심층 약세장, 바닥에서의 조정, 기관 투자자 중심의 강세장: 2026년 세 가지 시나리오와 생존 가이드라인

-기존 비트코인 투자자들이 엄청난 속도로 현금화하고 시장에서 빠져나가고 있는 걸까요?

-지난 30일 동안 5년 이상 장기 보유자들의 가장 강렬한 매도세가 나타났습니다.

26년 동안 발생할 수 있는 세 가지 경로. 왜 이것이 가장 가능성이 높은 경로일까요? 비교를 위해 이 자료를 저장해 두세요. 댓글은 부드럽게 작성해 주시면 감사하겠습니다.

10월에 비트코인(BTC) 가격이 사상 최고치를 경신했습니다. 인터넷 전체가 "이번에는 20만까지 오를 수도 있다"고 이야기했죠.

두 달이 지났습니다.

-비트코인은 86,000달러까지 하락했습니다(-31%).

-이더리움 가격이 2,800으로 하락(-30%)

그레이스케일은 "비트코인이 26년 안에 새로운 최고치를 경신할 것"이라고 전망했습니다.

월가에서는 "25년이 별다른 사건 없이 마무리됐다"고 말합니다.

장기 보유자들은 주식을 대량 매도했고, ETF는 등락을 거듭했으며, 개인 투자자들은 마진콜에 직면해 시장에서 빠져나왔습니다.

그래서 질문은 다음과 같습니다. 2026년에 강세장이 올까요? 2026년은 어떤 모습일까요? 그리고 우리는 어떻게 대응해야 할까요?

01. 두 달 만에 강세장 전망이 어떻게 무너졌는가.

10월 최고가: 12만 6천 달러.

당시 시장에서는 어떤 이야기가 오갔나요?

"이번 시장 상황은 다릅니다. 기관 투자자들이 시장에 진입했습니다."

"ETF 덕분에 지속적인 매수세가 유입되었고, 비트코인 가격은 처음에는 15까지, 그 다음에는 20까지 올랐습니다."

모두들 몇 배나 벌 수 있을지 계산하고 있다.

수정 작업은 11월에 시작되었습니다.

파월 의장의 FOMC 회의에서의 매파적 발언은 시장에 불안감을 조성했다. 금리 인하에 대한 기대는 "매번 25bp 인하"에서 "금리 인하 일시 중단 가능성"으로 바뀌었다.

하지만 당시 대부분의 사람들은 여전히 "가격 하락은 매수 기회다"라고 말하고 있었습니다.

12월에 상황은 완전히 바뀌었습니다.

12월 11일, 연준은 기준금리를 25bp 인하했지만, 점도표는 2026년에는 단 한 차례의 금리 인하만 있을 가능성을 시사합니다. 시장은 "지속적인 양적 완화"를 원하지만, 파월 의장은 "향후 긴축을 전제로 한 상징적인 금리 인하"를 제시했습니다.

12월 16일, 비트코인(BTC) 가격이 8만 5천 달러 아래로 떨어졌습니다. 지난 24시간 동안 18만 4,600명이 청산에 성공했으며, 총 거래액은 6억 달러를 넘어섰습니다.

12월 18일, 비트코인(BTC)은 8만 6천 달러 부근에서 고전하며 주간 6.5% 하락했습니다. 이더리움은 더욱 부진한 흐름을 보이며 2,900달러 아래로 떨어져 주간 15% 하락했습니다.

"20만 명을 달성할 수 있겠다"라는 생각에서 "8만 명을 유지할 수 있을까"라는 생각으로 바뀌는 데 단 두 달밖에 걸리지 않았습니다.

강세장 전망이 무너지는 속도가 바로 이렇습니다.

02. 이것은 일반적인 하락세가 아닙니다.

많은 사람들이 "조정은 정상적인 현상이며, 상승장은 여전히 강세를 보이고 있다"고 말합니다.

하지만 이번에는 과거와는 다른 세 가지 신호가 있습니다.

신호 1: 장기 보유자들이 이탈하고 있습니다.

K33 리서치의 데이터에 따르면 2023년 초부터 2년 이상 보유한 비트코인 수는 160만 개 감소했으며, 이는 약 1400억 달러에 해당합니다.

크립토퀀트 데이터에 따르면 지난 30일은 장기 보유자들이 매도세를 보인 기간 중 지난 5년 이상 동안 가장 강도 높은 기간 중 하나였습니다.

이들은 "다이아몬드 손"이라 불리는 사람들로, 2022년 약세장을 견뎌낸 사람들, "장기 보유가 성공을 보장한다"고 믿는 사람들입니다.

지금 그들은 뭘 하고 있죠? 팔고 있어요.

더욱이, 이는 최고점에서 매도(이익 실현)하는 것이 아니라 현재 위치에서 매도(후퇴)하는 것에 관한 것입니다.

