저자: Golem (@web3_golem), Odaily Planet Daily

"xxx님이 현금이 든 빨간 봉투를 보내셨어요!"

2월 1일 위안바오 현금 지급 행사가 시작된 이후, 오랫동안 활동이 뜸했던 많은 프로젝트/투자 연구 교류 그룹들이 "위안바오 현금 획득"을 위한 상호 지원 그룹으로 완전히 변모했습니다.

암호화폐 업계의 많은 사람들에게 있어, 존경받는 암호화폐 거래자에서 가상화폐 보상으로 손쉽게 이익을 얻으려는 "공짜 사냥꾼"으로의 변화는 달갑지 않은 일입니다.

1월 31일부터 전 세계 금융 시장은 급격한 하락세를 보였습니다. 급등하던 귀금속 가격이 빠르게 폭락하면서 은 현물 가격은 연초 이후 상승분을 거의 모두 반납했고, 금 현물 가격은 한때 4,500달러 아래로 떨어지기도 했습니다. 암호화폐 시장도 상황은 마찬가지였습니다. 비트코인은 2월 2일 75,000달러 지지선을 하향 돌파하며 74,604달러까지 하락했고, 이더리움은 2,157.14달러, 솔(SOL)은 100달러 아래로 떨어져 95.95달러까지 하락했습니다.

코인글래스 데이터에 따르면 1월 31일 암호화폐 시장의 총 청산 규모는 25억 6,150만 달러에 달해 '1011 폭락' 이후 하루 최대 청산량을 기록했습니다. 그 결과, 암호화폐 업계에서는 (이리화처럼 침묵을 지키는 등) "너무 큰 손실을 봐서 말도 하기 싫다"는 심리 상태가 널리 퍼지고 있습니다.

최근 암호화폐 시장에서 대폭락을 경험한 사람들에게 '황금 보물 붉은 봉투'(가상 화폐의 일종)는 손실 회복에는 턱없이 부족할지 모르지만, 심리적인 위안을 주고 시장의 냉혹한 현실에서 잠시나마 벗어날 수 있게 해 줄 수 있습니다.

 단체 채팅방에서의 농담

암호화폐 에어드롭: 손실을 감수하기부터 권리를 열정적으로 옹호하기까지

위안바오의 현금 붉은 봉투가 현재 암호화폐 업계에서 가장 큰 에어드롭이라는 것은 단순한 마케팅 전략이 아닙니다.

위안바오가 각 사용자에게 지급하는 현금 보너스는 많지 않으며, 대부분 10위안에서 수십 위안 정도입니다. 하지만 그 가치는 간편한 사용법과 완전 무비용이라는 점에 있습니다. 사용자는 다른 사람을 모집하고 안내에 따라 제품 기능을 체험하기만 하면 현금 보너스를 받을 수 있으며, 작업 주기가 짧아 빠른 수익을 기대할 수 있습니다.

반면, 암호화폐 에어드롭은 모두 토큰 형태로 배포되며, 토큰을 판매할 때 비로소 진정한 수익을 얻을 수 있습니다. 받는 금액이 금화보다 훨씬 많아 보일 수 있지만, 시간, 조사, 기회, 마모 및 손실 등의 비용을 공제한 후에는 실제로 얼마나 남을까요?

406일 동안 인피넥스 에어드롭에 참여했던 한 사용자가 자신의 경험을 공유했습니다. 1월 31일, 탈중앙화 무기한 계약 거래 플랫폼인 인피넥스는 TGE(Targeted Generating Exchange)와 에어드롭 신청을 발표했습니다. 프로젝트 팀은 성공적으로 에어드롭을 수령했지만, 커뮤니티 구성원들은 집단적으로 착취당했습니다.

사용자 "Ten Million is a Cat"(X: @RXu107)은 돈을 사기당한 전형적인 사례입니다. 그는 2월 1일, 이 프로젝트에 11,900달러(약 82,000위안) 이상을 투자했다고 게시했습니다(NFT 구매에 4,400 USDT, 공모 참여에 7,500 USDT). 또한 406일 동안 커뮤니티 회원으로 활동했다고 밝혔습니다. 그러나 TGE 시점까지 그는 투자금을 회수하지 못했을 뿐만 아니라 10만 위안(2,900 USDT + 아직 잠금 해제되지 않은 11,284 INX 토큰) 이상의 손실을 입었습니다.

