Hyperliquid가 극단적인 거래자들을 위한 5억 달러 규모의 유동성 메카가 된 이유

작성자: @agintender

전체 내용은 다음과 같습니다.

암호화폐 파생상품 시장 탐색: 하이퍼리퀴드는 왜 중앙집중형 거래소가 더 엄격한 규제를 적용하는 반면, 대규모 거래는 원활하게 이루어질 수 있을까요? 자유와 질서 사이의 갈등은 결코 규제와 기술의 문제가 아니라, 거래 시스템의 가치 수익률의 문제입니다.

개요

탈중앙화 플랫폼 Hyperliquid에서 극단적인 트레이딩(즉, "초고 레버리지 + 초대형 포지션")이 자주 등장하는 것은 우연이 아닙니다. 이는 Hyperliquid의 기본 설계 철학과 메커니즘이 고위험, 고탄력성 트레이딩 스타일에 더욱 적합하기 때문입니다. 특히 "적은 투자로 큰 위험을 감수하는" 전략적 트레이더에게 Hyperliquid는 다음과 같은 여섯 가지 주요 이점을 제공합니다.

하이퍼리퀴드는 극단적인 트레이더들을 위한 "경기장"과 같은 역할을 하며, 극단적인 위험 노출을 허용하고, 고빈도 트레이딩 전략을 지원하며, 비수탁형 자금 조달 구조를 통해 사용자 권리를 보호하는 생태계를 구축합니다. 바이낸스와 OKX는 안정성과 규정 준수를 추구하면서도 개별적인 극단적 전략의 여지를 제한하는 "금융 시스템 게이트키퍼"와 같은 역할을 합니다.

둘 사이에 절대적인 우월성이나 열등성은 없으며, 단지 위험 선호도와 전략 스타일의 차이만 있을 뿐입니다.

기능 및 특징 비교 개요

이 기사는 HLP 볼트부터 시작해서, Hyperliquid의 "선천적인 거대 고래 몸"에 대해 논의하는 "핵심 메커니즘"에 대해 알아보겠습니다.

1. 유동성 모델: 초액체 HLP 볼트 운영 메커니즘

하이퍼리퀴드의 HLP(하이퍼리퀴드 유동성 공급자) 볼트는 플랫폼이 마켓메이커 및 청산자로서 효율적으로 운영될 수 있도록 하는 핵심 요소입니다. HLP 볼트는 수동적인 유동성 풀일 뿐만 아니라, 마켓메이킹 및 청산에도 적극적으로 참여합니다. 5억 달러 이상의 TVL(총자산총액)로 빠르게 성장한 것은 자본 유치에 성공했음을 보여주며, 이는 대규모 거래에 필요한 풍부한 유동성으로 직결됩니다. 또한, 샤프지수(Sharpe Ratio)가 2.89(비트코인 1.80 대비)이며, 비트코인과의 음의 상관관계는 -9.6%로 매우 높은 위험 조정 성과를 보입니다.

대규모 청산 발생 시 HLP의 "손실 흡수" 역할은 극단적인 트레이더들이 대규모 포지션을 취할 수 있도록 지원하는 핵심 요소이며, 시장 전체로 확산될 수 있는 잠재적 손실에 대한 보험을 제공합니다. HLP의 "민주화"적 특성은 소수의 대형 기관 마켓메이커에만 의존하는 것과 달리, 더 광범위하고 잠재적으로 더 탄력적인 유동성 공급자 기반을 의미합니다.

마켓 메이커 및 청산인 역할 vs 보험 펀드

HLP Vault는 플랫폼의 기본 마켓메이커 역할을 합니다. 즉, 지속적으로 매수 및 매도 호가를 제공하여 모든 거래 쌍에 유동성을 제공합니다. 사용자가 거래할 때, 주문의 상당 부분이 HLP Vault와 매칭됩니다.

HLP Treasury는 시장 조성 외에도 청산 과정에서 중요한 역할을 합니다. 트레이더의 증거금이 포지션 유지에 부족할 경우, HLP Treasury는 해당 포지션을 청산하기 위해 개입하여 부실 채권의 누적을 방지하고 플랫폼의 안정성을 확보합니다.

