최근 뉴스를 보던 중 눈에 띄는 뉴스가 하나 있었습니다. Coinbase가 토큰 관리 플랫폼 Liquifi를 인수했다고 발표한 것입니다 .

처음에는 업계에서 흔히 볼 수 있는 현상인 줄 알았는데, 뭔가 익숙한 느낌이 들어서... 얼른 다시 확인해 봤는데, 정말 그랬어요! 2025년 이후 코인베이스가 인수한 네 번째 대형 기업입니다.

한 건의 인수는 단순한 사업 보완일 수 있지만, 끊임없는 "매수, 매수, 매수" 뒤에는 더 깊은 논리가 숨어 있을 것입니다. 이 점이 제 호기심을 자극했습니다. 그래서 저는 여러분과 함께 올해 코인베이스의 쇼핑 목록을 살펴보는 시간을 갖기로 했습니다. 이번 일련의 인수 뒤에 숨겨진 진정한 전략적 의도를 엿볼 수 있도록 말이죠.

스포일러 경고: Coinbase는 더 이상 단순히 선도적인 암호화폐 거래소가 되는 데 만족하지 않고, 온체인 세계 전체를 서비스하는 " 금융 운영 시스템 "을 구축하고자 합니다.

🌪️ 적절한 시기와 적절한 장소: COINBASE가 2025년에 "매수, 매수, 매수"하는 이유는 무엇일까요?

어떤 큰 움직임이든 적절한 시기와 장소가 필수적입니다. 코인베이스의 인수 공세는 훌륭한 거시경제 환경 속에서 시작되었습니다.

2025년 암호화폐 업계는 전례 없는 인수합병(M&A) 열풍을 타고 있습니다. 업계 분석 보고서에 따르면, 올해 1분기 M&A 거래 건수와 공개된 거래 대금 총액은 모두 사상 최고치를 기록했으며, 업계 전체의 통합 속도는 2021년 강세장의 정점을 넘어설 것으로 예상됩니다. 아래에 소개될 코인베이스의 일련의 움직임 외에도, 업계 전체는 엄청난 규모의 자본 유입으로 휩쓸리고 있으며, 그중에는 다음과 같은 놀라운 움직임도 있습니다. 이러한 흐름은 다음과 같은 사실을 뒷받침합니다.

• 2025년 2월, 스트라이프(Stripe)는 브리지 네트워크(Bridge Network)를 11억 달러에 인수하여 스테이블코인 인프라를 크게 개선하고 국가 간 결제의 속도와 비용 이점을 개선했습니다. 2025년 6월, 스트라이프는 암호화폐 지갑 통합 서비스 제공업체인 프라이비(Privy)를 인수하여 암호화폐 지갑 및 디지털 신원 분야의 역량을 더욱 강화했습니다.

• 2025년 5월, 로빈후드는 캐나다 암호화폐 회사 원더파이(WonderFi)를 약 1억 7,900만 달러에 인수하여 비트바이(Bitbuy)와 코인스퀘어(Coinsquare)라는 두 개의 주요 거래소를 장악함으로써 캐나다 내 컴플라이언스 시장을 크게 확대했습니다. 2025년 6월 2일, 로빈후드는 유럽의 유수 암호화폐 거래소 비트스탬프(Bitstamp)를 2억 달러에 인수하여 50개 이상의 국제 라이선스와 다수의 기관 고객을 확보함으로써 글로벌 확장을 가속화했습니다.

• 2025년 5월 1일, 크라켄은 15억 달러에 미국의 소매 선물 거래 플랫폼인 닌자트레이더를 인수하여 미국 선물 및 암호화폐 파생상품 시장의 주요 참여자가 되었고, 기존 금융과 암호화폐 자산의 긴밀한 통합을 촉진했습니다.

이는 무엇을 의미할까요? 업계가 성숙해지고 있다는 것을 의미합니다. 스트라이프(Stripe)와 레볼루트(Revolut) 같은 금융 기술 대기업들까지 시장에 진출하면서, 주류 투자자들은 "암호화폐 투자"가 그렇게 위험하지 않다고 느끼게 되었습니다. "큰 물고기가 작은 물고기를 잡아먹는" 시대에 코인베이스와 같은 대기업들은 확장뿐 아니라 생존을 위해 인수합병(M&A)에 적극적으로 나서고 있습니다.

