암호화폐 시장 주간 요약(9월 1일~7일): 스테이블코인 총액 2,837억 달러 돌파, USDe 125억 달러로 사상 최고치 경신

지난주 암호화폐 시장은 전반적인 하락세를 보였으며, 비트코인은 변동성을, 알트코인은 대부분 하락했습니다. 주요 시장 동향은 다음과 같습니다.

거시 경제: 글로벌 국채 매도세로 30년 만기 미국 국채 금리가 5%대로 급등했고, 주식과 암호화폐 시장에 부정적 영향을 미쳤습니다.
시가총액 상위 300개 코인: 대부분 하락했으며, 트럼프 가문 관련 WLFI 코인이 주요 관심사를 끌었습니다.
온체인 데이터: 비트코인 가격이 사상 최고치에서 하락했고, ETF 자금 유입은 엇갈렸으며 온체인 활동은 부진했습니다. 8월 기관 자금 유입은 44억 달러로 ETH가 BTC를 앞질렀습니다.
선물 시장: 펀딩 금리가 단기 저점을 기록했고, 미결제약정이 감소하며 시장 심리는 중립을 유지했습니다.
스테이블코인: 전 세계 스테이블코인 총액은 2,837억 달러를 기록했으며, USDe는 125억 달러로 사상 최고치를 경신했습니다. USDT와 USDC가 각각 61%, 25%의 점유율을 보였습니다.
지역별 사용: 북미(39%), 유럽(37%), 아시아(15%)가 스테이블코인 사용의 주요 시장으로 나타났습니다.

A. 거시 유동성

통화 유동성이 개선되었습니다. 전 세계적인 국채 매도세가 진행 중이며, 30년 만기 미국 국채 금리는 5%대로 급등했습니다. 이러한 시장 혼란의 이면에는 막대한 기업채 공급과 전 세계 정부의 재정 건전성에 대한 심각한 우려가 자리 잡고 있습니다. 채권 금리 급등은 주식 가치, 특히 금리에 매우 민감한 고평가된 대형 기술주의 가치를 직접적으로 하락시켰고, 이는 미국 주식의 전반적인 하락을 촉발했습니다. 금 가격은 사상 최고치를 경신했고, 암호화폐 시장도 미국 주식과 함께 약세를 보였습니다.

B. 전반적인 시장 상황

시가총액 기준 상위 300개 기업:

지난주 비트코인은 변동성을 보인 반면, 알트코인은 전반적으로 하락했습니다. 미국 국채 회사들의 프리미엄은 점차 사라졌습니다. 시장의 관심은 트럼프 가문의 새로운 코인에 집중되었습니다.

상위 5개 수익자	증가하다	상위 5개 감소 기업	감소
중	80%	조라	20%
파이스	40%	마지막 음절	20%
펌프	30%	모르포	20%
에바	30%	바이오	10%
아이피	30%	소	10%

WLFI: 총 시가총액 230억 달러 규모의 트럼프 가문 프로젝트. 주요 투자자의 지분이 예상치 못하게 해제되었고, 프로젝트 소유주는 거래 수수료를 포함한 자사주 매입을 제안했습니다.
SOL: 퍼블릭 체인은 합의를 업그레이드하고 미국 주식 재무 회사를 설립해야 합니다.
BGB: 원래는 Bitget 플랫폼 코인이었습니다. 11억 개 중 2억 개가 소각되어 Morph 퍼블릭 체인 코인으로 바뀌었습니다.

C. 온체인 데이터

비트코인 가격이 사상 최고치인 11만 달러에서 하락하면서, 시장은 현재 단기 보유자들에게는 원가 기준 가격보다 높게 거래되고 있습니다. 미국 현물 ETF로의 자금 유입은 엇갈린 신호를 보이고 있습니다. 순유입은 플러스로 반전되었지만, 거래량은 감소했습니다. 온체인 수요 측면에서는 활성 주소와 수수료가 여전히 부진하여 활동이 부진함을 시사합니다.

