토큰화의 물결 속에서 미국 주식의 기회, 과제, 그리고 경제적 논리

저자: 장우지 위시인

블록체인 기술의 급속한 발전과 글로벌 금융 시장의 디지털 전환에 따라, 최첨단 금융 혁신으로서 미국 주식의 토큰화는 점차 개념에서 현실로 자리 잡고 있습니다. 기존 주식 자산을 블록체인 기반 디지털 토큰으로 전환함으로써 토큰화는 지역과 시간의 제약을 극복하고 글로벌 투자자들에게 더욱 효율적이고 편리한 투자 채널을 제공합니다. 하지만 이 신흥 분야는 막대한 잠재력을 지니고 있지만, 규정 준수, 기술 및 시장 수용 측면에서 여러 과제에 직면하고 있습니다. 본 글에서는 미국 주식 토큰화의 논리와 중요성을 현재 상황, 잠재력, 규정 준수 경로, ​​시장 영향 및 투자 고려 사항이라는 네 가지 측면에서 살펴보고, 투자자와 업계 관계자들에게 포괄적인 관점을 제공하고자 합니다.

1부: 미국 주식의 총 시장 가치, 토큰화 프로젝트 개요 및 잠재적 분석

미국 주식의 총 시가총액

2025년 6월 기준, 미국 주식시장의 총 시가총액은 55조 달러를 돌파하여 전 세계 주식시장 시가총액의 약 50%를 차지하며 세계 자본시장 1위를 차지했습니다. 이러한 규모는 미국 경제의 꾸준한 성장, 기술 산업의 지속적인 혁신, 그리고 성숙한 금융 인프라 덕분입니다.

애플, 마이크로소프트, 엔비디아 등 나스닥과 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 기술 대기업들은 시가총액이 수조 달러에 달하며 미국 주식 시장의 핵심으로 자리 잡았습니다. 미국 주식은 높은 유동성, 투명성, 그리고 세계적인 영향력을 갖추고 있어 토큰화 자산 투자에 이상적인 투자 대상입니다.

미국 주식 토큰화 프로젝트 및 플랫폼 개요

미국 주식의 토큰화는 블록체인 기술을 통해 기존 주식을 디지털 토큰으로 변환합니다. 투자자는 토큰을 보유함으로써 해당 주식의 권리와 이익을 간접적으로 소유합니다. 이러한 토큰은 일반적으로 실제 주식과 1:1 비율로 연동되어 24시간 거래, 부분 주식 투자 및 탈중앙화 결제를 지원합니다. 현재 주요 토큰화 프로젝트 및 플랫폼은 다음과 같습니다.

1. 크라켄 : 2025년 5월, 크라켄은 애플과 테슬라 등 인기 주식을 포함한 미국 외 지역 고객을 위한 토큰화된 미국 주식 거래 서비스 출시를 발표했습니다. 이 플랫폼은 블록체인 기술을 활용하여 7×24시간 거래를 실현하여 기존 주식 시장의 거래 시간 제한을 극복했습니다.
2. 코인베이스 : 코인베이스는 SEC와 소통하여 미국 주식 거래 서비스 온체인 출시 승인을 구하고 있으며, 현물, 계약 및 분산형 거래소(DEX) 기능을 포괄하여 Robinhood와 같은 기존 중개업체에 도전할 계획입니다.
3. Bybit : Bybit은 5월 19일 자사 TradFi 플랫폼에서 USDT 기반 주식 CFD 거래를 시작했습니다. 사용자는 MT5 계정만 생성하면 USDT 담보를 사용하여 미국 주식을 직접 거래할 수 있습니다. 현재 78개 주식이 포함되어 있습니다.
4. 온도 파이낸스 (Ondo Finance): 온도 파이낸스는 트럼프 가문 프로젝트인 WLFI와 파트너십을 맺은 탈중앙화 기관급 금융 프로토콜입니다. 2월 5일, 온도 파이낸스는 RWA 토큰화 거래 플랫폼 온도 글로벌 마켓(Ondo Global Markets, Ondo GM)의 출시를 발표했습니다. 이 플랫폼을 통해 사용자는 실물 자산을 기반으로 하는 주식, 채권, ETF 토큰을 1:1 비율로 매매할 수 있습니다.
5. MyStonks : MyStonks는 탈중앙화 디지털 자산 거래 플랫폼입니다. 2025년 5월 온체인 미국 주식 토큰 시장을 출시했습니다. 글로벌 자산운용 기관들과 협력하여 Apple, Amazon, Google 등 인기 주식을 포함한 수탁형 토큰화 미국 주식 거래 서비스를 제공합니다. 사용자는 USDC 또는 USDT를 통해 주식 토큰을 구매할 수 있습니다. 이 플랫폼은 스테이블코인을 미국 달러로 환전하고, 실제 주식을 매수하며, 1:1 비율로 ERC-20 토큰을 발행합니다.