더욱 흥미로운 점은 새로운 추세가 나타나고 있다는 것입니다. 과거에는 전통적인 금융 회사들이 암호화폐 회사들을 인수했지만, 이제는 정반대의 상황이 전개되고 있습니다. 크라켄이나 코인베이스와 같은 암호화폐 대기업들이 전통적인 금융 서비스 회사들을 인수하기 시작했습니다. 이는 암호화폐 대기업들이 기존 금융 서비스 시장을 교란하는 기업에서 통합 기업으로 전환했음을 시사합니다.

🛒 단독 공개: COINBASE의 2025년 럭셔리 쇼핑 카트에는 무엇이 들어있을까요?

좋아요, 이제 배경을 파악했으니, 코인베이스가 올해 무엇을 인수했는지 살펴보겠습니다. 각각의 인수는 마치 퍼즐 조각처럼 거대한 청사진을 만들어냅니다.

SPINDL: 자체 BASE 생태계를 위한 "성장 로켓" 설치

다음과 같은 상황을 상상해 보세요. 새로운 DEX 프로젝트가 홍보를 위해 10명의 KOL과 협력하고, 각 KOL이 소셜 미디어에 홍보 콘텐츠를 게시합니다. 사용자가 KOL의 트윗을 보고 링크를 클릭하여 DEX에서 거래를 완료하면, 프로젝트 측은 계약에 따라 해당 KOL에게 토큰 보상을 지급해야 합니다.

하지만 문제는 프로젝트 측에서 이 거래를 홍보한 KOL을 어떻게 정확하게 파악할 수 있느냐는 것입니다. 기존의 웹2 마케팅은 쿠키와 같은 기술적 수단을 통해 사용자 행동 경로를 쉽게 추적할 수 있지만, 웹3의 분산 환경에서는 오프체인 소셜 미디어 상호작용과 실제 체인 거래 간에 극복할 수 없는 데이터 격차가 존재합니다.

Spindl의 가치는 이러한 핵심적인 문제점을 해결하는 데 있습니다. 온체인 광고 및 어트리뷰션 분석 플랫폼으로서, Spindl은 Web3의 네이티브 Google 애널리틱스로 이해될 수 있습니다. Spindl은 개발자가 사용자 획득 채널을 정확하게 파악하고, 마케팅 활동(예: 에어드랍, KOL 프로모션)의 실제 ROI를 측정하며, 사용자의 온체인 행동 데이터를 기반으로 정확한 타겟 고객을 구축할 수 있도록 지원합니다 .

2025년 1월, 코인베이스는 자사 레이어 2 네트워크 "베이스(Base)"의 독보적인 경쟁 우위를 확보하기 위해 스핀들(Spindl)을 인수했습니다. 치열한 레이어 2 경쟁 속에서 높은 처리량과 낮은 가스비(Gas) 기술의 장점에만 의존하는 것은 더 이상 충분하지 않습니다. 코인베이스는 스핀들을 통합함으로써 베이스 개발자에게 최고 수준의 "바이럴 성장" 툴킷을 제공하여 다른 경쟁 블록체인보다 베이스에서 애플리케이션 구축을 우선시하도록 유도합니다. 이는 강력한 긍정적 플라이휠을 형성합니다. 더 나은 애플리케이션은 더 많은 사용자를 유치하고, 더 많은 사용자는 더 많은 개발자의 참여를 유도하여 전체 베이스 생태계의 확장을 가속화합니다.