8월에는 기관 자금이 44억 달러 유입되었으며, ETH 유입이 BTC를 넘어섰습니다.

장기 추세 지표인 MVRV-ZScore는 시장의 총소유비용(TCO)을 전체 수익성의 대리 지표로 사용합니다. 6보다 높은 수치는 최고치를, 2보다 낮은 수치는 최저치를 나타냅니다. MVRV가 기준선인 1 아래로 떨어지면 보유자는 일반적으로 손실을 보게 됩니다. 현재 수치는 2.5로 중간 수준에 근접합니다.

D. 선물 시장

선물 펀딩 금리: 이번 주 0.00%는 단기 저점에 있습니다. 0.05%~0.1%는 롱 포지션의 레버리지가 높아 단기 고점을 시사합니다. -0.1%~0%는 숏 포지션의 레버리지가 높아 단기 저점을 시사합니다.

선물 미결제약정: 주요 시장 자금이 철수하면서 이번 주 BTC 미결제약정이 감소했습니다.

선물 롱숏 비율: 1.6으로, 중립적인 시장 심리를 나타냅니다. 개인 투자자 심리는 종종 역발상 지표로, 0.7 미만은 공포를, 2.0 이상은 탐욕을 나타냅니다. 롱숏 비율은 변동폭이 크기 때문에 참고 지표로 사용하기 어렵습니다.

E. 현물 시장

이번 주 비트코인(BTC)은 소폭 반등했습니다. 마이크로스트래티지의 우선주 공모는 기대치를 크게 밑돌았고, 회사는 보통주 공모 재개 약속을 어기면서 시장의 신뢰를 크게 훼손했습니다. 역사적으로 9월은 비트코인 가격 약세의 달이었습니다.

F. 스테이블코인 시장 글로벌 주류 스테이블코인 시장 가치

전 세계 스테이블코인 총 공급량은 2,837억 달러로 전주 대비 1.4% 증가했습니다. USDT는 시장의 61%를 차지하고 USDC는 25%를 차지합니다.

에테나(Ethena)의 합성 스테이블코인 USDe는 고금리 회전대출을 중심으로 125억 달러에 달하는 빠른 성장을 보였습니다. USDe의 매력은 인터넷 채권과 유사하며, 긍정적인 자금 조달 금리 환경에 크게 의존합니다. 강세장은 USDe의 성장을 위한 비옥한 토양입니다.

다양한 퍼블릭 체인의 스테이블코인

지난 30일 동안 Polygon 체인의 USDT는 16%나 크게 증가했는데, 이는 주로 시장 수요에 대한 온체인 예측 때문입니다.

USDT의 스테이블코인 퍼블릭 체인 Plasma는 가까운 미래에 코인을 발행하고 거래소에서 다양한 입금 및 재무 관리 활동을 시작할 계획입니다.

지난 30일 동안 USDC는 AVAX 체인과 HYPE에서 각각 73%와 22%의 상당한 증가를 보였습니다. 이는 주로 온체인 DeFI와 거래소 수요 때문입니다.

2025년 8월, Avalanche 네트워크는 하루 220만 건 이상의 거래를 기록하며 2024년 2월 이후 최고 기록을 세웠습니다. USDC의 거래량이 가장 많았으며, 상위 5개 계약의 92%를 차지했습니다.

스테이블코인은 주로 어떤 용도로 사용되나요?

지난 30일 동안 Ethena에는 비교적 상당한 양의 스테이블코인 예치가 발생했습니다. 핵심적인 이유는 USDe의 높은 스테이킹 수익률이 많은 Defi 회전 대출 플레이어를 유치했기 때문입니다.

스테이블코인 사용의 지리적 분포

북미(39%), 유럽(37%), 아시아(15%)가 여전히 주요 시장이며, 다른 지역에서는 큰 변화가 없습니다.