이 외에도 Backed, Dinari, Helix, DigiFT 등 주목할 만한 미국의 주식 토큰화 플랫폼과 프로젝트가 있습니다.

미국 온체인 주식의 잠재적 규모와 발전 전망

보스턴 컨설팅 그룹(BCG) 등의 전망에 따르면, 실물자산(RWA) 토큰화 시장 규모는 2030년까지 주식, 채권, 부동산 등을 포함하여 2조에서 30조 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 현재 토큰화 자산 시장 규모는 약 120억 달러(스테이블코인 제외)이며, 핵심 요소인 미국 주식 토큰화는 큰 잠재력을 가지고 있습니다.

개발 전망 :

1. 글로벌 접근성 : 토큰화는 지리적 장벽을 없애고, 미국에 거주하지 않는 투자자도 전통적인 중개 계좌 없이 미국 주식에 투자할 수 있어 진입 장벽이 크게 낮아집니다.
2. 전천후 거래 : 블록체인은 24시간 연중무휴 거래를 지원하여 기존 주식 시장 마감 시간의 단점을 보완하고 시장 유연성을 향상시킵니다.
3. 비용 효율성 : 탈중앙화 결제는 중개자를 줄이고 거래 비용을 절감합니다. 예를 들어, MyStonks의 거래 수수료는 0.3%로 기존 중개 수수료보다 훨씬 낮습니다.
4. 유동성 개선 : 지분 분할로 인해 아마존(주당 약 4,000달러)과 같은 고가 주식이 중소 규모 투자자에게 더 매력적으로 느껴져 시장 유동성이 향상됩니다.
5. 금융 혁신 : 토큰화된 주식은 DeFi 프로토콜의 담보로 사용될 수 있으며, 이를 통해 체인상 대출 및 파생상품 거래와 같은 새로운 제품이 탄생할 수 있습니다.

미국 주식의 토큰화는 블록체인 기술을 통해 중개자를 줄이고 결제 프로세스를 최적화하여 정보 비대칭성과 거래 마찰 비용을 줄임으로써 더 많은 글로벌 투자자의 참여를 유도하고 시장 규모와 유동성을 증대시킵니다. 그러나 토큰화 규모의 실현은 기술 성숙도, 규제의 명확성, 그리고 시장의 신뢰도에 달려 있습니다. 향후 5~10년 안에 블록체인 기술의 최적화와 규제 체계의 개선을 통해 미국 주식의 토큰화는 글로벌 투자의 주류 방식 중 하나로 자리매김할 것으로 예상됩니다.

2부: 규정 준수 위험, 개발 장벽 및 규정 준수 경로

규정 준수 위험 및 개발 장벽

미국의 주식 토큰화는 혁신적이지만, 상당한 규정 준수 위험과 개발 장애물에도 직면해 있습니다.

1. 규제 불확실성 : SEC는 토큰화된 증권에 대해 엄격한 규제 태도를 취하고 있으며, 이를 1934년 증권거래법에 따라 증권 자산으로 간주할 수 있습니다. 과거의 ICO에 대한 엄격한 집행은 SEC가 토큰화된 프로젝트를 조사하는 데 매우 엄격하다는 것을 보여줍니다.
2. 자금세탁방지 및 KYC 요구 사항 : 토큰화 플랫폼은 자금 출처의 합법성을 보장하기 위해 KYC(고객을 아십시오) 및 AML(자금세탁방지) 규정을 엄격하게 시행해야 합니다.
3. 국경을 넘는 규제 과제 : 미국 주식의 토큰화는 글로벌 시장을 목표로 하며, 국가 및 지역 간의 규제 차이를 해결해야 합니다.
4. 기술적 및 보안적 위험 : 스마트 계약 취약성, 해커 공격 또는 부적절한 개인 키 관리로 인해 자산 손실이 발생할 수 있습니다.
5. 시장 수용성 : 기존 투자자들은 블록체인 기술에 대한 신뢰도가 낮으며, 일부 투자자들은 체인상 거래에 익숙하지 않아 기다리고 보는 태도를 취하고 있습니다.

규정 준수 경로 탐색 및 설계

미국 주식 토큰화 개발을 촉진하기 위해 플랫폼은 명확한 규정 준수 경로를 설계해야 합니다.

