에 관심이 쏠릴 것입니다.

AI는 그 유용성이 뚜렷하기 때문에 다음 목적지로 적합합니다.

많은 AI x Crypto 프로젝트가 키타의 이야기에 따라 공정하게 시작되었습니다.

그래서 저는 몇 주 동안 조용한 시간을 보내며 이 분야에 대한 조사와 포지셔닝에 시간을 투자했습니다. 지금 당장 성급하게 전체 포지션을 취할 필요는 없지만, 시장이 다시 한번 강한 상승세를 보일 경우 이 분야에 가장 큰 비대칭적 기회가 있다고 생각합니다.