중앙거래소(CEX)는 불충분한 청산으로 인한 부실채권 손실을 충당하기 위해 중앙화된 보험 기금에 의존합니다. 이러한 보험 기금은 일반적으로 규모가 크지만, 그 수용 능력은 제한적입니다. 시장 변동성이 매우 크고 대규모 청산으로 인해 보험 기금의 수용 능력을 초과하는 손실이 발생할 경우, 중앙거래소는 자동이체(ADL) 또는 기타 의무 조치를 취해야 할 수 있습니다.

보험기금의 수용 한도는 거래소가 감당할 수 있는 단일 또는 다수의 대규모 청산에 제한을 둡니다. 대규모 포지션 청산으로 인한 손실이 너무 클 경우, 보험기금을 확보하더라도 이를 충당하기에 충분하지 않을 수 있습니다.

극단적인 거래자들의 거액 포지션이 청산되면 CEX의 보험 기금에 엄청난 압박이 가해져 ADL이 발동되어 수익성 있는 포지션을 강제로 청산해야 할 수도 있고, 심지어 다른 거래자들의 불신을 불러올 수도 있습니다.

지역 사회 소유권과 이익 공유

HLP 볼트의 독특한 특징은 커뮤니티 소유권입니다. 사용자는 USDC를 스테이킹하여 HLP 토큰을 발행함으로써 볼트의 소유자가 될 수 있습니다. 즉, 볼트 수익은 HLP 토큰 보유자에게 직접 분배됩니다.

수익은 주로 다음과 같은 측면에서 발생합니다.

거래 수수료: HLP Vault는 매칭된 거래에서 거래 수수료를 징수합니다.
펀딩 금리: HLP Treasury는 시장 조성자로서 시장 상황에 따라 펀딩 금리를 부과하거나 지급합니다. 시장이 프리미엄 상태(무기한 계약 가격이 현물 가격보다 높은 경우)일 경우, HLP Treasury는 펀딩 금리를 부과하고, 그렇지 않은 경우 펀딩 금리를 지급합니다.
청산 이익: HLP Vault가 포지션을 청산할 때 특정 청산 수수료를 부과합니다.

이러한 수익은 HLP 토큰 보유자에게 주기적으로(보통 매주) 분배되거나 Hyperliquid 토큰을 다시 매수하는 데 사용됩니다(10분마다 수행됨).

대규모 포지션을 지원하기 위해 위험을 분산하세요.

HLP 볼트는 다음과 같은 메커니즘을 통해 위험을 분산하여 대규모 포지션의 흡수 및 청산을 지원합니다.

다양한 유동성 공급자: HLP 볼트는 단일 주체가 아닌 여러 독립적인 스테이커로 구성됩니다. 이러한 탈중앙화된 유동성은 위험이 다수의 참여자에게 분산되어 단일 주체의 실패 위험을 줄인다는 것을 의미합니다.
자동 헤지 및 리밸런싱: HLP 볼트의 알고리즘은 시장을 지속적으로 모니터링하고 헤지 전략을 자동으로 조정하여 위험 노출을 관리합니다. 예를 들어, 볼트가 특정 방향으로 많은 포지션을 보유하고 있는 경우, 외부 시장에서 헤지하거나 호가를 조정하여 위험을 줄일 수 있습니다.
스마트 리스크 관리: HLP Vault는 내부 헤지 및 청산 메커니즘을 통해 대량 주문을 흡수하고 이러한 포지션으로 인한 리스크를 효과적으로 관리하도록 설계되었습니다. 이를 통해 Hyperliquid는 많은 중앙화 거래소(CEX)보다 더 큰 규모의 개별 포지션을 지원할 수 있습니다.

HLP는 Hyperliquid의 핵심 메커니즘 중 하나입니다. Hyperliquid의 오라클 가격 설계(3초 업데이트, 펀딩 비율 알고리즘, 심지어 레버리지 제한까지)는 모두 HLP를 중심으로 운영된다고 할 수 있습니다. 이들은 별개의 링크가 아니라, 하나의 완전한 링크로 연결되어 있습니다. 펀딩 비율 알고리즘은 HLP에 특정 마켓메이커 이점을 제공하고, 오라클 가격은 HLP 참여자들에게 신뢰를 제공하여 HLP의 규모가 지속적으로 성장할 수 있도록 하고, 더 큰 포지션을 흡수하고 높은 변동성을 견뎌낼 수 있도록 합니다.

