Pump.fun의 초고가 코인 공개는 집단적인 비판을 받았고, 설립자의 과거 발언은 파헤쳐져 반박되었습니다. 과연 이 공개 공개에 참여할 가치가 있을까요?

저자: 낸시, PANews

Pump.fun이 토큰 발행을 공식 발표하자마자 체인의 긴장감이 다시 고조되었습니다. 경쟁사 LetsBONK에 추월당하면서 Pump.fun의 가치가 부풀려졌다고 비판하는 사람들도 있었고, 마지막 유동성을 모두 소진한 후 조용히 시장에서 사라질까 봐 우려하는 사람들도 있었습니다.

공모는 40억 달러의 가치로 시작되었으며, 현물 거래에 앞서 계약 거래가 시작되었습니다.

7월 10일 저녁, 여러 차례 코인을 발행한다는 소문이 돌았던 Pump.fun이 마침내 침묵을 깨고 7월 12일 자사 토큰인 PUMP의 최초 코인 공개(IC0)를 실시하고, 조만간 대규모 에어드랍을 실시하겠다고 공식 발표했습니다.

공식적으로 공개된 바에 따르면, PUMP 토큰의 총 공급량은 1조 개이며, 그 중 33%는 ICO 판매에 사용되고, 24%는 커뮤니티 및 생태계 이니셔티브에 예약되어 있으며, 20%는 팀에 할당되고, 13%는 기존 투자자에게 제공되며, 나머지는 생태계 기금 및 재단에 할당됩니다.

이 IC0는 0.004 USDT의 단가로 1,500억 개의 PUMP 토큰을 발행할 예정이며, 이는 총 공급량의 15%에 해당합니다. 총 자금 조달 규모는 미화 6억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 전체 프로젝트 가치 약 40억 달러에 해당합니다.

바이낸스 등 주요 플랫폼에 로그인하는 다른 인기 프로젝트들과 달리, Pump.fun의 이번 ICO는 Bitget, Bybit, Kraken, Gate.io 등의 거래 플랫폼을 통해 진행되며, 참여자들은 bbSOL, SOL, USDT 등의 자산을 사용하여 구매할 수 있습니다. 놀랍게도, 바이낸스 퓨처스는 PUMP ICO 이전에 PUMP/USDT 무기한 계약 사전 판매를 시작한다고 발표했습니다. 이 ICO는 토큰 매진 또는 7월 15일 14:00 UTC에 종료될 때까지 진행됩니다. 미국과 영국의 사용자는 규정 준수 문제로 인해 이 ICO에 참여할 수 없습니다.

PUMP 발행 일정에 따르면, 팀과 기존 투자자에게 할당된 토큰은 2026년 7월부터 점진적으로 잠금 해제될 예정입니다. 커뮤니티 및 생태계 계획에 할당된 토큰은 토큰 발행 첫날부터 점진적으로 잠금 해제되어 2026년 7월에 완전히 할당될 예정입니다. IC0, 유동성+거래소, 그리고 재단에 할당된 나머지 토큰은 토큰 발행 첫날에 완전히 잠금 해제될 예정입니다. 또한, 관계자는 PUMP 토큰은 판매 종료 후 48~72시간 이내에 전송 기능이 활성화될 것이며, 초기에는 자유 거래가 제공되지 않을 것이라고 밝혔습니다.

이후 Pump.fun의 창립자인 알론은 동시에 트윗을 통해 프로젝트의 향후 주요 개발 전략을 공개했습니다. 1. 출시된 토큰의 품질, 지속 가능성 및 다양성 향상: 향후 크리에이터 수익 공유 메커니즘이 CTO 프로젝트로 확장되고 수수료 구조도 추가로 조정될 예정입니다. 2. 소셜 분야에 대한 투자 두 배: Pump.fun의 라이브 방송 기능에 대한 추가 투자 및 집중. 3. 사용자 경험 구축에 대한 지속적인 투자. 4. 팀 규모 확대: 현재 팀의 기본 틀은 이미 구축되었으며, 엔지니어링, 데이터, 보안, 신뢰 및 규정 준수, 법무, 운영 및 성장을 담당하는 70명 이상의 핵심 멤버가 있습니다. 팀은 채용 및 전략적 인수를 통해 적극적으로 확장할 예정이며, 첫 번째 인수는 곧 공식 발표될 예정입니다.

펌프코인 발행은 일방적으로 비판받았고, 창업자의 이전 발언은 "뺨을 때린 것"

현재 MEME 시장의 유동성과 심리는 예전 같지 않습니다. MEME 시장의 오랜 선두주자였던 Pump.fun은 일일 매출과 일일 활동량이 급격히 감소했을 뿐만 아니라, 경쟁사 LetsBonk에게 시장 점유율을 추월당했습니다(관련 기사: Letsbonk, 최고의 MEME 런칭 플랫폼으로 반격, 여러 주요 지표에서 Pump.fun을 처음으로 추월 ). 그러나 Pump.fun은 최대 40억 달러에 달하는 기업 공개(IPO)를 진행하면서 커뮤니티 내에서 일방적인 의심과 비판을 불러일으켰고, 이미 제한된 시장 유동성을 고갈시켰다는 비난까지 받으며 시장 약세를 더욱 심화시켰습니다.

