작성자: Joel Khalili, Wired

번역: BlockBeats

이미지 출처: WIRED 편집부 / 게티 이미지

편집자 주: 많은 기대를 모았던 Pump.Fun 플랫폼 코인 PUMP는 7월 15일 상장 후 약 0.007달러까지 상승한 후 일방적인 하락세를 보였습니다. 0.004달러의 공개 판매 가격은 하락세를 효과적으로 막지 못했습니다. PUMP는 오늘 0.003달러 아래로 떨어지면서 투자자들의 PUMP 신뢰도가 크게 하락했습니다. PUMP 공개 판매는 미국 사용자의 참여를 명시적으로 금지하지만, Meme 거래 손실로 피해를 입은 미국 Meme 플레이어에게는 영향을 미치지 않습니다. Meme 코인 투자 소송을 여러 차례 제기해 온 유명 로펌인 Burwick Law는 어제 Pump 플랫폼에 대한 소송 범위를 확대하고 Solana Foundation, Solana Labs, Jito를 피고 목록에 포함시킬 것이라고 발표했습니다. 또한 Pump.fun 팀의 "평균 연령" 또한 암호화폐 커뮤니티에서 뜨거운 논쟁거리가 되고 있습니다. 뉴욕 타임스의 이전 보도에 따르면 Pump.fun은 영국 런던에 본사를 두고 있으며, 20대 초반의 세 명의 기업가, 노아 트위데일, 알론 코헨, 딜런 컬러가 이끌고 있습니다. 세 사람은 배턴 코퍼레이션(Baton Corporation)이라는 오프라인 회사를 설립했으며, 노아 트위데일은 CEO로, 세 사람 모두 이사로 활동하고 있습니다. 그들은 영국 옥스퍼드에서 만났으며, 도지코인과 같은 밈 코인 거래에 수년간의 경험을 가지고 있습니다. 이 기사는 올해 4월 WIRED에 실린 내용으로, 독자들이 Pump.fun 플랫폼과 그 배후에 있는 사람들을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

세계 최대 밈 코인 제작소인 Pump.Fun은 누구나 자신만의 암호화폐를 만들 수 있도록 합니다. 하지만 플랫폼 출시 몇 년 전, 공동 창립자 Dylan Kerler와 같은 이름을 가진 사람이 자신의 토큰을 발행하고 판매하여 상당한 부를 축적했습니다.

WIRED의 조사에 따르면, Dylan Kerler라는 사람이 2017년에 8개의 토큰을 발행했습니다. 당시 Pump.Fun 공동 창립자 Dylan Kerler는 겨우 16세였습니다. 이 토큰 중 eBitcoinCash와 EthereumCash는 암호화폐 포럼에서 주목을 받았지만, 이후 가격이 폭락하자 투자자들은 개발자들을 횡령했다고 비난했습니다.

블록체인 보안 회사 CertiK의 분석에 따르면, Dylan Kerler라는 이름을 사용하는 개발자는 2017년에 eBitcoinCash와 EthereumCash 판매만으로 최대 7만 5천 달러의 암호화폐를 획득했습니다. 이는 현재 가치로 환산하면 40만 달러에 달하는 금액입니다.

CertiK 최고 보안 책임자인 티엘레이 왕(Tielei Wang)은 "시장 점유율과 가격이 상승할 때까지 기다린 후, 그들은 재빨리 현금화했습니다."라고 말했습니다. "EthereumCash는 개발자들이 Rug Pull을 위해 설계한 도구일 가능성이 높습니다."

Pump.Fun의 공동 창립자에 따르면, Pump.Fun의 목적은 토큰 발행 방식을 표준화하여 비윤리적인 행위자로부터 투자자를 보호하는 것입니다. 하지만 Dylan Kerler가 플랫폼 초창기에 이 플랫폼이 보호하려 했던 바로 그 유형의 개발자였다는 증거가 있습니다.

본 기사 작성 시점을 기준으로 Pump.Fun과 Dylan Kerler는 여러 차례의 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

Pump.Fun의 부상과 미스터리한 설립자

Pump.Fun은 2024년 1월, 20대 기업가 세 명인 노아 트위데일, 알론 코헨, 그리고 딜런 컬러에 의해 설립되었습니다. 이 플랫폼은 곧 Memecoin의 주요 인큐베이터이자 거래 플랫폼으로 자리 잡았습니다.

이러한 암호화폐는 변동성이 매우 높으며 주로 투기 목적으로 개발되었습니다. 제3자 통계에 따르면 Pump.Fun은 단 15개월 만에 1%의 거래 수수료를 통해 6억 달러 이상의 수익을 창출했습니다.

