필리포 아르마니 지음

Tim, PANews가 편집

PANews 편집자 주: 본 기사는 " The Money Layer: LATAM Crypto 2025 Report "의 스테이블코인 부문인 세 번째 기사에서 발췌했습니다. 본 기사는 주로 라틴아메리카 지역 스테이블코인의 개발 현황에 초점을 맞추고 있습니다. 다음은 해당 내용을 정리한 것입니다.

스테이블코인은 라틴아메리카 온체인 경제의 중추로 자리 잡았습니다. 미국 달러화 및 현지 통화로 표시되는 스테이블코인은 변동성이 큰 자산을 대체하고 암호화폐 애플리케이션의 핵심으로 자리 잡으며 기하급수적인 성장을 유지하고 있습니다.

주요 내용:

2025년 7월 기준 USDT와 USDC는 전체 환전 거래의 90% 이상을 차지했는데, 이는 2022년 약 60%에서 크게 증가한 수치입니다.
브라질은 활성 국내 스테이블코인 수와 전체 거래량 모두에서 선두를 달리고 있습니다. 2025년 7월까지 브라질 헤알 스테이블코인의 거래량은 9억 600만 달러에 달했으며, 이는 2024년 연간 총 거래량인 9억 1천만 달러와 거의 맞먹는 수치입니다. 현재 성장률을 유지한다면 연간 거래량은 약 15억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
멕시코 페소 기반 스테이블코인(MXNB + MXNe)의 총 시가총액은 2025년 7월에 약 3,400만 달러에 이를 것으로 예상되는데, 이는 2024년 7월의 100만 페소(약 53,000달러)에서 연간 약 638배 증가한 수치입니다.
주요 블록체인의 네이티브 스테이블코인: Polygon(BRLA, BRZ), Celo(cREAL), Base(MXNe), Arbitrum(MXNB)

텍스트

스테이블코인은 라틴 아메리카 암호화폐 도입의 재정적 초석이 되었으며, 그 활용 범위는 투기를 훨씬 넘어섭니다. 라틴 아메리카 전역에서 스테이블코인은 저축 수단, 결제 수단, 국경 간 송금 수단, 그리고 인플레이션 헤지 수단으로 활용되어 가장 실용적이고 널리 사용되는 암호화폐입니다. 라틴 아메리카는 현재 실제 스테이블코인 도입에서 세계를 선도하고 있습니다. Fireblocks의 "2025 스테이블코인 현황 보고서"에 따르면, 응답자의 71%가 국경 간 결제에 스테이블코인을 사용하고 있으며, 100%의 기업이 스테이블코인 전략을 이미 시작했거나, 테스트 중이거나, 개발 중입니다. 또한, 응답자의 92%가 자사의 지갑과 API 인프라가 스테이블코인 운영을 지원한다고 답하여 시장 수요와 기술적 성숙도를 모두 입증했습니다. 라틴 아메리카의 수백만 명에게 스테이블코인은 미국 달러의 디지털 자산이자, 쉽게 접근 가능한 인플레이션 헤지 수단, 그리고 자본 통제를 우회하는 효과적인 수단이 되었습니다. 많은 경우, 스테이블코인은 사람들이 달러 자산을 보유할 수 있는 유일한 현실적인 방법입니다.

아르헨티나, 브라질, 콜롬비아와 같은 국가에서는 스테이블코인이 비트코인을 제치고 일상적으로 사용되는 암호화폐로 자리 잡았습니다. 이는 주로 가격 안정성과 직접적인 미국 달러 페그("The State of Stablecoins 2025 Report", Fireblocks) 덕분입니다. USDC와 USDT는 거래소 거래의 90% 이상을 차지합니다. 예를 들어 아르헨티나에서는 2024년 Bitso 플랫폼에서 이 두 스테이블코인이 암호화폐 구매의 72%를 차지한 반면, 비트코인은 8%에 불과했습니다(Bitso 2024 데이터). 콜롬비아도 유사한 패턴을 보이지만, 미국 달러 은행 계좌 제한과 지속적인 통화 변동성으로 인해 스테이블코인이 구매의 48%를 차지합니다. 이러한 변화는 브라질에서 더욱 두드러지는데, 브라질 거래소의 스테이블코인 거래량이 전년 대비 207.7% 증가하여 다른 암호화폐를 크게 앞지르고 있습니다(Chainalysis, 2024년 10월). 2024년 라틴 아메리카에서 이루어진 암호화폐 자산 구매 중 이체 외에도 스테이블코인이 39%를 차지했는데, 이는 전년도 30%에 비해 상당히 증가한 수치입니다(Bitso 2024).