2. 마켓메이커의 장점: 초유동적 자금 조달 비율 알고리즘

Hyperliquid의 자금 조달 비율 알고리즘은 무기한 계약의 가격을 기초 자산의 현물 가격에 긴밀하게 고정하도록 설계되었습니다. 이는 트레이더에게 비용과 위험을 통제할 수 있는 자금 조달 수수료를 제공할 뿐만 아니라, HLP에게 이에 상응하는 "마켓 메이커 이점"을 제공합니다.

구성 요소

자금 조달 비율은 두 부분으로 구성됩니다.

평균 프리미엄 지수: 이는 무기한 계약 시장 가격과 오라클 현물 가격의 차이를 나타냅니다. 무기한 계약 가격이 오라클 가격보다 높으면 프리미엄 지수는 양수이고, 그렇지 않으면 음수입니다.

이자율: 고정 기준 금리로, 일반적으로 계약 유지에 드는 자금 조달 비용을 충당하기 위해 설정됩니다. Hyperliquid의 이자율은 일반적으로 0.3%로 설정됩니다(바이낸스보다 높음).

오라클 가격의 특성을 기준으로

하이퍼리퀴드의 펀딩 비율은 하이퍼리퀴드 내부의 현물 가격이 아닌 오라클 가격을 기반으로 계산됩니다. 이를 통해 펀딩 비율이 외부 시장의 공정 가격을 정확하게 반영하여 내부 시장 조작으로 인한 펀딩 비율 왜곡을 방지합니다. 이러한 특징은 "HLP 참여자"에게 상당한 신뢰를 제공하며, 결과적으로 HLP 풀의 규모를 더욱 확대합니다. (하이퍼리퀴드 자체는 가격을 조작할 수 없기 때문입니다.)

고주파 요금 및 극단적인 요금

고빈도 수집: Hyperliquid의 펀딩 비율은 시간당 1/8의 비율로 수집됩니다. 즉, 펀딩 비율은 8시간마다 한 번씩 계산 및 수집됩니다. 이러한 고빈도 수집 메커니즘을 통해 펀딩 비율은 시장 변화에 더욱 신속하게 대응하고, 무기한 계약 가격이 현물 가격으로 더욱 효과적으로 복귀할 수 있습니다.

극단적인 금리: Hyperliquid는 시간당 최대 4%의 극단적인 자금 조달 금리를 허용합니다. 이처럼 높은 상한선은 극단적인 시장 상황에서 자금 조달 금리가 급격히 상승하여 무기한 계약과 현물 가격의 편차를 빠르게 보정할 수 있음을 의미합니다.

대규모 포지션에 대한 위험 비용 예상 및 시장 가격 회귀 메커니즘

이러한 특징들을 함께 활용하면 대규모 포지션에 대한 위험 비용 예상 및 시장 가격 회귀 메커니즘을 제공할 수 있습니다.

예측 가능한 위험 비용: 자금 조달 금리는 변동하지만, 알고리즘은 투명하고 관측 가능한 오라클 가격을 기반으로 합니다. 이를 통해 트레이더는 대규모 포지션을 보유할 경우 발생할 수 있는 자금 조달 비용을 비교적 정확하게 예측할 수 있습니다. 극단적인 트레이더의 경우, 포지션 진입 전 높은 자금 조달 금리를 고려하여 위험을 관리할 수 있습니다.

빠른 시장 가격 회복: 높은 과금 빈도와 극단적인 금리의 조합은 무기한 계약 가격이 오라클 가격과 크게 차이가 날 때 자금 조달 금리가 급등(또는 하락)하는 것을 의미하며, 이는 트레이더들이 포지션을 시장 컨센서스에 맞추려는 강력한 유인을 제공합니다. 이는 무기한 계약 가격을 현물 가격과 일치하는 수준으로 되돌려 가격 탈동조화를 효과적으로 방지합니다. 이는 특히 대규모 포지션의 경우 중요한데, 이는 큰 편차가 발생하더라도 시장이 강력한 자체 조정 메커니즘을 갖기 때문입니다.