신호 2: 기관 투자자들의 매수세가 팽팽한 줄다리기에 휘말렸고, 지속적인 자본 유입이 중단되었습니다.

SoSoValue의 최신 데이터에 따르면 기관 투자 펀드들은 더 이상 맹목적으로 투자하지 않고 변동성을 감수하는 시기에 접어들었습니다.

12월 17일로 끝나는 주 기준으로 비트코인 현물 ETF에서 약 1억 7700만 달러의 순유출이 발생했습니다.

지난 한 달간의 데이터를 살펴보면 기관 자금의 변동폭이 매우 컸습니다(지난주 순유입액 2억 8,600만 달러, 이번 주 순유출액 1억 7,700만 달러).

과거 시장이 의존했던 "지속적인 순자금 유입"이라는 통념은 산산조각 났다.

현재 ETF 자금 흐름은 연속성이 부족하고, 이러한 주저하는 "두 걸음 전진, 세 걸음 후퇴" 태도로 인해 비트코인 가격이 가장 견고한 저점 지지선을 잃었습니다.

한편, 파생상품 시장의 거래량도 감소하고 있다. 현물 펀드는 투자를 주저하고, 레버리지 펀드는 자금을 빼내면서 시장은 유동성 부족이라는 불안정한 국면에 접어들었다.

신호 3: 이는 레버리지로 인한 시장 폭락이 아니라 현물 시장의 매도 압력입니다.

과거에는 높은 레버리지로 인해 발생하는 마진콜의 연쇄 반응으로 급격한 하락이 자주 발생했으며, 이러한 현상은 빠르게 나타났다가 사라졌습니다.

하지만 이번에는 다릅니다.

비트코인(BTC) 수량이 10만에서 8만 6천으로 떨어진 것은 어느 날 갑작스러운 대량 매도 때문이 아니라, 현물 거래량에 따른 지속적이고 완만한 하락세 때문입니다.

블룸버그 분석가들은 이러한 하락세를 "서서히 출혈하는 현상"이라고 표현했습니다. 레버리지로 인한 급락보다 되돌리기가 더 어려운 이유는 매도자들이 포지션을 강제로 청산한 것이 아니라 자발적으로 시장에서 이탈했기 때문입니다.

그들은 우리가 보지 못한 무엇을 보았을까?

03. 그레이스케일 대 월스트리트: 누가 거짓말을 하고 있는가?

현재 시장에는 상반된 두 가지 견해가 존재합니다.

회색 낙관주의

그레이스케일은 2026년 전망 보고서에서 암호화폐 시장이 "기관 투자자 시대"의 서막을 열 것이며, 비트코인 가격이 2026년 상반기에 사상 최고치를 경신할 수 있다고 명확히 밝혔습니다.

그들의 논리는 무엇일까요?

장기 보유자들의 매도세가 종료되었습니다.

2026년에는 기관 투자 수요(연기금, 국부펀드 등)가 증가할 것으로 예상됩니다.

트럼프 행정부의 암호화폐 친화적인 정책은 2026년에 시행될 예정입니다.

비트코인 반감기 효과는 2026년에 뚜렷하게 나타날 것입니다.

월가의 신중함

하지만 월스트리트 분석가들은 완전히 정반대의 평가를 내놓았습니다. 2025년은 "보합세"로 마감될 것이며, 연말 이전에 시장이 크게 반등할 가능성은 낮다고 보고 있습니다.

그들이 본 것은 다음과 같았습니다.

-연준은 2026년에 예상보다 적은 횟수로 금리를 인하할 수 있다.

일본의 금리 인상은 앞으로도 전 세계 유동성을 고갈시킬 것이다.

인공지능 거품에 대한 우려가 위험 자산에 압력을 가하고 있다.

비트코인과 기술주 사이의 강한 상관관계 때문에 비트코인은 안전자산이라기보다는 위험자산으로 분류됩니다.

누가 거짓말을 하고 있는 걸까요?

그들은 아마 거짓말을 하지 않았을 거예요.

그레이스케일은 자산운용사이며, 운용 수수료를 창출하기 위해서는 운용 자산의 가치가 상승해야 하므로 "낙관적"인 입장을 취하고 있습니다.

월가 분석가들은 "신중한" 입장을 취하고 있는데, 그 이유는 만약 자신들이 낙관적인 전망을 내놓았는데 시장이 하락하면 고객들이 자신들을 탓할 것이기 때문입니다.

진실은 그 중간 어디쯤에 있을지도 모릅니다. 2026년은 심각한 약세장도, 격렬한 강세장도 아닐 것입니다. 오히려 모두를 불안하게 만드는 변동성이 크고 힘겨운 횡보장이 이어지는 한 해가 될 가능성이 더 큽니다.