국내 스테이블코인 개발 현황

라틴 아메리카에서는 미국 달러에 고정된 자산이 여전히 스테이블코인의 주요 형태(주로 인플레이션 헤지 목적)이지만, 지난 2년 동안 현지 통화에 고정된 스테이블코인이 폭발적으로 증가했습니다. 브라질 헤알이나 멕시코 페소와 같은 국가 법정화폐에 고정된 이러한 토큰은 국내 결제, 온체인 상거래, 그리고 현지 금융 시스템과의 통합에 점점 더 많이 사용되고 있습니다. 이러한 스테이블코인은 미국 달러를 법정화폐로 교환하는 번거로운 절차를 없애 가맹점과 사용자의 비용을 절감하는 동시에 현지 무역 결제를 가속화합니다. 기업의 경우, 브라질의 PIX와 같은 결제 시스템에 직접 접근할 수 있어 은행 개입 없이 즉시 이체할 수 있을 뿐만 아니라 재정 및 세무 규정도 준수합니다. 인플레이션이 높은 국가에서는 이러한 스테이블코인이 "브릿지 자산" 역할을 하여 사용자가 안정적인 현지 통화로 거래하는 동시에 위험 헤지 목적으로 미국 달러 또는 기타 가치 저장 수단으로 환전할 수 있도록 합니다.

브라질은 이러한 추세를 가장 명확하게 보여주는 사례 연구로, 브라질 헤알화에 고정된 스테이블코인이 매년 놀라운 성장을 보이고 있습니다. 거래 활동은 2021년 5,000건 남짓에서 2024년 140만 건 이상으로 급증했으며, 2025년 현재까지 120만 건으로 최고 수준을 유지하며 4년 전 대비 230배 이상 증가했습니다. 고유 송금자 수도 기하급수적으로 증가하여 2021년 800명 미만에서 2025년 9만 명 이상으로 2023년 이후 11배 증가했습니다. 온체인 네이티브 전송량은 2021년 약 1억 1,000만 헤알(기사 작성 시점 기준 약 2,090만 달러)에서 2025년 7월에는 거의 50억 헤알(약 9억 달러)로 뛰어올랐으며, 2024년 전체 전송량과 거의 맞먹습니다. 8월 현재까지의 데이터를 포함하면 2025년 총 전송량은 이미 2024년 전체 전송량을 넘어섰습니다. 소규모 실험으로 시작된 이 혁신은 불과 몇 년 만에 브라질 온체인 경제의 핵심 축으로 빠르게 성장하여 거래량, 사용자 기반, 전송 가치 측면에서 몇 배나 폭발적으로 성장했습니다.

2025년 6월 현재, 브라질 헤알화에 고정된 5개의 스테이블코인이 활발하게 유통되고 있으며, 이는 시장 집중도를 줄이고 성숙한 생태계를 시사합니다. 여기에는 핀테크 기업 Transfero가 발행하는 BRZ가 포함됩니다. BRZ는 라틴 아메리카 은행 및 결제 기관에 블록체인 인프라 솔루션을 제공합니다. Celo 퍼블릭 블록체인에서 발행하는 cREAL은 모바일 중심의 DeFi 통합에 중점을 둡니다. BRLA Digital과 Avenia가 개발한 BRLA는 암호화폐로의 가교 역할을 하는 규정 준수 법정화폐에 중점을 둡니다. Mercado Bitcoin, Bitso, Foxbit을 포함한 거래소 컨소시엄의 지원을 받는 BRL1은 보편적인 산업 표준 확립을 목표로 합니다. BBRL은 Braza Group이 개발한 지역 무역 및 결제 시나리오를 지원합니다.

시장 규모가 성장했음에도 불구하고 브라질 헤알 스테이블코인은 아직 개발 초기 단계에 있으며, 유통량은 약 2,300만 달러입니다.

Iporanga Ventures가 최근 발표한 브라질 레알 스테이블코인 보고서에 따르면, 시장 환경은 빠르게 변화하고 있으며, 아직은 명확한 시장 선두주자가 나타나지 않았지만 프로젝트 단위 데이터를 심층적으로 살펴보면 선도적인 우위를 점할 수 있는 특정 분야가 드러납니다.