세 명의 공동 창립자는 신원, 거주지, 또는 회사 구조를 거의 공개하지 않습니다. 트위데일은 작년 WIRED와의 인터뷰에서 이러한 익명성은 Pump.Fun이 관리하는 막대한 암호화폐 자산이 협박이나 공격을 유발하는 것을 막기 위한 "개인 안전"을 고려한 것이라고 밝혔습니다.

세 명 중 커러는 그에 대한 정보가 가장 적게 공개되어 있습니다. 영국 기업 등록소(Companies House) 문서에 그를 이사로 기재한 것 외에는 Pump.Fun과 거의 공개적으로 연결된 적이 없습니다. 트위데일은 WIRED와의 인터뷰에서 커러가 개발팀을 이끌고 플랫폼 코드를 작성하고 기능을 개선하는 역할을 담당했다고 말했습니다. @outdoteth라는 이름의 X(원래 트위터 계정) 계정을 제외하면 Kerler의 온라인 활동 흔적은 거의 없습니다.

그러나 GitHub, YouTube, LinkedIn, Medium 등 네트워크 곳곳에 남아 있는 일련의 "디지털 단서"는 여전히 이 이름을 eBitcoinCash와 EthereumCash의 횡령 혐의와 연결하고 있습니다.

디지털 활동 흔적: 초기 토큰 홍보 추적

2017년, eBitcoinCash와 EthereumCash라는 두 토큰은 암호화폐 포럼 BitcoinTalk의 DOMAINBROKER와 ninjagod라는 두 계정을 통해 처음 홍보되었는데, 두 계정 모두 같은 사용자 소유였습니다. 포럼 메시지에 따르면, DOMAINBROKER 계정이 "해킹 의심"을 받은 후, 해당 사용자는 ninjagod라는 계정을 사용하여 투자자들과 소통하기 시작했습니다.

eBitcoinCash를 홍보하는 포럼 게시물에서 DOMAINBROKER는 Dylan Kerler의 이름이 포함된 이메일 주소를 제공하고 이를 "개인 이메일 주소"라고 불렀습니다. ninjagod가 시작한 또 다른 EthereumCash 스레드에서는 많은 포럼 사용자가 Dylan Kerler를 프로젝트 개발자라고 직접 언급했습니다.

한편, Pump.Fun의 공동 창립자 Dylan Kerler가 eBitcoinCash와 EthereumCash 개발자와 같은 지역에 있었다는 여러 단서가 있습니다. 이 개발자는 과거 텔레그램 그룹에서 자신이 영국 브라이튼에 있다고 밝힌 바 있습니다.

WIRED가 검토한 유권자 등록 기록에 따르면 Kerler는 적어도 2024년까지 영국 브라이튼과 호브 지역의 주소에 등록되어 있었습니다. 기자들이 4월 15일 해당 주소를 방문했을 때, 인터콤으로 연락한 한 주민은 신원 공개를 거부했지만 Kerler가 "더 이상 이곳에 거주하지 않는다"고 말했고, 이는 유권자 등록의 정확성을 간접적으로 확인시켜 주었습니다.

회사 등록 문서에 따르면 Pump.Fun 산하의 한 법인이 한때 브라이튼과 호브의 같은 건물에 등록되어 있었습니다. 이 주소는 다른 두 회사와도 공유되고 있으며, 두 회사 모두 62세의 Kee Fatt Phoon을 이사로 두고 있습니다. 또한, Phoon은 이 주소에 유권자로 등록되어 있습니다.

별칭 및 연결: Dylan Kerler인가, Dylan Phoon인가?

Dylan Kerler는 Kee Fatt Phoon과 같은 성(姓)인 "Dylan Phoon"이라는 별칭을 사용한 것으로 보이며, 이는 두 사람이 관련이 있을 가능성을 시사합니다.

최근까지 "outdoteth"라는 닉네임을 사용하는 GitHub 계정은 Dylan Phoon의 이름을 딴 Gmail 주소가 포함된 오래된 코드 저장소를 유지해 왔습니다. 이메일에 사용된 아바타는 DylanKerler1이라는 이름의 Medium 계정과 Dylan Phoon이라는 이름으로 등록된 LinkedIn 및 YouTube 계정에도 나타났습니다.

위의 YouTube 계정은 암호화폐 스카이코인(Skycoin)에 대한 영상을 업로드했습니다. 이 프로젝트는 다른 사람이 만들었지만, 프로젝트 로고가 ninjagod의 BitcoinTalk 계정에도 등장했습니다. 이는 두 프로젝트가 같은 사람의 프로젝트라는 간접적인 단서로 볼 수 있습니다.