1. 브로커-딜러 라이선스 : 미국 주식 토큰화 프로젝트인 디나리의 경우와 마찬가지로 SEC 승인 브로커-딜러로 등록하는 것은 규정 준수의 핵심이며 토큰화된 주식의 합법적 발행 및 거래를 보장합니다.
2. 규제 협력 : 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC) 및 기타 기관과 협력하여 증권 규제를 준수하는 토큰화 프레임워크를 개발합니다. 예를 들어, 코인베이스는 토큰화 주주가 기존 주주와 동일한 권리를 갖도록 SEC와 협상 중입니다.
3. 표준화된 기술 : Polymath의 ERC-1400 또는 Securitize의 규정 준수 프레임워크를 채택하여 토큰의 투명성과 감사 가능성을 보장합니다.
4. KYC/AML 프로세스 : 블록체인 분석 회사와 협력하여 거래 투명성을 높이고 자금세탁 위험을 줄입니다.
5. 국경 간 규정 준수 조정 : 홍콩 금융 관리국, 유럽 연합의 ESMA 및 기타 기관과 협력하여 국경 간 토큰화 거래 표준을 개발합니다.

제도경제학에 따르면, 명확한 규제 체계와 재산권 보호는 시장 발전의 초석입니다. 토큰화 플랫폼은 규정 준수 경로를 통해 제도적 불확실성을 줄여 투자자 신뢰 구축에 기여하고, 이를 통해 시장 마찰을 줄이며, 자본 흐름과 시장 확장을 촉진합니다.

3부: 미국 주식 토큰화의 다차원적 영향

암호화폐 세계에 미치는 영향

1. 자본 유입 : 토큰화는 기존 금융 투자자들이 암호화폐 시장에 진입하도록 유도하여 암호화폐 자산의 유동성과 시장 가치를 높입니다. 2025년 전 세계 암호화폐 시장의 총 시장 가치는 3조 3천억 달러에 달했으며, 토큰화된 주식의 도입은 자본 유입을 더욱 촉진할 것입니다.
2. 생태적 통합 : 미국 주식의 토큰화는 DeFi와 기존 금융의 통합을 촉진하여 온체인 대출 및 파생상품과 같은 새로운 상품을 탄생시킵니다. 예를 들어, 토큰화된 주식은 DeFi 프로토콜 참여 및 자산 활용도 향상을 위한 담보로 사용될 수 있습니다.
3. 경쟁 심화 : Coinbase, Kraken, MyStonks와 같은 암호화폐 거래소는 기존 중개업체와의 경쟁이 심화되고 있으며, 이로 인해 업계 환경이 재편될 수 있습니다.

기존 금융시장에 미치는 영향

1. 거래 모델 혁신 : 24시간 연중무휴 거래 및 부분 주식 모델은 기존 중개 회사의 비즈니스 모델에 도전하며, Robinhood와 같은 중개 플랫폼이 디지털 혁신을 가속화하도록 강요하고 있습니다.
2. 비용 및 효율성 : 블록체인 결제는 중개자를 줄이고 거래 비용을 낮추지만, 기존 중개업체의 수익 마진을 압박할 수 있습니다.
3. 규제 압력 : 토큰화의 인기로 인해 SEC는 새로운 규정 제정을 서두르고 기존 금융 기관의 규정 준수 비용을 증가시킬 것입니다.

미국 경제에 미치는 영향

1. 금융 센터의 지위 강화 : 미국 주식의 토큰화는 미국 자본 시장의 세계적 매력을 높이고 금융 센터로서의 지위를 강화합니다.
2. 혁신 중심 : 토큰화는 금융 분야에서 블록체인 기술의 적용을 촉진하고 과학, 기술 및 금융의 협력적 발전을 촉진합니다.
3. 잠재적 위험 : 규제 지연으로 인해 시장 조작이나 유동성 위기가 발생하여 금융 안정성이 위협받을 수 있습니다.

세계 경제 발전에 미치는 영향

1. 미국 달러 패권 확대 : 미국 주식의 토큰화가 미국 달러로 표시되고, 스테이블코인의 글로벌 유통이 결합되어 글로벌 금융 시스템에서 미국 달러의 지배적 지위가 강화됩니다.
2. 신흥시장 기회 : 토큰화는 투자 기준을 낮추고, 신흥시장 투자자들에게 미국 주식에 참여할 수 있는 기회를 제공하며, 글로벌 자본 흐름을 촉진합니다.
3. 지경제적 게임 : 미국의 토큰화 촉진은 중국, 유럽연합 및 기타 국가가 디지털 자산 레이아웃을 가속화하고 글로벌 금융 경쟁 환경을 바꾸도록 촉진할 수 있습니다.

기술 혁신은 경제 성장의 핵심 동력입니다. 기술과 금융의 결합인 미국 주식의 토큰화는 미국 경제의 디지털 전환을 촉진하고 장기적인 성장 잠재력을 강화할 것입니다. 그러나 과도한 혁신은 규제 공백으로 이어질 수 있으므로, 혁신과 안정성의 균형을 유지하는 것이 중요합니다. 미국 주식의 토큰화는 USDC, USDT와 같은 달러 스테이블코인을 통해 미국 달러의 글로벌 사용을 확대하고 기축통화로서의 지위를 공고히 합니다. 동시에 토큰화는 글로벌 자원 배분의 효율성을 증진하지만, 신흥 시장의 금융 변동성 위험을 증가시킬 수 있습니다.