IRON FISH 팀: BASE의 DNA에 '프라이버시'를 새겨라

2025년 3월, 코인베이스는 프라이버시 블록체인 프로젝트 아이언 피쉬(Iron Fish)의 핵심 팀을 인수했습니다. 이는 코인베이스가 회사나 토큰이 아닌 아이언 피쉬 개발팀을 인수한 "인수-고용(acqui-hire)" 방식이었습니다. 아이언 피쉬 팀은 프라이버시 보호 기술, 특히 영지식 증명(zk-SNARKs) 기술 분야의 최고 전문가입니다. 인수 후, 이 팀은 베이스 내에 특별 "프라이버시 팀"을 구성하여 베이스 네트워크의 기본 아키텍처에 프라이버시 보호 기능을 직접 구축할 예정입니다.

이를 통해 현재 퍼블릭 체인의 일반적인 거래 투명성 문제가 해결될 것입니다. 상업적 기밀 유지 및 개인정보 보호의 필요성으로 인해 기업 급여 지급, B2B 결제, 공급망 금융 등 많은 실제 비즈니스 시나리오는 완전히 투명한 원장만으로는 구현할 수 없습니다.

Coinbase는 Base에 규정 준수 친화적인 개인정보 보호 기능을 구축함으로써 Base 생태계가 개인정보 보호에 더욱 중점을 두고 더 높은 가치를 지닌 기업 수준의 애플리케이션 시나리오를 수행할 수 있도록 지원하여 치열한 L2 경쟁에서 독보적인 차별화된 이점을 확보합니다.

DERIBIT: 파생상품의 "왕좌"를 차지하기 위해 29억 달러를 지출

2025년 5월 초, 코인베이스는 세계 최대 암호화폐 파생상품 거래소인 데리비트를 29억 달러에 인수했습니다. 이는 지금까지 암호화폐 업계에서 가장 큰 M&A 거래였습니다 .

이번 인수 이전까지 코인베이스는 현물 거래 분야에서는 좋은 성과를 거두었지만, 파생상품 시장, 특히 선물 및 옵션 거래에서는 뚜렷한 약점을 보였습니다. 바이낸스와 OKX와 같은 해외 거래소는 오랫동안 무기한 계약 시장을 장악해 왔으며 파생상품 분야에서도 지배적인 위치를 점유해 왔습니다. 데리비트의 인수는 이러한 상황을 완전히 바꿔놓았습니다. 세계 최고의 암호화폐 옵션 및 선물 거래소인 데리비트는 비트코인과 이더리움 옵션 시장에서 최대 85%~90%의 절대적인 지배적 지위를 확보하고 있습니다.

이번 인수를 통해 코인베이스는 글로벌 암호화폐 파생상품 시장의 선두주자로 자리매김했으며, 수익성이 높고 경기 변동성이 낮은 수익원을 확보했습니다. 현물 거래와 달리 옵션은 시장 변동에 관계없이 거래 수요가 있는 헤지 수단이기 때문에 수익 흐름이 더욱 안정적입니다. 데리비트의 지속적인 수익성(조정 EBITDA는 흑자)은 코인베이스의 재무제표에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

인수가 완료되면 코인베이스는 진정한 차별화된 경쟁을 구축하게 될 것입니다. 현물 거래, 미국 규정 준수 선물, 국제 무기한 계약 , 그리고 옵션 거래를 동시에 제공할 수 있는 시장 유일의 종합 플랫폼이 될 것입니다. 이러한 "4-in-1" 상품 구성은 바이낸스나 OKX와 같은 경쟁사가 현재 따라올 수 없는 특징입니다. 코인베이스의 자체적인 규정 준수 장점과 더불어, 이 "전방위"적이고 규정을 준수하는 상품 포트폴리오는 규제 불확실성으로 인해 해외 거래소에 대한 우려를 갖고 있는 기관 투자자들에게 독보적인 매력을 제공합니다.

LIQUIFI: "요람"에서 시작하여 다음 유니콘을 잠그다

2025년 7월, 코인베이스는 토큰 관리 플랫폼 리퀴파이(Liquifi)를 인수했습니다. 이 인수의 전략적 가치를 이해하려면 먼저 현재 업계 표준 모델의 한계를 파악해야 합니다. 바이낸스 알파(Binance Alpha)와 OKX 점프스타트(Jumpstart)와 같은 경쟁사의 런치패드(Launchpad) 모델은 본질적으로 "후기 청소년기" 프로젝트를 지원하는 초기 토큰 발행 플랫폼으로, 프로젝트는 성숙한 팀, 완전한 로드맵, 그리고 설계된 토큰 이코노미를 갖춰야 합니다. 런치패드의 핵심 기능은 마케팅과 토큰 판매이지만, 프로젝트 초기 단계의 가장 어려운 인프라 구축 작업은 다루지 않습니다 .