@dylankerler4130이라는 또 다른 YouTube 계정은 "도박 산업을 완전히 변화시킬 것"이라고 홍보하는 "에퀴스(Equis)" 프로젝트에 대한 영상을 게시했습니다. Equis는 BitcoinTalk에서 ninjagod가 홍보했으며, 코드는 eBitcoinCash 및 EthereumCash와 정확히 동일합니다. (이 프로젝트는 포럼에서 투자자들의 관심을 끌지 못했습니다.)

요약하자면, Pump.Fun의 공동 창립자 Dylan Kerler와 Dylan Phoon이 사용한 두 명의 이름은 BitcoinTalk에서 EthereumCash 및 eBitcoinCash 홍보와 관련된 계정에서 유래했습니다.

ICO 버블과 초기 러그 풀 모델

eBitcoinCash와 EthereumCash는 모두 ICO 붐이 한창일 때 Dylan Kerler라는 이름을 사용하는 개발자들에 의해 출시되었습니다. 당시 수백 개의 토큰 프로젝트가 ICO 모델을 통해 투자자들로부터 수십억 달러를 모금했습니다. ICO는 자본을 희석시키지 않기 때문에 암호화폐 스타트업들에게 인기가 있습니다.

ICO는 일반적으로 세 단계로 진행됩니다. 이더리움 네트워크에 토큰을 발행하기 위한 계약을 배포하고, 공식 웹사이트에 프로젝트의 비전을 설명하고, 외부 투자를 유치하는 것입니다. 왕은 "많은 프로젝트가 백서와 카운트다운 타이머가 있는 웹사이트에 불과하며, 진입 장벽이 매우 낮습니다."라고 말했습니다.

분석가들은 ICO(예: 이더리움)를 통해 자금을 조달한 일부 프로젝트가 여전히 운영되고 있지만, 대부분의 ICO는 조작, 과장, 심지어는 노골적인 사기로 판명되어 궁극적으로 규제가 더욱 강화되었다고 지적합니다. 많은 개발자들이 프로젝트의 목적을 과장하고, 과대광고를 위해 가격을 조작했으며, 심지어 수익률까지 조작했습니다.

블록체인 분석 회사 난센(Nansen)의 리서치 애널리스트 니콜라이 쇤데르가드는 "개발자들은 높은 수익률이라는 환상을 부추기고 있습니다."라고 말했습니다. "바로 여기서 FOMO(공포심, 두려움)가 발생합니다."

ICO 열풍의 과대광고는 수익을 추구하기 위해 실사를 거의 하지 않은 수많은 속기 쉬운 투자자들을 낳았는데, 이는 오늘날 의심스러운 밈 코인에 투자하는 것과 정확히 같은 현상입니다. 쇤데르가드는 "밈 열풍은 ICO와 많은 공통점이 있습니다."라고 지적했습니다. "대중에게 이야기를 팔아 금세 수익을 거두는 건 정말 쉽습니다."

이더리움캐시(EthereumCash)의 열풍과 폭락

딜런 컬러(Dylan Kerler)라는 개발자는 2017년 10월 초, 가장 인기 있는 토큰인 이더리움캐시(EthereumCash)를 홍보하기 시작했습니다.

이 개발자는 이더리움에서 토큰을 발행하고, 웹사이트를 구축하고, 비트코인토크(BitcoinTalk), 트위터(Twitter), 텔레그램(Telegram)에서 홍보하는 표준적인 전략을 따랐습니다. 관심을 끌기 위해 소위 "에어드랍(airdrop)"을 통해 무료 토큰을 배포하고 백서(white paper)를 공개하겠다고 약속했습니다. 당시 백서는 정통성의 상징으로 여겨져 가격 상승을 이끌 수 있었습니다.

"백서 공개는 관심을 크게 높일 수 있습니다. 백서 공개 약속만으로도 시장 심리를 자극하기에 충분합니다."라고 쇤데르가드는 말했습니다.

텔레그램에서 유포되고 있는 삭제된 프로젝트 웹사이트 스크린샷은 잠재적 투자자들에게 어떻게 홍보되었는지 보여줍니다. 해당 페이지에는 "우리는 정직함과 품격을 유지하면서도 법정화폐에서 암호화폐로의 전환을 최대한 원활하게 진행하기 위해 최선을 다하고 있습니다(원래의 문법 오류는 그대로 유지하겠습니다)"라고 적혀 있습니다. 페이지 하단에는 실물 구매에 사용된다고 주장하는 이더리움캐시(EthereumCash) 은행 카드 이미지가 표시되어 있습니다.

WIRED가 입수한 표에 따르면 단 며칠 만에 수백 명의 사람들이 이더리움캐시 에어드랍 참여를 신청했습니다. 한편, BitcoinTalk 포럼에서는 뜨거운 토론이 벌어졌습니다. 한 사용자는 "이 소식을 널리 알려 더 많은 사람들이 이 훌륭한 토큰을 알 수 있도록 합시다."라고 썼습니다. 10월 19일 기준, 이더리움캐시의 시장 가치는 약 130만 달러로 상승했습니다.