그 중 BRLA 스테이블코인은 "고유 송금 건수" 지표에서 1위를 차지하며, 이는 소매 사용자에 대한 적용 범위가 가장 넓다는 것을 의미합니다.

cREAL은 거래량 면에서 우위를 점하고 있으며, 이는 소매 및 소액 결제 부문에서의 초기 입지를 반영합니다.

네이티브 거래량 측면에서 BRZ는 2024년 중반까지 압도적인 선두를 유지했지만, 그해 하반기 cREAL의 급격한 상승세로 이러한 입지가 흔들렸습니다. 2025년 초, BRLA의 꾸준한 성장세로 Celo의 거래량 선두는 점차 약화되었습니다. 그러다 2025년 7월, BBRL이 눈부신 성장을 보였습니다. 활성 전송 주소 수가 상대적으로 적었음에도 불구하고, XRPL(XRP Ledger) 출시로 촉발된 폭발적인 성장에 힘입어 네이티브 거래량 점유율은 한 달 만에 약 65%까지 치솟았습니다.

발행 및 이체 거래가 이더리움 메인넷에 집중되는 미국 달러 스테이블코인과 달리, 실제 스테이블코인의 거래 활동은 주로 레이어 2 네트워크 및 기타 퍼블릭 체인에 집중되어 있습니다. 폴리곤은 자체 거래량과 활성 사용자 기반 덕분에 주요 거래 채널로 자리매김했습니다. 2025년 7월, 폴리곤은 약 74,000건의 거래(14,000명의 고유 사용자 참여)를 기록했으며, 월간 거래량 5억 헤알(약 5천만 달러)이라는 역대 최고 기록을 달성했습니다.

Celo는 2위를 차지하며 역대 최고 거래량인 213,000건을 기록했는데, 이는 2024년 12월에 달성된 최고치입니다. 이는 초기 소매 시장과 소액 결제 시장에서 cREAL의 빠른 성장에 힘입은 것입니다. 2025년에 고유 결제자 수는 감소했지만, 가맹점, 애그리게이터, 그리고 자금 조달 풀이 형성한 대규모 반복 결제 흐름 덕분에 상당한 수준의 Celo 거래량이 유지되었습니다.

눈에 띄는 신흥 플레이어인 XRPL은 2025년 7월 브라질 헤알 스테이블코인(BBRL)을 출시한 이후 폭발적인 성장을 경험했습니다. 이체량은 5월의 100건에서 7월에는 약 3,000건으로 급증했고, 국내 거래량은 약 11억 6천만 브라질 헤알로 급증하여 새로운 고부가가치 채널이 형성되었습니다.

베이스 체인은 2025년에 꾸준한 성장을 보이며 6월에 정점을 찍었습니다. 반면, BNB 체인의 시장 점유율은 거래량과 활성 주소의 급격한 감소로 2022년 이후 지속적으로 하락했습니다. 이더리움 메인넷은 대규모 저빈도 거래를 간헐적으로만 처리하기 때문에 활용도가 제한적입니다. 그러나 BRZ 토큰은 2023년 말부터 2024년 초까지 네트워크 거래 활동을 일시적으로 주도했습니다.

Iporanga Ventures 보고서는 원시 데이터 외에도 브라질에서 스테이블코인의 실질적인 활용과 고부가가치 창출 동력을 보여줍니다. B2B 결제가 시장을 주도하고 있으며, 기업들은 해외 공급업체나 직원에게 스테이블코인을 사용하여 대금을 지불하고, 현지 결제에는 현지 PIX 시스템을 활용합니다. 해외 자금 유입의 경우, 미국 달러는 국내 결제를 위해 브라질 헤알 스테이블코인으로 전환됩니다. 이러한 스테이블코인은 브라질 토큰화 자산 생태계의 핵심 인프라로 자리 잡고 있으며, 은행 수탁 없이 온체인 결제를 가능하게 합니다. 긱 이코노미와 중소기업에서 스테이블코인은 임금 지급, 위험 헤지, 자본 보호를 지원합니다. CloudWalk의 BRLC와 Mercado Pago의 USD 스테이블코인과 같은 가맹점 통합 솔루션이 스테이블코인의 주류 도입을 촉진하고 있습니다.

브라질은 가장 다양하고 성숙한 현지 통화 스테이블코인 생태계를 자랑하는 반면, 멕시코 페소 스테이블코인 시장은 Juno, Bitso의 MXNB, 그리고 Brale의 MXNe라는 두 가지 주요 프로젝트를 중심으로 발전하고 있으며, 각 프로젝트는 고유한 개발 방향을 가지고 있습니다. MXNB의 유통량은 2024년 말 산발적으로 발생했던 대규모 발행량 정점에서 2025년 이후 더욱 안정적이고 광범위한 유통 패턴으로 변화했습니다.