04. 2026년의 세 가지 가능성

현재 시장 구조와 거시경제 환경을 바탕으로 세 가지 가능성을 도출했습니다.

가능성 1: 심각한 약세장 (확률 20% 미만)

작동 조건:

연방준비제도는 2026년에 금리를 인하하지 않을 것이며, 오히려 인상할 수도 있다.
일본의 지속적인 금리 인상으로 인해 엔화 캐리 트레이드가 대규모로 청산되고 있다.
미국 기술주 거품이 붕괴되면서 나스닥 지수가 30% 이상 하락했다.

이 시나리오에서는 다음과 같습니다.

비트코인 가격이 6만 달러 또는 그 이하로 떨어질 수도 있다.
이더리움 가격이 2,000달러 아래로 다시 떨어질 수도 있습니다.
많은 알트코인의 가격이 0으로 떨어졌습니다.
개인 투자자들은 시장에서 완전히 빠져나갔고, 기관 투자자들만이 바닥에서 주식을 사재기하고 있습니다.

이는 최악의 시나리오이지만, 발생 가능성은 낮습니다. 연준은 경기 침체기에 금리를 인상할 가능성이 낮고, 트럼프 행정부 또한 완화적인 통화 정책을 추진할 것으로 예상됩니다.

가능성 2: 조정 및 바닥 형성 (확률 60%)

이것이 가장 가능성이 높은 시나리오입니다.

2026년 한 해 동안 비트코인 가격은 7만 달러에서 10만 달러 사이를 오르내렸습니다. 급등이나 급락 없이 일정 기간 동안 횡보세를 보였습니다.

특징:

주가가 95,000까지 오를 때마다 장기 보유자들은 주식을 매도합니다.
가격이 75,000까지 떨어질 때마다 일부 기관들이 소량씩 매수합니다.
ETF 펀드의 자금 유입과 유출은 기본적으로 균형을 이루고 있습니다.
거래량은 낮은 수준을 유지했고, 변동성은 감소했습니다.

이것이 가장 고통스러운 시나리오입니다. 가격 상승을 쫓는 사람들은 덫에 걸리고, 바닥에서 사려고 하는 사람들은 큰 폭의 상승을 경험하지 못하며, 레버리지 투자자들은 반복적으로 청산당합니다.

하지만 지금은 주식을 매수하기에도 좋은 시기입니다. 인내심을 갖고 기다린다면, 주가 조정 및 바닥 형성 기간이 달러 코스트 애버리징(DCA) 전략을 실행하기에 가장 적합한 시기입니다.

가능성 3: 기관 투자자들이 낙관적일 가능성 (확률 20%)

작동 조건:

미국 연기금이나 국부펀드는 상당한 양의 비트코인을 투자할 수 있습니다.
트럼프 행정부, 전략적 비트코인 준비 프로그램 출범
연준은 경기 침체의 압력 속에 양적 완화를 재개했다.

이 시나리오에서는 다음과 같습니다.

비트코인은 2026년 하반기에 15만 달러를 돌파할 수 있다.
하지만 이번에는 개인 투자자들이 돈을 벌지 못할 것입니다.
기관 투자자들이 너무 빠르게 주식을 사들였기 때문에 개인 투자자들은 투자할 시간이 없었습니다.

이는 회색조의 기대치를 가진 시나리오이지만, 동시에 발생해야 하는 "만약"이 너무 많기 때문에 발생 확률은 낮습니다.

05. 다음 세 가지 상황에서 어떻게 해야 할까요?

만약 심각한 약세장이라면:

정기 투자 계획을 즉시 중단하고 현금을 보유하세요.
비트코인 가격이 6만 아래로 떨어지면 한꺼번에 매수하세요.
알트코인을 최저가에 사려고 하지 마세요. 가격이 0까지 떨어질 수도 있습니다.
인내심을 갖고 2027년까지 기다리세요. 그때가 진정한 기회가 될 겁니다.

변동성을 동반한 바닥 다지기 과정이라면:

기대치를 낮추고 "큰돈을 벌지는 못할 것"이라는 현실을 받아들이세요.
비트코인과 이더리움에 대한 달러 코스트 애버리징 전략을 사용하고, 레버리지는 피하십시오.
가격이 크게 떨어질 때마다 더 많이 살 기회가 생기고, 가격이 크게 오를 때마다 덜 팔 기회가 생깁니다.
예기치 못한 상황에 대비하기 위해 현금 보유량을 30% 이상 유지하십시오.