초기 투자자들이 기대에 부풀었을 때, Dylan Kerler라는 개발자가 비밀리에 토큰을 배포하기 시작했습니다.

CertiK 분석에 따르면, Dylan Kerler는 토큰 생성 며칠 후 자신이 관리하는 지갑에 수백만 달러의 EthereumCash를 배포했습니다. 0x7f3E2로 시작하는 지갑 중 하나는 시장에 대량의 토큰을 판매하는 데 사용되었습니다.

10월 19일부터 21일 사이, 0x7f3E2는 P2P 거래 플랫폼인 이더델타(EtherDelta)에서 수백 건의 이더리움캐시(EthereumCash)를 매각했습니다. 이 매각과 동시에 이더리움 가격은 87.9% 폭락했습니다.

텔레그램과 비트코인토크(BitcoinTalk)에서는 공황 상태가 확산되었습니다. 한 사용자는 장난치듯 이 토큰을 "ECRASH"라고 부르기 시작했습니다. 다른 사람들은 개발자들이 단독으로 책임을 져야 한다고 비난했습니다. 이더리움캐시 에어드랍에 참여한 또 다른 텔레그램 사용자는 와이어드(WIRED)와의 인터뷰에서 "모두가 분노했습니다."라고 말했습니다. "제 입장에서는 이런 일이 처음인 것 같습니다."

오랫동안 기대를 모았던 백서는 결국 공개되지 않았고, 결국 딜런 컬러(Dylan Kerler)라는 개발자는 비트코인토크(BitcoinTalk) 스레드와 텔레그램 그룹에서 자취를 감췄습니다. 며칠 전, 그는 "프로젝트가 큰 진전을 이루고 있다는 것을 확신합니다."라고 썼습니다.

10월 20일과 21일, 개발자의 지갑은 세 차례에 걸쳐 이더델타(EtherDelta)에서 총 240개의 이더리움(ETH)을 인출했습니다. 당시 금액으로는 약 7만 5천 달러였습니다. 인출 후 ETH는 즉시 다른 지갑 주소(0xc8ae1)로 이체된 후, 0x7EAbb, 0x31728, 0x952F3의 세 지갑으로 분산되었습니다. 최종적으로 ETH는 바이낸스, 비티, 그리고 현재는 폐쇄된 크립토피아(Cryptopia)와 같은 중앙화 거래 플랫폼의 계좌로 이체되었는데, 이러한 플랫폼들은 암호화폐를 법정화폐로 교환하는 데 흔히 사용됩니다.

WIRED는 자신을 Dylan Kerler라고 부르는 개발자가 eBitcoinCash와 EthereumCash를 발행, 에어드랍, 판매하거나 관련 수익을 중앙화 거래소로 이체하는 데 사용한 최소 20개의 지갑을 확인했습니다.

Søndergaard는 "이러한 레이어링은 자금 흐름을 가리는 효과가 있습니다."라고 말했습니다. "숨길 것이 없다면 사실 숨길 필요가 없습니다. 이것 자체가 의심스럽습니다."

일부 투자자들은 여전히 이 프로젝트의 수익에 대한 환상을 가지고 있지만(10월 24일 누군가 "백서 냄새가 난다"라고 농담을 던짐), 모든 징후는 오랫동안 최종적인 종말을 예고하고 있었습니다.

10월 초 BitcoinTalk 게시물에서 한 개발자는 "이것은 펌프 앤 덤프(Pump and Dump), 즉 펌핑과 매도를 반복하는 방식과 같을 것이며, 초기 투자자들은 투자금을 회수할 수 있을 것입니다."라고 썼습니다. "솔직히 말해서 죄송하지만, 사실입니다."

부자가 되는 것보다 더 빠른 것은 잊는 것입니다.

오늘날까지도 Pump.Fun의 성장세는 멈추지 않았습니다. 제3자 통계에 따르면, 이 플랫폼의 일일 매출은 최대 100만 달러에 달합니다. 창립자들의 재산은 eBitcoinCash와 EthereumCash를 훨씬 능가하며 빠르게 증가했습니다. 이 "부 창출 기계"가 계속 운영되는 동안, 원래 의도와는 달리 Rug Pull은 여전히 실행되고 있으며, 거의 아무도 관심을 두지 않습니다.

지난 11월, 한 십 대가 Pump.Fun에서 생방송을 시작하여 단 몇 분 만에 토큰을 생성하고 판매하여 3만 달러의 순수익을 올렸습니다. 그는 카메라를 향해 중지를 치켜들며 "맙소사! 맙소사!"라고 외쳤습니다. 이 순간이야말로 이 시대의 진정한 각주가 될 것입니다.