거센 비난에 직면한 블로거는 어쩔 수 없이 친구들에게 자신이 얼마나 불편한지 반복해서 이야기해야 했다.

 인피넥스에 속은 블로거는 친구에게 자신의 불만을 털어놓았다.

TGE에서 인피넥스의 완전 희석 시가총액은 단 1억 5천만 달러에 불과했습니다. 텐센트의 설날 세뱃돈 증정 캠페인에 대한 총 투자액은 미화로 환산하면 약 1억 4천만 달러였습니다. 이것은 무엇을 의미할까요? 텐센트가 인피넥스를 최고가로 매입한 후, 이를 전국민에게 무료로 나눠주는 것과 마찬가지입니다.

속고 기만당하는 고통에 직면했을 때, 대부분의 사람들은 "천만 원도 고양이 한 마리 값"이라는 말처럼 침묵 속에서 고통을 감내하는 방식을 택할 것입니다. 하지만 어떤 사람들은 용기를 내어 프로젝트 팀에 맞서 싸울 것입니다.

암호화폐 블로거 아이스프로그(X: @Ice_Frog666666)는 대표적인 사례입니다. 그는 에어드롭을 악용하는 것으로 시작했지만, 아이러니하게도 2025년에는 에어드롭 권리를 위해 싸우거나 싸우려는 움직임을 보였습니다. 그는 현재 예측 시장 프로젝트인 스페이스(Space, Odaily 주: 스페이스는 기업공개(IPO)에서 2천만 달러를 모금했고, 비공개 투자로 1천3백만 달러를 유치했습니다)와 협상을 진행 중이며, 법적 조치까지 취했습니다.

웹2는 에어드롭을 제공할 수 있지만, 웹3는 약속을 지키지 못합니다.

가장 아이러니한 점은 현재 암호화폐 에어드롭에서 "노력과 보상" 사이의 불균형이 특정 프로젝트의 "도덕적 타락" 때문이 아니라 전체 산업 구조의 변화로 인한 결과라는 것입니다.

2020년, 유니스왑은 암호화폐 프로젝트에 에어드롭 시대를 열었습니다. 이후 자동차, 집, 또는 A8 토큰 에어드롭을 통해 하룻밤 사이에 부자가 되었다는 수많은 사례가 발생했고, 이는 수많은 사람들을 에어드롭 파밍의 세계로 끌어들여 "성장 단계에 있는 산업"이라는 아름다운 이미지를 만들어냈습니다.

하지만 2025년이 되자 모든 것이 바뀌었습니다. 시장의 기대감은 시들해졌고, 초기 자금 조달은 약화되었으며, 2차 시장 매수세도 부족해졌습니다. 에어드롭은 더 이상 초기 사용자들과 미래를 공유하는 것이 아니라, 현재의 데이터를 담보로 미래를 팔아 프로젝트 팀이 투자금을 회수하거나 다음 투자 유치를 위한 발판을 마련하는 수단이 되었습니다. 그 결과, 대규모 에어드롭은 사라지고 소규모 에어드롭은 규모가 축소되었으며, 업계에서는 '바가지'를 쓰는 것이 일반화되었습니다.

소위 에어드롭이란 광고 예산을 보상 풀로 전환하여 제3자를 우회하고 사용자와 직접적인 성장 관계를 구축하는 방식입니다. 웹2의 위안바오가 제공한 10억 위안이든, 웹3 프로젝트들이 토큰 경제 체계에서 제공하는 고정 에어드롭 할당량이든, 본질적인 논리는 동일합니다.

차이점은 웹2 거대 기업들이 현금을 통해 사용자에게 확신을 심어주는 반면, 웹3는 실현 가능성이 있는 약속으로서 토큰 보상을 사용한다는 데 있습니다. 동일한 접근 방식을 사용함에도 불구하고 결과는 서로 다릅니다.

위안바오 현금 지급의 확실성은 현금 흐름과 지급 제약 메커니즘에서 비롯됩니다. 텐센트의 탄탄한 현금 흐름은 위안바오 지급을 보장하고, 성숙한 법률에 따른 지급 제약 메커니즘은 위안바오가 상환되지 않도록 합니다. 또한, 간단하고 직관적인 사용 방식 덕분에 사용자들은 위안바오를 자연스럽게 "혜택"으로 받아들입니다.