Liquifi는 이러한 간극을 메워줍니다. 프로젝트 토큰을 발행한다고 가정해 보세요. 여러 가지 복잡한 문제를 처리해야 합니다. 누가 얼마나 많은 토큰을 소유하고 있을까요? 언제 판매할 수 있을까요? 세금은 어떻게 처리해야 할까요? 규정 준수 문제는 어떻게 해결해야 할까요? Liquifi는 전문적인 "토큰 관리자"와 같은 역할을 하며, 주식 분배, 계획 수립, 세금 준수 등 복잡한 문제를 해결하는 데 도움이 되는 원스톱 서비스를 제공합니다. Liquifi는 이전에 550만 달러를 모금했으며, 85억 달러 이상의 토큰 가치를 관리하고 있습니다. Uniswap과 OP Labs와 같은 유명 프로젝트들이 Liquifi의 고객입니다.

Liquifi 인수를 통해 Coinbase는 프로젝트가 아직 "유치원" 단계에 있을 때부터 프로젝트에 개입할 수 있게 되었습니다. 백서와 팀의 구상 단계만 완료되었을 뿐이며, 이는 기존 Launchpad 모델보다 빠른 속도입니다. Coinbase는 Liquifi를 기관 서비스 플랫폼인 Coinbase Prime에 통합함으로써 프로젝트 인큐베이션부터 완성까지 엔드투엔드 서비스 폐쇄 루프를 구축했습니다. 이러한 "풀 라이프사이클" 모델은 고객 충성도를 크게 향상시킬 뿐만 아니라 Coinbase를 위한 독점적이고 고품질의 프로젝트 제공 파이프라인을 구축합니다. 프로젝트 당사자가 처음부터 Coinbase와 긴밀한 협력 관계를 구축하면 후속 거래, 상장 및 기타 사업도 자연스럽게 이어질 것입니다.

더 중요한 것은, 기존 금융 자산의 온체인화가 가속화됨에 따라 기관 고객들은 규정을 준수하고 효율적인 토큰 수명 주기 관리 도구를 점점 더 요구하고 있다는 점입니다. Liquifi 인수를 통해 Coinbase Prime은 새롭게 부상하는 고부가가치 시장의 요구를 완벽하게 충족할 수 있게 되었으며, 이번 인수는 " 적시에 " 이루어졌습니다.

🔮 미래를 바라보며: COINBASE의 야망은 이를 넘어섭니다.

이러한 인수로 코인베이스는 중단되나요? 아니요.

소문난 큰 목표: CIRCLE

코인베이스가 USDC 발행사인 서클(Circle)을 인수하려 한다는 소문이 시장에 돌고 있습니다. 만약 인수가 성사된다면 엄청난 시너지 효과가 기대됩니다.

• 재무적 측면 : Circle 인수를 통해 Coinbase는 USDC 보유액의 일부만이 아닌 모든 이자 수익을 완전히 내부화할 수 있게 됩니다. 이를 통해 거대하고 안정적인 현금 흐름이 확보될 것입니다.

• 전략적 수준 : 이를 통해 Coinbase는 세계 최대 규모의 " 규제 준수 " 스테이블코인에 대한 직접적인 통제권을 확보하게 됩니다. GENIUS 법 통과로 USDC 보유는 Coinbase가 경쟁사에 맞서는 강력한 무기가 될 것이며, 규제를 준수하는 글로벌 달러 중심 디지털 금융 허브로서의 입지를 공고히 할 것입니다.

전략적 논리는 명확하지만, Circle의 성공적인 상장과 급등한 주가는 단기적으로 인수 비용을 크게 증가시키고 인수 가능성을 줄였습니다. 그러나 양사 간의 긴밀한 통합을 고려할 때, 이는 의심할 여지 없이 장기적인 전략적 선택입니다.