MXNB의 2025년 성장은 일상적인 사용으로의 중요한 전환을 의미합니다. 2025년 7월, 이 플랫폼은 70명의 고유 발신자를 포함한 179건의 송금을 완료했는데, 이는 전년 동기 대비 각각 339%, 290% 증가한 수치입니다. 이는 전년 동기의 46건의 송금과 21명의 발신자에 비해 증가한 수치입니다.

거래량은 2025년 1월에 1,450만 멕시코 페소(이 글을 쓰는 시점의 환율로 약 75만 달러)로 비교적 적은 거래로 처리되어 정점을 찍었지만, 같은 해 7월에는 소액 결제가 증가하면서 48만 멕시코 페소(약 2만 5천 달러)만 처리되었습니다. 평균 거래 금액은 2024년 7월 약 2만 8,700 멕시코 페소에서 3,600 멕시코 페소로 감소했습니다. 이러한 변화와 함께 Arbitrum으로의 명확한 이전 방향이 나타났습니다. 2024년에는 거래의 약 99%가 이더리움에서 발생했지만, 2025년 2분기 이후로는 거래의 약 94%가 Arbitrum으로 전환되어 수수료가 낮은 레이어 2 채널이 기본 선택이 되었습니다.

Brale이 발행한 MXNe는 다른 방향으로 나아가 Base 체인에서만 운영됨으로써 가장 많이 거래되는 멕시코 페소 연동 스테이블코인이 되었습니다.

이러한 활동은 2025년 3월에 274명의 송금자로부터 3,367건의 이체로 정점을 찍었습니다. 이후 거래 빈도는 감소했지만, 이체 총액은 지속적으로 증가했습니다. 2025년 7월에는 158명의 송금자로부터 2,148건의 이체가 약 6억 3,770만 멕시코 페소로 사상 최고치를 기록했습니다. 이로 인해 평균 거래 규모는 약 29만 7천 페소에 달했으며, 이는 대규모 거래 및 기관 거래 가능성을 시사합니다.

극명한 대조를 이룹니다. MXNB는 현재 소액 소매 결제 시장을 장악하고 있는 반면, MXNe는 대규모 결제에 집중하고 있습니다. 브라질 헤알의 분산된 생태계와 비교했을 때, 멕시코 시장은 여전히 두 발행사와 소수의 결제 채널에 집중되어 있습니다. 그러나 이러한 현상이 유동성 증가를 저해하지는 않았습니다. 2025년 중반 이후 멕시코 페소의 DEX 거래량은 차트 상위권으로 빠르게 상승하여 시장 구조가 성숙해지고 있음을 시사합니다.

DEX 유동성 및 거래 모델

브라질 헤알과 멕시코 페소에 고정된 스테이블코인은 라틴 아메리카에서 결제에만 국한되지 않고, 현지 통화와 글로벌 스테이블코인 간에 온체인 외환 채널을 형성하여 DEX에서 상당한 유동성 지원을 확립하는 데 활용되고 있습니다.

BRL 연동 자산 중 cREAL은 핵심 거래 허브입니다. 가장 큰 거래쌍인 CELO-cREAL은 Celo 고유 DEX 생태계의 풍부한 유동성을 바탕으로 약 1억 2,600만 달러의 누적 거래량을 기록했습니다. cREAL은 cREAL-USDT(8,770만 달러), cREAL-cUSD(5,910만 달러) 등 주요 교차 스테이블코인 시장뿐 아니라 cEUR-cREAL(4,860만 달러), cKES-cREAL(2,490만 달러) 등 비USD 거래쌍의 기반이기도 합니다. 이는 cREAL이 브라질 헤알화의 관문이자 다중 통화 스왑의 기준 통화로서 두 가지 역할을 모두 수행하고 있음을 보여줍니다. 그러나 2024년 11월에 월 거래량이 8,000만 달러로 최고치를 기록한 이후(해당 월의 전체 스테이블코인 거래량의 85% 차지), cREAL의 월별 DEX 거래량은 꾸준히 감소하여 2025년 7월까지 500만 달러로 떨어졌다가 2024년 7월 수준으로 돌아왔습니다.