3. 자본 비용 이점: 하이퍼리퀴드 계약 마진 요건 비교

하이퍼리퀴드의 단계별 마진 시스템은 바이낸스와 OKX의 대규모 비트코인 무기한 계약에 대한 초기 및 유지 증거금 요건과 크게 다릅니다. 이는 주로 HLP의 존재로 인해 플랫폼이 변동성을 더 "수용"하게 되기 때문입니다.

초액체 마진 요건

Hyperliquid는 고정적이고 비교적 일정한 증거금 요건을 사용하며, 일반적으로 모든 포지션 규모에 동일한 증거금 비율을 적용합니다(예: 개시 증거금 1%, 유지 증거금 0.5%). 즉, 가장 큰 포지션에도 동일하게 낮은 증거금 비율이 적용됩니다.

바이낸스와 OKX의 계층형 마진 시스템

바이낸스와 OKX는 모두 계층형 마진 시스템을 사용합니다. 즉, 포지션 규모가 커질수록 필요한 개시 증거금과 유지 증거금 비율이 점차 높아집니다. 핵심은 포지션 규모가 클수록 위험이 커지므로 잠재적 손실을 충당하기 위해 더 높은 증거금이 필요하다는 것입니다. 예를 들어, 1천만 달러 규모의 비트코인 계약을 보유하는 경우 레버리지는 20배까지만 사용할 수 있습니다. 반면 1억 달러 규모의 계약을 보유하는 경우 레버리지는 5배 이하로 제한될 수 있습니다.

이 메커니즘은 거래소 자체를 보호하기 위해 설계되었습니다. 대규모 포지션이 청산될 경우, 손실은 보험 기금이 감당할 수 있는 범위를 초과하여 전체 플랫폼의 안정성을 위협할 수 있습니다. 중앙거래소(CEX)는 대규모 포지션의 레버리지를 제한함으로써 단일 위험 요소를 줄입니다. 이는 극단적인 트레이더들이 중앙거래소에서 초대형 포지션을 구축하는 능력을 직접적으로 제한합니다. 이들은 증거금으로 더 많은 자금을 투자하거나, 여러 계좌 또는 여러 플랫폼에 포지션을 분산해야 하므로 운영 복잡성이 증가합니다.

예를 들어 비트코인 영구 계약을 살펴보겠습니다.

바이낸스: 소액 포지션의 경우 최대 125배(개시 증거금 0.8%)의 레버리지가 제공될 수 있습니다. 하지만 명목 가치가 증가함에 따라 가용 레버리지는 점차 감소하며, 이는 증거금 비율도 그에 따라 증가함을 의미합니다. 예를 들어, 일정 금액을 초과하는 포지션의 경우 레버리지는 50배(개시 증거금 2%) 또는 그보다 더 낮은 수준으로 제한될 수 있습니다.

OKX: 바이낸스와 마찬가지로 OKX도 단계별 위험 한도를 세부적으로 제공합니다. 예를 들어, 비트코인 무기한 계약의 레버리지는 포지션의 명목 가치에 따라 단계적으로 조정되며, 최대 100배에서 점차 감소합니다. 즉, 보유한 비트코인 계약의 가치가 높을수록 필요한 증거금 비율이 높아집니다.

Hyperliquid가 더 낮은 마진 임계값을 제공하는지 평가하세요

하이퍼리퀴드는 특정 레버리지 하에서 대규모 포지션에 대해 비교적 낮은 마진 임계값을 제공합니다.

소규모 포지션의 경우 Hyperliquid의 마진율은 CEX의 가장 높은 레버리지 수준(즉, 가장 낮은 마진율)과 비슷할 수 있습니다.

대규모 포지션의 경우: 바이낸스와 OKX의 단계별 마진 시스템은 포지션이 특정 기준을 초과하면 필요한 마진율이 크게 상승합니다. Hyperliquid는 낮고 고정된 마진율을 유지하여 극단적인 트레이더들이 비교적 낮은 자금 조달 비용으로 매우 큰 규모의 포지션을 구축할 수 있도록 지원합니다.