"토큰화된 주식" 진입

2025년 6월, 코인베이스의 최고법무책임자(CLO)는 고객에게 "토큰화된 주식" 서비스를 제공하기 위해 SEC(미국 증권거래위원회)의 승인을 적극적으로 요청하고 있다고 밝혔습니다. 이러한 움직임은 기존 금융 시장을 온체인 경제와 연결하려는 코인베이스의 의도를 분명히 보여줍니다. 코인베이스가 성공하면 로빈후드와 같은 소매 브로커와 직접 경쟁하게 될 것입니다.

이번 인수는 이전 Liquifi 인수와 밀접한 관련이 있습니다 . 토큰 지분 구조표, 베스팅 계획 및 규정 준수에 탁월한 플랫폼인 Liquifi는 토큰화된 주식에 필요한 핵심 백엔드 인프라입니다. 이는 코인베이스의 인수 계획이 암호화폐 자산에만 집중된 것이 아니라 RWA 토큰화 지원을 위한 준비에도 중점을 두고 있음을 보여줍니다.

이러한 움직임들은 코인베이스의 더 큰 전략적 목표를 보여줍니다. 암호화폐 파생상품에 대한 통제력을 강화하기 위해 데리비트(Deribit)를 인수하는 것부터 토큰화된 주식에 대한 규제 승인을 받는 것, 그리고 리퀴파이(Liquifi)를 사용하여 모든 토큰화된 자산을 관리하는 백엔드 시스템을 구축하는 것까지, 코인베이스의 전략은 "암호화폐"를 넘어섰습니다. 새로운 암호화폐 프로토콜 이든 기존 기업의 주식 이든 모든 자산의 토큰화 , 생성, 관리 및 거래를 지원하는 인프라를 블록체인에 구축하는 것입니다. 이는 "모든 것의 금융화" 전략이며, 잠재적 시장 규모는 단순한 암호화폐 거래를 훨씬 뛰어넘습니다.

🏁 궁극의 암호 해독: COINBASE의 위대한 비전

모든 요소를 ​​종합해 보면, 코인베이스의 전략은 매우 명확합니다. 단순한 "거래 플랫폼"에서 온체인 경제 전체를 지원하는 " 금융 운영 시스템 "으로 전환하는 것입니다. 이 운영 시스템은 개발자에게 개발 도구 (Base, Spindl, Iron Fish 팀), 기업용 자산 관리 솔루션 (Liquifi), 그리고 기관 및 개인 사용자를 위한 최고의 투자 및 거래 플랫폼 (Exchanges, Deribit, Prime)을 제공합니다.

이 시스템은 네 가지 기둥으로 요약될 수 있습니다.

1. 기관 시장을 장악하세요 : Deribit과 규정 준수의 장점을 활용해 가장 귀중한 기관 고객을 확보하세요.

2. 개발자 생태계 강화 : Base, Spindl, Iron Fish와 같은 도구를 사용하여 개발자들의 마음을 사로잡으세요.

3. 가치 사슬을 수직적으로 통합합니다 . Liquifi와 같은 도구를 사용하여 프로젝트 탄생부터 거래까지 전체 수명 주기의 가치를 포착합니다.

4. 규제의 참호를 만드세요 . 규정 준수를 외부 경쟁에 저항하는 가장 강력한 무기로 삼으세요.

간단히 말해, 코인베이스는 "암호화폐 세계의 애플"이 되고자 합니다. 수직적으로 통합되고, 원활한 경험을 제공하며, 안전하고 규정을 준수하는 생태계 제국이 되는 것입니다. 반면 경쟁사들은 개방형 "안드로이드" 연합에 가깝습니다. 코인베이스는 이미 이 시장에서 몇 가지 중요한 움직임을 보였으며, 이제 남은 것은 이러한 인수를 완벽하게 통합하고 "블록체인 제국"이라는 꿈을 실현할 수 있을지 여부입니다. 두고 봅시다!