저자: Weilin, PANews

"사람이 대담할수록 땅은 더 비옥해진다"라는 옛 중국 속담이 있습니다. 1억 6천만 달러 상당의 비트코인만 보유한 프랑스 상장 기업 블록체인 그룹(Blockchain Group)이 비트코인 ​​매입을 위해 수백억 유로를 모금하겠다고 발표했습니다.

6월 11일, 프랑스 퓌토에 본사를 두고 유로넥스트 파리 증권거래소에 상장된 기술 기업 블록체인 그룹(주식 코드: ALTBG)이 정기 및 임시 주주총회를 개최했다고 발표했습니다. 이번 주주총회의 주요 목적은 완전 희석 기준으로 주당 비트코인 ​​수를 늘리는 것을 목표로, "비트코인 재무 회사" 전략을 가속화하기 위해 회사의 자금 조달 능력을 100억 유로 이상 확대하는 것이었습니다.

이 회사는 이미 2024년 12월에 250만 유로의 자금을 조달했는데, 여기에는 비트코인 ​​백서에 언급된 영국 암호학자이자 암호화 해커인 아담 백이 참여했습니다.

블록체인 그룹(TBG)의 전략은 통화 가치 하락에 대비한 "보험"을 구축하는 것을 목표로 하며, 이 모델은 주당 비트코인 ​​발행량을 늘리는 간단한 원칙에 기반합니다. 이 목표를 달성하기 위해 두 가지 핵심 전략을 따릅니다. 첫째, 자금 조달은 주가에 프리미엄을 붙여 이루어집니다. 최근 자금 조달 프리미엄은 30%에서 70%에 달하여 기존 주주들의 이익을 증진하는 "부가가치 효과"를 창출합니다. 둘째, 장기적인 관점에서 유로화나 미국 달러가 아닌 비트코인으로 성과를 측정합니다. 블록체인 그룹은 이 전략의 전략을 성공적으로 모방할 수 있을까요?

주주총회, 100억 유로 규모 비트코인 ​​재무 계획 승인

최근 블록체인 그룹은 주주총회를 열고 비트코인 ​​재무 계획을 공식적으로 승인했습니다.

또한 회의에서는 오늘부터 6년 임기의 회사 이사로 알렉상드르 레제를 임명하는 안건을 승인했으며, 임기는 2030년 12월 31일에 마감되는 회계연도의 재무제표를 검토하는 다음 연례 주주 정기총회가 끝날 때까지입니다. 부사장인 알렉상드르 레제는 비트코인 ​​전략 책임자를 맡을 예정입니다.

승인된 자금 조달 규모는 회사가 6월 9일 발표한 3억 유로 규모의 시장가(ATM) 방식보다 훨씬 높습니다. 이 방식은 블록체인 그룹(The Blockchain Group)이 자산운용사 토밤(TOBAM)과 협력하여 구축한 것으로, 회사는 시장가로 신주를 일괄 발행할 수 있으며, 토밤은 자체 재량으로 해당 주식을 인수합니다. 이 방식이 완전히 시행되면 토밤은 회사 지분의 최대 39%를 확보할 수 있습니다.

승인된 자금 조달 수단에는 보통주, 우선주, 워런트, 전환사채가 포함되어 있어 회사 재무팀은 시장 수요에 따라 자금 조달 비용과 자본 배분을 조정할 수 있습니다. 회사 경영진은 이번 자금 조달 승인을 통해 확보한 자금을 유사한 비트코인 ​​인수에 계속 투자할 계획이라고 밝혔으며, 이를 통해 The Blockchain Group은 유럽에서 가장 활발한 비트코인 ​​인수 기업으로 자리매김했습니다.

임원진은 회사가 비트코인 ​​할당을 사업 모델을 "단일 자산"으로 완전히 전환하는 것이 아니라 유휴 자본의 보완적 활용으로 보고 있다고 말했습니다.

변신 전 수년간 수익을 내기 어려웠고, 현재 1억 6천만 달러의 BTC를 보유하고 있습니다.

올해 6월 3일, 블록체인 그룹은 대규모 비트코인 ​​투자를 시작하여 약 6,900만 달러 상당의 624비트코인을 매수했습니다. 비트코인트레저리즈(bitcointreasuries) 데이터에 따르면, 6월 12일 기준, 이전 매수 내역을 합산하면 총 1,471비트코인을 보유하고 있으며, 총 가치는 1억 6천만 달러에 달합니다. 평균 매수가는 10만 2,507달러, 장부상 이익률은 5.21%입니다.

TBG가 항상 비트코인 ​​중심의 회사였던 것은 아닙니다. 실제로 2023년 말까지 TBG는 미디어, 컨설팅, 소프트웨어 서비스 등 다양한 사업을 운영하는 다각화된 블록체인 기술 기업이었습니다.

