2025년 3월 6일, 트럼프 미국 대통령은 "전략적 비트코인 ​​비축금과 미국 디지털 자산 비축금 설립"이라는 행정 명령에 서명했습니다. 다음 날, 또 다른 백악관 암호화 회담이 열렸습니다.

이는 암호화폐 산업에 있어서 또 다른 중요한 이정표입니다.

비트코인이 주류로 진입: 미국 전략적 비축의 새로운 체스 게임

우리는 이 문제를 미국 정부의 관점에서 살펴보겠습니다. 미국이 비트코인의 전략적 매장을 설립하는 목적은 글로벌 금융 시스템에서 미국의 지배적 지위를 강화하고 공고히 하는 것입니다.

행정 명령은 다음과 같이 분명히 밝힙니다. "미국 정부는 현재 많은 양의 비트코인을 보유하고 있지만, 아직 글로벌 금융 시스템에서 이러한 비트코인의 전략적 가치를 실현하기 위한 관련 정책을 개발하지 못했습니다. 국가의 다른 자원에 대한 소유권과 통제를 적절히 관리하는 것이 국가 이익에 부합하는 것처럼, 우리는 디지털 자산의 잠재력을 제한하기보다는 활용하여 국가 번영을 촉진해야 합니다."

미국 역사상 전략적 비축에 관한 선례가 많이 있었습니다. 예를 들어:

전략적 금 보유 – 19세기에 미국은 금 본위제를 시행했으며, 달러의 가치는 금 보유고에 의해 뒷받침되었습니다. 1933년 루즈벨트 대통령은 개인이 금을 소유하는 것을 금지하고 금의 재활용과 연방 저축 은행에의 예치를 강제하는 행정 명령 6102호에 서명했습니다. 1934년 미국은 금 보유법을 도입하여 금 보유액을 재무부로 이관했습니다. 1944년 미국은 브레튼우즈 체제를 통과시켜 금을 1온스 35달러로 교환하겠다고 약속하면서 달러를 국제 통화로 만들었습니다. 달러와 금의 분리가 이루어진 것은 1971년 닉슨 행정부 때였고, 브레튼우즈 체제는 붕괴되었으며 금본위제는 종식되었습니다.

전략적 석유 비축 - 1974년 미국은 사우디 아라비아와 OPEC 국가와 국제 석유 거래는 미국 달러로 이루어져야 한다는 협정을 맺었고, 미국 달러는 자연스럽게 세계 외환 준비 통화가 되었습니다. 1975년 미국 의회는 에너지 정책 및 보존법을 통과시켜 전략적 석유 비축(SPR)을 설립했습니다. 미국의 SPR 비축량은 최고조에 달했을 때 약 7억 배럴이었고, 2024년에는 3억 5천만 배럴로 감소했습니다. 2024년 6월 9일, 미국과 사우디아라비아 간 석유달러 협정이 공식적으로 만료되었고, 사우디아라비아는 협정을 갱신하지 않겠다고 발표했습니다.

물론, 우라늄, 희토류 원소, 은, 곡물 등 영향이 그다지 크지 않은 전략적 매장량도 있습니다.

석유달러 체제가 끝난 지 1년도 채 안 돼서 미국은 전략적 비트코인 ​​준비금을 마련했습니다. 이는 비트코인을 '디지털 골드'로 보는 여론이 이미 매우 강력하다는 것을 보여줍니다.

미국 전략적 비트코인 ​​비축에 대한 전략적 고려 사항

1. 미국 달러의 금융 패권 강화

오랫동안 미국 달러는 글로벌 금융 시스템을 지배해 왔으며, 국제 무역과 금융 거래의 주요 결제 통화입니다. 그러나 세계 경제 환경의 변화, 신흥 경제의 부상, 지정학적 환경의 재편으로 인해 달러의 금융 패권은 도전에 직면하고 있습니다.

분산형 디지털 통화로서 비트코인은 글로벌 유통에서 독특한 이점을 가지고 있습니다. 비트코인의 거래는 전통적인 금융 기관과 정부에 의해 통제되지 않습니다. 비트코인은 지정학적 제한을 돌파하고 글로벌 규모에서 빠른 거래와 편리한 유통을 달성할 수 있습니다.

미국이 미국 달러와 비트코인 ​​및 크립토 간의 연결을 강화하고 비트코인의 전략적 준비금을 확립하는 데 앞장서고 크립토 시장을 미국 달러 결제 시스템에 통합하여 국제 금융 거래에서 미국 달러의 지위를 공고히 함으로써 크립토 분야에서 주도적인 위치를 차지할 수 있다면, 이는 의심할 여지 없이 새로운 금융 시대에 미국 달러 금융 패권을 강력하게 방어하는 또 다른 방법이 될 것입니다.

트럼프 대통령이 백악관 암호화폐 정상회담에서 언급했듯이, 비트코인 ​​비축금을 만드는 것은 "가상의 포트녹스"를 만드는 것과 같습니다(포트녹스는 미국 재무부의 금을 저장하는 기지입니다). 동시에 그는 의회 의원들이 미국 달러 스테이블코인과 디지털 자산 시장의 규제를 명확히 하기 위한 법안을 추진하고 있으며, 장기적으로 미국 달러의 지위가 안정적으로 유지되도록 할 것이라고 언급했습니다.