예를 들어:

예를 들어, 1억 달러 상당의 비트코인에 대한 장기 스왑 포지션을 구축하고 싶다고 가정해 보겠습니다.

바이낸스나 OKX에서는 단계별 마진 시스템으로 인해 100배 또는 50배 레버리지를 사용하지 못할 수 있습니다. 예를 들어, 10배 또는 20배 레버리지만 사용할 수 있다면 1천만 달러 또는 5백만 달러의 초기 증거금이 필요합니다.

Hyperliquid의 경우, 고정 마진율이 1%이면 초기 마진은 100만 달러만 필요합니다.

따라서 대량 포지션을 취하려는 거래자에게 Hyperliquid가 제공하는 낮고 일관된 마진 요건은 상당한 이점이 됩니다.

4. 수익금 인출: 하이퍼리퀴드 인출 정책 조사

비보관형 플랫폼 기능

Hyperliquid는 비수탁형 플랫폼입니다. 즉, 사용자는 EVM 호환 지갑에 직접 저장된 자금을 상대적으로 더 효율적으로 관리할 수 있습니다. 플랫폼 자체는 사용자의 암호화폐 자산을 직접 수탁하지 않습니다.

출금 제한 및 수익 출금 차단

Hyperliquid는 비보관형이기 때문에 중앙 집중형 거래소(CEX)와 달리 일일 출금 한도나 수익 출금 장벽이 없습니다.

일일 출금 한도 없음: 사용자는 온체인 네트워크가 허용하는 한 언제 어디서나 Hyperliquid에서 자금의 전부 또는 일부를 출금할 수 있습니다. CEX는 규정 준수, 위험 관리 또는 내부 유동성 관리를 위해 일일 또는 거래당 출금 한도를 설정하지 않습니다.
수익금 출금 차단 없음: Hyperliquid는 수익금 때문에 사용자의 출금을 제한하지 않습니다. 수익금이든 손실금이든 사용자는 자신의 자금에 대한 절대적인 통제권을 가집니다.
규정 준수(AML/KYC), 위험 관리, 내부 유동성 관리 등의 이유로 CEX는 일반적으로 일일 또는 거래당 출금 한도를 두고 있습니다. 경우에 따라 사용자가 막대한 수익을 올리는 경우 출금에 대한 엄격한 심사 또는 지연이 적용될 수 있습니다. 출금 한도는 CEX가 사용자 자금에 대해 보유한 수탁 권한을 반영합니다. CEX는 불법 자금 유출을 방지하기 위해 충분한 준비금을 확보하고 규제 요건을 준수해야 합니다.

제임스 윈처럼 막대한 수익을 올린 후 빠르게 자금을 인출하거나 막대한 자금을 유연하게 운용해야 하는 트레이더들에게 CEX의 인출 제한은 심각한 장애물입니다. 하이퍼리퀴드처럼 자금을 자유롭게 관리할 수 없기 때문입니다. 하이퍼리퀴드의 비수탁 모델은 이러한 문제를 해결하고 사용자에게 더 큰 자금 자유를 제공합니다. (적어도 표면적으로는)

5. 이익 보장: 초유동성 청산 메커니즘 및 자동 부채 청산(ADL)

초액체 청산 메커니즘

하이퍼리퀴드의 청산 메커니즘은 증거금율에 기반합니다. 트레이더의 유지 증거금율이 특정 기준치(일반적으로 0.5%) 아래로 떨어지면 해당 포지션은 청산됩니다. 하이퍼리퀴드의 HLP 금고는 청산인 역할을 하여 해당 포지션을 인수하고 청산함으로써 부실 채권 발생을 방지합니다. 따라서 HLP 금고에 자금이 충분할수록 ADL이 발동될 가능성은 낮아집니다.