2021년 10월, TBG는 몬트리올에 첫 북미 지사와 블록체인 연구 센터를 열었습니다. 2022년 2월, TBG의 블록체인 조직인 The Blockchain Xdev는 NFT 시장 Artrade와 협력하여 Artrade의 기술 개발을 가속화하고 NFT 소셜 생태계의 혁신을 촉진했습니다. 2023년 6월 1일, 자회사 Eniblock은 Wallet as a Service(WaaS) 베타 버전 출시를 발표했습니다. 2023년 6월부터 2024년 10월까지 TBG는 1년 넘게 트위터에 거의 아무런 게시물도 올리지 않았습니다. 지난 몇 년간의 개발 과정에서 The Blockchain Group의 실적은 엇갈렸고, 수익성 확보는 항상 어려웠습니다.

2023년 12월, 모든 것이 바뀌었습니다. 새로운 이사회가 임명되었고 기존 자회사는 매각되거나 청산되었습니다. 더욱 간결하고 집중적인 새로운 법인이 출범했으며, 핵심에는 수익성 있는 두 운영 회사인 Iorga(맞춤형 웹사이트 및 블록체인 솔루션)와 Trimane(데이터 인텔리전스 및 인공지능 컨설팅)이 있습니다. 2024년 11월, TBG는 유럽 최초의 비트코인 ​​재무 회사로, 비트코인 ​​축적, 주당 비트코인 ​​수량 최적화, 그리고 비트코인을 투기 자산이 아닌 디지털 희소성 경제의 핵심 운영 자본으로 취급하는 장기 전략을 공식적으로 채택했습니다.

이후 TBG는 비트코인을 여러 차례 매수했습니다.

• 2024년 11월에는 약 15개의 비트코인을 매수하기 위해 70%의 프리미엄으로 100만 유로 상당의 주식이 추가로 발행되었습니다.
• 2024년 12월에는 250만 유로가 추가로 모금되었고, Adam Back과 TOBAM이 참여하여 약 25개의 비트코인을 구매했습니다.
• 2025년 3월, 회사는 액면가 4,860만 유로의 비트코인 ​​표시 전환사채를 발행하고 580개의 비트코인을 매수하여 회사가 보유한 비트코인의 총 개수를 620개로 늘렸습니다.
• 같은 기간 동안 주가는 474% 상승했습니다.

이 대담한 전략의 배경에는 여러 암호화폐 투자자들의 지원이 있습니다. 비트코인 ​​백서에 언급된 Blockstream CEO Adam Back은 지난 12월 TBG의 자금 조달에 직접 참여했습니다. Fulgur Ventures, UTXO Management, TOBAM을 비롯한 여러 암호화폐 기관들도 주주 명단에 합류했습니다.

TBG는 또한 더욱 야심찬 계획을 담은 향후 8년간의 청사진을 제시했습니다.

• 2029년까지 21,000~42,000개의 비트코인을 보유하는 것이 목표입니다.
• 2033년까지 목표는 17만~26만 비트코인으로 확대되는데, 이는 비트코인 ​​고정 공급량의 약 1%에 해당합니다.
• 그리고 이 과정에서 단 하나의 사토시(비트코인의 가장 작은 단위)도 판매되지 않습니다.

성장을 지원하기 위해 회사는 올해 3억 유로 규모의 자본 조달을 2030년대 초 1,000억 유로 이상으로 확대할 계획입니다. 비트코인 ​​가격이 코인당 100만 유로에서 200만 유로(예상)에 도달하면 TBG의 순자산 가치는 2,100억 유로에서 4,200억 유로에 달할 것으로 예상되며, 이는 유럽에서 가장 가치 있는 상장 기업 중 하나가 될 잠재력을 가지고 있습니다.

Bitcoin Chief는 5년 전부터 비트코인에 관심을 갖기 시작한 전 CAC 40 컨설턴트입니다.

알렉상드르 레제는 블록체인 그룹(The Blockchain Group)의 비트코인 ​​재무 전략 책임자입니다. 전략 CEO인 마이클 세일러만큼 유명하지는 않지만, 전직 컨설턴트였던 그는 CAC 40 기업과 금융 기관에 여러 서비스를 제공해 왔습니다. 지난 5년간 그는 비트코인에 전념해 왔습니다.

최근 언론 인터뷰에서 그는 미국 정부가 신시아 루미스 상원의원이 주장하는 비트코인 ​​축적 계획을 시행한다면 모든 것이 근본적으로 바뀔 것이라고 말했습니다. 마치 천체가 충분히 강한 중력에 의해 탈선하는 것처럼, 우리는 "탈출 속도" 상태에 진입할 수 있습니다. 비트코인은 현재 가격과 가치 수준을 포함하여 자체적인 순환 궤도에 있습니다. 비트코인이 탈선할 경우 다음과 같은 현상이 발생할 수 있습니다.