체스 말이 놓였고 상황이 결정되었습니다. 최상위 수준의 설계 관점에서 볼 때, 이런 아이디어가 공개적으로 발표된 것은 처음일 수 있습니다. 하지만 사실, 미국 기업들은 이미 암호화폐 분야에서 주요 행보를 마련했습니다. 자산 발행 측면에서(업계에서는 여전히 RWA 토큰화 프로세스에서 Trustless를 달성할 수 없다는 점을 비판하고 있지만), 프랭클린 템플턴은 미국 재무부 RWA를 발행하는 최대 전통 금융 기관이 되었습니다. 자산 증권화 측면에서 블랙록이 이끄는 전통 금융 기관이 발행한 미국 BTC 현물 ETF의 총 자산 관리 규모는 1,000억 달러를 돌파했습니다. 자산 거래 및 보관 측면에서 나스닥 상장 기업인 코인베이스가 ETF의 주요 보관 기관입니다.

지금 가장 부족한 것은 암호화폐 산업을 이와 유사한 "바이든 행정부의 모호한 경계 억압"과 여러 정부 부서의 중복되고 무질서하며 모호한 감독으로부터 보호하기 위한 명확한 규제 법안 세트입니다.

2. 인플레이션에 대항하는 무기

이론상, 전략적 비트코인 ​​준비금을 마련하면 어느 정도 인플레이션에 대비할 수 있습니다.

세계은행 자료에 따르면 1960년부터 현재까지 미국의 M2 곡선은 다음과 같습니다.

미국의 국가부채 규모 곡선은 다음과 같습니다.

미국 연방정부의 총 부채는 36조 달러를 돌파하며 역대 최고치를 기록했습니다. 게다가 미국 연방정부 부채 대 GDP 비율은 최근 몇 년 동안 계속해서 증가해, 부채 성장률이 경제 성장률을 넘어섰음을 보여줍니다. 부채 확대와 현재 높은 이자율 상황으로 인해 미국 연방정부의 이자 지출은 2024년에 약 8,820억 달러에 달할 것으로 예상되는데, 이는 다소 무거운 재정 부담입니다.

비트코인은 "디지털 금"이며 인플레이션과 싸우고 국가 부채 문제를 해결하는 잠재적인 "무기"로 사용될 수 있습니다. 모든 국가의 정부는 더 많은 돈을 발행하여 경제를 자극할 것이고, 이로 인해 통화 가치 하락과 인플레이션이 발생할 것입니다. 비트코인의 총량은 일정하므로 인플레이션에 대비한 이상적인 자산으로 여겨집니다.

미국 정부가 전략적 비트코인 ​​매장을 설립하게 된 데에는 여러 가지 이유가 있다. 달러의 패권을 공고히 하고 인플레이션과 싸우는 것 외에도, 금융 혁신의 필요성이라는 관점에서 비트코인과 블록체인은 금융 산업에 새로운 발전 기회를 가져왔습니다. 글로벌 금융 경쟁의 관점에서 볼 때, 이 행정 명령에서 언급했듯이 "전략적 비트코인 ​​준비금을 구축하는 데 앞장서는 국가는 전략적 이점을 얻게 될 것"입니다. 미국 당국의 이익이라는 관점에서 볼 때, 트럼프는 선거 공약을 이행하고 있으며, 이 트럼프 행정부에서 미국의 암호화폐 관련 이익 집단의 영향력이 크게 증가하여 정부의 의사 결정에 어느 정도 영향을 미쳤습니다.

암호화폐 시장에 큰 영향

트럼프 대통령의 행정명령은 시장 예상보다 긍정적이지 않다

이 행정 명령의 주요 요구 사항은 다음과 같습니다.

1. 재무부 장관은 재무부가 보유하고 형사 또는 민사 소송에서 압수한 BTC로 구성된 전략적 비트코인 ​​비축금(SBR)의 보관 계좌를 관리 및 통제하기 위한 사무실을 설립해야 합니다. SBR에 입금된 BTC는 판매할 수 없습니다.

2. 재무부는 BTC를 제외한 재무부가 보유한 모든 디지털 자산으로 구성된 "미국 디지털 자산 보유금"의 보관 계정을 관리하고 통제하기 위한 사무실을 설립해야 합니다. 재무부는 미국 디지털 자산 매장량을 책임 있게 관리하기 위한 전략을 개발해야 합니다(매각할 수 없다고는 말하지 않습니다).

3. 재무부 장관과 상무부 장관은 예산을 늘리거나 미국 납세자에게 추가 비용을 부과하지 않고도 추가 정부 BTC를 확보하기 위한 전략을 개발해야 합니다. (더 많은 BTC를 얻는 방법? 직접 알아내세요...)

미국 정부는 현재 약 20만 개의 BTC를 보유하고 있으며, 이는 형사 및 민사 소송에서 압수된 것입니다. 트럼프 대통령은 재무부와 상무부 장관에게 "납세자들의 비용을 전혀 들이지 않고 비트코인 ​​보유액을 늘리는" 전략을 개발하라고 요청했습니다.