바이낸스와 OKX 모두 자동 부채 청산(ADL) 기능을 제공합니다. 보험 기금이 청산 손실을 충당하기에 충분하지 않을 경우, ADL은 수익성 있는 트레이더들이 수익 규모와 레버리지 수준에 따라 포지션을 청산하도록 강제합니다. ADL은 CEX가 극한의 시장 상황에서 스스로를 보호하고 시장 질서를 유지하기 위한 최후의 방어선입니다. ADL은 청산 손실의 일부를 수익성 있는 트레이더에게 분배하여 청산이나 시스템 리스크를 방지합니다.

엄청난 수익을 올리는 포지션을 보유한 극단적인 트레이더들에게 자동이체(ADL)는 큰 불확실성을 야기합니다. 시장 방향을 성공적으로 예측하여 막대한 변동 수익을 얻더라도, 다른 사람들의 손실로 인해 수익성 있는 포지션을 청산해야 할 수도 있으며, 이는 잠재적 수익의 일부를 잃게 될 수 있습니다. 이러한 수익 불확실성은 극단적인 트레이더들이 결코 원치 않는 상황입니다.

수익성 있는 포지션을 처리하는 데 있어 Hyperliquid의 차이점

Hyperliquid와 CEX의 수익성 있는 포지션 처리 방식의 주요 차이점은 ADL 기능이 없다는 것입니다. 즉, 다음과 같은 의미가 있습니다.

수익성 있는 포지션은 위협받지 않습니다. 극심한 시장 변동성으로 인해 대규모 청산이 발생하더라도 수익성 있는 트레이더는 시스템에 의해 포지션이 자동으로 축소될까 봐 걱정할 필요가 없습니다. 이는 수익성이 높은 트레이더에게 더 큰 확실성과 안정성을 제공하는데, 이는 수익이 다른 트레이더의 손실을 메우는 데 사용되지 않기 때문입니다.

HLP 재무부는 손실을 부담합니다. 청산 과정에서 부실채권이 발생할 경우, 이러한 손실은 ADL을 통해 수익성 있는 거래자에게 배분되는 대신 HLP 재무부가 부담합니다. 이는 HLP 재무부의 충분한 유동성과 위험 관리 역량 덕분입니다.

이러한 차이점으로 인해 Hyperliquid는 극단적인 시장 상황에서 수익성 있는 포지션을 취하는 데 더욱 적합하며, 극단적인 거래자도 자신감을 가지고 수익성 있는 큰 포지션을 유지할 수 있습니다.

6. HLP 볼트와 펀딩 비율 알고리즘이 함께 작동하여 극단적인 트레이더를 유치하는 방법

HLP 볼트와 자금 조달 비율 알고리즘의 독특한 디자인 시너지 덕분에 Hyperliquid는 James Wynn과 같은 극단적인 트레이더를 유치하고 지원하여 거액의 거래를 할 수 있게 되었으며, 이는 다음과 같은 측면에서 반영됩니다.

1. (거의) 무제한적인 유동성과 깊이(HLP 볼트):

대량 주문 흡수 능력: 플랫폼의 주요 마켓메이커인 HLP Vault의 막대한 자본 풀과 자동 마켓메이킹 알고리즘은 초대형 주문을 흡수할 수 있는 뛰어난 심도(depth)를 제공합니다. 이는 한 번의 거래로 수천만 달러 또는 수억 달러의 포지션을 구축하고자 하는 James Wynn과 같은 트레이더에게 필수적인 요건입니다. 이러한 규모의 단일 주문이 발생할 경우, 기존 CEX는 과도한 슬리피지(slippage)를 발생시키거나 주문이 완전히 체결되지 않을 가능성이 높습니다.

낮은 슬리피지 거래: HLP 볼트는 지속적인 유동성을 제공하므로 거래자는 대량 거래 시에도 낮은 슬리피지를 누릴 수 있으며, 거래가 최고 시장 가격에 가깝게 실행될 수 있습니다. 이는 고빈도 및 극단적 거래에 매우 중요합니다.

2. 예측 가능한 위험 비용 및 시장 조정(자금 조달 비율):

편향된 시장 조성자의 이점: 더 많은 투자자가 더 많은 유동성을 제공하고, 더 많은 수수료를 벌고, 플라이휠 효과를 형성하기 위해 HLP 금고에 돈을 넣으려고 합니다.