기관 투자자인 경우:

높은 가격을 쫓지 마세요. 기관 투자자들이 주도하는 강세장의 특징은 "급등, 급락"입니다.
비트코인 가격이 12만 달러를 돌파하면 수익 목표를 설정하고 욕심을 부리지 마세요.
기관 투자자의 보유 지분 데이터를 주의 깊게 살펴보세요. 기관 투자자가 보유 지분을 줄이면 여러분도 보유 지분을 줄여야 합니다.
이러한 상승장은 개인 투자자에게 호재가 아니라 함정입니다.

하지만 어떤 상황이든 간에, 반드시 지켜야 할 세 가지 규칙이 있습니다.

보유 자산의 50% 이상을 암호화폐에 투자하지 마십시오.
레버리지를 2배 이상 사용하지 마십시오.
"이번엔 다를 거야"라는 말을 믿지 마세요.

06. 역사는 반복되지 않지만, 항상 비슷한 양상을 보인다.

2021년 11월, 비트코인(BTC)은 사상 최고가인 69,000달러를 기록했습니다.

그 당시에는 모두들 "10만 달러는 시작에 불과해"라고 말하곤 했죠.

그럼 그다음은?

시장은 2022년 1월부터 조정을 시작하여 6월에는 17,600달러까지 하락했습니다. 이는 1년 반 동안 지속된 약세장이었습니다.

현재 상황이 2021년 11월과 얼마나 유사한가요?

이들 모두 사상 최고치를 경신한 후 급격한 하락세를 경험했습니다.

이러한 하락세는 기관 투자자들이 시장에 진입한다는 이야기가 절정에 달했을 때 시작되었습니다.

장기 보유자들이 매도를 시작했습니다.

시장의 기대감이 "20만"에서 "핵심 지지선이 유지될 수 있을지"로 바뀌었습니다.

역사는 단순히 반복되는 것은 아니지만, 그 양상은 항상 비슷하다.

2026년이 정말로 2022년의 재현이라면:

비트코인 가격은 2026년 중반까지 6만 달러 또는 7만 달러까지 하락할 수 있다.

그러다가 2026년 말부터 2027년 초까지 점차 바닥을 칠 것입니다.

진정한 강세장은 2027년 하반기 또는 심지어 2028년에나 도래할 수도 있습니다.

하지만 차이점도 있습니다.

2022년 루나는 붕괴했고 FTX는 파산했습니다. 이러한 붕괴는 블랙 스완 사건으로 인해 발생했습니다.

지난 25년 동안 블랙 스완 사건은 없었고, 거시 유동성 경색과 장기 보유자들의 자금 이탈만 있었습니다.

이는 가격이 하락하더라도 2022년처럼 급락하지는 않을 것이라는 의미입니다. 또한 가격이 상승하더라도 2021년처럼 급등하지는 않을 것이라는 의미이기도 합니다.

2026년은 "아무 일도 일어나지 않는" 해가 될지도 모릅니다.

07. 최종 조언

10월 고점에 매수했다면 현재 장부상 31% 손실을 보고 있는 셈입니다.

12월 공황기에 저점을 노리고 매수를 시도하면 계속해서 손실을 볼 수 있습니다.

하지만 이 기사의 논리를 이해한다면, 다음 사항들을 이해할 수 있을 것입니다.

2026년은 돈을 버는 해가 아니라 살아남는 해였다.

심각한 약세장에서는 원금을 지키는 것 자체가 승리입니다.

조정과 바닥 다지기 과정에서 주식을 매수하는 것은 성공적인 전략입니다.

기관 투자자들이 주도하는 강세장에서 적시에 수익을 실현할 수 있다면 그것은 큰 성공입니다.

시장은 당신이 예상하는 대로 움직이지 않을 것이며, 그레이스케일이나 월스트리트가 예상하는 대로 움직이지도 않을 것입니다.

이는 유동성, 자본, 그리고 인간 본성의 흐름을 따를 것입니다.

확실한 건 2026년에 대한 확실한 것은 아무것도 없다는 것뿐입니다.

그러므로 기대치를 낮추고, 인내심을 갖고, 도박을 하지 마십시오.

역사는 우리에게 진정으로 큰돈을 버는 사람들은 강세장 정점에서 높은 가격을 쫓는 사람들이 아니라, 약세장 바닥에서 꾸준히 달러 코스트 애버리징 전략을 유지하는 사람들이라는 것을 보여줍니다.

2026년이 실제로 약세장이거나 변동성이 큰 해라면, 축하합니다. 자본을 축적할 수 있는 1년이라는 시간이 생긴 셈입니다.

2026년이 기관 투자자들에게 진정한 강세장이라면, 축하합니다. 적어도 언제 빠져나와야 할지는 알게 되실 테니까요.

이 기사를 저장해 두시기를 권장합니다. 2026년 한 해 동안 분기별로 다시 읽어보세요.

그때쯤이면 시장 상황을 알게 되실 테고, 그때 저를 비판하실 수 있을 겁니다.