반면, 암호화폐 투자자들은 웹2 기반의 무료 서비스에 비해 자본, 시간, 노력 등 여러 가지 비용을 수 배로 지불해야 할 뿐만 아니라, 악의적인 공격, 토큰 잠금 해제 기간, 끊임없이 바뀌는 에어드롭 규칙 등도 신경 써야 합니다. 아이러니하게도, 이 모든 것을 고려하더라도 결국 금화 투자보다 수익이 적습니다.

따라서 오늘날 암호화폐 세계의 에어드롭은 직접적인 성장 보상에서 벗어나 끊임없이 연기되거나 심지어 이행되지 않는 약속으로 전락했습니다. 이러한 상황이 2026년에도 개선되지 않는다면 사용자 유지율 하락이라는 결과를 초래할 것입니다.

사용자 확보부터 유지까지, 에어드롭의 효과는 기껏해야 초기 절반 정도만 지속될 수 있습니다.

에어드롭을 활용하여 판매량을 늘리는 것은 비즈니스 세계에서 강력한 경쟁업체에 대처하는 가장 일반적이고 직접적인 방법이었습니다.

텐센트가 위안바오(Yuanbao) 지원을 위해 10억 위안을 투자한 것은 경쟁사인 더우바오(Doubao)의 막강한 경쟁력 때문입니다. 더우바오는 2025년 말까지 중국 최초로 일일 활성 사용자 1억 명을 돌파하는 AI 제품이 될 것으로 예상됩니다. 웹3 분야에서도 마찬가지입니다. 예측 시장 부문에서는 폴리마켓(Polymarket)이 시장을 장악하고 있으며, 오피니언(Opinion), 프리젝트펀(predict.fun), 리미틀리스(Limitless)는 포인트 기반 경품 행사와 같은 유사한 인센티브 전략을 통해 사용자들을 직접적으로 끌어들이고 있습니다.

단기적으로 에어드롭은 실제로 엄청난 사용자 유입을 가져올 수 있지만, 장기적으로 사용자 유지율은 제품-시장 적합성, 사용자 경험, 생태계 시너지 효과와 같은 요소에 의해 결정됩니다. 웹3의 비즈니스 역사를 살펴보면 에어드롭 이전에는 엄청난 인기를 누렸지만 이후에는 외면당한 프로젝트들이 수없이 많습니다. 따라서 웹2와 웹3 모두 "에어드롭 이후의 문제", 즉 사용자 유지를 어떻게 해결할 것인가라는 동일한 과제에 직면해 있습니다.

10년 전, 모방에 능하고 그 이상을 뛰어넘는 기업인 텐센트는 '위챗 레드바오' 캠페인을 통해 위챗 페이를 전국적인 서비스로 발돋움시키며 '사용자 증가 → 유지 → 습관 형성'이라는 연결 고리를 깊이 이해하고 있음을 입증했습니다. 과연 그들이 위챗 레드바오 캠페인과 같은 방식으로 기적을 재현할 수 있을지는 미지수이지만, '에어드롭을 사용자 유지로 전환하는 방법'에 대한 풍부한 경험을 보유하고 있다는 것은 분명합니다.

이에 오데일리는 중국 투자 플랫폼인 위안바오(Yuanbao) 내부 관계자에게 웹3 프로젝트 에어드롭을 제품 관점에서 어떻게 개선할 수 있는지 문의했습니다. 관계자의 답변은 매우 실용적이었습니다.

"시가총액 기준 최대 인터넷 기업 중 하나인 텐센트는 웹3 프로젝트와 직접적인 연관성은 없을지 모르지만, 에어드롭이라는 점진적 방식의 핵심은 사용자 유지율을 높이는 데 있습니다. 이를 위해서는 에어드롭 이후 홍보 및 마케팅 활동을 통해 게임 플레이를 더욱 확산시키는 방안을 모색하는 등 일련의 후속 조치가 필요하며, 제품 측면에서도 이를 달성하기 위한 노력을 강화해야 합니다."

웹3 실무자의 관점에서 단순히 트래픽 전략에 대해 이야기하는 것은 피상적입니다. 토큰 외에 어떤 기능이 제품의 사용자 유지에 도움이 될 수 있는지에 대한 질문은 심도 있게 탐구해 볼 가치가 있습니다.

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