4부: 투자 체인 내 미국 주식에 대한 고려 사항, 세금 및 위험 관리

투자 고려 사항

1. 규정을 준수하는 플랫폼을 선택하세요 : 규정을 준수하지 않는 플랫폼으로 인한 법적 위험을 피하기 위해 Dinari, MyStonks 등 SEC 인증을 받은 플랫폼을 우선시하세요.
2. 토큰 메커니즘을 이해하세요 : 토큰이 실제 주식과 1:1로 고정되어 있는지, 상환 메커니즘이 투명한지 확인하세요.
3. 기술적 위험 평가 : 스마트 계약 감사, 다중 서명 지갑 등 플랫폼의 블록체인 보안을 확인합니다.
4. 시장 변동성 : 토큰화된 주식은 미국 주식 시장과 암호화폐 시장의 이중 변동에 영향을 받으며, 전반적인 시장 위험에 주의를 기울일 필요가 있습니다.

세금 문제

미국에서는 토큰화된 주식 거래가 증권 거래로 간주되어 IRS 세무 규정이 적용됩니다.

1. 자본 이득세 : 거래 이익에는 단기(보유 기간 ≤ 1년, 세율 10%-37%) 또는 장기(보유 기간 > 1년, 세율 0%-20%) 자본 이득세가 부과됩니다.
2. 거래 기록 : 투자자는 세무 보고를 위해 매수 및 매도 시점과 가격을 포함한 완전한 거래 기록을 보관해야 합니다.
3. 국경 간 과세 : 미국 거주자가 아닌 경우, 해당 국가의 세법을 준수해야 합니다. 전문 세무사와 상담하시기를 권장합니다.
4. 스테이블코인 과세 : USDC 또는 USDT를 사용하는 거래에는 각 거래에 대한 자본 이득 보고가 필요할 수 있으므로 세금이 더 복잡해집니다.

토큰화된 주식의 세무 관련 복잡성은 투자자의 규정 준수 비용을 증가시키고 시장 참여에 영향을 미칠 수 있습니다. 명확한 세무 지침과 자동화된 세무 도구는 규정 준수 부담을 줄이고 시장 발전을 촉진할 수 있습니다.

위험 관리

1. 투자를 다각화하세요 . 비체계적 위험을 줄이려면 단일 토큰화된 주식이나 플랫폼에 투자하지 마세요.
2. 손절매 전략 : 플랫폼이 제공하는 손절매 기능을 활용하여 시장 변동으로 인한 손실을 통제하세요.
3. 보안 조치 : 계정 보안을 정기적으로 확인하고 개인 키와 다중 서명 지갑의 보안을 확보하세요.
4. 규제 동향 : SEC 및 기타 기관의 정책 변경 사항에 주의를 기울이고 시기적절하게 투자 전략을 조정하세요.

합집합

블록체인 기술과 전통 금융을 연결하는 다리 역할을 하는 미국 주식 토큰화는 세계 자본 시장을 재편할 잠재력을 보여주었습니다. 토큰화는 거래 비용을 절감하고, 유동성을 개선하며, 시장 접근성을 확대함으로써 금융 시장의 효율성과 포용성을 증진합니다.

그러나 규정 준수 위험, 기술적 어려움, 그리고 시장 수용은 여전히 ​​토큰화 개발의 주요 장애물로 남아 있습니다. 경제적 관점에서 토큰화는 거래 마찰을 줄이고, 자원 배분을 최적화하며, 기술 혁신을 촉진함으로써 미국 경제는 물론 세계 경제에 새로운 활력을 불어넣을 수 있습니다. 하지만 규제 지연과 시장 변동으로 인해 발생할 수 있는 위험에 대해 경계해야 합니다.

투자자들에게 온체인 미국 주식은 새로운 투자 기회를 제공하지만, 규정을 준수하는 플랫폼을 신중하게 선택하고, 세무 요건을 이해하며, 효과적인 위험 관리 전략을 구현해야 합니다. 디나리(Dinari)와 마이스톤크스(MyStonks)와 같은 플랫폼의 부상은 토큰화 시장의 급속한 성숙을 보여주며, 토큰화 시장의 규정 준수 및 보안 메커니즘은 업계의 새로운 기준을 제시합니다. 앞으로 규제 체계의 개선과 블록체인 기술의 발전으로 미국 주식의 토큰화는 글로벌 금융 시장의 중요한 부분으로 자리 잡고 투자 환경을 재편하며 새로운 디지털 금융 시대를 열 것으로 예상됩니다.

마지막 문장, 미국 주식의 온체인 위험은 상대적으로 높습니다. NFA, DYOR!