• 시장 가치는 금 수준에 도달하여 약 20조 달러에 달합니다.
• 비트코인 한 개의 가격은 최소한 100만 달러에 이릅니다.
• 비트코인 주기는 완전히 다시 쓰여질 것입니다. 변동성이나 기간이 질적으로 변할 것입니다.

그는 미국이 비트코인을 정기적으로 구매하기 시작하면 중요한 변곡점을 맞이하게 될 것이라고 말했습니다. 전 세계 비트코인 ​​도입률이 15%에서 20%에 도달하면 주류 도입의 전환점이 될 것입니다. 2025년은 은행들이 "비트코인에 뛰어드는" 해가 될 것입니다. 나중에는 은행 고객들도 비트코인에 뛰어들 것입니다.

그는 또한 미국이 경쟁에 뛰어들었고 유럽이 따라잡을 것이라고 덧붙였습니다. 스페인에서 두 번째로 큰 은행인 BBVA는 자국에서 비트코인과 이더리움 거래 및 커스터디 서비스를 출시할 수 있도록 규제 당국의 승인을 받았습니다. 일부에게는 놀라운 일이지만, BBVA는 이미 2021년 스위스에서 유사한 서비스를 시작했고, 2023년에는 터키로 사업을 확장했습니다.

이 외에도 다른 유럽 은행들도 준비 중이며, 상업적 홍보 진전은 더디지만 기본적으로는 자리를 잡았습니다. 프랑스 소시에테 제네랄(산업은행) 산하의 SG Forge, BPCE Group, Crédit Agricole 등이 있습니다. 프랑스 최대 은행들이 2025년 말이나 2026년 초에 비트코인 ​​분야에 본격적으로 진출할 것으로 예상됩니다.

"이는 놀라운 일이 아닙니다. 우리는 중요한 변곡점에 도달했습니다. 이는 비트코인의 아이폰과 같은 순간입니다. 우리가 수년간 예견해 왔고 현재 경험하고 있는 차원의 변화입니다... 궁극적으로 부는 비트코인으로 표시될 것입니다. 비트코인은 최고의 안전 자산입니다. 자본은 항상 최고의 가치 저장 수단으로 흘러갈 것입니다. 비트코인의 절대적인 희소성과 전 세계적인 접근성 덕분에 결국 대부분의 자본을 흡수하게 될 것입니다." 알렉상드르 레제는 강조했습니다.

그는 또한 "현재 상장 기업들에게 가장 좋은 전략은 규제된 기관 서비스 제공업체를 통해 비트코인을 매수하는 것입니다. 저희가 하고 있는 일이 바로 그것입니다. 프랑스 은행 Delubac & Cie와 룩셈부르크 플랫폼 Swissquote를 통해 비트코인을 매수하고 있습니다. 그렇다면 기업들은 어떻게 새로운 경제에 참여할 수 있을까요? 다른 모든 사람들처럼 비트코인을 매수하세요."라고 강조했습니다.

그렇다면 기업들은 비트코인에 얼마나 많은 자금을 투자해야 할까요? 그는 대다수 기업들이 같은 실수를 한다고 말했습니다. 바로 비트코인에 소액의 현금만 투자하고 나머지는 법정화폐로 남겨두는 것입니다. 그 이유는 이것이 통화 가치 하락에 대비한 "보험"이기 때문에 보통 약 2%만 투자하기 때문입니다. 저희 모델은 간단한 원칙에 기반합니다. 바로 주당 비트코인 ​​발행량을 늘리는 것입니다. 이 목표를 달성하기 위해 저희는 두 가지 핵심 전략을 따릅니다. 첫째, TBG의 자금 조달은 주가를 기준으로 프리미엄을 붙여 발행됩니다. 최근 자금 조달 프리미엄은 30%에서 70%에 달하여 "부가가치 효과"를 가져오고 기존 주주들의 이익을 직접적으로 향상시킵니다. 예를 들어, TBG가 작년 11월 비트코인을 매수한 자금 조달 라운드에서 프리미엄은 최대 70%였고, 12월에는 40%였습니다.

두 번째로, TBG는 장기적인 관점을 취하고 유로나 미국 달러가 아닌 비트코인으로 성과를 측정합니다.

블록체인 그룹은 비트코인을 핵심 재무 전략으로 활용하는 유럽 상장 기업 중 하나로, 추가 자금 조달 및 재무 구조 조정을 통해 "비트코인 재무 회사"로서의 입지를 적극적으로 홍보하고 있습니다. 시장 실적과 규제 환경의 불확실성이 여전히 존재함에도 불구하고, 블록체인 그룹은 명확한 발전 방향을 제시하며 일부 업계 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 향후 성장 목표를 달성할 수 있을지는 아직 미지수입니다.