NOAH SMITH 지음

편집자: Tim, PANews

저는 여러분 모두가 트럼프 행정부에 대해 많은 우려를 갖고 있다는 것을 알고 있습니다. 트럼프의 관세로 인해 주식시장이 폭락하고 소비자 신뢰심이 붕괴되고 있습니다. 푸틴을 기쁘게 하기 위해 트럼프는 유럽 동맹국을 버렸다. 머스크의 정부 효율성 부서는 좌파 이념을 근절하기 위해 미국 정부 기관을 무모하게 해킹하고 있습니다. 트럼프는 대통령 권한을 크게 확대하여 반대자들을 투옥하고 불법 이민자들을 추방하려 하고 있습니다.

하지만 불행히도 걱정해야 할 점을 하나 더 알려드리죠. 이 문제는 정말로 중요하기 때문이죠. 현재 국가 부채 수준이 지속 불가능해질수록 트럼프와 그의 공화당은 막대한 차입을 계획하고 있습니다.

이 위기가 왜 그토록 시급한지 설명하기에 앞서 중요한 점을 밝혀둡니다. 트럼프 대통령은 현존하는 부채 문제에 대해 크게 비난받지 않습니다. 민주당과 공화당이 거의 비슷한 책임을 져야 합니다. 1980년 이후 미국 연방 정부 부채가 증가한 과정을 간략히 살펴보겠습니다.

미국의 국가 부채가 세 차례의 주요 급증에 집중되어 있음을 알 수 있습니다. 첫 번째는 1980년대와 1990년대 초 레이건과 부시 시니어 행정부 때, 두 번째는 대공황(서브프라임 모기지 위기)에 대응한 오바마 행정부 때, 세 번째는 트럼프 1차 행정부 때의 코로나19 팬데믹 때였습니다. 일반적으로 미국 정부 부채가 장기적으로 증가하는 데에는 두 가지 주요 이유가 있습니다.

• 미국 정부가 부채로 대응한 주요 과제(냉전, 대공황, COVID-19)
• 공화당 정부, 세금은 낮추지만 지출은 안해

민주당은 1990년대와 2000년대 초반에 재정적으로 더욱 책임감 있는 정당이었지만, 그런 패턴은 바이든 행정부에서 깨졌습니다. 연방 정부의 부채 부담은 바이든 정부 하에서 감소했지만, 그것은 오로지 인플레이션이 급증한 탓입니다. 바이든은 돈을 잔뜩 썼습니다. 먼저 팬데믹 구제책에, 그다음에는 학자금 대출 면제와 의료 보조금에 돈을 썼습니다. 팬데믹 구호 지출은 끝났지만 다른 지출은 계속되고 있으며, 바이든은 세금 인상을 통해 이를 충당하려고 하지도 않았습니다. 그 결과, 미국 경제가 강력하게 회복되고 코로나바이러스 팬데믹의 위협이 사그라들고 있음에도 불구하고, 바이든은 팬데믹이 아닌 시기나 경기 침체기에는 전례 없는 속도로 계속 차입을 하고 있습니다.

이는 분명 매우 어리석은 일입니다. 저는 2021~2022년 부채 문제에 3가지 이유로 충분히 주의를 기울이지 않았습니다. A) 인플레이션이 부채 가치를 침식하고 있습니다. B) 이자율이 하락할 것으로 예상합니다. C) 팬데믹 구제 지출이 끝나면 정부 적자가 통제될 것이라고 생각합니다. 가장 우려스러운 점은 민주당의 핵심 재정 정책 철학이 극적으로 바뀌었다는 것입니다. 세금 인상을 옹호하는 당에서 자금이 부족한 지출 계획을 촉진하는 당으로 바뀐 것입니다. 나중에야 문제의 심각성을 깨닫고 정부에 재정 긴축 정책을 시행할 것을 요구하기 시작했습니다.

하지만 이 기사의 맨 위에 있는 차트가 보여주듯이, 오늘날의 부채 문제의 직접적인 원인은 이자율 상승입니다. 정부 채권 발행 규모가 계속 커지면서 이러한 부채는 더 높은 이자율로 재조정되어야 하며, 이로 인해 GDP 대비 이자 비용이 급격히 상승하게 됩니다. 이러한 이자비용비율은 1990년대 초반에 기록된 역사적 최고치를 깨뜨릴 위기에 처해 있습니다.

이건 충분히 나쁜 일이야. 하지만 더 큰 문제는 공화당이 문제를 더 악화시킬 막대한 세금 인하를 준비하고 있고, 머스크의 정부 효율성부(DOGE)는 지출을 억제하기 위해 의미 있는 조치를 취하지 않았다는 것입니다. 민주당은 재정적으로 무책임해졌고, 더욱 놀라운 것은 공화당이 문제를 해결하기 위해 재정 긴축 정책을 시행하기는커녕, 더욱더 방탕해졌다는 것입니다. 결과적으로 미국 경제는 어려움을 겪고 있다.