PANews는 11월 19일, Gate Research가 암호화폐 시장의 최근 전반적인 약세를 언급했다고 보도했습니다. 비트코인은 주요 지지선을 돌파한 후 잠시 9만 달러 아래로 하락하며 연초 이후 상승분을 모두 반납하고 10월 6일 일중 최고가 대비 약 27% 하락했습니다. 기술적으로 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 하향 돌파하며 "데드크로스"를 형성하면서 중기 추세가 약세로 전환되었습니다. 자금 측면에서는 이번 달 암호화폐 ETF에서 12억 6천만 달러의 순유출이 발생했는데, 이는 기관 투자자들의 위험 선호도가 크게 감소했음을 시사합니다. 전반적인 유동성 위축 속에서 옵션 시장의 하방 위험 방어 수요가 증가하여 단기 풋옵션의 내재변동성(IV)이 상승하고 이에 따라 전반적인 내재변동성이 상승했습니다.

이번 주 옵션 시장의 내재 변동성은 BTC IV가 50.9%, ETH IV가 75%로 높은 수준을 유지했습니다. BTC와 ETH 모두 25델타 스큐(25-Delta Skew)가 빠르게 마이너스로 전환되었고, 곡선이 가파르게 상승하여 시장 패닉과 방어적 심리가 고조되고 있음을 시사했습니다. 가장 큰 거래는 BTC-281125-116000-C 매수 주문과 BTC-211125-107000-C 매도 주문으로, 총 약 1,500BTC에 달했으며 약 96,000달러의 프리미엄 지불이 발생했습니다. 이는 완만한 하락에 베팅하는 동시에 상승 시 테일 리스크를 헤지하는 방식이었습니다.