BRLA는 주요 USD 게이트웨이로 자리 잡았으며, BRLA-USDC(9,750만 달러)와 BRLA-USDT(2,130만 달러)가 그 선두를 달리고 있습니다. 2025년 3월 이후 BRLA-USDC는 이 데이터셋에서 스테이블코인을 제외하고 가장 많이 거래되는 USD 기반 DEX(탈중앙화 거래소) 쌍으로 자리매김했습니다(2025년 5월 MXNB 쌍에 잠시 추월당했을 뿐입니다). BRLA는 cREAL의 역사적 최고 거래량에 도달하지는 못했지만, 2025년 7월 총 거래량은 900만 달러에 도달하여 같은 기간 cREAL의 거의 두 배, 2024년 7월 대비 세 배 증가했습니다.

BRZ는 안정성과 높은 통합성을 유지하고 있으며, 유동성은 주로 BRZ-USDC(미화 1,510만 달러), BRZ-USDT(미화 1,470만 달러), BRZ-BUSD(약 910만 달러)의 세 가지 거래쌍에 분산되어 있습니다. 브라질 헤알 스테이블코인 중 BRZ는 가장 광범위한 거래쌍 포트폴리오를 자랑합니다. 거래량은 cREAL과 BRLA보다 적지만, 지속적인 성장을 거듭하여 2024년 7월 2만 6천 달러에서 2025년 7월 300만 달러로 증가했고, 같은 해 4월에는 477만 달러로 최고치를 기록했습니다.

2025년 5월, 대규모 거래와 유동성 유입 기간 동안 멕시코 페소화 연동 스테이블코인 MXNB의 주요 거래쌍인 MXNB-WAVAX(2,970만 달러)와 MXNB-USDC(1,860만 달러)에서 거래량이 급증했습니다. 그 이후로 MXNB 거래쌍은 강력한 상승세를 이어갔으며, 현재 세 개의 MXN 거래쌍이 국내 스테이블코인 DEX에서 거래량 기준 상위 10위 안에 들었습니다. 이는 이러한 급등이 일시적인 현상이 아님을 시사합니다.

MXNe는 Base에서만 운영되며, 유동성은 MXNe-USDC 거래쌍(약 1,830만 달러 상당)에 집중되어 있습니다. DEX 거래량은 2025년 3월 113만 달러에서 7월 660만 달러로 꾸준히 증가했는데, 이는 네이티브 스테이블코인을 USD 풀에 통합하려는 Base의 전략과 일맥상통합니다. 흥미롭게도, MXNe는 온체인 거래량에서 MXNB를 앞서고 있지만, MXNB는 DEX 거래량이 더 높습니다. 이는 MXNe가 주로 고액 거래를 처리하고 USD 생태계에 통합되는 반면, MXNB는 활발한 온체인 거래에 집중하고 있음을 시사합니다.

BRL1과 BBRL의 DEX 거래량은 여전히 저조하며, 교차 통화 스테이블코인 거래 활동 또한 저조하여 단 세 개의 거래쌍만이 상당한 활동량을 보이고 있습니다. 그중 가장 거래량이 많았던 BRLA-BRZ 거래쌍은 2025년 4월 약 40만 달러로 정점을 찍었습니다.

스테이블코인 거래량은 소수의 플랫폼에 매우 집중되어 있으며, 각 플랫폼은 특정 지역 스테이블코인 생태계에 연결되어 있습니다. 유니스왑(Uniswap)은 총 거래량 4억 2,600만 달러로 지배적인 유동성 지위를 유지하고 있으며, 이더리움과 레이어 2에서 브라질 헤알과 멕시코 페소에 연동된 스테이블코인 시장에서 핵심적인 위치를 차지하고 있습니다. 각 프로토제네시스 연계 DEX는 각각의 스테이블코인 부문에서 지배적인 지위를 유지하고 있습니다. 트레이더 조스(Trader Joe's, 5,280만 달러)와 팬케이크스왑(PancakeSwap, 1,330만 달러)은 아바스(Avax)와 BNB 체인에서 BRZ의 유동성을 독점하고 있으며, 멘토(Mento, 5,080만 달러)는 셀로(Celo) 체인에서 cREAL의 전용 거래 플랫폼 역할을 합니다. 1인치 리미트 오더북 프로토콜은 다른 운영 메커니즘을 사용하여 유동성 공급자보다는 통합 결제 계층에 더 가깝게 자리 잡고 있으며, 풍부한 유동성 풀을 유지하는 것보다는 대규모 일회성 스왑 처리에 주로 중점을 둡니다.