자금 조달 비용에 대한 명확한 기대치: 자금 조달 비율 알고리즘의 투명성과 높은 빈도 덕분에 트레이더는 대규모 포지션 유지에 따른 자금 조달 비용을 비교적 정확하게 예측할 수 있습니다. 자금 조달 비율은 높을 수 있지만, 투명하고 계산 가능하며 트레이더는 이를 위험 모델에 반영할 수 있습니다. 극단적인 트레이더는 이를 통해 알려지지 않은 비용에 대한 위험을 감수하지 않을 것입니다.

가격 고정 및 차익거래 기회: 자금 조달 금리와 높은 상한가 덕분에 무기한 계약 가격은 현물 가격으로 빠르게 회복될 수 있습니다. 이는 가격 변동 폭이 크더라도 시장이 강력한 자가 조정 메커니즘을 가지고 있음을 의미합니다. 이는 극단적인 트레이더들에게 차익거래 기회를 제공합니다. 이들은 현물 시장과의 가격 차이를 활용하여 자금 조달 금리를 감수하고 수익을 창출하거나, 가격 변동 시 신속하게 포지션을 오픈하여 가격 회복을 기대할 수 있습니다.

3. 자금 보안 및 자유(비보관 및 ADL 없음):

자금에 대한 자유로운 통제: Hyperliquid의 비수탁형 특성 덕분에 James와 같은 트레이더는 막대한 자금을 완벽하게 통제하고 플랫폼 제한이나 자금 동결 가능성에 대한 걱정 없이 언제든지 자금을 인출할 수 있습니다. 이는 중앙 집중형 플랫폼에서 잦은 인출 문제나 자금 동결이 발생하는 상황에서도 높은 심리적 안정감을 제공합니다.

수익 위협 없음(자동매매(ADL) 없음): Hyperliquid는 자동매매(ADL) 메커니즘을 사용하지 않습니다. 즉, 시장이 급격하게 변동하여 대량 청산이 발생하더라도 James의 수익성 있는 포지션은 시스템에 의해 자동으로 감소하지 않습니다. 이를 통해 극단적인 트레이더는 다른 트레이더의 손실을 메우는 데 자신의 수익이 사용될까 봐 걱정할 필요 없이 더욱 안심하고 수익성 있는 포지션을 유지할 수 있으며, 이를 통해 잠재 수익을 극대화할 수 있습니다.

요약하자면, HLP 볼트는 탁월한 유동성과 거래 심도를 제공하며, 자금 조달 비율 알고리즘은 투명하고 효과적인 위험 비용 관리 및 시장 가격 보정 메커니즘을 제공합니다. 비수탁형 및 자동이체(ADL)가 없는 자금의 자유로움과 더불어, Hyperliquid는 높은 레버리지, 대규모 포지션, 자금의 안전성과 손실 없는 수익을 중시하는 James Wynn과 같은 익스트림 트레이더의 니즈를 충족할 수 있는 독보적인 거래 환경을 조성합니다.

뒤에 쓰세요

Hyperliquid의 등장은 시장이 진화하고 있으며, 실제로는 중앙집중화된 요소가 일부 있음에도 불구하고 고성능(실질 수익률) 분산형 거래소가 기존 CEX가 충족할 수 없거나 제한되는 기능(예: 높은 레버리지, 낮은 마찰, 커뮤니티 유동성)을 제공함으로써 중요한 틈새 시장을 개척하고 있음을 보여줍니다.

이는 파생상품 거래가 미래에 더욱 분산되고 전문화될 수 있음을 시사하며, 다양한 플랫폼이 거래자의 다양한 요구, 위험 선호도, 분산화 수용에 따라 서로 다른 서비스를 제공하게 될 것입니다.

둘 사이에는 옳고 그름이나 더 좋고 더 나쁜 것이 없습니다. 단지 위험 선호도와 전략 스타일의 차이가 있을 뿐입니다.

레버리지는 탈출구이고 계약은 목적지입니다.

누가 욕망을 길들이고 있는가? 누가 불안을 해소하고 있는가? 누가 인간 본성으로 돌아가고 있는가?

우리는 항상 시장에 대한 경외심을 가져야 합니다.