행정 명령은 시장 기대에 미치지 못했는데, 그 이유는 주로 커뮤니티가 신시아 루미스 상원의원이 제출한 또 다른 연방 법안인 "비트코인법"(미국 재무부가 5년 이내에 100만 BTC를 매수하여 20년간 보관하는 것을 제안)이 거부되었기 때문입니다.

암호화폐 관련 법안은 시장에 중립적인 영향을 미치며 여전히 연방 차원에서 추진되고 있습니다.

미국에서는 대통령 행정 명령(EO)과 의회 입법 사이에 여전히 약간의 차이가 있습니다. 안타깝게도 최근 연방 차원에서 비트코인 ​​관련 법안이 성공적으로 제정된 적은 없습니다. 현재 연방 차원에서 추진 중인 암호화폐 관련 법안은 3가지입니다.

• HR148: 2025년 동전 보관법
• S394：2025년 GENIUS 법안
• HRes111: 블록체인 기술과 디지털 자산에 대한 지지를 표명합니다.

그중 HRes111은 내용이 거의 없고 실패 가능성이 높아 약간 지저분합니다. Keep your Coins Act(HR148)는 개인의 암호 자산 자체 보관권을 보호하기 위한 제안입니다. GENIUS(Guiding and Establishing National Innovation in US Stablecoins) Act는 미국 달러 스테이블코인에 대한 규제 법안입니다. 이 법안의 내용은 미국 달러 스테이블코인 발행자에 대한 허가 및 준비금 요건을 설정하는 것입니다.

트럼프 대통령은 백악관 암호화폐 정상회담에서 미국 달러 스테이블코인 혁신법(GENIUS법)이 8월 휴회 기간 전에 서명을 위해 자신에게 전달되기를 바란다고 말했습니다. 아마도 지역사회가 이 법안에 큰 기대를 걸지 않는 것은 실질적인 혜택을 보기 힘들기 때문일 것입니다.

주정부의 전략적 비트코인 ​​비축 조치가 예상될 수 있음

연방 차원의 입법 외에도 애리조나, 텍사스, 뉴햄프셔, 오클라호마 등 일부 주 정부도 스타터지 비트코인 ​​준비금법의 입법 과정을 적극적으로 홍보하고 있습니다. 몬태나주, 노스다코타주, 사우스다코타주, 펜실베이니아주, 와이오밍주 등 5개 주가 거부권을 행사했다.

미국의 주 정부가 전략적 비트코인 ​​준비금 법안을 제정하는 절차에는 일반적으로 다음이 필요합니다. 첫째, 주의원 또는 위원회가 법안을 초안하여 주 의회에 제출합니다. 그런 다음 주 하원과 주 의회 상원에서 투표합니다. 마지막으로 주 의회의 양원 모두에서 통과시키면 서명을 위해 주지사에게 전달됩니다.

다음 그림은 애리조나주에서 진행 중인 전략적 비트코인 ​​준비금법에 대한 입법 과정을 보여줍니다.

각 주의 전략적 비트코인 ​​비축금 법안의 내용은 다릅니다. 예를 들어, 오클라호마는 주 정부가 공적 자금의 10%를 비트코인이나 시장 가치가 5,000억 달러가 넘는 디지털 자산에 투자하도록 허용할 것을 제안합니다. 켄터키는 나머지 현금의 최대 10%를 시장 가치가 7,500억 달러가 넘는 암호화폐와 적절한 규제 승인을 받은 스테이블코인에 투자할 것을 제안합니다.

전반적으로, 트럼프의 전략적 비트코인 ​​비축 EO는 장기적으로 확실히 긍정적입니다. 정책 측면에서, 트럼프의 행정 명령이 하룻밤 사이에 바뀌지 않는 한, 적어도 앞으로 몇 년 동안은 정책 환경이 우호적일 것입니다. 자금 조달 측면에서, 연방 차원에서 100만개의 BTC 보유량을 늘릴 계획은 없지만, 각 주의 제안이 통과된다면 실제 자금 투자가 이루어질 가능성이 있습니다. 시장 공급과 수요 측면에서, 공급 측면에서 미국 정부가 압수한 비트코인은 전략적 비트코인 ​​비축금에 예치되어 매도할 수 없게 되어 시장에서 비트코인의 유통 압력이 줄어들게 됩니다. 수요 측면에서 미국 정부의 전략적 비트코인 ​​비축금 결정은 일부 전통적인 금융 기관과 대기업을 포함한 투자자들의 비트코인에 대한 관심을 끌어들일 수 있으며, 이를 통해 이들이 암호화 사업을 하는 것에 대한 우려를 해소하고 더 ​​많은 국가가 전략적 비트코인 ​​비축금을 설정하게 될 수도 있습니다.

결론

마이클 세일러의 말을 인용하자면, 역사는 미국 전략적 비트코인 ​​비축금이 설립된 순간을 기억할 것입니다. 이는 21세기 금융 및 지정학적 지형의 전환점이었습니다.