2025년 가장 주목할 만한 발전 중 하나는 에어드롬(Aerodrome)의 부상이었습니다. 이 플랫폼은 누적 거래량이 2,580만 달러에 달했으며, 이는 2분기 이후 MXNet-USDC 거래가 거의 전적으로 주도했습니다. Base 기반 네이티브 스테이블코인의 핵심 인프라인 에어드롬은 Base 체인에서 Celo 생태계 내 멘토(Mento)의 역할과 유사합니다. Carbon DeFi(480만 달러), Pharaoh(195만 달러), Balancer(약 180만 달러)와 같이 규모는 작지만 주목할 만한 거래소들은 탈중앙화 또는 틈새 시장 크로스 에셋 풀을 제공합니다. 전반적으로 온체인 네이티브 스테이블코인의 유동성은 절대적인 측면에서 지속적으로 증가하고 있으며, 체인 네이티브 DEX 인프라와 점점 더 긴밀하게 통합되고 있습니다. 에어드롬의 급속한 성장은 2025년 이러한 추세를 가장 잘 보여주는 사례입니다.

스테이블코인 유동성 모델은 네이티브 체인 및 주류 탈중앙화 거래소(DEX)와 긴밀하게 얽혀 있습니다. Celo는 총 거래량 3억 6,300만 달러로 1위를 차지했으며, Mento 플랫폼에서 cREAL-cUSD와 USDC 거래가 주도했습니다. 이 쌍은 2024년 7월부터 2025년 2월까지 미국 달러 기준 거래량에서 꾸준히 선두를 차지했습니다. Polygon은 1억 3,600만 달러로 2위를 차지했으며, Uniswap과 QuickSwap을 통해 다양한 브라질 헤알 스테이블코인(특히 BRLA와 BRZ)의 유동성을 제공했습니다. Polygon은 스테이블코인 전송과 DeFi 및 결제 생태계에서의 이중 기능을 강조했습니다. Avalanche는 약 5,480만 달러로 3위를 차지했으며, 이는 주로 2025년 5월 Trader Joe's에서 MXNB-WAVAX 거래 급증에 힘입은 것입니다. Uniswap, Pharaoh, 그리고 1inch Limit Order Book 프로토콜은 브라질 헤알과 멕시코 페소 시장에 유동성을 더욱 확대했습니다. Base는 약 2,620만 달러로 그 뒤를 바짝 쫓았으며, 거의 모든 유동성은 Aerodrome 플랫폼에서 MXNet-USDC 거래를 통해 발생했습니다. 이러한 거래량은 2025년까지 국내 스테이블코인을 개발한다는 Base의 전략과 함께 증가했습니다.

핵심은 명확합니다. DEX의 로컬 스테이블코인 유동성은 생태계에 기반을 두고 있으며, 각 주요 퍼블릭 체인은 자사의 메인넷 자산을 소수의 주요 거래소와 연계합니다. 2025년 두 가지 폭발적인 성장 사례, 즉 Avalanche 체인의 Trader Joe's MXNB와 Base 체인의 Aerodrome MXNe는 로컬 스테이블코인이 전략적 중요성을 갖게 될 때 온체인 애플리케이션 생태계와 거래소의 지배력이 어떻게 상호 강화되는지를 생생하게 보여줍니다.

브라질과 멕시코 외에도 여러 라틴 아메리카 국가들이 현지 스테이블코인 출시를 시도했지만, 대부분은 개발 초기 단계이거나 제한적인 시범 운영 단계에 머물러 있습니다. 아르헨티나는 극심한 통화 변동성으로 인해 Transfero의 ARZ와 Num Finance의 nARS와 같은 페소 연동 토큰의 지속적인 성장이 저해되었습니다. 콜롬비아는 송금 및 국내 결제를 목표로 nCOP(Num Finance), cCOP(Celo/Mento), COPM(Minteo), COPW(Bancolombia) 등 여러 스테이블코인 프로젝트를 출시했지만, 도입률은 여전히 제한적입니다. 칠레의 Base 기반 CLPD(Chain Peso), 페루의 nPEN(Num Finance), sPEN(Staller 체인 기반 Anclap) 역시 틈새 시장에서의 활용이 제한적이며, 사용 사례는 주로 시범 프로젝트와 특정 결제 수단에 국한되어 있습니다. 이러한 프로젝트는 해당 지역에서 관심이 커지고 있음을 반영하지만 거래 규모는 여전히 제한적입니다. 이는 특히 통화 안정성과 규제의 명확성이 도입을 촉진하는 데 중요한 역할을 한다는 점을 강조합니다.

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