더욱 당혹스러운 것은 Pump.fun의 설립자인 알론의 과거 발언까지 커뮤니티에서 파헤쳐졌다는 점인데, 이는 "뺨 때리는 장면"이라고 할 수 있습니다. 알론은 2024년 3월, 사전 판매는 가치 평가를 정당화하기 위해 마케팅되어야 하며, 이는 엄청난 성과 압박을 초래한다고 말했습니다. 사전 판매의 유일한 이점은 모금된 자금을 자신의 주머니에 넣을 수 있다는 것입니다. 결론: 모든 사전 판매는 사기입니다. 뿐만 아니라, 그는 거래소 상장은 사라졌으며, 상장의 투명성 부족은 위반 및 잘못된 통화 선택으로 이어질 것이라고 단호하게 주장했습니다.

IOSG Ventures의 파트너인 조시 는 Pump.fun이 한때 7억 달러라는 눈부신 프로토콜 수익을 창출했지만, 최근 데이터에 따르면 일일 매출이 92% 급감하고 시장 점유율도 39.9%로 떨어져 경쟁사 LetsBonk에 추월당했다고 밝혔습니다. 40억 달러의 가치를 지닌 이번 ICO는 심각한 문제점을 안고 있습니다. 거버넌스 구조가 투명하지 않고, 팀 출자 조건이 명확하지 않으며, 알트코인 하락장에서도 가치가 과도하게 인출되고 있습니다. 그는 팀이 수수료를 통해 막대한 부를 축적했으며, "시장을 끌어당기거나" "통제할" 의지도 능력도 없다고 주장합니다. 이 ICO는 장기적인 개발 계획보다는 "유동성 확보"에 가깝습니다. 투자자들은 이를 근본적인 투자가 아닌 투기성 도박으로 간주해야 합니다. 토큰 출시 후 일주일 정도 인내심을 갖고 투자 결정을 내리고, 일괄 참여 전략을 채택하여 위험 노출을 줄이는 것이 좋습니다.

가치 평가 논란과 관련하여 암호화폐 전문가 @Michael_Liu93 도 비슷한 의문을 제기했습니다. Pump가 규모 면에서 여전히 선두주자라면 40억 달러의 가치 평가는 수용 가능하며, 더 상승할 여지도 있습니다. 하지만 현실적으로 Pump는 Bonk의 3분의 1에 불과한 두 번째로 큰 규모를 자랑하지만, 선두주자보다 두 배나 높은 가치를 지니고 있어 시장이 Pump의 가격을 계속 인상하도록 설득하기 어렵습니다. "벤치마크 프로젝트"로서 Pump가 공개 판매에서 부진한 성적을 거둔다면, 런치패드 트랙 전체에 큰 타격을 입힐 것이며, 결국 게임은 끝나게 될 것입니다.

암호화폐 연구원 @rezxbt 는 Pump.fun이 철저한 "수확 작전"을 펼치고 있다고 지적했습니다. Pump.fun의 토큰 경제 모델은 모든 면에서 돈벌이 사기처럼 보입니다. 지난 한 해 동안 7억 5천만 달러의 수익을 창출했지만, Pump.fun은 생태계에 거의 투자하지 않았고, 현재는 기업 공개(IPO)를 통해 더 많은 자금을 확보하려 하고 있습니다. Pump.fun 팀은 $PUMP 토큰의 40% 이상을 보유하고 있지만, 한때 Pump.fun을 지원하고 막대한 수익을 창출하는 데 도움을 주었던 커뮤니티에 이를 매각하고 있습니다. 이는 단순히 파를 베는 행위일 뿐입니다.

하지만 일부 의견은 다른데, 심지어 몇몇 주요 암호화폐 펀드가 Pump의 자금 조달에 참여하기 위해 알트코인을 매도했다는 소문까지 돌고 있습니다. KOL @0xShual은 Pump.fun을 다른 경쟁사와 별개로 비판하는 것은 불공평하다고 생각합니다. $PUMP가 실패하면 launchcoin이나 bonk와 같은 다른 프로젝트들도 피해를 보지 않을 것입니다. 그들은 재정적으로 합리적인 선택을 했고, 이는 원죄가 아닙니다. Pump는 수익성 있는 회사입니다. 문제를 발견하고 해결책을 제시하고, 제공 및 성장 역량을 입증하며 많은 수익을 올렸습니다. 실제 사용자가 없는 고가의 L1과 비교했을 때, 그는 수익성이 높고 빠르게 성장하는 회사의 주식을 보유하는 것이 더 낫다고 생각합니다. 시장이 $PUMP를 위해 다른 자산을 매도할 의향이 있다면, 이는 $PUMP가 고품질 자산임을 보여주는 것일 뿐입니다. 그는 "MEME 트랙은 죽었다"는 주장은 단지 연출된 감정일 뿐이라고 생각합니다. Pump가 향후 에어드랍을 하고, 제품 매트릭스를 출시하고, 수익 피드백 메커니즘을 구축할 수 있다면 시장 추세는 빠르게 반전될 가능성이 높습니다.

그는 또한 어떤 프로젝트가 장기적으로 보유할 가치가 있는지 판단하는 핵심은 두 가지 요소에 있다고 지적했습니다. 하나는 충분히 강력한 내러티브와 시장의 후속 기대가 있는지 여부이고, 다른 하나는 실질적이고 지속 가능한 수입이 있는지, 체계적인 방식으로 토큰 보유자에게 환원할 의향이 있는지 여부입니다.

Pump.fun의 코인 발행 논란은 현재 밈(MEME) 시장이 직면한 집단적 딜레마, 즉 감정의 쇠퇴, 유동성 감소, 그리고 과대평가를 여실히 드러냅니다. 밈에 대한 이야기는 거의 사라졌고 진정한 승자는 극소수에 불과하지만, 마치 복권을 긁듯이 줄을 서서 베팅하려는 사람들은 여전히 존재합니다. 코인 발행 사업은 멈추지 않았고, 새로운 플랫폼들이 끊임없이 생겨나고 있습니다.